Proceso autorregresivo y de medias mviles ARMA

PROCESO AUTORREGRESIVO (AR) Sea Yt el PIB en el periodo t. Si se modela Yt como:

Donde es la media de Yy t es un trmino de error aleatorio no correlacionado con media cero y varianza constante (es decir, ruido blanco), entonces se dice que Yt sigue un proceso autorregresivo de primer orden, o AR(1). Agrega que: *+ El valor de Y en el tiempo t depende de su valor en el periodo anterior y de un trmino aleatorio; los valores de Y estn expresados como desviaciones de su valor medio(Gujarati, 2004: 812). Si el valor de Ydepende de ms de un periodo entonces se dice que Yes un proceso autorregresivo de orden p,

 El proceso de mdia mvil (MA),nos permite identificar si los trminos de error dependen de su pasado. Tomando la explicacin de Gujarati: Supngase que se hace un modelo de Y de la siguiente manera: Donde es una constante yut, al igual que antes, es el trmino de error estocstico con ruido blanco. Aqu Yen el periodo tes igual a una constante ms un promedio mvil en trminos de error presente y pasado. As, en el caso presente se dice que Ysigue un proceso de media mvil de primer orden, o MA(1). *+ En forma ms general

 Es un proceso MA(q). En resumen, un proceso de media mvil es sencillamente una combinacin lineal de trminos de error con ruido blanco (Gujarati, 2004: 813). La variable Y puede tener las caractersticas de AR y MA a la vez, este proceso se le denomina proceso autorregresivo y de media mvil (ARMA). Gujarati explica este proceso de la siguiente manera: *+Yt sigue un proceso ARMA(1,1) si este puede escribirse de la siguiente manera: (3.6) Porque hay un trmino autorregresivo y una media mvil. En [(3.9)], representa un trmino constante. En general, en un proceso ARMA (p,q), habr p trminos autorregresivos y qtrminos de media mvil.

Dependent Variable: D(GDP) Method: Least Squares Date: 09/17/13 Time: 08:03 Sample (adjusted): 1992 2011 Included observations: 20 after adjustments Convergence achieved after 29 iterations MA Backcast: OFF (Roots of MA process too large)

Variable

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

C D(FDI) D(H) D(FDIXH) D(G) D(APERT(-2)) D(TI) D(INEST) AR(10) MA(10)

4.230424 6.879743 18.32826 -1.259126 2.905422 -43.78278 26.81911 -5.783776 0.188132 -7.301814

0.068691 0.353334 1.033758 0.058629 0.181800 3.615187 2.353250 0.603823 0.018145 1.062838

61.58649 19.47091 17.72974 -21.47604 15.98140 -12.11079 11.39663 -9.578601 10.36804 -6.870109

0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000

R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood

0.967801 0.938821 0.682217 4.654201 -13.79915

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter.

3.291500 2.758173 2.379915 2.877781 2.477104

Ajuste de regresin
10.0 7.5 5.0 2.5 0.0 -2.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 -5.0

Residual

Actual

Fitted

Funcin de autocorrelacin y autocorrelacin parcial

.2

Autocorrelation

.1 .0 -.1 -.2 2 4 6 8 Actual 10 12 Theoretical 14 16 18

Partial autocorrelation

.2

.0

-.2

-.4 2 4 6 8 Actual 10 12 Theoretical 14 16 18

Dependent Variable: D(GDP) Method: Least Squares Date: 09/24/13 Time: 09:28 Sample: 1979 2011 Included observations: 33 Convergence achieved after 13 iterations MA Backcast: 1969 1978

Variable

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

MA(1) MA(2) MA(3) MA(4) MA(5) MA(6) MA(7) MA(8) MA(9) MA(10)

0.265869 0.310050 0.475039 0.378248 -0.005447 0.445378 0.417671 0.184449 0.344066 0.799819

0.184853 0.145474 0.126869 0.127207 0.204095 0.113390 0.127347 0.133353 0.160326 0.092132

1.438276 2.131305 3.744320 2.973480 -0.026688 3.927836 3.279776 1.383167 2.146046 8.681216

0.1638 0.0440 0.0011 0.0068 0.9789 0.0007 0.0033 0.1799 0.0427 0.0000

R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat

0.406741 0.174597 2.251688 116.6122 -67.65369 1.757951

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter.

3.145152 2.478421 4.706284 5.159771 4.858869

Inverted MA Roots

.88+.44i .04-1.00i -.90+.32i

.88-.44i .04+1.00i -.90-.32i

.50+.85i -.65-.72i

.50-.85i -.65+.72i

Polinomio de races inversas de ARMA

Inverse Roots of AR/MA Polynomial(s) 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

AR roots

MA roots

Test de funcin de respuesta a impulsos

Impulse Response 2 S.E.
4 0

-4

-8 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24

Accumulated Response 2 S.E.

4

-4

-8 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24

Test de Normalidad de residuos Jarque-Bera

Ho :Los errores Normales Ha: Los errores no son Normales

7 6 5 4 3 2 1 0 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0

Series: Residuals Sample 1992 2011 Observations 20 Mean Median Maximum Minimum Std. Dev. Skewness Kurtosis Jarque-Bera Probability 0.020303 0.119487 0.914659 -0.868796 0.494494 -0.081723 2.448883 0.275370 0.871373

Test de autocorrelacin serial de segundo orden

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic Obs*R-squared

1.495936 Prob. F(2,8) 5.417962 Prob. Chi-Square(2)

0.2806 0.0666

 Test de Heterocedasticidad

Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey

F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS

0.833903 Prob. F(7,12) 4.46168 Prob. Chi-Square(7) 2.238594 Prob. Chi-Square(7)

0.8544 0.7864 0.9455

Ho:ExisteHomoscedasticidad Ha:Existe Heteroscedasticidad

 Resultados y Anlisis Los resultados de las estimaciones economtricas descritas anteriormente nos muestran que la metodologa de Engle y Granger no present resultados favorables. Sin embargo, con la metodologa de series de tiempo ARMA se logr una buena especificacin. La ecuacin queda definida de la siguiente manera: GDP = 4.537583105 + 6.879743D(FDI) + 18.32826D(H) 1.259126D(FDIXH) + 2.9054229D(G) - 43.78278D(APERT(2)) + 26.81911D(TI) - 5.783776D(INEST) + [AR(10)=0.188132,MA(10)=-7.301814]

Inversin Extranjera Directa: como era de esperarse, el stock de inversin extranjera directa tiene un impacto positivo en el crecimiento econmico del Ecuador. Al incrementar en 1% el stock de inversin extranjera directa como porcentaje del PIBnominal se tendr un impacto positivo de 6,88% en la tasa anual de crecimiento del PIB per cpita real, manteniendo los dems factores constantes. Capital Humano: esta variable est medida a travs de los aos de escolaridad. Los resultados muestran que al aumentar un ao en la educacin de la poblacin se tendr un efecto positivo de 18,33% en la tasa de crecimiento del PIB, manteniendo los dems factores constantes. Este resultado sugiere que el gobierno debe potenciar los recursos necesarios para incrementar los aos de escolaridad de la poblacin ya que el impacto que genera en la produccin es sumamente significativo. Stock de Inversin Extranjera Directa x Capital Humano:Segn Boreinztein, et al.(1998),la inversin extranjera directa tiene un efecto positivo en el crecimiento econmico, aunque la magnitud del efecto depende de la existencia de capital humano disponible en la economa receptora. No obstante, para el caso ecuatoriano, la interaccin entre estas dos variables influye negativamente en el crecimiento econmico.En este sentido, un incremento de una unidad de la interaccin entre el stock de capital humano y la stock de inversin extranjera directa, la tasa de crecimiento del producto interno bruto decrece en 1.29%. Lo anterior muestra que en Ecuador, la transferencia de tecnologas que trae consigo la inversin extranjera directa no aumentan la tasa de crecimiento econmico debido a una dbil capacidad de absorcin de conocimientos en el pas. Gasto Del Gobierno: los resultados muestran que el gasto de gobierno, medido por la razn entre el consumo de gobierno y el PIB nominal, tiene un impacto positivo en el crecimiento econmico. Ante un aumento del 1% de la razn consumo degobierno a PIB nominal se tiene un efecto positivodel 2.91% en la tasa anual de crecimiento del PIB per cpita real. Apertura Comercial: de acuerdo a la teora econmica la variable apertura comercial, medida a travs de la razn entre las importaciones msexportaciones para el PIB, debe tener un efecto positivo en el crecimiento econmico. Sin embargo, en el Ecuador el efecto de esta variable es negativo. Esta variable, a diferencia de lo indicado en el tratamiento de datos para aplicar la metodologa de cointegracin, se rezag 2 aos al aplicar la metodologa ARMA para evitarproblemas de simultaneidad tal como sugiere Brito (2010). El coeficiente estimado indica que un aumento del 1% de la razn entre el comercio exterior y el producto interno bruto, la tasa de crecimiento del PIB decrece en -43.78%. Este resultado nos lleva a inferir que el pas, al ser una economa pequea,no tiene la capacidad de competitividad en el mercado internacionaly peor an, de establecer tratados de libre comercio.Lo anterior, no sugiere que el pas deba aislarse del mercado internacional, sino buscar los mecanismos para que su participacin en el mismo favorezca a la produccin nacional y por ende a la generacin de divisas para el pas. Trminos de Intercambio:El efecto Harberger-Laursen-Metzler (hlm) muestra que un incremento en los trminos de intercambio externos determinara una mejora en la balanza comercial. Segn los resultados obtenidos un incremento del 1% de los trminos de intercambio, la tasa de crecimiento de la economa aumenta en26.82%. El efecto de esta variable en la economa del pas es altamente significativo y se lo puede asociar a que el Ecuador depende de la exportacin de petrleo cuyo precio relativo, en las ltimas dcadas,ha mantenido una tendencia creciente. Inestabilidad Macroeconmica: esta variablenos indica que ante un aumento de la inflacindel 1%, la tasa de crecimiento del producto interno bruto per cpita real decrece en un 5.78%. ARMA: al analizar los de las variables AR(10) y MA(10), estos son menores a 1, lo cual es correcto.Lo primero a notar es que las estimaciones sugieren un efecto retardado con relacin a la tasa de crecimiento del producto interno bruto per cpita real, lo que se evidencia en el rezago de orden 10 tanto para la variable dependiente como para el trmino de error.

Conclusiones El propsito de este estudio fue analizar el vnculo entre la Inversin Extranjera Directa y el Crecimiento Econmico en el Ecuador durante el periodo 1979-2011. El anlisis emprico, basado en la tcnica ARMA, evidencia una relacin positiva entre estas dos variables. Tambin se ha identificado la importancia que juega el Capital Humanoen la economa del pas. Sin embargo, la capacidad de absorcin de las tecnologas transferidas por la Inversin Extranjera Directa es nula. Por lo anterior, nos referimos a que la interaccin entre el Stock De Inversin Extranjera Directa y el Capital Humano, medido a travs de los aos promedio de escolaridad, tienen efectos negativos en el crecimiento de la produccin. Borensztein, et al (1998) ya haban sealado que la IED tiene un efecto positivo global sobre el crecimiento econmico, aunque la magnitud de este efecto depende de la existencia de capital humano disponible en la economa receptora. Sin embargo, la naturaleza de la interaccin de la IED con el capital humano es tal, que para los pases con muy bajos niveles de capital humano el efecto directo de la IED es negativo.Segn esto, Ecuador tiene una dbil capacidad de absorcin de conocimientos tecnolgicos que son transferidos por lasempresas extranjeras. Para obtener resultados robusto se incluyeron variables de control que, segn la literatura econmica, son determinantes del crecimiento econmico. El gasto de gobierno, por su parte, muestra un impacto positivo en el crecimiento. Las tasas de crecimiento de los ltimos aos puede ser resultado de la fuerte inversin estatal en obras de infraestructura. Esto es importante para atraer inversin extranjera siempre y cuando sea de calidad. An cuando no fue objeto de este estudio, Alfaro (2003) ya haba sealado quelos beneficios de la IED varan enormemente entre sectores. Por ejemplo identific que la inversin en el sector primario tiene efectos negativos, mientras que el sector manufacturero y servicios tienen efectos positivo y ambiguo, respectivamente. Por otra parte, la apertura comercial, a diferencia de lo que predice la teora econmica, tiene efectos negativos en el crecimiento del Ecuador. Mientras que los trminos de intercambio influyen positivamente. La Inestabilidad macroeconmica, medida a travs de la inflacin, tiene efectos negativos; por tal motivo, el gobierno ecuatoriano tiene que aplicar medidas para mantener bajos niveles de inflacin.

En lo referente la evolucin de la IED y su aporte al crecimiento econmico del pas, concluimos que dentro del periodo de estudio, en los aos ochenta, su aporte fue de 0.74%, considerndose la cifra ms baja en comparacin con la etapa de apertura comercial y financiera de los noventa donde el aporte al PIB fue de 2.54%, siendo el ao 1998 el ms representativo; as tambin durante la etapa de dolarizacin, donde a raz de los distintos problemas econmico- sociales a causa de la crisis del 99 y posterior dolarizacin, y la crisis mundial del 2008, se registra una IED muy voltil, mostrando incrementos en sectores de telecomunicaciones y desinversiones en el sector de minas y canteras principalmente por la culminacin de contratos petroleros. En este sentido, han sido otras variables, tales como los precios del petrleo, las remesas, la depreciacin del dlar, las que han tenido un alto impacto en el crecimiento de la economa ecuatoriana. Si bien es cierto, existe inversin extranjera en el pas, sta es mnima en comparacin con pases vecinos como Colombia y Per, que a partir de polticas de apertura y liberalizacin financiera, han incrementado sus inversiones, siendo Ecuador el pas menos atractivo para colocar dinero en la Amrica Latina, esto segn informe de la Cepal (2011). No obstante, durante los ltimos aos, ha sido notoria la creciente participacin de nuevas economas, tales como Brasil y China, pases que han mostrado especial inters, principalmente por los recursos naturales que posee; superando de esta manera a Estados Unidos, pas que en un inicio fue uno de los principales originarios de IED en Ecuador. Este repentino fenmeno de las Brics trae consigo dos ponencias, la primera de impacto positivo al abandonar cierto dominio con grandes potencias como EEUU y Canad, y segundo, a manera de visin futurista cercana, traducida a un traspaso de dominio, pues las inversiones realizadas en su mayora siguen enfocndose en el sector primario, que genera crecimiento a corto y mediano plazo, lo cual perjudica el desarrollo del pas. Vale recalcar que aunque se logue mayor atraccin de flujos extranjeros, no habr tal aprovechamiento si no se fortalece el stock de capital humano que se posee, pues como el estudio lo revela, las externalidades que desbordan los flujos de IED, no sern aprovechadas en su totalidad ni generaran enclaves a la economa, sino que por el contrario, provocara un impacto negativo en el crecimiento.

Recomendaciones De los resultados obtenidos en esta investigacin, las recomendaciones de poltica econmica es que se apliquen medidas para incrementar los flujos de inversin extranjera pero al mismo tiempo se mejore el stock de capital humano para magnificar los efectos en trminos de crecimiento econmico. El nivel de capital humano tiene un importante efecto sobre la economa y adems incrementa la capacidad de absorcin en las economas receptoras, en este sentido es necesario que el actual gobierno, como de hecho lo est haciendo, invierta recursos necesarios en educacin. Si bien el crecimiento econmico es una variable que indica la buena salud de la economa nacional, sin embargo debe prevalecer la bsqueda de buenos indicadores de bienestar social como la educacin, salud, nutricin y vivienda. Finalmente, esta investigacin presenta algunas direcciones para futuros estudios que van encaminadas en los siguientes cuestionamientos Es por ejemplo, la inversin estatal un determinante para atraer inversin extranjera? Cmo influye la inversin extranjera directa en los diferentes sectores de la economa ecuatoriana?, y por ltimo Cmo la inversin extranjera directa puede tener efectos positivos en el incremento de los aos promedio de escolaridad en la poblacin, sabiendo que es un vnculo para la transferencia de tecnologa? 4.3Limitantes de la investigacin En la presente investigacin, hemos encontrado algunas limitantes, entre ellos la falta de informacin estadstica, que fue escasa y en su mayora mal elaborada; sin embargo, al considerarse la principal herramienta para la estimacin del modelo economtrico, se busc variables proxies debidamente justificadas y se construy en base a mtodos cuantitativos robustos, aquellas series con datos faltantes; de esta manera se obtuvieron los resultados empricos que validaron nuestro estudio, logrando as presentar un trabajo que refleje resultados prximos a la realidad del pas. El periodo de tiempo en el cual se delimito nuestro tema, tambin se torn limitante al momento de la evidencia emprica, al no contar con una muestra robusta de datos que provoco en su mayora resudados dbiles, obligando asi la bsqueda de diversas metodologas que se adapten mejor a la consecucin de resultados razonables acorde a los fines perseguidos en esta investigacin.