ndices

Burstiles
Miguel Angel Martn
Mercado de Capitales-
Acciones
Acciones Comunes
Acciones Preferentes:
Dividendo fijo
Dividendo normal + porcentaje
Derecho a voto plural (en Per no existe)
Representacin fija en el directorio
En Per por carcter fiscal son
nominativas
PRINCIPALES ACCIONES PREFERENTES
EMPRESA VALOR
AFP INTEGRA INTEGAC1 Todas las acciones confieren a sus titulares los mismos derechos y obligaciones.
El Directorio est compuesto por 9 miembros. Las accs. de la serie A elegirn a 3, las de la serie B a 3, y las de la
serie C, otros 3.
INTEGBC1 Todas las acciones confieren a sus titulares los mismos derechos y obligaciones.
El Directorio est compuesto por 9 miembros. Las accs. de la serie A elegirn a 3, las de la serie B a 3, y las de la
serie C, otros 3.
INTEGCC1 Todas las acciones confieren a sus titulares los mismos derechos y obligaciones.
El Directorio est compuesto por 9 miembros. Las accs. de la serie A elegirn a 3, las de la serie B a 3, y las de la
serie C, otros 3.
BANCO DE COMERCIO COMERC1
ACCIONES TEMPORALMENTE DIFERENCIADAS
COMERC2
MI BANCO MIBAPBC1 Acciones preferentes sin derecho a voto
MIBAPCC1
Accs. Preferentes sin derecho a voto, tienen derecho a dividendo preferencial anual equivalente a tasa promedio de
inters pasiva en M.E. pagada por tres principales bancos del sistema o el dividendo ordinario de las Accs.
Comunes,el que resulte mayor.
BANCO WIESE WIESEPC1
Acciones con derecho a voto, que confieren derecho a percibir un dividendo anual preferente y acumulativo del 10%
sobre el precio total de suscripcin, correspondiente sobre utilidades que se generen anualmente a partir de 1998.
VIDRIOS PLANOS VIDPLBC1
Carecen de derecho a voto y tienen el privilegio de recibir una distribucin preferencial de utilidades consistente en un
pago adicional de 10% x accin sobre el monto de los Div.Efect. pagados a las Acc. comunes.
MILPO MILPOBC1
Accs. sin derecho a voto con preferencia en el reparto de Div. Efect. de S/. 0.50 por accin. No acumulable. En caso
de liquidacin, el reembolso del V.N. antes de las otras acciones.
VOLCAN VOLCABC1
No tiene derecho a voto, excepcionalmente en los casos que se indican en el Art. 7 de su Estatuto. Tiene derecho
preferencial de 5% por accin sobre las Accs. Clase A en el reparto de dividendos en efectivo.
TELEFONICA DATA TDATACC1 DESLISTADAS
SOUTHERN PERU COPPER CORP SPCCPI1
ACCIONES TEMPORALMENTE DIFERENCIADAS
SPCCPI2
Clases de Acciones de
Capital
Acciones de pago
Nuevos aportes de los socios al capital
social de la empresa
Acciones liberadas
Son emitidas en funcin a las utilidades
retenidas o las reservas de libre
disposicin.
Acciones de Trabajo
1970 Se crea la Ley de la comunidad industrial
Comunidad Industrial: Persona jurdica que tena representacin de todos los
trabajadores a tiempo completo de la empresa respectiva, y que administraba los
bienes que ira adquiriendo de conformidad con las regulaciones establecidas
1977 Nueva Ley de la Comunidad industrial.
Surgen las acciones laborales por las cuales los
trabajadores son miembros de la comunidad
industrial (D.L. 21789 de 1977)
Las empresas industriales deduciran el 13.5% de su
renta neta para crear la Cuenta de Participacin
Patrimonial del Trabajo
Los trabajadores podan designar representantes en el
directorio.

Acciones de Trabajo
En 1982 restaurando el rgimen
democrtico se da a los trabajadores a
elegir entre dos sistemas:
Sistema I .- participacin en la comunidad
con la emisin de acciones en un 13.5% y
repartiendo el 10% en efectivo a los
trabajadores.
Sistema II .- se destina el 17% de la renta
neta y no se continan emitiendo acciones.
LA MAYORIA (90%) ELIGIERON EL SISTEMA
I



DL 677 de octubre de 1991
Se cambian a acciones de Trabajo
el cual disolvi la Comunidad Laboral y
modific la naturaleza de las acciones
laborales. Ley 27028 del 30 de diciembre de
1998
Se les denomina acciones de Inversin
En la actualidad:
No otorgan derecho a intervenir en las juntas
generales de accionistas o en el directorio de
las empresas
En caso de liquidacin tienen prioridad sobre
las acciones comunes.
La constitucin y la actualidad
Constitucin Poltica del Per de 1993,
actualizada hasta reformas introducidas
por la Ley 27365, del 02.11.2000.
El Estado reconoce el derecho de los
trabajadores a participar en las utilidades de la
empresa y promueve otras formas de
participacin.
Porcentaje de participacin:
Empresas mineras: 8%
Empresas pesqueras, industriales y telecomunicaciones : 10%
Otras empresas: 5%
Qu es un Indice?
Es un parmetro calculado
matemticamente que tiene por objeto
reflejar la evolucin en el tiempo de los
precios de las acciones cotizadas en
Bolsa.
Esta evolucin es aproximada porque lo
componen pocos valores
Qu y cuntos ttulos
componen un ndice?
CRITERIOS DE SELECCION DE TTULOS
Capitalizacin burstil
Frecuencia de cotizacin
Volumen de contratacin
Diferencial medio entre precios de compra y
venta
Construccin de ndices
Cmo se ponderan las acciones?
Ponderado por precios (DJIA)
Ponderado por capitalizacin (ISBVL,
S&P500, NASDAQ)
Ponderaciones iguales (Value Line Index)
Cmo se ponderan las rentabilidades?
Media Aritmtica (DJIA y S&P500)
Media Geomtrica (Value Line Index)
Ponderaciones
P0 P1 Acc Cap.0 Cap.1
IBM 25$ 30$ 20 500$ 600$
AOL 100$ 90$ 1 100$ 90$
TOTAL
600$ 690$
PONDERACIN POR PRECIOS
(25+100)/2=62.5
(30+90)/2=60 El Indice ha decrecido un 4%
PONDERACIN POR CAPITALIZACIN
100*(690/600)=115
El Indice ha subido un 15%

j Cap
Cap
I I
t
t
t t
1
1
*
Dow Jones
El DJIA fue creado en 1896, con 12 acciones,
pasando a 20 en 1916 y y amplindose a 30 en
1928.
La ponderacin es por precio dndose a cada accin
la misma importancia.
Van entrando y saliendo empresas segn su
evolucin. (La nica desde su fundacin es General
Electric)
El 1-Nov-1999 se empiezan a incluir acciones del
NASDAQ
EL Nikkei Dow Jones Stock Average est
formado por 225 acciones de Japn
Standard & Poors Index
Esta basado en las 500 acciones ms
importantes de la bolsa de New York
La ponderacin es por capitalizacin
dndose mayor importancia a la compaa
ms grande.
NYSE www.nyse.com AMEX www.amex.com
El NYSE el mercado ms grande del mundo.
Cotizan ms de 3000,
ms de 260 billones de acciones empresas.
Volumen de 674 mill de acciones
80% de la negociacin americana
En el AMEX cotizan empresas ms jvenes y
pequeas.
Cotizan 829 empresas (2006)
En 1998 se fusionan el NASD y el AMEX
creando el Grupo Nasdaq-Amex
Requisitos para cotizar en el NYSE
El beneficio antes de impuestos del ao ms reciente sea de al menos
US$2,500,000 y el beneficio contable antes de impuestos sobre cada uno
de los dos ltimos aos sea de por lo menos US$2,000,000, o b) El
beneficio antes de impuestos sobre los ltimos tres aos sea de al menos
US$6,500,000 en total con un mnimo de US$4,500,000 en el ltimo ao, y
que los tres aos hayan sido rentables.
Los activos tangibles netos deben tener un valor mnimo de
US$40,000,000.
Debe haber por lo menos 1,100,000 accionistas de forma pblica y deben
tener un valor de total de mercado de por lo menos US$40,000,000.
Debe haber:
a) por lo menos 2000 accionistas vigentes, cada cual con un mnimo de 100
acciones, o
b) por lo menos 2200 accionistas con un volumen mensual promedio de
negociacin de 100,000 acciones como mnimo en los ltimos 6 meses, o
c) por lo menos 500 accionistas con un volumen mensual promedio de al menos
1,000,000 acciones durante los ltimos 12 meses.
Mercados OTC
Mercado de Dealers sin flujos de rdenes
centralizada. Es ms informal sin
requerimientos de negociacin ni de
subscripcin.
NASDAQ: Es el mercado organizado ms
grande para el trading OTC
Activos: stocks, bonos y algunos derivados
Se realizan la mayora de las transacciones
secundarias con bonos
NASDAQ
Desde su creacin en 1971, el National
Association of Securities Dealers Automated
Quotation ha sido el innovador de la industria.
En 1975 se introdujo como el primer mercado
electrnico del mundo, separando las acciones
registradas de las OTC.
Comenz a ofrecer orquillas de precios
ofrecidas por varios dealers.
En la actualidad cotizan unas 5.500 empresas
Microsoft, Intel , Terra,

www.nasdaq.com
Tipos de rdenes
rdenes del da (day order)
stas son las rdenes que por defecto se asume que el inversor
est llevando a cabo. Si el inversor no especifica un plazo, la
sociedad de bolsa tratar la orden como una orden del da. Si la
orden no se ejecuta durante la sesin burstil, al final del da se
cancela.
rdenes sin vencimiento (Good Till Cancelled - GTC)
stas rdenes no tienen vencimiento, y son rdenes vigentes
hasta ser ejecutadas o canceladas. Sin embargo, durante el
tiempo previo al que se tramite la orden, la sociedad de bolsa
puede pedirle peridicamente al inversor que confirme la orden.
100 *

i io
i i in
W P
C W P
IGBVL
Wi :=Peso de la accin "i" dentro de la
cartera. Este peso se determina segn el
monto efectivo negociado, la frecuencia
y el nmero de operaciones que registra
el valor.

Ci :=Corrector acumulado por entrega de
acciones liberadas, dividendos en
efectivo y derechos de suscripcin.

Tienen como fecha base 30 de diciembre de 1991 = 100

IPOs www.ipomonitor.com
Initial Public Offering: Es la primera vez
que una empresa ofrece acciones al
pblico
El problema en las IPOs es conocer el
precio justo que valora el mercado.
A veces el mercado sobreestima y
despus el precio cae por debajo del valor
de mercado.
Splits
La principal motivacin para realizar un Sptlit es
el deseo de reducir el precio de la accin.
Es la multiplicacin del nmero de acciones con la
subsiguiente divisin del precio de las mismas. El
capital social permanece inalterado.
Un split es una tcnica contable. Con un split,
el valor a la par cambia por el factor utilizado
para el split. Con un dividendo el valor a la par
no se altera.

Splits en el Per?
12/03/1997 el Banco de Lima hizo un split
10:1 de sus acciones BANLIMC1
25/03/1999 Milpo hizo un split de sus
acciones PILPOBC1 de 10:1

ADRs (American Depositary
Recipient)
J.P. Morgan cre el primer ADR en
1927 para permitir a los americanos
invertir en la empresa inglesa de
Selfridge.
Hoy en da el ADR es un instrumento
utilizado por empresas no americanas
para ofrecer y transar acciones en los
mercados de USA.

Generalidades
Estabilidad jurdica.- alguien que se
responsabilice sobre la acciones de la
empresa.
Que se emitan en dlares
Regla 144A los que compran esos valores
son inversores institucionales.
Www.adrbny.com Bank of New York
www.adr.com JP Morgan