Como bien sabemos un gran

porcentaje de los impreso son grabado

o en el papel diversas capas de tinta
CMYK como lo conocemo por sus
siglas en ingles, casa grafico tiene esta
composicion, conteniendo cada una de
estas capas una matriz de diminutos
puntos del color. Estos color son
Transparente, al momento de tener
otra capa sobre el color se va
detallando mas la composicion final
del grafico. Culminado el proceso de
tranferencia de los colores la matriz de
puntos a color trasparente dejan ver el
producto terminado.Flujo de efectivo
Es el enfoque principal de la administracin
financiera. Es parte vital de la empresa tanto en
la administracin de las finanzas diarias como en
la planificacin y tomas de decisiones
estratgicas.
Tiene una meta doble:
Cumplir con las obligaciones financieras de las
empresas
Generar un flujo de efectivo positivo para sus
propietarios

Como bien sabemos un gran porcentaje de los
impreso son grabado o en el papel diversas capas
de tinta CMYK como lo conocemo por sus siglas
en ingles, casa grafico tiene esta composicion,
conteniendo cada una de estas capas una matriz
de diminutos puntos del color. Estos color son
Transparente, al momento de tener otra capa
sobre el color se va detallando mas la
composicion final del grafico. Culminado el
proceso de tranferencia de los colores la matriz
de puntos a color trasparente dejan ver el
producto terminado.

La Depreciacin
Con el se inicia el anlisis del flujo de efectivo.
La depreciacin es el cargo sistemtico de una
parte de los costos de los activos fijos frente a
los ingresos anuales a travs del tiempo
La depreciacin con propsitos fiscales se
determina mediante el sistema modificado de
recuperacin acelerada de costos (MACRS)

Valor y Vida depreciable de un activo
Valor y Vida depreciable de un activo
El valor depreciable de un activo es su costo
total, incluyendo los costos de instalacin.
La vida depreciable es el tiempo en el que se
deprecia un activo. Esta afecta de manera
significativa el patrn de los flujos de efectivo.
Periodo de recuperacin: vida depreciable
adecuada de un activo especifico,
determinada por el MACRS
Primeras 4 clases de propiedad por el
MACRS
Clase de propiedad Definicin
3 aos Equipo de investigacin y herramientas
especiales
5 aos Computadoras, automviles, copiadoras
|
7 aos Casi cualquier tipo de manufactura,
muebles, accesorios etc
10 aos Equipo usado en refinera de petrleo o
en la manufactura de algunos productos
alimenticios
Desarrollo del estado de flujos de
efectivo
El estado de flujos de efectivo resume el flujo de
efectivo de la empresa durante un periodo especfico.
Los flujos de efectivos se dividen en:
Flujos operativos: flujos de efectivos directamente
relacionados con la produccin y la venta de los
productos y servicios de las empresas
Flujos de inversin: relacionados con la compra y venta
tanto de activos fijos como de intereses empresariales.
Flujos de financiamiento: se generan en las
transacciones de financiamiento con deuda y capital
Entradas y salidas de efectivos:
Entradas(fuentes) Salidas(Usos)
Disminucin de cualquier
activo
Aumento de cualquier activo
Aumento de cualquier pasivo Disminucin de cualquier
pasivo
Utilidad neta despus de
impuestos
Prdida neta
Depreciacin y otros gastos
no en efectivo
Dividendos pagados
Venta de acciones Readquisicin o retiro de
acciones
Elaboracin e Interpretacin del
estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo de un periodo
especfico se desarrolla mediante el estado de
resultados del periodo, junto a los balances
generales de principio y fin de periodo.
Este estado puede usarse para evaluar el
progreso de metas proyectadas o aislar
ineficiencias.

Flujo de efectivo operativo

Flujo de efectivo operativo (FEO) de una empresa es el flujo de efectivo que
sta genera en sus operaciones normales, al fabricar y vender su produccin
de bienes y servicios; se calcula al sumar la utilidad operativa neta despus de
impuestos (NOPAT) ms la depreciacin.
Para convertir la NOPAT en flujo de efectivo operativo (FEO), simplemente
sumamos de nuevo la depreciacin:
FEO = NOPAT + Depreciacin


Definicin financiera
Excluye los intereses (un costo de financiamiento) como un flujo de efectivo
operativo, en tanto que la definicin contable los incluye como un flujo
operativo.
Flujo de efectivo libre
Flujo de efectivo libre (FEL) Monto del flujo de efectivo que est disponible para
los inversionistas (acreedores y propietarios) despus de que la empresa ha
satisfecho todas sus necesidades operativas y pagado sus inversiones en activos
fijos netos y activos corrientes netos. Representa el total del monto neto del flujo
de efectivo disponible para los acreedores y propietarios durante el periodo.

FEL = FEO - Inversin en activos fijos netos (IAFN) - Inversin en activos corrientes
netos (IACN).
*La inversin en activos fijos netos (IAFN) se calcula como se muestra a continuacin:
IAFN Cambio en los activos fijos netos Depreciacin.
IACN =100 dlares - 100 dlares = 0 dlares

Un anlisis ms detallado del flujo de efectivo libre est fuera del alcance de esta
introduccin inicial del flujo de efectivo. Es evidente que el flujo de efectivo es la
par- te vital de la empresa. A continuacin, consideramos diversos aspectos de la
planifica- cin financiera del flujo de efectivo y las utilidades.

Proceso de la planificacin financiera

Proceso de la planificacin financiera: Planificacin que inicia con planes financieros a
largo plazo o estratgicos, que, a su vez, dirigen la formulacin de planes y presupuestos
a corto plazo u operativos.

La planificacin financiera es un aspecto importante de las operaciones de la empresa
porque proporciona rutas que guan, coordinan y controlan las acciones de la empresa
para lograr sus objetivos. Dos aspectos clave del proceso de la planificacin financiera
son la planificacin de efectivo y la planificacin de utilidades. La planificacin de
efectivo implica la elaboracin del presupuesto de caja de la empresa. La planificacin de
utilidades implica la elaboracin de estados proforma. Tanto el presupuesto de caja
como los estados proforma son tiles para la planificacin financiera interna; adems,
los prestamistas existentes y potenciales los exigen siempre.

El proceso de la planificacin financiera: inicia con los planes financieros a largo plazo o
estratgicos. stos, a su vez, dirigen la formulacin de los planes y presupuesto a corto
plazo u operativos. Generalmente, los planes y presupuestos a corto plazo llevan a cabo
los objetivos estratgicos a largo plazo de la empresa.

Planes financieros a largo plazo
(estratgicos)

Planes financieros a largo plazo (estratgicos) Establecen las acciones financieras
planeadas de una empresa y el impacto anticipado de esas acciones durante periodos
que varan de 2 a 10 aos.
Nota La elaboracin del presupuesto anual es una parte importante del proceso de
planificacin de la empresa que involucra a todos los administradores. Aunque
tediosa, es una actividad importante de la administracin.
Esos planes a largo plazo consideran los desembolsos propuestos en activos
fijos, actividades de investigacin y desarrollo, acciones de marketing y desarrollo
de productos, estructura de capital y fuentes importantes de financiamiento.

Planes financieros a corto plazo
(operativos)

Planes financieros a corto plazo (operativos) Acciones financieras especficas a
corto plazo y el impacto anticipado de esas acciones.

Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las acciones
financieras a corto plazo y el impacto anticipado de esas acciones. Estos planes
abarcan con frecuencia un periodo de 1 a 2 aos. Las entradas clave incluyen el
pronstico de ventas y diversas formas de datos operativos y financieros.

Planificacin financiera a corto plazo El proceso de la planificacin financiera a
corto plazo (operativa) Aqu, ignoramos los presupuestos operativos, que se
centran en los aspectos contables de los planes empresariales a corto plazo y, en
vez de ello, nos centramos nicamente en la planificacin de efectivo y utilidades
desde la perspectiva del administrador financiero.
Nota Las hojas de clculo de Excel son muy empleadas para agilizar el proceso de
la elaboracin y evaluacin de estos estados de planificacin financiera a corto
plazo.

Planificacin financiera a
corto plazo
Planificacin de efectivo:
presupuestos de caja
Presupuesto de caja, o pronstico de caja, es
un estado de las entradas y salidas de efectivo
planeadas de la empresa. sta lo usa para
calcular sus necesidades de efectivo a corto
plazo, dedicando especial atencin a la
planificacin de los excedentes y faltantes de
caja.

Pronstico de ventas o prediccin de las ventas de la
empresa durante cierto periodo, basada en datos
externos e internos; se usa como informacin clave en
el proceso de la planificacin financiera a corto plazo.
Tipos de Pronsticos. Los pronosticos de ventas se
deben basar en un anlisis de los datos externos o
internos o en una combinacin de ambos.
Pronsticos externos: Se basa en la relacin que existe
entre las ventas de la empresa y
ciertos indicadores econmicos externos importantes
como el PIB entre otros.
Pronsticos internos: Se basan en una acumulacin de
pronsticos de ventas obtenidos de los propios canales
de ventas de la empresa.

Elaboracin del presupuesto de caja
La entradas de efectivo Todas las entradas de
efectivo de una empresa durante un periodo
financiero especfico.

Desembolsos de efectivo
Desembolsos de efectivo Los desembolsos de efectivo incluyen
todos los desembolsos de efectivo que realiza la empresa durante
un periodo financiero especfico. Los desembolsos de efectivo ms
comunes son:

-Compras en efectivo Desembolsos en activos fijos
-Pagos de cuentas por pagar
-Pagos de intereses
-Pagos de renta (y arrendamiento)
-Pagos de dividendos en efectivo
-Sueldos y salarios -Pagos del principal (prstamos)
-Pagos de impuestos
-Readquisicin o retiros de acciones

El flujo de efectivo neto de la empresa se obtiene
al restar los desembolsos de efectivo de las
entradas de efectivo en cada periodo. Despus,
sumamos el efectivo inicial y el flujo de efectivo
neto de la empresa para determinar el efectivo
final de cada periodo. Por ltimo, restamos el
saldo de efectivo mnimo deseado del efectivo
final para calcular el financiamiento total
requerido o el saldo de efectivo excedente. Si el
efectivo final es menor que el saldo de efectivo
mnimo, se requiere un financiamiento. Este
financiamiento es visto generalmente como de
corto plazo y, por lo tanto, est representado por
los documentos por pagar.
Evaluacin de presupuesto de caja
Es lo que indica si se espera un faltante o un
excedente de caja en los meses que abarca el
pronstico.
La cifra de cada mes se basa en el requisito
impuesto internamente de un saldo de
efectivo mnimo y representa el saldo total al
final del mes.

Como enfrentar la incertidumbre del
presupuesto de caja
Existen dos maneras de enfrentar la
incertidumbre, las cuales son:
Preparar varios presupuestos de caja, basados
en pronsticos pesimista, ms probable y
optimista.
La segunda manera ms sofisticada es de
enfrentar la incertidumbre del presupuesto de
caja, es la simulacin.
Planificacin de las Utilidades: Estados
financieros proforma
La planificacin de utilidades se basa en los
conceptos de acumulacin para proyectar la
utilidad y la posicin financiera general de la
empresa.
Los accionistas, acreedores y la administracin
de la empresa prestan mucha atencin a los
estados financieros proforma, que son estados
de resultados y balances generales
proyectados o de pronstico.
Pronostico de ventas

es la estimacin o previsin de las ventas de
un producto (bien o servicio) durante
determinado perodo futuro. La demanda
de mercado para un producto es el volumen
total susceptible de ser comprado por un
determinado grupo de consumidores, en un
rea geogrfica concreta, para un
determinado perodo, en un entorno definido
de marketing y bajo un especfico programa
de marketing.