ANALISIS ECONOMICO Y FINANCIERO

PARA INGENIEROS

Conferencia 9: Fundamentos de
Ingeniera Econmica
Instructor: Israel M. Zamora
MS Telecom Management
Profesor Titular, Departamento de Sistemas Digitales y
Telecomunicaciones.
Universidad Nacional de Ingeniera

Objetivos
Introducir al estudiante a la disciplina de la
ingeniera econmica.

2S 2014

I. Zamora

Conferencia 9 Ingeniera Econmica

Outline
Fundamentos de la ingeniera Econmica
La ingeniera econmica
Conceptos bsicos
tica distintos niveles
Cdigo de tica de ingenieros

Inters y tasa de inters

Tasa de retorno
Smbolos comnmente usados
Flujos de efectivo
Trminos
Estimacin
Diagrama

Equivalencia econmica
Tasa de inters simple y compuesta
Tasa Mnima Atractiva de Retorno (TMAR)
Tipos de financiamientos
Costo de oportunidad de proyectos
Funciones financieras en las hojas de clculo

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I. Zamora

Conferencia 9 Ingeniera Econmica

Unidad II - Inicio
Iniciamos Unidad II: Planificacin econmica y anlisis de costos.
Bibliografa bsica: Libro y diapositivas de acompaamiento.

Ingeniera
econmica, 6ta
Edicin.

Engineering
Economy, 7th
Edition.

Leland Blank &

Anthony
Tarquin.

Leland Blank &

Anthony
Tarquin.

Durante las siguientes unidades (II, III y IV) nos basaremos en el texto de estos autores.
Para facilidad de idioma se propone al estudiante hacer uso de la edicin 6ta. De otra
forma pueden utilizar siempre la versin 7ma en ingls.
Sitio Web del libro:

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http://highered.mheducation.com/sites/0073376302/student_view0
/index.html

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Conferencia 9 Ingeniera Econmica

La ingeniera Econmica
Por qu la ingeniera econmica es imporante para los ingenieros
Los ingenieros crean y disean
Todo diseo involucra decisiones econmicas
Los ingenieros deben ser capaces de incorporar anlisis
econmico dentro de sus esfuerzos creativos
A menudo los ingenieros deben seleccionar e implementar a
partir de mltiples alternativas
Comprender y aplicar conceptos como el valor de dinero en el
tiempo, equivalencia econmica, y estimacin de costos es vital
para todo ingeniero.
Un anlisis econmico apropiado para la seleccin y ejecucin
es una tarea fundamental de ingeniera

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Conferencia 9 Ingeniera Econmica

La ingeniera Econmica
Por qu la ingeniera econmica es imporante para los ingenieros
Actividades de la ingeniera

Debera incorporarse una nueva tcnica de financiamiento en la fabricacin

de cojinetes para frenos de automvil?
Si un sistema de visin computarizada sustituye al inspector en lo que se
refiere a llevar a cabo pruebas de calidad en una lnea de ensamble de
automviles, disminuirn los costos de operacin en un periodo de cinco
aos?
Puede una decisin econmicamente adecuada mejorar el centro de
Produccin de material estructural con agentes reforzadores de una fbrica de
aviones con el objetivo de reducir costos 20%?
Debera construirse un paso a desnivel debajo de una va rpida en una
ciudad de 25000 habitantes, o debera ampliarse la va rpida a lo largo de la
ciudad?
Se conseguir la tasa de retorno requerida si instalamos la nueva tecnologa
del mercado en nuestra lnea de fabricacin del lser mdico?

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Conferencia 9 Ingeniera Econmica

La ingeniera Econmica
Por qu la ingeniera econmica es imporante para los ingenieros
Proyectos del sector pblico y agencias gubernamentales
Cunto dinero debe recaudarse con el nuevo impuesto en la ciudad para
mejorar el sistema de distribucin de electricidad?
En este punto los beneficios superan a los costos en la construccin de un
puente sobre un canal intracostero?
Es efectivo para el Estado compartir el costo de la construccin de una
nueva ruta de peaje con un contratista?
Debera la universidad estatal contratar a una institucin privada para que
sta imparta cursos universitarios propeduticos o debera impartirlos el
personal docente de la propia universidad?
Se conseguir la tasa de retorno requerida si instalamos la nueva tecnologa
del mercado en nuestra lnea de fabricacin del lser mdico?

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Conferencia 9 Ingeniera Econmica

La ingeniera Econmica
Por qu la ingeniera econmica es imporante para los ingenieros
Individuos
Debo pagar el saldo de mi tarjeta de crdito con dinero prestado?
Qu representan mis estudios universitarios en mi carrera profesional en
trminos financieros?
Constituyen un buen negocio las deducciones federales del impuesto sobre
la renta para la hipoteca de mi casa o debera agilizar los pagos de la
hipoteca?
Qu tasa de retorno obtuvimos en nuestra inversin en acciones?
Debera comprar o financiar mi prximo automvil, o conservar el que tengo
hora y continuar pagando el crdito?

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Conceptos bsicos en ingeniera econmica

ValorValue
del Dinero
en el
Tiempo (VDT):
Time
of Money
(TVM)
VDT explica el cambio en la cantidad de dinero a
travs o a lo largo de tiempo para los fondos que
se deben o de la propiedad de una empresa o
individuo.
De las inversiones corporativas se esperan ganar
un retorno
Las inversiones involucran dinero
El dinero tiene un valor en el tiempo
El valor de dinero en el tiempo es el concepto mas importante
en la ingeniera econmica

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Conferencia 9 Ingeniera Econmica

Conceptos bsicos en ingeniera econmica

La ingeniera econmica envuelve:
Formulacin
Estimacin, y
Evaluacin
de los resultados econmicos de las alternativas
diseadas para cumplir un propsito definido
Tcnicas matemticas fciles de usar simplifican
la evaluacin

Las estimaciones de los resultados econmicos

pueden ser de naturaleza determinstica como
estocstica

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Conceptos bsicos en ingeniera econmica

Pasos generales para el proceso de toma de decisin
1.
2.
3.
4.
5.

6.
7.

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Entender el problema definir objetivos

Coleccionar informacin relevante
Definir el conjunto de alternativas factibles
Identificar el criterio para la toma de decisin
Evaluar las alternativas y aplicar el anlisis de
sensibilidad
Seleccionar la mejor alternativa
Implementar la alternativa y monitorear sus
resultados

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Conceptos bsicos en ingeniera econmica

7ma Ed

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6ta Ed

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tica Diferentes niveles

Moral o tica univesal Creencias
fundamentales: robar, mentir, herir o asesinar
a otros es malo/incorrecto
Moral o tica personal Creencias que un
individuo tiene y mantiene en en tiempo;
cmo una moral o tica personal es
interpretada por cada persona
tica profesional o ingenieril Estndar
formal o cdito que gua a una persona en
las actividades laborales y en la toma de
decisiones
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Cdigo de tica de ingenieros

Todas las disciplinas tienen un cdigo de tica formal. La National Society of
Professional Engineers (NSPE) en Estados Unidos mantiene un cdigo de tica
especfico para ingenieros; muchas sociedades de ingeniera tienen su propio
cdigo.

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Inters y tasa de Inters

Inters es la manifestacin de valor del dinero en el

tiempo

Es el cargo que uno paga por el uso del dinero de alguien

Es la diferencia entre la cantidad final de dinero y la cantidad
inicial de dinero
o Inters = (cantidad que se debe a la fecha) (principal)

Tasa de inters Es el inters pagado en un periodo de

tiempo expresado como porcentaje del principal

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tasa de inters(%)

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inters ganado por unidad de tiempo

x100%
principal

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Tasa de retorno
Tasa de retorno es el inters ganado en un periodo
de tiempo expresado como porcentaje de la
cantidad original (principal)
Tasa de retorno (%)

Inters generado por unidad de tiempo

x100%
cantidad original

Perspectiva del Prestatario Tasa de inters pagada

Pespectiva del Prestamista o Inversionista Tasa de retorno ganada

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Tasa de inters y Tasa de retorno

Inters pagado

Tasa de Inters
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Inters ganado

Tasa de retorno

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Smbolos comunmente usados

t = tiempo, usualmente en periodos como aos o
meses
P = valor o cantidad de dinero en el instante t
designado como presente o tiempo 0
F = valor o cantidad de dinero en algn tiempo en el
futuro, tal como t = n periodos en el futuro
A = series de cantidades de dinero consecutivo,
iguales, al final del periodo establecido
n = nmero de periodos de inters; aos, meses
i = tasa de inters o tasa de retorno por periodo de
tiempo; porcentaje por ao o mes
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Flujos de efectivo: Trminos

Flujos entrantes Ingresos (I), recibos, ahorros generados por
proyectos y actividades que generan entradas. Se usa signo mas
(positivo)
Flujos salientes Desembolsos (D), costos, gastos, impuestos
causados por proyectos y actividades que generan salidas. Se usa
el signo menos (negativo)
Flujo Neto de Efectivo (FNE) para cada periodo de tiempo:

FNE = flujos efectivos entrantes flujos efectivos

salientes = I D

Asuncin del fin del periodo:

Los flujos de efectivo se generan al final de un periodo de inters
dado, a menos se indique otra cosa.

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Flujos de efectivo: Estimacin

Estimacin puntual Valor nico estimado de un
elemento de flujo de efectivo de una alternativa
EJ: Flujo de efectivo entrante: Ingreso = $150,000 al mes

Estimacin de rango Valores mnimo y mximo que

estiman el flujo de efectivo
EJ: Flujo de efectivo saliente: Costo entre $2.5 M y $3.2 M
Estimacin puntual es comnmente usada; sin embargo, estimacin de
rango con probabilidades relacionadas proveen una mejor comprensin
de la variabilidad de los parmetros econmicos usados para la toma de
decisiones.

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Diagrama de flujos de efectivo

Dibuja una lnea de tiempo

Siempre asuma flujos de efectivo al final del periodo

Cash Flow Diagrams

Tiempo

n-1

Un periodo
de tiempo

F = $100

Muestra los flujos de efectivo (a escala aproximada)

n-1

P = $-80
Flujos de efectivo se muestran como flechas directas: + (arriba) para entradas de flujos
- (abajo) para salidas de flujo

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Diagrama de flujos de efectivo: Ejemplo

Trace los flujos de efectivos observados en los ltimos 8 aos y la
estimacin de ventas del prximo ao por $150. Muestre la flecha del
valor presente (P) en tiempo presente, t = 0

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Equivalencia Econmica
Definicin: Es la combinacin de la tasa de inters
(tasa de retorno) y valor de dinero en el tiempo
para determinar cantidades de dinero diferentes
en diferentes instantes del tiempo pero que son
econmicamente equivalente.
Cmo funciona: Usa la tasa i y el tiempo t en
relaciones emergentes, para mover dinero
(valores de P, F y A) entre instantes de tiempo t =
0, 1, , n para hacerlos equivalentes (no igual) a
para una tasa i
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Ejemplo de Equivalencia
Diferente sumas de dinero en distintos momentos pueden
ser econmicamente equivalentes para una tasa dada.
$110

Year

Tasa de retorno = 10% anual

$100 now
$100 es ahora econmicamente equivalente a $110 un ao despus, si los
$100 se invierten a una tasa de retorno de 10% anual.

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Inters Simple y Compuesto

Inters Simple
El Inters se calcula usando solamente el principal
Inters = (principal)(nmero de periodos)(tasa de inters)

I P ni
Ejemplo: $100,000 son dados en prstamo por 3 aos a
una tasa de inters simple de i = 10% por ao. Cul es
el pago cuando se cancele el prstamo despus de los 3
aos?
Inters = (100,000)(3)(0.10) = $30,000
Pago Total =Principal + Inters
Pago total = 100,000 + 30,000 = $130,000
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Inters Simple y Compuesto

Inters Compuesto
El inters se basa en el total del principal mas el inters
acumulado.
Es decir, inters compuesto en el tiempo
Inters = (principal + todos los intereses acumulados) (inters)

El inters para un periodo de tiempo t es:

j t 1

I t P I j i
j 1

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Ejemplo de inters compuesto

Ejemplo: $100,000 dados en prstamo por 3 aos a i = 10%
annual compuesto- Cul es el el monto a pagar despus
de 3 aos?
Inters, ao 1: I1 = 100,000(0.10) = $10,000
Total debido, ao 1: T1 = 100,000 + 10,000 = $110,000
Inters, ao 2: I2 = 110,000(0.10) = $11,000
Total debido, ao 2: T2 = 110,000 + 11,000 = $121,000
Inters, ao 3: I3 = 121,000(0.10) = $12,100
Total debido, ao 3: T3 = 121,000 + 12,100 = $133,100
Capitalizado: $133,100 Simple: $130,000

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Tasa Mnima Atractiva de Retorno (TMAR)

La TMAR es una tasa razonable
de rendimiento o retorno
(porcentaje) establecido para la
evaluacin y seleccin de
alternativas

Una inversin se justifica

economicamente si se espera que
potencie un retorno al menos igual
a la TMAR
Tambin conocida como tasa base
de proyecto, tasa de referencia,
tasa de corte

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Caracterstica de la TMAR

La TMAR la establecen los gerentes financieros de las

empresas

La TMAR est fundamentalmente conectada con el

costo de capital

Ambos tipos de financiamiento de capital se usan para

determinar el costo promedio ponderado de capital
(weighted average cost of capital - WACC) y la TMAR

La TMAR usualmente considera el riesgo inherente a

un proyecto

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Tipos de financiamientos
Financiamiento por patrimonio Fondos ya sea
de ganancias retenidas, emisin de nuevas acciones, o
infusin de dinero del propietario.

Financiamiento por deuda Fondos prestados de

fuentes externas prstamos, bonos, hipotecas,
fondos comunes de capital, etc. Aqu se debe pagar
inters al prestamista de estos fondos.

Para la justificacin econmica de un proyecto:

TIR TMAR > WACC
TIR (Tasa Interna de Retorno): Tasa de retorno propia del proyecto de
inversin, a la cual se garantiza alcanzar un punto de equilibrio econmico, es
decir, donde el Valor Presente Neto del proyecto es cero.
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Costo de oportunidad en proyectos

Definicin: Es la mayor tasa de retorno de todos los
proyectos que no se han aceptado (abandonado)
debido a la ausencia de fondos de capital
Si no se fija una TMAR, la TIR del primer proyecto no aceptado
establece el costo de oportunidad.

Ejemplo: Asuma que TMAR = 10%. El proyecto A, no se

financia por falta de fondos el cual tiene proyectado una
TIRA = 13%. El proyecto B tiene una TIRB = 15% y se
financia debido a que cuesta menos que el proyecto A.
El costo de oportunidad es 13%, i.e., la oportunidad de
conseguir un 13% adicional se abandona al no financiar el
proyecto B.
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Introduccin a las funciones de las hojas de clculo

Funciones financieras en Excel
Valor Presente, P:
= VA(i%,n,A,F)
Valor Futuro, F:
= VF(i%,n,A,P)
Anualidad, valor periodico, A:
= PAGO(i%,n,P,F)
Nmero de periodos, n:
= NPER((i%,A,P,F)
Tasa de inters compuesto, i: = TASA(n,A,P,F)
Tasa interna de retorno, TIR: = TIR (first_cell:last_celda)
Valor presente, cualquier serie, P: = VNA(i%,segunda_celda:ltima
_celda) + primera_celda
Ejemplo: Estimaciones son P = $5000 n = 5 aos i = 5% anual.
Encuentra A en $ por ao
Funcin y resultado mostrado: = PAGO(5%, 5, 5000) mostrado
A = ($1154.87)
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Introduccin a las funciones de las hojas de clculo

Excel financial functions (ingls)

Present Value, P:
= PV(i%,n,A,F)
Future Value, F:
= FV(i%,n,A,P)
Equal, periodic value, A:
= PMT(i%,n,P,F)
Number of periods, n:
= NPER((i%,A,P,F)
Compound interest rate, i: = RATE(n,A,P,F)
Internal Rate of Return, i: = IRR(first_cell:last_cell)
Present value, any series, P: = NPV(i%,second_cell:last_cell) +
first_cell
Ejempleo: Estimaciones son P = $5000
n = 5 aos i = 5% anual.
Encuentra A en $ por ao
Funcin y resultado mostrado: = PMT(5%, 5, 5000) mostrado
A = $1154.87

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Lectura sugerida

Ingeniera Econmica (Blank, Tarquin) 6ta Ed. Espaol

Captulo 1: Fundamentos de la ingeniera econmica. Todo
el captulo.

Engineering Economy. (Blank, Tarquin) 7ma Ed. Ingls

Chapter 1: Foundations of Engineering Economy. Todo
el captulo.

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