Normas de Convivencia:

PUNTUALIDAD
ASISTENCIA
CELULAR en vibrador.
Llamadas fuera del aula (3 min.
mx.)
SERVICIOS HIGIENICOS
El segundo momento ms
importante de la clase. 9pm

Conceptos
Introductorios
FINANZAS
Decisiones de Inversin
El Empresario y su dilema
Materias Primas
Ahorros
Activos
Consumo
Las empresas enfrentan un entorno muy turbulento y se desarrollan en
un mercado HIPERCOMPETITIVO.
Qu son las finanzas?
Arte y ciencia de administrar el dinero.
Todos los individuos y organizaciones ganan u obtienen dinero y lo
gastan o lo invierten.
Relacionada con los mercados, instrumentos, instituciones y
procesos implicados con la transferencia de dinero.
Finanzas = Administracin de flujos de entrada y salida de
efectivo a travs del tiempo.
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Finanzas, ciencia y arte

El mundo y los mercados se ven influenciados por las expectativas y la
psicologa colectiva en los mismos. Hoy en las finanzas ya no son ms una
ciencia exacta, llena de frmulas, modelos racionales y teoras
financieras.

Las finanzas son cada vez ms un arte. Un arte basado en el
conocimiento bsico y fundamental de sus principios conceptuales y
lgicos, pero antes que nada nutrido por percepciones, temores,
esperanzas, experiencia propia y adquirida.

Entonces, una gestin eficiente de nuestros recursos e inversiones, si
queremos aprovechar las oportunidades que un entorno desafiante como
el actual presentan, tenemos que empatizar con el mismo, es decir
sintonizar con sus sentimientos e integrando los mismos con nuestros
criterios propios y nuestros conocimientos, encontrar opciones creativas,
slidas orientadas a resultados sostenibles en el largo plazo.
1 El Principio de la racionalidad econmica
La gente acta buscando siempre su propio beneficio.
2 El Principio del Balance : Riesgo Rendimiento
Cuando todo lo dems es igual, la gente prefiere evitar el riesgo
3 El Principio de la Diversificacin
La diversificacin es beneficiosa porque reduce el riesgo
4 Las dos caras de una Transaccin Financiera
Toda transaccin financiera tiene al menos dos aspectos a considerar a tener en cuenta.
5 El Principio del Beneficio Incremental
Las decisiones financieros se basan en los beneficios incremntales
6 El Principio de las Seales o Informacin Relevante
Toda accin tiene un significado y nos da informacin

Principios Bsicos de las Finanzas
. 7 El Principio de la Eficiencia de los Mercados de Capitales
Se asume que el mercado de Capitales es eficiente

8 El Principio de la Relacin Riesgo Retorno
En toda actividad econmica hay una relacin directa entre riesgo y retorno

9 El Principio de las Ideas Valiosas
Las buenas y nuevas ideas pueden generar ganancias extraordinarias
10 El Principio Conductista de La Imitacin
Cuando todo falla, tome como gua lo que los dems estn haciendo
11 El Principio del Valor del Dinero en el Tiempo
El dinero vale en el tiempo
Principios Bsicos de las Finanzas
reas principales de las Finanzas
Servicios financieros:

Asesora y diseo de productos financieros

Administracin Financiera:

Administran los asuntos financieros de todo tipo de la empresas
financieras y no financieras, privadas y pblicas, grandes y
pequeas, lucrativas y no lucrativas -.

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LAS FUNCIONES DE LA
ADMINISTRACIN FINANCIERA
Administracin Financiera
Decisiones de
Inversin
Decisiones de
Financiamiento
Decisiones de
Administracin de
activos
Funciones de la Administracin Financiera
Decisiones

1. Inversin


2. Financiamiento


3. Operativas
Gerenciales
En que activos invertir


Como debe ser financiada la
compra de activos y gastos

Tamao de la empresa
Rapidez de crecimiento
Poltica de ventas
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Pasivo No Corriente
Bonos
Deuda de Largo Plazo
Decisiones de
Inversin
Activos Corrientes
Efectivo
Valores negociables
Cuentas por cobrar
Inventarios
Decisiones de
Financiamiento
Pasivos Corrientes
Cuentas por pagar
Deuda Corriente
Patrimonio
Capital Social
Utilidades Retenidas
Activos Fijos
Tangibles
Intangibles
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Clientes
Proveedores
Transferencia de dinero, activos
financieros
y activos reales
Transferencia de dinero
y activos financieros
La Empresa
I
n
v
e
r
s
i
o
n
i
s
t
a
s

Mercados
Financieros
Decisiones de
Inversin
Decisiones de
Financiamiento
Decisiones
Operativas
A
h
o
r
r
i
s
t
a
s

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Administracin Financiera
Incrementar las ventas
Disminuir los costos
Aumentar las utilidades
Crecer en la participacin de mercado
Incursionar en nuevos mercados
Tener ms efectivo
Tener menos deudas
Tener ms activos
Tener el menor costo financiero
Cumplir con todas las obligaciones adecuadamente
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Que debe conocer el Administrador Financiero
Economa:

Entender el marco econmico y estar alerta a la variacin de las
variables econmicas y los cambios de poltica econmica.

El principio econmico primario que se utiliza en la
administracin financiera es el anlisis marginal (evaluacin de
los beneficios y costos marginales).


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nfasis en los Flujos de Efectivo

Mantener la solvencia de la empresa planificando los flujos de
efectivo necesarios para satisfacer sus obligaciones y para
adquirir activos necesarios para cumplir con los objetivos de la
empresa.

Independientemente de sus prdidas o ganancias, una empresa
debe tener suficiente flujo de efectivo para cumplir con sus
deudas conforme se venzan.

El punto de vista contable es el mtodo de acumulacin.

CONTABILIDAD no es igual a FINANZAS
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Globalizacin:
La integracin de las economas nacionales a travs del intercambio de
flujos financieros y de productos ha dado lugar a la integracin de los
mercados financieros domsticos en un nico mercado financiero
internacional, gracias a:
a. La desregulacin o liberalizacin de los mercados

b. Los avances tecnolgicos que han permitido: el seguimiento de
los principales mercados mundiales, la ejecucin de rdenes y
el anlisis de oportunidades financieras.

c. La creciente institucionalizacin de los mercados financieros.
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La accin unilateral de los pases y las negociaciones del GATT (en la
actualidad la Organizacin Mundial del Comercio -OMC-) han hecho caer
una gran cantidad de barreras al libre comercio entre los pases.

En los ltimos veinte aos el comercio ha crecido al doble de velocidad
que la produccin, la inversin extranjera directa tres veces ms rpido,
y la negociacin transfronteriza en acciones y bonos diez veces ms veloz

Los movimientos de dinero dinero electrnico, ya que no hay
circulacin de papel moneda- son catorce veces superiores al intercambio
de bienes reales (minerales, productos agrcolas, bienes industriales,
etc.) y existe poca regulacin al respecto.
La desregulacin o liberalizacin de los mercados
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El avance tecnolgico
Permite conectar mercados entre s a travs de sistemas avanzados de
informtica y las telecomunicaciones.

Dichos sistemas pueden realizar operaciones de arbitraje de forma
instantnea empujando a una mayor integracin de los mercados financieros
a travs de la igualacin de sus precios (Caso: Arbitraje de tasas de inters:
Per y USA).

Los menores costos de telecomunicaciones y del proceso de datos ha
permitido a las compaas localizar diferentes partes del proceso de
produccin en otros tantos pases pero manteniendo, al mismo tiempo, el
control total del proceso productivo.
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La institucionalizacin
Inversores institucionales (los fondos de pensiones, fondos de inversin,
compaas de seguros, etc.) han pasado a dominar los mercados
financieros en detrimento de los inversores individuales, ya que aqullos
son ms propensos a transferir fondos a travs de las fronteras nacionales
con objeto de mejorar la diversificacin de sus carteras y/o beneficiarse
de la infravaloracin de algn activo financiero determinado en un
mercado extranjero.

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Efecto inevitable: El contagio
Se origina en los mercados financieros mundiales
cuando surge una crisis importante en alguna zona
econmica del planeta.

Dicho contagio afecta de una forma ms importante a
los mercados emergentes, a travs de los canales
comerciales y financieros.

Ejemplo: La crisis financiera internacional 2008 hacia adelante
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Que debe conocer el Administrador Financiero
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El Objetivo Financiero
Maximizar la riqueza de los accionistas
Maximizar el valor de la empresa
Maximizar el valor de las acciones
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Los agentes relacionados
La Empresa
Bonistas
Sociedad
Proveedores
Competencia
Acreedores
Gobierno
Clientes Bancos
Mercados
Financieros
Reguladores
Empleados
Accionistas
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Por que no maximizar las Utilidades
Oportunidad de los rendimientos

Es preferible que la recepcin de fondos ocurra ms temprano
que tarde.

Los rendimientos mayores en el ao podran reinvertirse para
proporcionar mayores ganancias en el futuro.
Inversin Ao 1 Ao 2 Ao 3
A 1.40 1.00 0.40
B 0.60 1.00 1.40
Utilidades por accin (EPS)
Total de aos 1,2 y 3
2.80
3.00
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Flujos de Efectivo

Las Utilidades no necesariamente dan como resultado flujos de
efectivo para los accionistas.

Mayores utilidades por accin no necesariamente significarn que
el Consejo Directivo de una empresa votar por incrementar los
pagos de dividendos

Slo cuando los incrementos de las ganancias estn acompaados
de flujos de efectivo futuros incrementales se esperara un precio
accionario ms alto
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Riesgo

La maximizacin de las utilidades no nos dice nada del riesgo
la probabilidad de que los resultados reales sean diferentes de los
esperados.

Rendimiento (Flujo de Efectivo) y riesgo son los principales
determinantes del precio de las acciones, el cual representa la
riqueza de los propietarios de la empresa.

Un riesgo ms alto tiende a resultar en un precio ms bajo de las
acciones.

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Ingresos
menos
Egresos
to t1 t2 t3 t4 t5 t6 t7 t8 t9 t10 t11
VALOR
ACTUAL
Valor
Actual
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Ingresos
menos
Egresos
VALOR = Riqueza de los accionistas
= Valor de la empresa
ACTUAL = Valor de las acciones * Nro
de acciones
to t1 t2 t3 t4 t5 t6 t7 t8 t9 t10 t11
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Surge del conflicto entre los objetivos personales del
administrador financiero y el de los propietarios.

Es la posibilidad de que los administradores antepongan los
objetivos personales a los corporativos.

Fuerzas de mercado

Los accionistas principales (fondos de inversin, fondos de
pensiones). Tienen derecho de voto para reemplazar a la
administracin.

Amenaza de adquisicin. Acta como factor motivador.
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Los agentes
Miembros del equipo
administrativo
Los principales
Todos los accionistas
No solo el Directorio
Costos de Agencia
1. Costos de control de
los accionistas
2. Costos de implantar
mecanismo de control
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Reflexione sobre las
finanzas en nuestra
vida diaria.
Prctica:
Video: Robert Kiyosaki
https://www.youtube.com/watch?v=LgNwoz_cGTQ