TEMA 9 El dinero y el tipo de inters

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ndice
9.1.- Rentabilidad de los activos financieros y tipo de inters 9.2.- Rique a y !ercado de activos 9.".- #a de!anda de dinero 9.$.- #a oferta !onetaria 9.%.- El a&uste del !ercado de dinero 9.'.- (erturbaciones en el !ercado de dinero 9.).- #a pol*tica !onetaria

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9.1.- Rentabilidad de los activos financieros y tipo de inters

El tipo de inters es la relacin porcentual entre la renta proporcionada por un bono y su precio: Tipo de inters nominal: No tienen cuenta los efectos de la inflacin b Tipo de inters real: Tiene en cuenta los efectos de la inflacin

R r= % Pb

Rb: Renta neta anual del bono Pb: Precio del bono El tipo de inters es diferente segn el activo ya que presentan diferente rentas, grados de liquide y solvencia!

" # b $ " P% $ & r

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9.2.- Rique a y el !ercado de activos

'a situacin patrimonial de los agentes es determinado por sus derec(os )activos* y obligaciones )pasivo* #os tipos de activos: %onos y dinero %onos: +ctivos con riesgos y presenta rentabilidad #inero: ,uc(a liquide y nula rentabilidad -estin de cartera: .ombinacin de bonos y dinero que mantenga la rique a y los deseos de liquide Rique a de una econom/a se define como la suma de los activos: Rique a0dinero1%onos 2n0,s13b 'a gestin de la rique a: ,s13b0,d1#b El equilibrio del mercado de activo implica que no (ay deseos de modificar las carteras y por tanto coinciden las ofertas y demandas de dinero y de bonos!
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9.".- #a de!anda de dinero

El dinero sirve como: ,edio de cambio 4nidad de cuenta #epsito de valor ,d0f)5,P,r* .oste de oportunidad de mantener dinero, son los intereses sacrificados por tener dinero en lugar de un activo o una inversin menos l/quida o mas arriesgada #emanda de saldos reales: 6alor de las posesiones de dinero medido en funcin del poder adquisitivo! 7e obtiene dividiendo por el nivel de precios! 8Por qu se demanda dinero9 Efectuar transacciones, comprar bienes y servicios o materias primas! #epende de la renta real! #epende del tipo de inters
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9.".- #a de!anda de dinero

'a curva de demanda de dinero relaciona la cantidad demandada de saldo reales con la tasa de inters! Nivel de precios constante Nivel de renta real constante

8.mo se despla a la demanda de dinero9

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9.$.- #a oferta !onetaria

'a oferta monetaria es la cantidad de dinero en circulacin emitido por el banco central que es controlada por las operaciones en el mercado abierto y los prestamos a otros bancos Pol/tica monetaria contractiva : #isminuye la oferta monetaria elevando los tipos de inters

Pol/tica monetaria e:pansiva: Eleva la oferta monetaria (aciendo que el tipo de inters se redu ca!
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9.%.- El a&uste del !ercado del dinero

El mercado del dinero viene determinado por el deseo del pblico de tener dinero )demanda* y por la pol/tica monetaria del banco central!

Representacin de la oferta y demanda de dinero:

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9.%.- El a&uste del !ercado del dinero

,s ,d ,s ,d
a* Proceso de a;uste del mercado de activos +;uste cuando el tipo de inters es ba;o r&: ,s<,d $ =alta liquide $ 6enta bonos $ & P% $ " r $& ,d $ #isminuye falta liquide : ,s0,d b* +;uste cuando el tipo de inters es alto r " : ,s>,d $ E:ceso liquide $ .ompra bonos $ " P% $ & r $ " ,d $ #isminuye e:ceso liquide : ,s0,d
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9.'.- (erturbaciones en el !ercado del dinero

8?u efecto tiene sobre el tipo de inters, la oferta de dinero, el nivel de renta, los precios y variaciones sobre liquide 9 +lteraciones de la oferta ,onetaria

,s

,d

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3ferta dinero: " ,s $ ,s>,d E:ceso liquide $ .ompra de bonos $ " P% $& r

9.'.- (erturbaciones en el !ercado del dinero

+lteraciones del nivel de renta

,s

,d

" 5 $ ",d $ ,s<,d =alta liquide $ 6enta de bonos $ & P% $ " r

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9.'.- (erturbaciones en el !ercado del dinero

+lteraciones en los precios

,s

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" P $ ",d $ ,s<,d =alta liquide $ 6enta de bonos $ & P% $ " r

9.'.- (erturbaciones en el !ercado del dinero

+lteraciones en la preferencia por la liquide

,s

,d

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" @ncertidumbre $ ",d $ ,s<,d =alta liquide $ 6enta de bonos $ & P% $ " r $ & ,d

9.).- #a pol*tica !onetaria

'a pol/tica monetaria se refiere a las decisiones de las autoridades monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de dinero, para modificar la cantidad de dinero el tipo de inters #ificultad de control de la cantidad de dinero a* E:istencia de tipos de cambio donde el banco central debe afrontar las necesidades mediante la adquisicin o venta de moneda para mantener el tipo de inters! b* %anco central no es independiente del gobierno puede moneti ar los dficit pblico 3b;etivos de la pol/tica monetaria: A!B @ncidencia sobre la econom/a real, mediante el control sobre el tipo de inters influye sobre el consumo y la inversin, permitiendo suavi ar las recesiones! C!B ,antenimiento o la alteracin del tipo de cambio, el tipo de inters influye sobre la atraccin de capitales e:tran;eros que altera el tipo de cambio!
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9.).- #a pol*tica !onetaria

3b;etivos de la pol/tica monetaria: D!B .ontrol de la inflacin, como afectan las noticias de inflacin al mercado de activos! E!B Estabilidad de los mercados financieros .uando el tipo de inters es ba;o y la rentabilidad de la bolsa es alta muc(as se crea burbu;as donde se piden prestamos para invertir en bolsa! Esta situacin puede ser inestable en el momento que la bolsa caiga produciendo situaciones de suspensin de pagos! 7ubir tipo inters para no incentivar la inversin en bolsa! @nstrumentos de la pol/tica monetaria a* ,odificacin del coeficiente de reserva b* =acilidad de prestamos y depsitos concedidos por el banco central c* 3peraciones de mercado abierto d* .onse;os y recomendaciones al sistema financiero
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9.).- #a pol*tica !onetaria

#ificultades de la pol/tica monetaria: a* =alta de informacin completa y puntual de las variables macroeconmicas, que impide intervenir en el momento ;usto y adecuadamente! b* @mposibilidad de actuar sobre todos los componentes de la oferta agregada ),D* c* El cambio de comportamiento de los agentes econmicos provoca mayor incertidumbre d* El tiempo, las acciones acometidas tardan en tener efecto y mientras tanto imprevistos puede (acer cambiar de opinin sobre las acciones acometidas

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9.).- #a pol*tica !onetaria

.omo se lleva a cabo la pol/tica monetaria a* .ontrol del agregado econmico: =i;acin del crecimiento de la oferta monetaria al aFo! +plica: Procesos elevados de inflacin 6enta;a: ,oderacin de la inflacin @nconveniente: Poca liquide , desalenta la inversin

b* =i;ar el tipo de inters para la econom/a! ,odificacin de la oferta monetaria segn acte la demanda monetaria

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9.).- #a pol*tica !onetaria

Teor/a cuantitativa del dinero

'a cantidad disponible de dinero determina el nivel de precios y la tasa de crecimiento de la cantidad disponible de dinero determina la tasa de inflacin!
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9.).- #a pol*tica !onetaria

Teor/a cuantitativa del dinero: Ecuacin cuantitativa del dinero 3,:60P:5 3,: 3ferta monetaria P: El nivel general de precios 5: 'a produccin agregada real, P@% real 6: 6elocidad del dinero, tasa a la que el dinero cambia de manos A!B 'a velocidad del dinero se mantiene constante C!B 4n aumento de la oferta monetaria, provoca una variacin proporcional del P@% nominal D!B .omo el dinero no influye sobre los niveles de produccin, solo depende de los factores de produccin y la tecnolog/a E!B 7olo afecta al nivel de precios G!B 4n aumento de la oferta monetaria provoca un aumento de la inflacin .recimiento H 3,0 .recimiento HP 1 .recimiento H 5
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