Fuentes de Financiamiento a largo Plazo

Financiamiento

Financiamiento a Largo Plazo

Desde la perspectiva de la Empresa, los mercados financieros existen para incrementar sus capacidades monetarias a travs de varios instrumentos financieros. Existen fuentes de recursos de corto plazo, mediano y largo plazo. La estructura de capital depende de los beneficios relativos de financiarse va deuda o fondos de capital Una alternativa al capital aportado por accionistas como fuente de financiamiento es el endeudamiento. Un crdito permite a una empresa desarrollar sus proyectos de inversin sin tener que ceder parte de su propiedad, y en consecuencia no perder parte de utilidades y el control de la empresa.

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Fuentes de Financiamiento a largo Plazo

Dentro de las modalidades de financiamiento a largo plazo encontramos tres en general:

1. 2. 3. 4. 5.

Arrendamiento Financiero Emisiones de Bonos Emisin de Acciones Inversiones Atradas (ADR) Prestamos a Largo Plazo

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1. EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO (Leasing)

Tambin llamado arrendamiento financiero, es un contrato mercantil que tiene por objeto el arrendamiento de bienes o inmuebles adquiridos a terceros por una empresa locadora, para darlas en uso a una empresa arrendataria, a cambio de pago de cuotas peridicas y con una opcin del arrendatario de comprar dichos bienes por un valor pactado (simblico) al final de un periodo.
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Financiamiento a Largo Plazo ELEMENTOS

1. Existe un fabricante de del activo (equipo, mquina, vehculo) que lo vende a una institucin especializada. Existe fabricante es el PROVEEDOR.
2. La institucin especializada o FINANCIADOR adquiere el activo y lo arrienda a una empresa natural o jurdica (es decir, lo cede en uso y cobra por esa cesin pues mantiene la propiedad) ARRENDADOR. Por esta operacin financiera, a la empresa especializada tambin se le conoce como ACRREDOR O ARRENDADOR.

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3. La persona que recibe el activo es el USUARIO, quien lo utilizar pero no tendr propiedad sobre el, por ello se le denomina ARRENDATARIO O DEUDOR
FINANCIADOR /ACRREDOR

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CARACTERISTICAS DEL LEASING La propiedad del activo pertenece al acreedor quien administra el costo de mantenimiento (aunque sule incluirlo en el costo de leasing). Fsicamente, el deudor tiene y lo utiliza Una desventaja es que el bien es sujeto de las mejoras por parte del arrendatario solo con la aprobacin del arrendador El deudor se compromete a pagar cuotas peridicamente, y cada cuota de leasing esta afectada al IGV.(19%) Los intereses incluidos en las cuotas son gastos financieros que crean escudo fiscal (si se trata de persona jurdica) El bien o activo es la garanta por dicho activo. Al final del periodo de pago pactado, el arrendatario paga un valor simblico por el bien y en ese momento se convierte en dueo.

Financiamiento a Largo Plazo IMPORTANCIA DEL LEASING PARA EL USUARIO

La importancia del leasing radica en que se obtiene el uso del bien. Al empresario, para el desarrollo de su negocio, le interesa el uso del activo y no el titulo de propiedad sobre este bien. Se genera un escudo fiscal que le otorga mayor capacidad de endeudamiento a la empresa (persona jurdica), no as para la persona natural.

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ASPECTO ECPONOMICO FINANCIERO Se establece un financiamiento al 100%, pues el arrendatario solo paga las cuotas peridicas y no hau cuota inicial. Otorga mayor liquidez, pues la empresa puede vender un activo de su propiedad a un arrendador y tomar el activo en arrendamiento por un periodo. Es una modalidad que otorga flexibilidad, pues el activo, las cuotas y el periodo de pago se acomodan a las necesidades de produccin de la empresa. Existe un alto costo financiero, por los intereses que incluye cada cuota. La arrendadora pagara el impuesto a la Renta en funcin a los inters que obtenga de cada operacin.

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ASPECTOS CONTABLES
El efecto del arrendamiento sobre los estados financieros del USUARIO es bastante interesante: si aumenta la cuenta de activo fijo* consecuentemente del pasivo (no es un credito, son pagos que se generan mensualmente como alquileres). Se elimina el riego de la obsolescencia, al no tener propiedad sobre el bien; pero los arrendadores suelen compensar este costo en las cuotas:
* NIC-17: la arrendadora ya no contabiliza el leasing, ahora es el arrendatario quien deprecia el Activo.

Financiamiento a Largo Plazo ASPECTOS FISCALES

Los pagos efectuados (cuota total) son deducidos de las rentas bruta de la empresa, por lo que genera un escudo fiscal; es decir, las cuotas son consideradas como gastos generales (cuenta de explotacin).
A nivel fiscal, si bien el ARRENDATARIO (usuario) pagara menos impuestos, el ARRENDADOR debe tributar por los ingresos recibidos en las cuotas del leasing. Entonces, el estado no se perjudica. Como el activo temporalmente es propiedad del USUARIO, esta sujeto a la depreciacin.

Financiamiento a Largo Plazo 2. LOS BONOS

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3. ACCIONES3

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4. INVERSIONES ATRAIDAS (ADRS) (AMERICAN DEPOSITORY RECIEPTS)

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