MATEMTICA FINANCIERA

PEDRO PRADA VEGA

INTERS COMPUESTO

18/11/2014

OBJETIV0S
Diferenciar los factores que intervienen
en el clculo del inters compuesto.
Uniformizar las unidades de tiempo de la
tasa efectiva y los perodos de
capitalizacin.
Deducir correctamente las frmulas que
se deriven del inters compuesto.

OBJETIV0S
Representar grficamente los diagramas
tiempo - valor, flujos de caja.
Plantear y resolver las ecuaciones
equivalentes.
Adquirir la destreza y habilidad para los
clculos de los factores: Monto, capital, tasa
efectiva (tasa nominal ), perodos de
capitalizacin.

INTERS COMPUESTO

En los problemas de inters

simple, el capital que genera
los intereses permanece
constante todo el tiempo de
duracin del prstamo.

INTERS COMPUESTO
Si en cada intervalo de tiempo convenido en
una obligacin se agregan los intereses al
capital, formando un monto sobre el cual se
calcularn los intereses en el siguiente
intervalo o perodo de tiempo, y as
sucesivamente, se dice que los intereses se
capitalizan y que la operacin financiera es a
inters compuesto.

INTERS COMPUESTO

En una operacin financiera a

inters compuesto, el capital
aumenta cada final de perodo,
pues se le adicionan los
intereses vencidos a la tasa
convenida.

Definicin:
El inters compuesto es una sucesin de
operaciones a inters simple, en la que
despus del primer perodo de
capitalizacin su monto constituye el
capital inicial en el siguiente perodo de
capitalizacin y as sucesivamente.

CLCULO DEL MONTO

S1

S2 S3

Sn-1

n-1

Sn

CLCULO DEL MONTO

S1 P P i P1 i
S 2 S1 S1 i S1 1 i P1 i 1 i P 1 i

S 3 S 2 S 2 i S 2 1 i P 1 i 1 i P1 i
2

S n S n 1 S n 1 i S n 1 1 i P1 i

n 1

1 i P1 i

CLCULO DEL MONTO

S P 1 i

S P 1
m

S P 1

H
f

Donde:
P=Capital inicial, valor presente, valor actual.
S=Monto o valor futuro de un capital a inters compuesto. Es
el valor del capital final o acumulado, despus de
sucesivas adiciones de los intereses.
i=Tasa efectiva fijada por perodos de capitalizacin.
j=Tasa nominal anual (TNA), mensual (TNM), semestral (TNS).
m= Nmero de perodos de capitalizacin en el ao, mes, semestre.

j
i
m

Donde:
N=Perodos de capitalizacin en el horizonte
de tiempo.
H=Horizonte de tiempo. Es el nmero de das
de la operacin financiera.
f=Nmero de das del perodo de
capitalizacin.

H
n
f

1.- Calcular el monto de un capital inicial de

S/. 5 000 colocado durante 2 3/4 de ao a
una tasa efectiva anual (TEA) del 24 %.
S= ?
P= S/. 5 000
n= 2 3/4 ao =2.75 aos
i= 0.24 (tasa efectiva anual)
S 5000 (1 0.24 ) 2.75 S / . 9034

2.- Halle el monto de un capital inicial

de S/. 3 000, colocado durante 10
meses
a una tasa
efectiva
mensual (TEM) de 2.75 %.

S 3000 (1 0 0275 )

10

S / . 3934 95

3.-

Cul es el monto de un depsito de S/. 10 000,

impuesta a una tasa efectiva quincenal (TEQ)
de 0.75% durante 3 1/2 meses.

=10000*(1+0.0075)^7
10536.9613

S P 1 i

1
n

S
i 1
P

P S 1 i

S
Log( )
P
n
Log(1 i )

4.- Qu capital inicial debe colocarse en una

entidad financiera que paga una tasa efectiva
anual (TEA) del 25%, para que en 1 1/2 ao
pueda obtenerse un importe capitalizado de
S/. 8 500.
P=?
S=8 500
n = 1.5 aos
i = 0.25

P 8500 1 0.25

1.5

S / .6082.11

8500
P
S / . 6082.11
1.5
(1 0.25)

5.-

A qu tasa efectiva anual (TEA) ha sido

colocado un capital de S/. 6800, si al cabo de
1 ao se obtuvo una capitalizacin de S/.
10 300.

P=6 800
S=10 300
n=1.5 aos

10300
i

6800

1
1. 5

10300
1 0.318921277
6800
i 31.8921277 %
i

1 .5

6.- Determine el tiempo en aos de un

capital de S/. 5000, colocado al 30% de
tasa efectiva anual (TEA), el cual
permiti un monto de S/. 7913.54.

P=5000
S=7913.54
i=0.30

7913.54
)
5000 1.75 aos
n
Log(1 0.30)
Log(

Si se hubiese pedido en meses sera: 1.75

x 12 = 21 meses.

Factor simple de capitalizacin

FSC i,n = (1+i)n

El factor simple de capitalizacin a una
tasa i por perodo, durante n
perodos transforma una cantidad
presente P a un valor futuro S:

S P* FSCi ,n

Factor simple de actualizacin

FSA i,n= (1+i)-n

El factor simple de actualizacin a una tasa
i por perodo, durante n perodos,
tiene como funcin traer al presente P
cualquier cantidad futura S.

P S * FSAi ,n

Grfica de Monto simple vs Monto Compuesto

Monto
4500
4000

S=P(1+i)

3500
3000
2500

S=P(1+in)

2000
1500
1000
500
0
1

Inters Simple

Aos
Inters Compuesto

Tasa nominal y tasa proporcional

Tasa nominal (j)
Tasa proporcional (i)
j
i 100%
m

23

Tasa nominal.- Es susceptible de

proporcionalizarse (dividirse o multiplicarse)
j/m veces en un ao, para ser expresada en
otra unidad de tiempo equivalente; o como
unidad de medida para ser capitalizada n
veces en operaciones a inters compuesto.
Donde m es el nmero de capitalizaciones
en el ao de la tasa nominal anual.

m aplicable a una tasa j anual

Capitalizacin
Anual
Semestral
Cuatrimestral
Trimestral
Bimestral
Cada 45 das
Mensual
Quincenal
Diaro

Operacin
360/360
360/180
360/120
360/90
360/60
360/45
360/30
360/15
360/1

m
1
2
3
4
6
8
12
24
360

m aplicable a una tasa j mensual

Capitalizacin
Anual
Semestral
Cuatrimestral
Trimestral
Bimestral
Cada 45 das
Mensual
Quincenal
Diaro

Operacin
30/360
30/180
30/120
30/90
30/60
30/45
30/30
30/15
30/1

m
0.08333333
0.16666667
0.25
0.33333333
0.5
0.66666667
1
2
30

Tasa nominal

Multiplicar o dividir
o regla de tres simple

j TN

m
m
TNA
i TE
;
360

Tasa proporcional
(Tasa efectiva)

i TE

tasa proporc.mensual

T NA
T EM;
360

30

tasa proporc.bimestral

T NS
T EB;
180

60

tasa proporc.semestral

T NQ
T ES;
15

180

i TE

TNM
30

f

tasa proporc. trimestral

tasa proporc.trimestral

tasa proporc.diara

T NM
T ET
30

90

T NC
T ET ;
120

90

T NT
T ED.
90

TASA EFECTIVA
n

i 1
1
m

Nota: Expresamos el tiempo en trminos del perodo de

capitalizacin; es decir, se adapta el perodo de n al perodo de i
(i y n en la misma unidad de tiempo)

Si en una operacin financiera la tasa pactada

es una tasa de inters efectiva, los clculos
financieros pueden realizarse directamente
con esta tasa considerndose su perodo de
vigencia como perodo de capitalizacin.

TASA EFECTIVA
La diferencia bsica entre una tasa nominal y una tasa efectiva
es que la primera est asociada a un perodo de capitalizacin,
mientras que la segunda hace referencia slo a su perodo de
vigencia en forma explcita o implcita .
Por lo tanto, en el rgimen de inters compuesto, una tasa
nominal debe hacer obligatoriamente referencia a un perodo
de capitalizacin, pues sin l no podramos hallar la tasa
proporcional (TE) respectiva.
De este modo, si la tasa que se nos informa no hace referencia
a algn perodo de capitalizacin, debemos sobrentender que
dicha tasa es EFECTIVA.

EJEMPLO:
1.- Calcule la TET, si se tiene TNS=7.5% con
capitalizacin bimestral.
n

i 1 1
m

H=90
90
60

0.075

T ET 1
180

60

T ET 0.03773

f = 60

T ET 3.773%

2.- Calcule la TEQ, si se tiene una TNT = 6% con capitalizacin cada 30

das.
15

30

6%

TEQ 1
90
30

T EQ 0.995049%

0.00995049

3.- Calcule la TED, si se conoce la TNA = 20% con capitalizacin cada 45

das.

20%

TED 1
360
45

T EQ 0.054888%

45

1 0.00054888

Valor futuro (S) y valor actual (P)

con tasa constante

Actualizacin

VF VA (1 i ) n

(1+i)

(1+i)
1

(1+i)
2

(1+)
3

(1+i)
4

n-1

VF
VA
(1 i ) n
Capitalizacin

31

Tasa efectiva (ie)

VF VA (1 i ) n

(1+i)

(1+i)

(1+i)

(1+i)

VA

ie

VF VA
i
100 %

VA
Por lo tanto, reemplazando y despejando convenientemente:

VA (1 i) n VA
ie
100%
VA

ie (1 i ) n 1 100 %

por perodo

32

Tasa equivalente (ieq)

(1 ieq ) (1 ie )
p

p
ieq (1 ie ) 1 100 %

por perodo

33

TASA EQUIVALENTE
Dos o ms tasas efectivas correspondientes a diferentes
unidades de tiempo son equivalentes cuando producen la
misma tasa efectiva para un mismo horizonte temporal.

Hequiv
n
fefect
iequivalent
e (1 iefectiva)

Donde:
iequiv.=Nueva tasa efectiva.
Iefect =Tasa efectiva que se quiere transformar.
n = Razn entre el perodo de vigencia de iequiv. y el perodo de vigencia
de iefect..

TASA EQUIVALENTE

1.- Dada la TEA = 50%. Hallar la tasa equivalente:

a.- TEM=

b.-TEB =

c.- TED =

30
360

(1 0.50)

(1 0.50 )

(1 0.50 )

60
360

1
360

1 0.0344 3.44%

1 0.0699 6.99 %

1 0.0011 0.11 %

2.- S la TET =20%. Hallar la TE cada 54 das RPTA =11.56%

3.- S la TEM =5 %. Hallar la TE cada 17 das RPTA = 2.8%
4.- S la TEA =20%. Hallar la TE cada 4 das RPTA = 0.2028%
5.- S la TET =15%. Hallar la TEB. RPTA = 9.76%

6.- S la TES =10%. Hallar la TET. RPTA = 4.88%

7.- S la TEA = 30%. Hallar la TEM. RPTA = 2.21%
8.- S la TEC =10%. Hallar la TET. RPTA = 7.41 %.
9.-S la TE cada 39 das =4.75%. Hallar la TEM = 3.634%

Inters devengado entre perodos con tasa

constante

VFk 1 VA (1 i ) k 1

(1+i)

(1+i)

(1+i)

k-1

(1+i)

VFz VA (1 i ) z

(1+i)

(1+i)

(1+i)

(1+i)

(1+i)

VA
i por perodo

I z k VFz VFk 1

I z k VA (1 i ) z VA (1 i ) k 1
37

Valor futuro de un valor actual variable

con tasa constante

En este caso el capital inicial vara

durante el plazo de la operacin
financiera, es decir, se producen ingresos
o egresos en referencia al capital inicial
perodo a perodo, la variacin del capital
corresponde a la capitalizacin de
intereses a la tasa constante cuando se
produce un ingreso o un egreso.
38

Valor futuro de un valor actual variable

con tasa constante

Para solucionar esta situacin se fracciona la

operacin financiera en tramos, durante los
cuales el valor actual y la tasa permanezcan
constantes, es decir se hace un corte cuando
se produzca un ingreso o un egreso y se
resuelve como en los casos anteriores.
Tambin puede hallarse el valor futuro
calculando el valor futuro de los ingresos y
restndole el valor futuro de los egresos, a la
correspondiente tasa de inters.
39

Valor futuro y valor actual

con tasa variable

VF

(1+i1)

..

(1+i1) (1+i2) ..

(1+i2)

(1+i3)

..

(1+i3)

..

(1+ik) ..

(1+ik)

VA
...

i1

i2

i3

ik

n1

n2

n3

nk

40

Valor futuro y valor actual

con tasa variable
Valor futuro de un valor actual constante con
tasa variable
VF VA (1 i1 ) n1 (1 i2 ) n2 (1 i3 ) n3 ..... (1 ik ) nk

Valor actual de un valor futuro con tasa variable

VF
VA
(1 i1 ) n1 (1 i2 ) n2 (1 i3 ) n3 ..... (1 ik ) nk
41

Valor futuro y valor actual

con tasa variable
Inters con valor actual constante y tasa variable
VF VA I

I VF VA
I VA (1 i1 ) n1 (1 i2 ) n2 (1 i3 ) n3 ..... (1 ik ) nk VA

I VA (1 i1 ) n1 (1 i2 ) n2 (1 i3 ) n3 ..... (1 ik ) nk 1

Inters con valor futuro y tasa variable

I VF

VF
(1 i1 ) n1 (1 i2 ) n2 (1 i3 ) n3 ..... (1 ik ) nk

1
I VF 1
n3
nk
n1
n2
(1 i1 ) (1 i2 ) (1 i3 ) ..... (1 ik )
42

Valor futuro de un valor actual variable

con tasa variable

En este caso el capital inicial vara durante el plazo de

la operacin financiera, es decir, se producen
ingresos o egresos en referencia al capital inicial
perodo a perodo, la variacin del capital
corresponde a la capitalizacin de intereses a las
tasas variables y cuando se produce un ingreso o un
egreso.
Para solucionar esta situacin se fracciona la
operacin financiera en tramos, durante los cuales el
valor actual y la tasa permanezcan constantes, es
decir se hace un corte cuando se produzca un
ingreso, o un egreso o un cambio en la tasa de
inters y se resuelve como en los casos anteriores.
43

Valor futuro de un valor actual variable

con tasa variable

Tambin puede hallarse el valor futuro

calculando el valor futuro de los ingresos y
restndole el valor futuro de los egresos, a las
correspondientes tasas de inters.
Inters devengado entre perodos con tasa variable

Para determinar el inters devengado entre el

perodo z-simo y el perodo k-simo del
horizonte temporal se debe restar el VFz del
VFk-1 calculados a sus correspondientes tasa
de inters.

44

Ecuaciones de valor equivalente

a inters compuesto

En el inters compuesto un flujo de ingresos y

un flujo de egresos ubicados en diferentes
perodos de un horizonte temporal son
equivalentes, si a una fecha determinada o
fecha
focal,
sus
respectivos
valores
actualizados, capitalizados, o uno actualizado y
otro capitalizado; aplicando en todos los casos
la misma tasa de inters, son iguales.
VA(Ingresos) = VA(Egresos)
VF(Ingresos) = VF(Egresos)

45

Ecuaciones de valor equivalente

a inters compuesto

Propiedades
Si un flujo de ingresos y un flujo de egresos
son equivalentes en una determinada fecha
focal o de evaluacin, tambin lo sern en
cualquier otra fecha focal.
Si un flujo de ingresos y un flujo de egresos
no son equivalentes en una determinada
fecha focal o de evaluacin, tampoco lo
sern en cualquier otra fecha focal.

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