PER

Ministerio
de Economa y Finanzas

ViceMinistro
de Hacienda

Direccin Nacional
del Endeudamiento Pblico

El Endeudamiento en la Gestin Financiera

de los Gobiernos Regionales y Gobiernos
Locales
Lima, Julio - Noviembre 2009

PER

1.
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6

Ministerio
de Economa y
Finanzas

Vice Ministro
de Hacienda

Direccin Nacional
del Endeudamiento
Pblico

Normatividad del Sistema Nacional

de Endeudamiento Pblico 2009
La Administracin Financiera del Sector Pblico
El Sistema Nacional de Endeudamiento
Principales conceptos y procesos
Normatividad relacionada al Sistema Nacional de Endeudamiento
Operaciones de endeudamiento de corto plazo
Utilizacin de los recursos determinados en Operaciones de Endeudamiento

DNEP

1.1. La Administracin Financiera del Sector Pblico

Ley N 28112 del 28 de Noviembre de 2003

ENTES
RECTORES

Presupuesto: DNPP
Tesorera: DNTP
Endeudamiento: DNEP
Contabilidad: DNCP

REGISTRO
UNICO

SIAF-SP

DNEP

1.2. El Sistema Nacional de Endeudamiento

(Ley 28563- Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento)
Es el ente rector del Sistema
Principales
atribuciones
de la DNEP
MEF

Regula el proceso de endeudamiento

pblico.
Programa, evala y negocia las
operaciones de endeudamiento.
Emite ttulos representativos de deuda
pblica.
Registra la deuda del sector pblico.
Programa y atiende el servicio de deuda
pblica.
Acta en fideicomisos asociados a
operaciones de endeudamiento.
Agente financiero nico del Estado

DNEP

1.2. El Sistema Nacional de Endeudamiento

Definicin

mbito

Conjunto de rganos e instituciones,

normas y procesos orientados al logro de
una
eficiente
concertacin
de
operaciones de endeudamiento a plazos
mayores de un ao, y a una prudente
administracin de la deuda del Sector
Pblico.

Gobierno Nacional (Ministerios, EEPP,

OPDs)
Gobiernos Regionales
Gobiernos Locales
5

DNEP

1.3. Principales conceptos y procesos

1. Operacin de
Endeudamiento
Pblico

Modalidades

Es
todo
financiamiento
sujeto
a
reembolso, con o sin garanta del
Gobierno Nacional, que los GR y GL,
acuerden con personas naturales o
personas jurdicas, domiciliadas o no en el
pas, cuyo perodo de repago sea mayor a
un ao.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Prstamos
Emisin y colocacin de Bonos
Adquisicin de Bienes y Servicios
a plazos
Avales
Asignaciones de Lneas de Crdito
Leasing Financiero
Titulizaciones de activos o flujos
de recursos
6

DNEP

1.3. Principales conceptos y procesos

2. Operacin
de

Es aquella operacin que tiene por

finalidad renegociar las condiciones de la
deuda pblica.

Modalidades

1. Refinanciacin
2. Reestructuracin
3. Prepagos
4. Conversin
5. Intercambio o canje de deuda
6. Recompra de deuda
7. Cobertura de riesgos
Otros

Administracin
de Deuda

DNEP

1.3. Principales conceptos y procesos

Clasificacin por
Tipo de Deuda

Operaciones de endeudamiento
externo, contratada con personas
naturales o jurdicas no domiciliadas
en el pas.
Operaciones de endeudamiento
interno, contratada con personas
naturales o jurdicas domiciliadas en el
pas.

DNEP

1.3. Principales conceptos y procesos

Etapas de
Proceso

DNEP

1.4.

Normatividad relacionada al Sistema Nacional de

Endeudamiento

Constitucin Poltica
del Estado
(artculo 78)

Ley de Bases de
Descentralizacin.
Ley N 27783
(artculo 5)

No pueden cubrirse con emprstitos,

los gastos de carcter permanente

Endeudamiento Externo:
Los
Gobiernos Regionales y Locales slo
pueden contratar endeudamiento
pblico externo con el aval o garanta
del Estado.
Reglas de responsabilidad fiscal
para los GR y GL.

Ley de
Descentralizacin
Fiscal D. Leg. N
955

DNEP

El endeudamiento externo e
interno se destina
exclusivamente para proyectos
de inversin. Art. 25.
Ver Ttulo III, Cap. I
Endeudamiento.

10

1.4.

Normatividad relacionada al Sistema Nacional de

Endeudamiento

Ley de Responsabilidad
y Transparencia Fiscal

(DS. N 066-2009-EF, TUO de

la Ley N 27245)

Ley Orgnica de
Gobiernos Regionales
Ley N 27867

Ley Orgnica de
Municipalidades
Ley N 27972

DNEP

Lineamientos para una mejor

gestin de las finanzas pblicas
con prudencia y transparencia
fiscal (artculo 4).
Endeudamiento Externo: los
Gobiernos Regionales pueden
concertar operaciones de
endeudamiento externo slo con
el aval o garanta del Estado
(artculo 74).
El Concejo Municipal puede
aprobar crditos internos y
externos, slo para obras y
servicios pblicos (artculo 9).
Los GL estn sujetos a las
Normas de Transparencia y
sostenibilidad Fiscal.

11

1.5. Operaciones de endeudamiento de corto plazo

12

DNEP

1.5. Operaciones de endeudamiento de corto plazo

Ao Fiscal
2009

Ao Fiscal
2010

No constituye O. E
Corto Plazo

Concertacin

Concertacin

Repago

Repago

Operacin de
Endeudamiento de Corto
Plazo

DNEP

13

1.6. Utilizacin de los Recursos Determinados en

Operaciones de Endeudamiento
El Focam, Foncor, canon, sobrecanon y renta de aduanas:
Los GR y GL pueden utilizar estos recursos para atender el
servicio de la deuda de operaciones de endeudamiento que
acuerden con o sin el aval del GN. (Art. 7 Ley 29290).
Estos recursos pueden ser utilizados tambin, para atender los
compromisos derivados por los Convenios de Traspaso de
Recursos.
Asimismo, pueden financiar los gastos administrativos de
fideicomisos (modalidad de garanta) constituidos para realizar los
pagos relacionados con las operaciones de endeudamiento.
14

DNEP

1.6.

Utilizacin de los Recursos Determinados en

Operaciones de Endeudamiento

15

DNEP

PER

2.
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
2.6

Ministerio
de Economa y
Finanzas

Vice Ministro
de Hacienda

Direccin Nacional
del Endeudamiento
Pblico

Procedimientos Administrativos
Endeudamiento Interno
Endeudamiento Externo
Mecanismos de garanta
Calificacin Crediticia
Titulizacin de Peajes Municipalidad Metropolitana de Lima
Otras alternativas de financiamiento

16

DNEP

Operaciones de Endeudamiento Interno

2.1

Mediano y largo Plazo (Sin Garanta del Gob. Nacional)

Los GR y GL tienen autonoma para aprobar operaciones de endeudamiento interno.
No requieren de la autorizacin del MEF, salvo que soliciten la garanta del Gobierno
Nacional.
Requisitos para solicitar endeudamiento interno, sin garanta del GN:
Poseer capacidad de pago.
Calificacin Crediticia en operaciones mayores a US $ 5 millones (Art. 6 Ley 29290
Ley del Endeudamiento del Sector Pblico para el Ao Fiscal 2009).
Financiar proyectos de inversin en el marco del SNIP.
Cumplimiento de las Reglas Fiscales.
Informe Previo de la Contralora General de la Repblica.
Informar a la DNEP, va el Mdulo de Deuda SIAF

DNEP

17

Operaciones de Endeudamiento Interno

Mediano y largo Plazo (Sin Garanta del Gob. Nacional)

2.1

Remite Expediente:
Informe Legal
Informe Financiero favorable
Viabilidad de la OPI

Pide Aprobacin

Consejo Regional
o Concejo Municipal

Fuente
Financiera

declara viabilidad

6
Solicita informe previo

OPI

Contralora General
de la Repblica

Emite informe previo

Administracin

Negociacin condiciones

Contrato de Prstamo
(Pro forma)

DNEP

Suscripcin de Contrato

Contrato

5
Aprueba Operacin de Endeudamiento

Solicita
Financiamiento

rea Evaluadora

18

2.2

Operaciones de Endeudamiento Externo

19

DNEP

2.2

Operaciones de Endeudamiento Externo

del Gobierno Nacional para los GR y GL

1. Son operaciones que el Gobierno contrata por su cuenta para financiar

proyectos de los GR o GL, y luego los traslada a los GR y GL a travs de un
Convenio de Traspaso de Recursos. Para lo cual se requiere lo siguiente:
2. Demostrar la capacidad de pago a travs de: plan econmico y financiero,
anlisis del flujo de caja, etc. .El GR y GL proveer al MEF los recursos para el
pago del servicio de deuda
3. No requiere de calificacin crediticia, por que el deudor es el MEF.
4. Cumplimiento de la Reglas Fiscales.
5. Informe Previo de la Contralora General de la Repblica.(Lo solicita el MEF)
6. Financiar proyectos de inversin pblica en el marco del SNIP
.

DNEP

20

2.2

Operaciones de Endeudamiento Externo

Directo del GR/GL con la garanta del GN

1. Para operaciones de endeudamiento externo, los GR y GL requieren la

garanta del Gobierno Nacional a travs del Ministerio de Economa y
Finanzas. Se aprueba mediante Decreto Supremo. Para lo cual deben cumplir
con lo siguiente:
2. Debe demostrar la capacidad de pago para atender el servicio de deuda, plan
econmico y financiero, anlisis del flujo de caja, etc.
3. Calificacin Crediticia en operaciones mayores a $ 5 millones de dlares
americanos o su equivalente en Nuevos Soles.
4. Cumplimiento de la Reglas Fiscales.
5. Informe Previo de la Contralora General de la Repblica.
6. Financiar proyectos de inversin pblica en el marco del SNIP

DNEP

21

2.2

Operacin de Endeudamiento Externo Directa del

GR/GL Con Garanta del Gobierno Nacional

Procedimiento Administrativo

10

Proyecto de D.S aprobando garanta del GN al

crdito externo para el GL

11
4

Consejo de
Ministros

Pide autorizacin

rea Evaluadora declara viabilidad

GR/GL

Solicita prstamo

Emite la viabilidad

Fuente externa

Solicita informe
previo
8

MEF

CGR

DGPM
9
3

DNEP

Remite:
Solicitud
Informe tcnico.
Viabilidad de la DGPM

DNEP

Emite informe previo

Contrato de
Prstamo (Proyecto)

Negociacin condiciones

Autoriza inicio de gestiones

Aprueba y publica
D.S. e inicio de
desembolso

22

2.2 Caso: Operaciones de Endeudamiento Externo del Gobierno Nacional

Deuda Directa del MEF con Convenio de Traspaso de Recursos para GR o GL

GOBIERNOS
ACREEDOR

JICA (Agencia de Cooperacin Internacional del Japn )

Norma Legal

Unid.Ejecutora

D.S. 068-2009-EF

GR Cajamarca

D.S.069-2009-EF

D.S.067-2009-EF

REGIONALES

GR Cajamarca

Proyecto

Prog. De mejoramiento y
ampliacin de los sistemas de
agua potable, alcantarillado y trat.
aguas residuales.

Prog. de ampliacin de la frontera

elctrica

GR Loreto

Millones
US$

15 aos
51.214

42.765

DNEP

GR Loreto

7.741

TOTAL

Mejoramiento y ampliacin del

sistema de alcantarillado e
inatalacin de la planta de
tratamiento aguas residualesIquitos
Millones US$

Inters
0.8%
anual

(5 aos gracia)

15 aos

0.8%
anual

(5 aos gracia)

Prog. De ampliacin de la frontera

elctrica
D.S.135-2008-EF

Plazo

68.287

15 aos
(5 aos gracia)

0.8%
anual

15 aos

0.8%
anual

(5 aos gracia)
23
170.007

2.2

CASO: Operacin de Endeudamiento Externo del GL

con Garanta del Gobierno Nacional
GOBIERNOS LOCALES

MUNICIPALIDAD METROPOLITANA DE LIMA

ACREEDORES:
BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO - BID
BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCION Y FOMENTO - BIRF

Fuentes
BID
BIRF
MML
Total

Monto (millones US$)

45.00
45.00
34.40
124.00

PROYECTO: Programa de Transporte Urbano de Lima Metropolitana (PTUL)

COSTO TOTAL DEL PROYECTO: US$124.4 millones:
24

DNEP

2.3. Mecanismo de Garantia

25

2.3 EL FIDEICOMISO: MECANISMO DE CONTRAGARANTA

Fideicomiso: Relacin jurdica por la cual se transfieren bienes,
recursos y/o fondos pblicos en fideicomiso para la constitucin de
un patrimonio fideicometido, de acuerdo al ordenamiento legal.
Los recursos transferidos no pierden la naturaleza de fondos
pblicos.
Finalidad: es una forma de respaldar al GN como garante contra
el riesgo de incumplimiento de las obligaciones de un GR o GL.
DNEP se encarga de determinar:
Caractersticas bsicas
Aprobar el contrato respectivo.
Sirve como instrumento para blindar los recursos con los que los
GR y GL cumplan sus obligaciones.
26

CMO SE FORMALIZA UN FIDEICOMISO?

A travs de un contrato en el que, el GR o GL como Fideicomitente
transfiere parte del flujo de sus recursos (transferencias de GN,
cuentas por cobrar, tarifas, recaudacin tributaria, etc) a un Fiduciario
(Entidad financiera) para que, de acuerdo a sus instrucciones, lo
administre y transmita al Fideicomisario (contratista, concesionario,
acreedor u otro).

El GR o GL
Participantes

Banco
Beneficiario
27

Qu recursos pueden transferir los GR y GL a los Fideicomisos?

De acuerdo a la Ley Anual de Endeudamiento 2009, los
GR y GL pueden aplicar los recursos de las regalas
mineras, FOCAM, FONCOR, Canon y sobrecanon en la
constitucin de Fideicomisos, si stos se constituyen
exclusivamente para:

El pago de compromisos financieros, firmes y contingentes,

acordados por los GR y GL en concesiones con el aval del
Gobierno.

El servicio de la deuda derivada de los prstamos que los GR y

GL obtengan con la garanta del GN, o que ste les haya
trasladado con un Convenio de Traspaso de Recursos.

Los gastos administrativos derivados de la constitucin de

fideicomisos.

FONCOMUN
FOCAM
FONCOR
CANON
SOBRECANON
Rentas de aduana
Regalas mineras
Exoneraciones
Tributarias

La constitucin de los fideicomisos debe ser aprobada por la DNEP si es

una operacin con garanta del Gobierno Nacional.
28

DNEP

Caso: Fideicomiso como Contragaranta de Garanta Soberana:

Caso Municipalidad de Lima
Fideicomiso de Pago
Transfiere recursos
en fideicomiso

Fdcte .= MEF
MML
Fciario = BN
Fmisario = BID/BIRF

MML
Devolucin del Saldo
No retenido

Cuenta
Operativa

BID

Cuenta
Especial
Reembolsa los recursos

MEF

DNEP

Pago Servicio de
Deuda

Comunica que no
hay recursos

BIRF

Transfiere recursos para pago

Otorgan Prstamo por US$ 90 millones (US$ 45 millones cada uno) 29

2.4. Calificacin Crediticia

30

Calificacin Crediticia y Capacidad de Pago

Aplicable para Operaciones de Endeudamiento Interno y Externo de Mediano y
Largo Plazo con Garanta del Gobierno Nacional

Definicin de calificacin
crediticia:
Opinin sobre la capacidad y voluntad de una entidad para cumplir
puntualmente sus obligaciones financieras. Emitida por una Calificadora
de Riesgo sobre el desempeo financiero y econmico de la entidad.
Hay en el pas 4 calificadoras de riesgo:
Apoyo&Asociados Internacionales S.A
Pacific Credit Rating-PCR
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Class&Asociados S.A

Capacidad de pago:
Es la capacidad que tiene la Entidad para hacer frente a sus obligaciones
financieras en forma oportuna.
31

DNEP

2.5. Titulizacin de Peajes Municipalidad

Metropolitana de Lima

32

BONOS : Definicin

Son instrumentos de deuda respaldados por los ingresos

futuros de la entidad que los emite y que son utilizados
para financiar sus necesidades de inversin.
Porqu emitir Bonos?
Para aprovechar la predictibilidad
de los flujos de caja de ingresos,
canalizando los recursos hacia
proyectos
factibles,
tiles
y
adecuadamente priorizados.
Mecanismo?
Se efectu a travs de la titulizacin
de activos.
33

DNEP

Caractersticas del Programa

1. Emisor: Scotia Sociedad Titulizadora
2. Programa de Bonos de Titulizacin de Peajes MML
3. Estructuradores: Citibank Per Scotiabank
4. Monto: Hasta S/. 250 MM
5. Tasa: Fija de 7.1875%
6. Plazo: Hasta 7 aos para los bonos
7. Garanta Adicional: Fideicomiso
Impuesto Vehicular - SAT

de

flujos

del

8. Destino de los fondos: Plan de Obras de la MML

34

DNEP

Esquema de la Titulizacin

35

DNEP

EMISION DE BONOS DE LA MML

36

DNEP

2.6. Alternativas de Financiamiento

Cooperacin Internacional vinculada a
endeudamiento

37

Cooperacin Internacional
MEF
Estudios a Proyectos
de Inversin

COOPERACION TECNICA
Y FINANCIERA

Reembolsable : PRSTAMO
No Reembolsable : DONACION

VINCULADA
A CREDITO
EXTERNO
NO VINCULADA
A CRDITO
EXTERNO
Donaciones para
estudios, obras, otros.

APCI
DNEP

COOPERACIN
FINANCIERA
REEMBOLSABLE

Agencia Peruana de Cooperacin Internacional

http://www.apci.gob.pe/principal.php

38

CANJES DE DEUDA
El Gobierno del Per ha suscrito Convenios de Canje de Deuda por Desarrollo:
Fondo talo Peruano:
Aporte del beneficiario del 10% del costo del proyecto y debe estar referido a formacin de
capacidades locales, desarrollo productivo, proteccin del medio ambiente, estudios
definitivos para proyectos. Priorizado a las Regiones de Huancavelica, Ayacucho y
Apurmac, Loreto, Puno, Amazonas, Cajamarca. Las municipalidades tendrn prioridad.
www.fondoitaloperuano.org

Fondo Per Espaol:

Destinado a mejorar la calidad educativa, los GR y GL pueden presentar sus proyectos
en la convocatorias anuales. El aporte mnimo del solicitante ser de un 10%.

39

DNEP

 Prioritarias:
Educacin Bsica Regular (I,P,S)
Educacin Bilinge Intercultural

Complementarias:
Educacin Tcnico Productiva
Educacin Especial
Educacin Bsica Alternativa

Lneas de accin

Educacin Inicial 4 y 5 aos

Educacin Primaria 1er. y 2do. Grado
Educacin Secundaria Rural

Email :
fondoperuespana@mef.gob.pe
Pag. Web:
www.fondoperuespana.gob.pe
40

DNEP

MINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS

Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico

Consultas

Telfonos: 3115940, 3115939

3115930 (anexo 2830, 2846, 2903)
Telfonos:
3115939
Muchas3115940,
gracias
3115930 (anexo 2830, 2846, 2903)

Jos Urbina

jurbina@mef.gob.pe

Valentn Cobeas

vcobenas@mef.gob.pe

Liliana Carbajal

lcarbajal@mef.gob.pe

Vctor Jordn

vjordan@mef.gob.pe

Ernesto Ponce

eponce@mef.gob.pe

Jos Panta

jpanta@mef.gob.pe

Walter Apaza

wapaza@mef.gob.pe
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