ECONOMÍA

TEMA 1
Introduccin. Conceptos bsicos
Sistema Econmico y Empresa
ndice
1.1.- La actividad econmica: Problema econmico
1.2.- Modelos de asignacin y sistemas econmicos
1.3.- Factores agentes y figuras productivas
1.4.- La ciencia de la economa
1.5.- Los supuestos bsicos
1.6.- Las ramas de la economa
1.7.- Una ltima definicin de la economa
Qu es la economa?
Palabra griega -> El que administra el hogar
Es el estudio del modo en que la sociedad gestiona sus recursos
escasos.
Por qe surge?
Es consecuencia del problema econmico.

Problema econmico surge por el carcter limitado de recursos
empleados para satisfacer las necesidades humanas (bien
econmico).
El problema econmico se puede resumir en 3 preguntas:
Qu bienes producir y en que cantidades?

Cmo se producen?
Para quin se producen los bienes?
Actividad econmica
Accin encaminada a satisfacer las ilimitadas necesidades

humanas con recursos escasos susceptibles de usos alternativos
La actividad econmica presenta disyuntivas:

Eficiencia: Sacar el mayor provecho posible a los
recursos.
Equidad: Los bienes econmicos se reparten de
forma igualitaria.
Produccin:
Combinar los recursos escasos de forma eficiente
para obtener bienes y servicios finales
EFICIENCIA
EFICACIA
1.2.- La ciencia de la economa
La economa es una ciencia

Aplica el mtodo cientfico
Mtodo cientfico
Observacin -> Teora -> Constatacin y verificacin
Mtodo Cientfico[Bertrand Rusell]:Observar

aquellos hechos que permitan al observador
descubrir las leyes generales que los rigen.
El mtodo se basa en el concepto de modelo
Un modelo es una simplificacin de la realidad.
La simplificacin es especificada mediante los supuestos
1.3.- Los supuestos bsicos
Los supuestos simplifican la realidad

La economa tiene dos supuestos bsicos:
1.- Los sujetos econmicos son racionales
Seleccionan las mejores ofertas
Precisan procesos mas eficiente
2.- Los sujetos buscan el inters particular
Buscan satisfacer las necesidades individuales
Los modelos intentan reflejar la realidad

Modelos para resolver el problema econmico mediante la
asignacin de recursos.
Modelo de mercado
Modelo de planificacin
Modelo de mercado
El mercado permite actuar a las distintas personas de la sociedad en
la toma de decisiones
Unos deciden los bienes que desean

Otros los bienes que produce y que factores emplean
El mercado es eficiente si es competitivo, existen muchos

compradores y muchos vendedores los cuales no influyen sobre las
decisiones.
Modelo de planificacin
Una autoridad superior decide que hay que producir, como y para
quien.
Estos modelos explican los sistemas econmicos

Sistema econmico: Forma de resolver el problema econmico
Tipos de sistemas econmicos:
Capitalista: Sistemas basados en el mercado
La economa asigna los recursos por medio de las decisiones

descentralizada de muchas empresas y hogares conforme
interactan en los mercados de bienes y servicios
Comunista: Sistema basado en la planificacin

Economa mixta: sistema hibrido basado en el mercado pero
regulado por el estado
Fallo de mercado. El mercado no asigna correctamente los

recursos.
Causes del fallo de mercado:
Externalidad. Consecuencia de las acciones de una persona sobre el
bienestar de otra.
Poder del mercado. Capacidad de un unico agente econmico para
influir en los precios.
1.5.- Factores, agentes y figuras productivas
Factores de produccin
Recursos que pueden combinarse en la produccin para
obtener bienes que satisfagan las necesidades.
Recursos naturales (Tierra, T)

Trabajo (L)
Capital (K)
Funcin empresarial
Productividad es la cantidad de bienes y servicios producidos

por cada hora de trabajo
Agentes productivos
Son personas fsicas o jurdicas que poseen los factores de
produccin
1.5.- Factores, agentes y figuras productivas

Tipos de agentes:
Propietario de recursos naturales

Trabajadores
Capitalista
Empresario. Persona que organiza y administra la produccin.
Innova y asume riesgos.
Figuras productivas
Aquellas que pueden agrupar a varios agentes

Ejemplos:
Patrono: Empresario y capitalista

Ejecutivo/directivo: Trabajador y empresario
Trabajador autnomo: Trabajador, empresario y capitalista
Beneficio=Ingreso Gastos
Ingresos de las figuras productivas.
1.6.- Ramas de la economa
Segn en la forma que tienen de afrontar los problemas

Explicar las causas de los acontecimientos econmicos
Economa positiva
Mejorar los problemas
Economa normativa
Anlisis del consumidor
HISTORIA
ECONOMICA
ECONOMA
APLICADA
Anlisis de la empresa
Positiva
Economa de la
empresa
MICROECONOMA
Economia
NORMATIVA
MACROECONOMA
Poltica Econmica
Anlisis del mercado de bienes
Teora Econmica
Anlisis del mercado de Factores
Anlisis del consumidor
HISTORIA
ECONOMICA
ECONOMA
APLICADA
Anlisis de la empresa
Positiva
Economa de la
empresa
MICROECONOMA
Economia
NORMATIVA
MACROECONOMA
Poltica Econmica
Anlisis del mercado de bienes
Teora Econmica
Anlisis del mercado de Factores
Segn en la forma que tienen de afrontar los problemas

Economa positiva
Mejorar los problemas
Economa normativa
Poltica econmica, diseo de unos objetivos y un instrumental
para solucionar los problemas econmicos
Segn el nivel de abstraccin

Microeconoma. Estudia el comportamiento de los sujetos
econmicos de forma individual
Macroeconoma. Analiza el comportamiento de la economa en
su conjunto
1.7.- La ltima definicin de la economa
La economa provee de un conjunto de herramientas para

explicar la realidad y en ocasiones mejorarla
Bibliografa
Economa para negocios. Anlisis del entorno econmico

de los negocios. Jose Mara OKean. Ed. McGraw Hill
Economa. Samuelson/Nordhaus. Ed. McGraw Hill
Principios de economa. Gregory Mankiw. Ed. McGrawHill
TEMA 2
Funcin empresarial y entorno econmico
ndice
2.1.- La funcin empresarial y la estrategia competitiva
2.2.- El agente empresarial y el entorno econmico
La funcin empresarial y entorno econmico
Actividad econmica y problema econmico
Mal funcionamiento econmico -> recursos sin utilizar y

necesidades sin satisfacer
Funcin empresarial,
Empresario debe decidir como combinar los recursos para

obtener el mayor beneficio
Beneficio=Ingresos-Costes
Bsqueda de eficiencia desarrollar la actividad con el mnimo coste
B It Ct PxQ Ct
Los costes depende de la cantidad producida (Q):

Q f ( f1, f 2 , f3 ,....)
f1
Los factores o recursos de produccin:

Capital (K) y Tecnologa : Bien que sirve para producir otro bien
Trabajo (L): Mano de obra utilizada
Tierra (recursos naturales, T): Materias primas
Funcin empresarial: Labor de coordinacin, direccin
Diferencias entre capital, dinero rentas y riqueza
El capital es un bien que sirve para producir otro bien.

Dinero: Permite adquirir o producir bienes de capital
Rentas, contraprestacin monetaria resultante de la
realizacin de una labor empresarial o alquiler de venta o
capital.
Riqueza, acumulacin de bienes y servicios, capital o rentas.
Funcin empresarial, consiste en el desempeo de:

Disminuir las ineficiencias de la empresa
Minimizar costes, optimizar la cantidad a producir, maximizar el

beneficio
Captar oportunidades de beneficios en los

mercados de bienes
f
y factores
1
Ser mas competitivo, buscar nuevos mercados
Estimar el futuro
Transforma la incertidumbre en riesgo, el largo plazo
Innovar, mejorar y disear nuevas estrategias de produccin,

provisionamiento ...
Diseo e implantacin de la estrategia competitiva
Establecer las pautas para eliminar las ineficiencias, centradas

en los aspecto empresariales
Empresario: Persona o grupo de personas que formula e

implementa la estrategia competitiva. Segn la forma de
desempear la funcin empresarial tenemos:
Empresario individual
Empresario corporativo
Agentes productivos
Factores de
produccin
Trabajador
Trabajo
Capitalista
Capital
Inters y alquileres
Empresario
Actividad empresarial
Ganancia empresarial
Terrateniente
Recursos Naturales
(Tierra)
Renta/Alquiler tierra
Renta de los factores

f1
Salario
El tejido empresarial
Tejido empresarial recoge la estructura y desarrollo de las

empresas en una zona. Las empresas pueden ser de diversos
tipos:
Consultores, Agencias de desarrollo, centro de creacin de

empresas o Institutos de I+D+I
Calidad del tejido empresarial
Excelente
Aquellos donde predominan empresarios que desempean
funciones empresariales con excelencia
Imitador
f
Se reduce a estudiar e imitar el comportamiento
de otros
empresarios
Rutinario
Siempre realiza las cosas de la misma manera
Vaco o escptico
No siguen el espritu empresarial
1
La implantacin de la estrategia competitiva depende del

entorno econmico, adaptacin al entorno empresarial
Modelos que reflejan el entorno econmico
Entorno empresarial. Estudio de su propia empresa
Estudio de costes, que producir, cuanto producir
Entorno intermedio, estudio de los mercados de bienes y

servicios y factores de produccin.
Modelos de oferta y demanda de bienes y servicios y de factores

de produccin
Entorno general, estudio del entorno nacional e internacional

f1
OX
DX
C
*
Ype
OA
DA
Sectores econmicos
Empresas unidades de produccin
Familias, unidades de consumo y su vez propietarios de los
factores productivos
Estado, buscando la equidad interviene en la actividad
econmica alterando el entorno econmico
Sector Exterior, cobra gran importancia con la configuracin
de las grandes reas econmicas
Anexo
Conceptos y definiciones en el mbito econmico:
Implantar. Establecer y poner en ejecucin nuevas prcticas,

doctrinas o costumbres
Implementar, Poner en funcionamiento, aplicar mtodo,
medidas.
Disear, establecer las caractersticas de un proyecto, un plan
Entorno, ambiente que rodea
Tejido, Estructura formada al entrelazar varios elementos
Estrategia, arte, traza para dirigir un asunto. Conjunto de
reglas que aseguran una decisin ptima en cada momento
Bibliografa
Economa para negocios. Anlisis del entorno econmico

de los negocios. Jose Mara OKean. Ed. McGraw Hill
TEMA 3
El entorno macroeconmico: Introduccin
ndice
3.1.- El anlisis del entorno general. Los problemas econmicos
3.2.- La construccin del modelo. Flujo circular de la renta
3.3.- La identidad macroeconmica bsica
3.4.- Componentes del modelo
3.5.- Visin conjunta
3.1.- El anlisis del entorno general: Los problemas econmicos
La macroeconoma es el estudio de la economa en su

conjunto.
Surge para comprender el mecanismo econmico que

provoc la Gran Depresin (Jhon Maynard Keynes).
Los problemas macroeconmicos pueden agruparse en 5:
Crecimiento econmico, el ciclo econmico y la productividad.

La inflacin, mide la variacin de precios.
El paro.
El dficit pblico y el papel de estado en la economa.
El dficit exterior y la competitividad del pas.
La tasa de crecimiento econmico. Variable clave en el

entorno actual
Un crecimiento econmico -> Mayor bienestar

La tasa de crecimiento incide en situaciones inflacionista o
deflacionista
Fases de expansin y recesin econmica. Ciclos econmicos
Control de estado mediante herramientas econmicas
Factores que influyen sobre el crecimiento
Disponibilidad de materias primas

Capital
Tecnologa y el conocimiento
Recursos humanos y especializacin
Productividad. Cantidad de bienes y servicios producidos en

cada hora de trabajo realizada
Factor muy importante que determina el crecimiento econmico
Producto interior bruto y Producto nacional bruto y neto
La tasa de crecimiento econmico. Variable clave en el

entorno actual
Crisis: cambio brusco y agudo en la tendencia
Ciclo econmico. Fases del ciclo econmico
Producto Interior Bruto.

Base 2000. Crecimiento
en volmen.
Tasa de variacin
Ao interanual (%)
2006
(A)
3,9
2005
(P)
3,6
2004
(P)
3,3
2003
3,1
2002
2,7
2001
3,6
2000
5,0
1999
4,7
1998
4,5
1997
3,9
1996
2,4
tasas de variacin
interanual
PIB
2001
2002
2003
2004
2005
La inflacin, problema muy tratado en la poltica

econmica
Los costes de la inflacin afecta a la competitividad de un pas

Influye sobre el bienestar y la tasa de crecimiento
El desempleo, es sin duda el principal problema econmico

Paro friccional, desempleados temporales, cambios empleo
Paro estructural y tasa natural de paro
Una tasa de crecimiento conduce a una disminucin del paro
El dficit pblico y exterior
Un pas con dficit publico gasta mas de lo que ingresa
Estudiar las causas y puede ser incluso necesario
Dficit exterior cuando se compran mas productos desde

fuera del pas que lo que se vende.
Importaciones>Exportaciones
Falta de competitividad, y desconfianza en inversin de capitales
extranjeros
Intervencin del estado
Tasa natural de paro: tasa media de paro en torno a la

cual flucta la economa. Tasa de paro a la que tiende
la economa a largo plazo.
3.2.- La construccin del modelo: El flujo circular de la renta
s
rv B
ic ie
io n
s es
co y
m
pr
ad
o
Se
os
sy
ne ndid
Bie s ve
cio
rvi
2 tipos de mercado
Empresas
Familias
-
s
so
re
- Las empresas venden

- Los hogares compran
g
In
Mercado de bienes y
servicios
Se
G
as
to
s
La oferta y demanda
como medio regulador
- Producen y venden bienes y

servicios
- Contratan y usan factores de
produccin
- Compran y consumen
Poseen y venden factores de
produccin
Tr
ab Tie
aj rra
o, ,
Ca
pi
ta
l
Flujo real frente a flujo

monetarios
Re
nt
a
Mercado de Factores
de produccin
- Los hogares venden
- Las empresas compran
Flujos Monetarios
s,
rio y
la res s
a
e
l
S ui icio
f
q
Al e n e
B
3.3.- La identidad macroeconmica bsica. Modelo de

Oferta y Demanda Agregada
Destacar 3 pasos en la circulacin:

El gasto o la demanda agregada
La produccin u oferta agregada
Renta o ingresos
Gasto
Demanda Agregada
Renta
Produccin
Ingreso
Oferta Agregada
Gastos=Produccin=Renta
DA=OA=Y
Equilibrio econmico. Punto

donde las fuerzas econmicas llegan por si
solas, sin que exista tendencia a alterar
esa informacin
3.4.- Partes del modelo de oferta y demanda agregada

Diferenciar diferentes partes:
Sectores econmicos
Mercados
Funciones de comportamiento
Variables a determinar
Polticas
Sectores Econmicos. Dividido en 4 sectores
Sector Familias, economas domesticas o unidades de

consumo
Sector Empresas o unidades de produccin
Sector pblico
Sector Exterior
Mercados. EL modelo OA-DA se estructura en 3 mercados

Mercado de bienes y servicios
Stock de capital: Bienes destinados a producir otros bienes
Mercado de activos
Existen dos tipos de mercado (activos) Mercado de dinero y de

bonos
Mercado de trabajo
Funciones de comportamiento
Demanda agregada
Consumo (C)
Ahorro (S)
Inversin (I)
Exportaciones (X)
Importaciones (M)
Ajustes en el mercado monetario
Oferta de dinero (Mo)

Demanda de dinero (Md)
Oferta agregada
Demanda de trabajo (Nd)

Oferta de trabajo ((Ns)
Variables a determinar. Segn la interaccin en los

mercados segn los comportamientos se obtendr
Y: Renta y produccin. Mide la tasa de crecimiento y
determina el nivel de empleo
Nivel general de precios (P), tasas de inflacin
Tipo de inters (r)
Salarios (W) y el tipo de cambio (tc)
Polticas econmicas
Objetivos e instrumentos del gobierno para alterar el entorno
econmico.
Polticas de demanda
Mediante la poltica fiscal influye sobre la demanda agregada

Presupuestos del estado, impuestos.
Poltica monetaria, influye en el tipo de inters modificando la
demanda de inversin.
Poltica comercial, alterar el tipo de cambio con aranceles,
contingentes o subvenciones a la exportacin
Acciones a corto plazo, pueden provocar problemas de paro,
inflacin
Polticas de oferta
Polticas de renta, mejora la distribucin de la riqueza

Poltica estructural, incidir en sectores productivos
Acciones a medio y largo plazo en muchas ocasiones mejora la
competitividad.
3.5.- Una visin conjunta

Demanda Agregada
Mercado de Bienes y Servicios:
1.
Familias
2.
Empresas
3.
Sector Pblico
4.
Sector Exterior
Mercado de Activos:
DA
1.
Analizar el Sistema Financiero
2.
Determinacin del Tipo de Inters
3.
Incidencia de la Poltica Monetaria

Mo
DA
Md
45

Oferta agregada
Se considera el ajuste del mercado de trabajo, para una vez determinado el salario
W apreciar la incidencia de este coste de produccin en la oferta de producto de la
empresa.
W/P
Ns
OA
Nd

Oferta y Demanda agregada
Estudiar el equilibrio conjunto de la Oferta y de la Demanda agregada incluyendo
el nivel de produccin de pleno empleo Ye
P
Ye
OA
DA
Y
TEMA 4
Indicadores macroeconmicos
ndice
4.1.- El flujo circular y los agregados econmicos
4.2.- La renta y los ingresos
4.3.- El gasto
4.4.- Una visin de conjunto
4.5.- El ndice de precios
4.6.- La poblacin y el paro
4.7.- Instrumentos estadsticos

4.1.1.- La produccin
4.2.2.- El producto interior bruto (PIB)
4.2.3.- El producto nacional bruto (PNB)
4.2.4.- El producto nacional neto (PNN)
DA = C + I + G + X - M
Qu significan?
Dificultad de medicin
RN
RPD
RENTA
Y
GASTO
DA
PIB
PRODUCCION
PNB
OA
PNN
Significado, relacin y problemas de

medicin
Cmo mediar la renta, el gasto y la
produccin? -> Unidades monetarias
Comparacin datos de diferentes aos
Solo se debe contemplar bienes finales
Evitar la doble contabilizacin -> solo
contabilizar la aportacin al valor aadido
Actividades no contabilizadas
Economa sumergida
Amas de casa
Estimacin y credibilidad de los datos

El volumen de produccin se determina:
Contabilizar los bienes finales en todos los
sectores. Podemos distinguir tres sectores
econmicos:
Agricultura y Pesca (Sector Primario).
Industria y Construccin (Sector Secundario)
Comercio y Servicios (Sector terciario).
Dos formas de contabilizar una variable:

Al coste de los factores
Al precio del mercado
Qu forma de contabilizacin seleccionar?

Produccin=Renta=Gasto
Nos interesa conocer que parte del precio del

bien se transforma en Renta
Evala la produccin al coste de los factores
A precio de mercado, los impuestos indirectos
estn incluidos en el precio. Los impuestos no son
renta
A precio de mercado, las subvenciones a la
produccin disminuye el precio del bien ya que
sufraga parte del coste y tampoco es renta ya que
la empresa paga precios mayores.
Valor al coste de los factores:

Restar los impuestos y Sumar las subvenciones

Ejemplo de productos intermedios y valor aadido
Etapa de produccin
(1)
Valor
Ventas
(2)
Coste productos
intermedios
(3)=(2)-(1)
Valor
aadido
Bienes intermedios:
1.- Trigo
2.- Harina
3.- Pan al por mayor
5
15
25
-0=
-5 =
- 15 =
5
10
10
36
-25 =
11
36
Bien Final:
4.- Pan al por menor

4.1.2.- El producto interior bruto. PIB
Valor de mercado de todos los bienes y servicios finales
producidos en un pas durante un determinado
periodo de tiempo
Indicador de la marcha de un pas
Suma de la produccin en todos los sectores.
Muestra la produccin de total de bienes y servicios

producidos en un pas durante 1 ao, un trimestre
Consideraciones:
Empresas extranjeras
Tasas de crecimiento del PIB
Tasa de crecimiento trimestral

Tasa de crecimiento anual

4.1.2.- El producto interior bruto. PIB
PIB nominal: Produccin de bienes y servicios valorada a los precios de cada
momento
PIB real: Produccin de bienes y servicios valorada a precios constantes
Ao
Precio A Cantidad A Precio B Cantidad B
2001
100
50
2002
150
100
2003
200
150
Ao
PIB nominal
PIB real (2001 base)
2001
1x100+2x50=200
1x100+2x50=200
2002
2x150+3x100=600
1x150+2x100=350
2003
3x200+4x150=1200
1x200+2x150=500

4.1.3.- El producto nacional bruto. PNB
El PIB incluye parte de las rentas de los
factores extranjeros producidos en el pais.
PNB=PIB-rfe+rfn
Producto nacional bruto valor de mercado
de bienes y servicios finales producidos por
los residentes permanentes de un pas
durante un determinado periodo de tiempo
rfe : renta de los factores extranjeros en el
pais
rfn : renta de los factores nacionales en el
extranjero

4.1.4.- El producto nacional neto. PNN
PNN: es la renta total de los residentes de
un pas tras restar las prdidas derivadas
de la depreciacin
PNN=PNB-Depreciacin
Depreciacin: Valor en que disminuye el
stock de capital
Renta nacional. RN. Indica el volumen de
ingresos de la poblacin en 1 ao.
RN=PNNcf

4.2.1.- Componentes de la renta
La renta nacional no refleja lo que los agentes
disponen para gastar. Rentas totales recibidas
por el trabajo, capital y tierra
La renta personal disponible (RPD). Indica la
cantidad de dinero que disponen los hogares
para gastar
RPD=RN-T-B+TR+Dv
RN: Renta nacional

T: Impuestos directos
TR: Transferencias del estado
B: Beneficio
Dv: Dividendos repartidos

4.2.1.- Componentes de la renta
La renta personal disponible es la cantidad
que los agentes pueden dedicar al ahorro o el
consumo
RPD=C+S
Renta nacional per cpita y renta disponible
per cpita
Mide el nivel de riqueza de los habitantes de un pas

Se obtiene del cociente de la renta entre el nmero
de habitantes

4.2.2.- Distribucin de la renta
3 Tipos de rentas:
Renta social
Sueldos y salarios
Prestaciones sociales
Transferencias
Renta mixta
Agrarias
Profesionales y autnomos
Rentas inmobiliarias
Renta de capital
4.3.- El gasto
Definicin de gasto:
Los deseos de bienes y servicios producidos por las
empresas se denomina Gasto o demanda agregada
El gasto o Demanda agregada coincide
con el PIB a precios de mercado
El gasto est compuesto por:
Consumo (C)
Inversin (i) = Formacin bruta de capital
Gasto pblico (G)
Saldo neto exterior. Diferencia entre las
exportaciones y las importaciones
X-M
- Impuestos
+Transferencias
- Beneficios
+Dividendos
- Impuestos indirectos+
Subvenciones
Agricultura y
Pesca
- rfe
+ rfn
amortizaciones
PIBpm
PIBcf
Industria
Rentas
de
trabajo
Construccin
PNBcf
Rentas
mixtas
G
Servicios
X-M
PNNcf
RN
RPD
Rentas
de
capital
Gasto
Consumo Privado
Nacional
48.276,8
Agrarios y pesquero
2.451,4
Consumo Pblico
12.584,7
Industria
18.349,1
Formacin Bruta de
Capital
16.028,7
Construccin
5.952,1
Variaciones de
existencia
72,5
Servicios
46.386,2
Exportaciones
22.106,1
Impuestos netos de
la importacin
129,8
Importaciones
-21.172,2
Iva
4.628,0
PIBpm
77.896,6
PIBpm
77.896,6
Producc.
Rentas
Consumo capital
fijo
8.850,9
Remuneraciones
salarios
36.310,1
Excedente de
explotacin y renta
mixta
26.217,2
Impuestos
produccin y las
importaciones
8.728,7
Subvenciones de
explotacin
-2.210,3
PIBpm
77.896,6
4.5.- ndice de precios

4.5.1.4.5.2.4.5.3.4.5.4.-
El ndice Precios de Consumo

La inflacin subyacente
El deflactor del PIB
Otros ndices de precios
4.5.1.- El ndice de precios de consumo (IPC)

Defincin IPC : Indicador del coste total de los bienes y
servicios comprados por un consumidor
Tasa de inflacin: Variacin porcentual que experimenta el
IPC con respecto al periodo anterior.
Se obtiene de forma anual, interanual y mensual
Cmo se calcula el IPC?
1.- Se fija la cesta. Se averigua que precios son mas
importante para el consumidor representativo
2.- Obtener los precios de cada bien y servicios de la cesta
en cada instante a medir.
3.- Calcular el coste de la cesta. Se obtiene el valor de la
cesta para cada instante medido.
4.- Elegir un ao base y obtener el ndice. Se designa un
ao base que servir de referencia con el que se comprara
el resto.
Ejemplo
Paso 1 : Fijar la cesta, se realiza encuestas:
4 producto A y 2 productos B
Paso 2 : Hallar el precio de cada bien por ao
Ao
Precio A Precio B
2001
2002
1
2
2
3
2003
Paso 3 : Calcular el coste de la cesta
Ao
2001
2002
2003
Coste cesta
1x4+2x2=8
2x4+3x2=14
3x4+4x2=20
Ejemplo
Paso 4 : Elegir un ao base y obtener el IPC de cada ao
Ao base 2001
Ao
ndice precios de consumo
2001
8/8*100=100
2002
14/8*100=175
2003
20/8*100=250
Tasa de inflacin es la variacin porcentual del IPC con

respecto al periodo anterior:
IPC i IPC i 1
Tasa inflacin
100
IPC i 1
Ao
Tasa de inflacin
2002 (175-100)/100*100=75%
2003 (250-175)/175*100=43%
Problemas de la medicin del coste de la vida

1.- Sesgo de sustitucin, consecuencia de cesta fija,
cantidades fijadas en el ao base
2.- Introduccin de nuevos bienes
3.- Cambio no medido de la calidad
El IPC difiere entre pases, para evitar ese problema se

recurre al ndice de precios armonizado (IPA)
El ndice de precios al por mayor indica el coste de una cesta
de bienes y servicios comprada por las empresas
4.5.2.- La inflacin subyacente
Se define como inflacin subyacente aquella que

se obtiene de eliminar del IPC las alteraciones
de precios de los productos energticos y de los
productos alimenticios sin elaborar
Eliminan las alteraciones debidas a la problemtica del
petrleo y acuerdos de la OPEP
Eliminan los efectos de buenas o malas cosechas

Se eliminan los factores aleatorios y externos
4.5.3.- El deflactor del PIB
Indicador del nivel de precios que se calcula

dividiendo el PIB nominal por el PIB real y
multiplicando por 100
PIBnominal
Deflactor PIB
100
PIBreal
Variacin del nivel de precios correspondiente a todos
los bienes y servicios producidos en la economa
Ao
PIB
nominal
2001
200
PIB real
(2001)
200
2002
600
350
2003
1200
500
Ao
Deflactor del PIB
2001
200/200x100=100
2002
600/350x100=171
2003
1200/350x100=240
4.5.3.- El deflactor del PIB
Diferencias entre el deflactor del PIB y el IPC

EL deflactor refleja bienes y servicios producidos en el
interior del pas
Productos importados no forman parte del Deflactor
El IPC refleja una cesta fija de bienes y servicios

mientras que el deflactor es todos los bienes y servicios
producidos en el ao actual
Cifras monetarias en diferentes momentos
IPC i
Precioi
Precio j
IPC j
4.6.- La poblacin y el paro

El nivel de vida de un pas viene determinado por el nivel
d desempleo que experimente
El nivel de desempleo depende del horizonte temporal en
que se quiera tratar
Se consideran estudios de la poblacin
Tasa natural de desempleo, valor entorno al cual
flucta la tasa de desempleo
Desempleo cclico, desviacin del desempleo de su tasa
natural
4.6.- La poblacin y Paro
Clasificacin de la poblacin:
Ocupado. Si ha trabajado al menos 1 hora en la semana
Desempleado. Si est buscando empleo, o espera a que se
inicie un nuevo empleo
Inactivo
Poblacin activa: Nmero total de trabajadores,

incluidos tanto los ocupados como los desempleados
Tasa de desempleo, porcentaje de la poblacin activa

que est desempleada
Desempleados
TasaDesempleo
100
PoblacinActiva
Tasa de actividad
Porcentaje de la poblacin adulta que pertenece a la
poblacin activa
Poblacin Activa
TasaActividad
100
Poblacin Adulta
Tasa natural de desempleo, valor en torno a la cual flucta la
tasa de desempleo
Desempleo cclico desviacin del desempleo de su tasa
natural
Tasa natural de desempleo

Salario mnimo
Salarios de eficiencia, salario superior al de equilibrio que
sirve para aumentar la productividad
Salud trabajadores, rotacin, esfuerzo y calidad
Duracin del desempleo, ndice de la gravedad

Desempleo de bsqueda
Proceso por el que los trabajadores encuentran un trabajo

adecuado, dados sus gustos y sus cualificaciones.
Desplazamiento sectoriales
Seguro de desempleo, proteger parcialmente la renta de los
trabajadores cuando se quedan desempleados
TEMA 5
Demanda agregada: Sector pblico y poltica fiscal
ndice
5.1.- Introduccin
5.2.- Supuestos del modelo
5.3.- La condicin de equilibrio
5.4.- Demanda de consumo
5.5.- Anlisis grfico
5.6.- La demanda de inversin
5.7.- El equilibrio del mercado de bienes y servicios
5.8.- El multiplicador y la paradoja de la frugalidad
5.9.- La inflacin y el paro
5.1.- Introduccin
Estudio a corto plazo. Qu diferencia existe?
A largo plazo no hay variables prefijadas. Ejemplo

Aumentar la capacidad de una factora
Correspondiente modelo Keynesiano
Conceptos bsicos: Equilibrio de renta y el multiplicador
Qu relacin existe entre la renta, el consumo y el ahorro?
Modelo basado en el flujo circular de la renta:
Modelos de DA
Gasto
Demanda Agregada
Renta
Ingresos
Produccin
Oferta Agregada
5.1.- Introduccin
El modelo pretende estimar la demanda agregada
de toda la economa:
Demanda agregada -> Produccin y renta

Es posible determinar el desempleo si se considera una
poblacin, stock de capital, tecnologa y jornada laboral fija
Gap de produccin, diferencia entre la produccin existente
y la de pleno empleo o potencial
Debido a la gran amplitud de la economa de todo un pas el
modelo est simplificado mediante unos supuestos

El modelo pretende estimar los deseos de gasto
Se consideran 4 sectores:
Familias: Demandan bienes y servicios para su consumo

Empresas: Unidades de produccin que demandan bienes de
inversin
Estado o Sector pblico: Demanda bienes y servicios que son
consumidos en forma de gasto pblico
Sector Exterior: Demanda parte de los bienes y servicios
producido (Exportaciones, X) y ofrece parte de la produccin de
otras economas (Importaciones, M)
Solo consideraremos los sectores:
Familias: Que ser considerado como Consumo (C)

Empresas: Asociado a la inversin
Definen 4 modelos macroecmicos:
Bienes y servicios, Dinero, Activos financieros y Mercado de

trabajo

Mercado de un solo bien con nivel de produccin o renta Y
Presenta unas ventajas:

Permite decidir que bienes se utilizan para consumir y cuales para
inversin
Estudiar el modelo a corto plazo, esto implica estudiar los

modelos y determinar hacia donde tiende (Equilibrio esttico,
equilibrio del modelo), conocer los procesos econmicos para
analizar la incidencia de cualquier evento en la economa.
Los precios son constantes y las empresas son precios
aceptantes
Variables estn en trminos reales, si crece el consumo se
produce un aumento en la cantidad de bienes.
5.3.- La condicin de equilibrio

La renta de equilibrio Ye es el nivel de produccin al que
esperamos que alcance la economa si no se interviene en ella
Una economa est en equilibrio cuando la demanda agregada
coincide con la produccin (Oferta agregada) y est con la
renta
Y=DA
La demanda agregada representa los bienes y servicios que
desean y pueden comprar 4 sectores:
Y=DA=C+I+G+(X-M)
La renta obtenida por los agentes econmicos se dedican al

consumo, al ahorro y al pago de impuestos netos al estado
C+S+T=Y
C+S+T=Y=DA=C+I+G+(X-M)
En el supuesto de dos sectores la condicin de equilibrio sera:
C+S=Y=DA=C+I
S=I
(1)
(2)
5.4.- La demanda de consumo

El consumo es el principal componente de la
demanda agregada.
Es el deseo de las familias de adquirir bienes y servicios
para satisfacer sus necesidades
El ahorro, deseo de guardar parte de la

produccin para ser consumida en el futuro

C
En cualquier punto de la recta de 45

el consumo es igual a la renta y por
tanto el ahorro es 0
Funcin de
consumo
Aquellos puntos por encima indica

que el consumo es mayor que la
renta existiendo un ahorro negativo
El punto donde el nivel de renta es
igual al consumo se llama PUNTO
DE NIVELACIN
45
2000
Funcin de
ahorro
2000

Determinantes del consumo. La funcin de
consumo:
La renta disponible. Por lo general, el sector familias no

gasta todos sus ingresos en consumo sino un porcentaje
de los mismos.
La renta disponible es la renta nacional menos los
impuestos directos y mas las transferencias del Estado.
Y=Yd
Propensin marginal a consumir. Porcentaje de la renta
disponible que se destina al consumo. (PMC, c)
C=PMCxYd
siendo 1>PMC>0

Determinantes del consumo
La renta permanente. La renta percibida por individuo se

estructura en dos componentes una fija y otra aleatoria.
Eso explica la no respuesta de los consumidores a
variaciones de la renta.
La riqueza, efecto-riqueza donde un mayor nivel de
riqueza provoca un mayor consumo.
Teora del ciclo vital, consumo estables y ahorros durante
la vida laboral para posteriormente consumir el ahorro.
Relacin de la riqueza con el mercado de valores o
mercado secundario, unas expectativas pesimista implican
una disminucin en el consumo
La inflacin, influye sobre una devaluacin de la riqueza
El tipo de inters, un tipo de inters alto implica una

mayor tasa de ahorro as como un descenso de consumo

La funcin de consumo aade un nuevo trmino:
C=Co+PMCxYd
Renta Disponible
Renta permanente
Renta
Impuestos
directos
Transferencias
Deseos
de ahorro
Ahorro
Bienes duraderos
Tipo
de inters
Ciclo Vital
Renta Disponible
Renta permanente
Riqueza
real
Consumo

El consumo autnomo: Co
C=Co+PMCxYd
Inflacin
Wr
Tipo de inters
Estos factores que afectan al consumo y no depende de la

renta (Y) se agrupan en el consumo autnomo

Cambio en el tipo de inters o riqueza
desplaza Co
La bisectriz del primer cuadrante,
implica la igualdad entre el consumo y
la produccin
Consumo Autnomo
Consumo Inducido
PMCxY
Co
45
Y
Funcin de consumo
c
C=C0+PMCxY
Ahorro
b
D
Consumo
C0
45
a
Y1
Y2
Ahorro+Consumo=Renta
Cambios en PMC
Cambios en la renta
PMC
Y
C
C=C0+PMC`xY
C=C0+PMCxY
C2
C1
C2
C=C0+PMCxY
C1
C0
C0
45
45
Y1
Y2
Y1
Cambios en la PMS
Cambios en Co
Co
PMS
PMC
C=C`0+PMCxY
C2
C=C0+PMCxY
C=C0+PMCxY
C1
C2
C`0
C1
C=C0+PMC`xY
C0
C0
C0
45
45
a
Y1
Y2
Y1
Propensin marginal al ahorro: Proporcin que se ahorra de un euro adicional de renta

Propensin media al ahorro y Propensin media al consumo
5.6.- La demanda de Inversin
Invertir: Consiste en adquirir bienes para producir otros

bienes
Los bienes adquiridos cada ao constituyen el stock de
capital
Clasificacin de la inversin:
Existencias o capital circulante
Capital fijo, equipos, mquinas
Capital social, viviendas, infraestructuras
Capital humano, conocimiento, formacin
Factores que inciden en la demanda:

Tipo de inters
Los beneficios
Las expectativas
5.6.- La demanda de Inversin
La curva de demanda de inversin

La demanda de inversin es independiente de la renta
Esta de pende del tipo de inters, donde una disminucin
del tipo de inters hace mas atractiva la realizacin de
inversiones.
Demanda Inversin
Se supone un nivel
dado de inters y unas
expectativas estables.
Inversin
Solo depende de las
I=Io
existencias
Existencias
Pedidos
Inv. real
5.5.- El equilibrio en el mercado de bienes y servicios
Equilibrio es hacia el nivel de renta y produccin al que

tiende la economa (sin ningn tipo de influencia)
C+S=Y=DA=C+I
Se alcanza el equilibrio cuando: Y=C+I o bien cuando:
S=I
DA
La lnea de 45 representa los puntos

donde la demanda agregada es igual a la
produccin. Condicin de equilibrio en el
mercado de bienes
Y=DA
Punto de
equilibrio
DA=C+I
Io
C=C0+PMCxY
45
Y0
El proceso de ajuste. Movimientos sobre la curva
DA
Y<DA
Punto de
equilibrio
Existencias
Pedidos
Y=DA
Existencias
Pedidos
Y=DA
Y>DA
DA=C+I
Y<DA
Y>DA
Y
DA
DA
Y
45
Y1
Ye
Y2
El proceso de ajuste. Movimientos de la curva

Dos tipos de movimientos, desplazamiento y cambio de
pendiente de la curva de demanda agregada
DA
DA
DA`
DA`
DA=C+I
DA=C+I
45
Ye
45
Ye
Y`e
Y`e
5.8.- El efecto multiplicador la paradoja de la frugalidad
El proceso de ajuste. Una disminucin de la inversin
C=8+0.7Y
DA=C+I
Y-DA
Ex.
Prod.
100
22
78
100
Cte
II
100
13
78
91
III
91
13
71.7
84.7
6.3
IV
84.7
13
67.3
80.3
4.4
Fin
70
13
57
70
Cte
El multiplicador es la razn de la variacin

del equilibrio respecto a la variacin en el
gasto autnomo que origina la
modificacin de la produccin
Yf=Y-9x1-9x0.7-9x0.72-
Multiplicador=30/9=3.33
Reducir I en 9 u
DA
E`
DA
DA`
E
8
45
70
100
El multiplicador indica como vara la produccin cuando

hay un desplazamiento en la demanda agregada
Siempre es superior a 1
II
III
IV
0.7
0.72
0.73
0.7
0.72
0.73
0.74
DA
Multiplicador 1 0.7 0.7 2 0.73.....
1
Multiplicador
1 PMC
E`
DA
DA`
E
8
45
70
100
Estudiemos como afecta un aumento del consumo

autnomo o una disminucin del ahorro en 12.
C=8+0.7Y
C=20+0.7Y
I
C=8+0.7Y
DA=C+I
100
22
78
100
DA
Ahorro
DA
DA
E`
DA
DA
20
-8
-20
45
100
Multiplicador
1
1 PMC
140
Y=12x3.33=40
Estudiemos como afecta un aumento del consumo autnomo o

una disminucin del ahorro en 12.
C=8+0.7Y
C=20+0.7Y
Y
C=8+0.7Y
DA=C+I
100
22
78
100
C=20+0.7Y
DA=C+I
14
0
22
118
140
DA
Ahorro
Y=20+0.7Y+22
Y=140
I=Y-C
I=22
DA
DA
-8
-20
DA
20
8
45
100
Multiplicador
DA
E`
1
1 PMC
Y=12x3.33=40
140
Ype: Produccin en pleno empleo, es la produccin cuando la

economa se encuentra en la tasa natural de paro
DA
Ype
DA=C+I
E
Gap
inflacionista
45
Ype
Ye
A la presin de la demanda
sobre la produccin de pleno
empleo se denomina GAP
Inflacionista (Exceso de
demanda)
Ype: Produccin en pleno empleo, es la produccin cuando la

economa se encuentra en la tasa natural de paro
Stagflation: Fuerte inflacin con
altas tasas de paro, solo
puede explicarse con el
modelo de oferta agregada
DA
Ype
DA=C+I
Desempleo
45
Ye
Ype
TEMA 6
Demanda agregada: Sector pblico y poltica fiscal
ndice
6.1.- El estado y la demanda agregada
6.2.- Los efectos de la intervencin del estado sobre la
demanda
6.3.- La poltica fiscal
6.4.- El presupuesto del estado y el dficit

El estado interviene:
Unidad mas de gasto

Disminucin del consumo y el ahorro destinado a
impuestos
DA Y C I C S
DA Y C I G C S T

Simplificacin y supuesto en el modelo
Impuestos directos en proporcin a la renta y netos de

transferencia
Gasto del estado no influencia por el modelo
Funcin de impuestos relacionada con la renta

T t Y
t: Tasa media impositiva t [0,1]
Los impuestos influyen sobre el consumo

Yd Y T
c c0 c1Yd
c c0 c1 (1 t )Y
T t Y
6.2.- Los efectos de la intervencin del estado

DA
DA
DA
DA=C+I+G
C+I
C=C0+C1Y
C=C0+(1-t)C1Y
C=C0+(1-t)C1Y
45
45
Ye
6.2.- Los efectos de la intervencin del estado

Efecto multiplicador del gasto del estado
DA
DA=C+I+G
a'
d
C+I
b
c
DA=C+I+G
a
45
Ye
1 c1 c12
1
.... c
1 c1
n

Mediante los impuestos y el gasto pblico el estado tiene dos
instrumentos para influir sobre la demanda agregada
a) Ayudar a amortiguar las oscilaciones de los ciclos econmicos.
b) Contribuir a mantener una economa creciente de elevado empleo y libre
de una alta y voltil inflacin.
c) Controlar indirectamente el consumo
Las polticas fiscales de impuestos y gasto pblico, en

colaboracin con la poltica monetaria, tienen como objetivo
acelerar el crecimiento econmico con un elevado empleo y
precios estables. Se podra optar por solucionar la inflacin, pero
desde hace aos se ha optado por generar empleo. Una de las
consecuencias de la poltica fiscal expansiva es EL DEFICIT
PUBLICO y como financiarlo.

Tipos de polticas fiscal:
Expansiva, consiste en aumentar el gasto publico y/o disminuir los

impuestos
Restrictiva, consiste en reducir el gasto pblico y/o aumentar los
impuestos
Poltica fiscal expansiva suele emplearse para reducir el

desempleo
Poltica fiscal restrictiva, reduccin de la inflacin

La relacin de gastos e impuestos del Estado de un
ao constituye el presupuesto
Saldo presupuestario, es la diferencia entre el
gasto y los ingresos del estado
Equilibrio: cuando gastan los mismo que ingresan

Dficit: cuando el gasto es superior al ingreso
Supervit: cuando el ingreso es superior al gasto
Financiacin del dficit pblico
Pedir prestamos al interior del pas o al exterior

Aumento del tipo de inters y endeudamiento para el futuro
pudiendo provocar una crisis fiscal
Monetizando el dficit, provoca problemas de inflacin

Modelo del dficit
DA Y C I G C S T
S I G T
Si el estado presenta un fuerte dficit pblico provoca una
disminucin en el ahorro que incidir en una disminucin
en las inversiones que hace crecer la economa y generar
estabilidad laboral y productiva. Efecto expulsin
Tipos de dficit:
Dficit estructural, situacin cercana al pleno empleo donde existe

dficit
Dficit cclico, situacin de cada de renta y consumo donde es
necesario la existencia de dficit para salir de la recesin

Estabilizadores automticos: Impuestos y prestaciones por desempleos
T,G
T,G
Ype
Ype
T=tY
T=tY
Supervit
Supervit
dficit
dficit
Ye
Ysp
Dficit cclico.
Ye
Ysp
Dficit estructural. acciones?
Valoracin del sector pblico, Dficit pblico e inversin pblica

TEMA 7
Demanda agregada: Sector Exterior
ndice
7.1.- La demanda agregada y el sector exterior
7.2.- Incidencia del sector exterior en la determinacin de la
renta
7.3.- La poltica comercial y el dficit exterior
7.4.- El modelo de demanda: Un resumen
7.1.- La demanda agregada y sector exterior

Economa cerrada y economa abierta
Exportaciones (X): Bienes y servicios que se producen en un
pas y se venden en el extranjero
Importaciones (M): Bienes y servicios que se producen en el
extranjero y se venden en el interior
Exportaciones netas (X-M): Valor de las exportaciones de un
pas menos el valor de las importaciones. Saldo neto exterior
Supervit comercial: Exceso de las exportaciones sobre las
importaciones
Dficit comercial: Exceso de las importaciones sobre las
exportaciones
Tipo de cambio: El precio de una unidad nacional en moneda
extranjera
La demanda agregada y el sector exterior:
C+S+T=Y=DA=C+I+G+(X-M)
7.1.- Incidencia del sector exterior en la determinacin

de la renta
Factores que influyen sobre las exportaciones:
1.- Renta del resto del mundo (Y*)
2.- Precios nacionales (P)
3.- Los precios en el resto del mundo (P*)
4.- Tipo de cambio
Y* , P* , P, tc
X
Factores que influyen sobre las importaciones:
1.- La renta nacional
2.- Los precios nacionales
3.- Los precios en el resto del mundo
4.- Tipo de cambio
Y* , P* , P, tc
M

de la renta
Las exportaciones dependen NO depende de la renta nacional:
X=Xo
Las importaciones son en funcin de la renta nacional (Y),
podemos indicar:
M=Mo+mY
Mo: Importacin autnoma X,M
M: Propensin marginal
Y
M=M +mY
a importar
Bc/c: Balanza por cuenta
corriente
pe
Dficit Bc/c
X=Xo
Supervit Bc/
c
Ya
Yb
Yc

de la renta
Cmo afecta las importaciones y las exportaciones sobre la
demanda agregada?
Qu efecto tiene el tipo de cambio sobre la demanda
DA
agregada?
Cmo afecta la renta
DA2=C+I+G+X
Nacional o extranjera?
DA3=C+I+G+X-M
Efecto del precio?
DA1=C+I+G
45
Ye
Ye

de la renta
El multiplicador de una economa abierta
1 c1 m1 t c1 m1 t 2 .... c1 m1 t n
1
1 c1 m1 t
La renta y la balanza por cuenta corriente.

El crecimiento econmico implica un empeoramiento de la
balanza por cuenta corriente
La poltica comercial herramientas destinadas a mejorar la
balanza por cuenta corriente sin que afecte al crecimiento

La poltica comercial es la utilizacin de instrumentos econmicos que
acte sobre el sector exterior de la demanda buscando un
equilibrio en la relaciones comerciales o estabilizacin del ciclo
econmico
Herramientas disponibles:
a) Tipo de cambio, originan una mejora del saldo de la Bc/c y un
aumento de la DA
b) Aranceles, impuestos a las importaciones
c) Subvenciones a la exportacin, abaratan los productos
nacionales para los extranjeros.
d) Limitacin de las operaciones comerciales, contingentes: limitar
el nmero de importaciones en un periodo, generalmente un ao
Tasa de cobertura, mide la relacin entre las exportaciones y las
importaciones por reas comerciales
TasaCobertura
Exportaciones
%
Importaciones
Tasa de apertura, mide el nivel de produccin que supone para el PIB

las exportaciones y las importaciones
Tasa Apertura
Exportaciones Importaciones
%
PIB
TEMA 8
El dinero y el sistema financiero
ndice
8.1.- Introduccin
8.2.- Activos financieros
8.3.- Los activos financieros y la financiacin econmica
8.4.- El dinero y la financiacin de la economa
8.5.- Los bancos comerciales
8.6.- Los agregados monetarios
8.7.- La creacin de dinero
8.1.- Introduccin
Los objetivos perseguidos en el captulo:
Qu es el mercado de activos?
Qu tipos de activos existen?
Qu es el dinero? Qu funciones desempea?
Qu papel desempea los bancos comerciales?
Qu funciones tiene el banco central?
Herramientas del gobierno? como el sector financiero
influye sobre la economa real?
Diagrama de flujo circular:
Contraprestacin al flujo real

Medio de pago asociado a los gastos y a los factores de
produccin

Qu es un activo? Derecho del tenedor
Caractersticas de un activo:
Liquidez o facilidad de ser transformado en cualquier
momento en un medio de pago sin prdida de valor
Rentabilidad, es la compensacin o rendimiento que su
tenedor recibe
Rentabilidad nominal
Rentabilidad real: Rentabilidad nominal despus de
eliminar los efectos de la inflacin
Solvencia, mide el riesgo del tenedor del activo de no poder
transformar su ttulo en medio de pago

Clases de activos:
Activos reales: Bienes fsicos
Terrenos, edificios. La propiedad otorga a sus titulares los
derechos de uso y disfrute as como de obtener contraprestaciones
por su uso.
Activos financieros: No son bienes fsicos

a) Activos financieros rentables
Retribucin fija: Presenta una rentabilidad fija el entorno
econmico influye poco.
Retribucin variable: Aquellos que dependen del entorno
econmico, por ejemplo las acciones.
b) Activos financieros no rentables, es el dinero legal, billetes
y monedas emitidos por el banco central.

Clases de activos:
Activos financieros no rentables
Dinero: Alta liquidez, poca rentabilidad y mxima solvencia
La poltica monetaria se encarga de estudiar y actuar

sobre la cantidad de dinero en circulacin
Activos financieros rentables
Depsitos a la vista de ahorro y a plazo: Mismas

caractersticas que el dinero
Bonos: Alta liquidez, rentabilidad alta y solvencia dependiente
de la entidad que los emite.
Prestamos: Mayor rentabilidad que los bonos, mayor riesgo y
menor liquidez
Acciones: Rentabilidad variable, liquidez depende del volumen
de contratacin y liquidacin depende de la empresa
Activos reales: Rentables, liquidez baja y

solventes
8.3.- Los activos financieros y la financiacin econmica

Activos financieros: forma que tienen los agentes
econmicos para financiar transacciones
Suscriben
Activos
Ahorros
Agentes de gasto
con supervit
Emiten
Activos
Agentes de gasto
con supervit
Activos
El mercado secundario de valores o bolsa: Permite la compra y venta

de activos emitidos con anterioridad
EL mercado primario: Permite la suscripcin de activos emitidos
Diferencias entre bonos y acciones: Rentabilidad, amortizacin
Mercado monetario y mercado de capitales
8.4.- El dinero y la financiacin de la economa

Definicin de dinero: Conjunto de activos de la economa que utilizan los
individuos normalmente para comprar bienes y servicios a otras
personas.
Funciones del dinero:
Medio de cambio: Es un artculo que los compradores entregan cuando
desean comprar bienes y servicios
Una unidad de cuenta: patrn empleado para marcar los precios y
registrar las deudas
Deposito de valor: artculo que pueden emplear los individuos para
transferir poder adquisitivo del presente al futuro.
Tipos de dinero.
Dinero legal
Dinero Mercanca: Cuando el dinero adopta la forma de una mercanca
que tiene un valor intrnseco.
a) Duradera: No acepta como dinero algo perecedero
b) Transportable: Facilidad de transporte
c) Divisible: El bien debe poder dividirse en partes sin prdida de valor
d) Homogneo: Cualquier unidad del bien debe ser igual
e) Oferta limitada: Si no es oferta limitada no tiene valor
Dinero Fiduciario: Dinero que carece de valor intrnseco y que se utiliza
como dinero por decreto gubernamental.
Dinero Bancario: Depsitos de los agentes econmicos en los bancos

comerciales que pueden movilizarse mediante cheques y tarjetas.

Los bancos comerciales son intermediarios financieros a los que la
autoridad monetaria (Banco central) les permite depsitos que
se pueden movilizar por cheques, tarjetas de crdito y
operaciones electrnicas, a la vez que dar crditos a sus clientes
Depsitos a la vista: saldos de las cuentas bancarias a los que los
depositantes tienen acceso a la vista extendiendo un cheque
Funciones de los bancos comerciales:
1.- Funcin mediadora entre ahorradores y prestatarios,
facilitan la financiacin de la economa
2.- Funcin de creacin de dinero, crear depsitos, permitir a los
clientes cantidades que exceda a la cantidad ingresada
3.- Seguridad, evitar sustracciones o prdidas

El balance de los bancos comerciales:
Activo: Conjunto de derechos y recursos con los que cuenta
Pasivo: Contabilizan las fuentes de financiacin y deudas de la
empresa
Recursos propios=Neto patrimonial= Activo-Pasivo
Activo
Encaje o Reservas
Efectivo (dinero legal)
Depsitos Banco central
Activos Rentables
Cartera de valores
Fondos pblicos
Obligaciones
Acciones
Crditos
Activos reales
Edificios
Equipos
Pasivo
Recursos ajenos
Depsitos
A la vista
De ahorro
A plazo
Prstamos del banco central
Recursos propios (netos)

Capital
Reservas

Componentes del activo:

Encaje o Reservas: Cantidad de dinero que deben de
disponer los bancos para hacer frente a la retirada de depsitos.
Adems la autoridad monetaria le exige mantener un porcentaje
en forma de depsitos en el banco central.
Activos Rentables: Activos que tiene el banco para mejorar
la cuenta de resultados.
Activos reales: Partida muy solvente pero de poca liquidez.
Componentes del pasivo:
Recursos ajenos: Activos de agentes depositados en el
banco se clasifican segn rentabilidad y liquidez
Recursos propios: Recursos que el banco no tiene que
devolver, aportaciones de acciones y beneficios no distribuidos

Activo: Conjunto de derechos y recursos con los que cuenta
Pasivo: Contabilizan las fuentes de financiacin y deudas de la
empresa
Recursos propios=Neto patrimonial
Activo (posee)
Encaje o Reservas
Efectivo (dinero legal)
Depsitos Banco central
Activos Rentables
Cartera de valores
Fondos pblicos
Obligaciones
Acciones
Crditos
Activos reales
Edificios
Equipos
Pasivo (debe)
Recursos ajenos
Depsitos
A la vista
De ahorro
A plazo
Prstamos del banco central
Recursos propios (netos)

Capital
Reservas
Un balance es una experiencia

contable de la situacin de la
empresa en un momento
determinado

Los bancos en el desarrollo de su actividad deben cuidar:
Liquidez, capacidad de convertir los depsitos en dinero
Rentabilidad, remuneracin de dividendos o beneficios
Solvencia, debe tener bienes y derechos superior a la deuda
El banco central. Funciones y balance
El banco central es la institucin encargada de supervisar el
sistema bancario y de regular la cantidad de dinero que hay en
la economa.
Funciones:
1.- Guardar y gestionar reservas de divisas y metales preciosos,
mantiene las reservas de otros bancos.
a) Supervisa el funcionamiento del mercado financiero y
otros bancos. Dar prestamos.
2.- Pone en circulacin la moneda metlica
3.- Banco del estado , servicios financieros
4.- Servicio de asesora

El balance del banco del banco central.
Activo:
a) Cartera de valores son derechos del banco central adquiridos
como consecuencia de solventar crisis en entidades financieras
b) Crditos al sector pblico, crditos explcitos hacia algunos
organismos estatales
c) Prestamos a los bancos, prestamos y ayudas a entidades
financieras para mejorar sus problemas de liquidez
d) Activos reales
Pasivo
Pasivo monetario, refleja el efectivo en manos del pblico y las
reservas
Pasivo no monetario, se encuentran los depsitos del sector
pblico, el capital y reserva del banco central

El balance del banco del banco central.
Activo (posee)
Reservas exteriores
Oro
Divisas
Cartera de valores
Crditos al sector pblico
Crditos
Ttulos pblicos
Cuentas corrientes del tesoro
Prestamos a los bancos

Activos reales
Pasivo (debe)
Pasivo monetario
Emisin de billetes
En manos del pblico
Reservas
Depsitos de los bancos

comerciales
Pasivo no monetario
Capital
Reservas
Depsitos del tesoro

Los bancos y la creacin de dinero bancario. La oferta monetaria
Banco
Activo
Reservas
1000
Pasivo
1000
Depsitos
Oferta Monetaria
1000
Coeficiente de reserva de un 10%. Sistema bancario de reservas

fraccionarias
Banco
Activo
Reservas
Prstamos
100
900
Depsitos
Oferta Monetaria
Pasivo
1000
1000+900
Banco
Activo
Reservas
Prstamos
Pasivo
90
810
Depsitos
900
Oferta Monetaria
1000+900+810

El multiplicador del dinero. Cantidad de dinero que genera el
sistema bancario por cada unidad monetaria de reserva:
Nuevos depsitos=1000(1+0.9+0.92+.)=10000
Nuevos depsitos=1000(1/(1-0.9))=10000
Cr: coeficientes de reservas exigido a los bancos
1
Multiplicador
Cr
Multiplicador
Nuevos Depsitos
Incremento Re servas

El control del dinero en circulacin forma parte de la poltica
monetaria
Base Monetaria: Cantidad de dinero legal emitido por el banco
central. Formado por el dinero legal en manos del pblico y
las reservas de los bancos comerciales.
BM E R
Oferta Monetaria: Dinero legal y el dinero bancario que est en
circulacin. Mide los medios de pago que consta la economa
M ED

El multiplicador del dinero, la base monetaria y la oferta monetaria.
El coeficiente de efectivo: Proporcin de los depsitos que el pblico
desea disponer.
E
e
D
El coeficiente de reserva: Proporcin de los depsitos que el banco
destina a reservas.
La Oferta y Base monetaria:
M ED
B ER
R
r
D
M ED
B ER
Multiplicador del dinero
e 1
M
B
er
Indica cuanto vara la cantidad de dinero

cuando aumenta la base monetaria
8.6.- La creacin de dinero. Legal y bancario

Cmo el banco central influye sobre la oferta monetaria?
Creacin de dinero legal:
Creacin de dinero:
Operaciones de mercado abierto, mediante la compra de activos
rentables a agentes particulares (Letras del tesoro)
Concesin de crditos. Crditos a corto plazo para disponer de
mayor liquidez
Aumentar el Coeficiente de reservas
Destruccin de dinero:
Operaciones de mercado abierto, mediante la venta de activos
rentables a agentes particulares (Letras del tesoro)
Rescisin de prestamos
Aumentar el coeficiente de reservas
8.6.- La creacin de dinero. Legal y bancario

Cmo los bancos comerciales influye sobre la oferta
monetaria?
Disminuyendo el coeficiente de efectivo hasta el lmite
impuesto por el banco central
Mediante la promocin del uso de tarjetas y cheques
En la economa ambos procesos se producen de forma

combinada:
Expansin monetaria: El banco central puede comprar
ttulos en los mercado abierto, la compra es realizada
por transferencia bancaria.
Los bancos reciben el dinero por lo que aumenta su
cantidad de reserva superando los lmite impuestos
aumentando el nmero de prestamos que parte pasan
a ser efectivos y otros quedan como depsitos.
8.7.- El control de la oferta monetaria

Cmo los bancos comerciales influye sobre la oferta
monetaria?
Disminuyendo el coeficiente de efectivo hasta el lmite
impuesto por el banco central
Mediante la promocin del uso de tarjetas y cheques
En la economa ambos procesos se producen de forma

combinada:
Expansin monetaria: El banco central puede comprar
ttulos en los mercado abierto, la compra es realizada
por transferencia bancaria.
Los bancos reciben el dinero por lo que aumenta su
cantidad de reserva superando los lmite impuestos
aumentando el nmero de prestamos que parte pasan
a ser efectivos y otros quedan como depsitos.
TEMA 9
El dinero y el tipo de inters
ndice
9.1.- Rentabilidad de los activos financieros y tipo de inters
9.2.- Riqueza y mercado de activos
9.3.- La demanda de dinero
9.4.- La oferta monetaria
9.5.- El ajuste del mercado de dinero
9.6.- Perturbaciones en el mercado de dinero
9.7.- La poltica monetaria
9.1.- Rentabilidad de los activos financieros y tipo de

inters
El tipo de inters es la relacin porcentual entre la renta
proporcionada por un bono y su precio:
Tipo de inters nominal: No tienen
cuenta los efectos de la inflacin
b
Tipo de inters real: Tiene en cuenta
los efectos de la inflacin
R
r
%
Pb
Rb: Renta neta anual del bono

Pb: Precio del bono
El tipo de inters es diferente segn el activo ya que
presentan diferente rentas, grados de liquidez y
P
solvencia.
b
Ob
Db PB r
Db
Qb
9.2.- Riqueza y el mercado de activos

La situacin patrimonial de los agentes es determinado por sus
derechos (activos) y obligaciones (pasivo)
Dos tipos de activos: Bonos y dinero
Bonos: Activos con riesgos y presenta rentabilidad
Dinero: Mucha liquidez y nula rentabilidad
Gestin de cartera: Combinacin de bonos y dinero que mantenga la
riqueza y los deseos de liquidez
Riqueza de una economa se define como la suma de los activos:
Riqueza=dinero+Bonos
Wn=Ms+Ob
La gestin de la riqueza: Ms+Ob=Md+Db
El equilibrio del mercado de activo implica que no hay deseos de
modificar las carteras y por tanto coinciden las ofertas y
demandas de dinero y de bonos.

El dinero sirve como:
Medio de cambio
Unidad de cuenta
Depsito de valor
Md=f(Y,P,r)
Coste de oportunidad de mantener dinero, son los intereses
sacrificados por tener dinero en lugar de un activo o una inversin
menos lquida o mas arriesgada
Demanda de saldos reales: Valor de las posesiones de dinero
medido en funcin del poder adquisitivo. Se obtiene dividiendo
por el nivel de precios.
Por qu se demanda dinero?
Efectuar transacciones, comprar bienes y servicios o materias
primas. Depende de la renta real.
Depende del tipo de inters

La curva de demanda de dinero relaciona la cantidad demandada de
saldo reales con la tasa de inters.
Nivel de precios constante
Nivel de renta real constante
Cmo se desplaza la demanda de dinero?

9.4.- La oferta monetaria

La oferta monetaria es la cantidad de dinero en circulacin
emitido por el banco central que es controlada por las
operaciones en el mercado abierto y los prestamos a otros
bancos
Poltica monetaria
contractiva : Disminuye
la oferta monetaria
elevando los tipos de
inters
Poltica monetaria expansiva: Eleva la oferta monetaria

haciendo que el tipo de inters se reduzca.
9.5.- El ajuste del mercado del dinero

El mercado del dinero viene determinado por el deseo del
pblico de tener dinero (demanda) y por la poltica
monetaria del banco central.
Representacin de la oferta y demanda de dinero:

r
Ms
Md
M
9.5.- El ajuste del mercado del dinero

r
Ms
Ms
Ms
r1
r2
r3
Md
r3
Ms
r1
Md
Md
M
Md
M
a) Proceso de ajuste del mercado de activos

Ajuste cuando el tipo de inters es bajo
r: Ms<Md Falta liquidez Venta bonos PB r Md Disminuye
falta liquidez: Ms=Md
b) Ajuste cuando el tipo de inters es alto
r : Ms>Md Exceso liquidez Compra bonos PB r Md
Disminuye exceso liquidez: Ms=Md
9.6.- Perturbaciones en el mercado del dinero

Qu efecto tiene sobre el tipo de inters, la oferta de dinero,
el nivel de renta, los precios y variaciones sobre liquidez?
Alteraciones de la oferta Monetaria
r
Ms
Ms
Ms
r1
r2
Md
Md
M
Oferta dinero: Ms Ms>Md Exceso liquidez Compra de bonos

PB r

Alteraciones del nivel de renta
r
Ms
r2
Ms
r1
Md (Y1)
Md
Md (Y0)
M
Y Md Ms<Md Falta liquidez Venta de bonos PB r


Alteraciones en los precios
r
Ms
r2
Ms
r1
Md (P1)
Md
Md (P0)
M
P Md Ms<Md Falta liquidez Venta de bonos PB

r

Alteraciones en la preferencia por la liquidez
r
Ms
r2
Ms
r1
Md
Md
Md
M
Incertidumbre Md Ms<Md Falta liquidez Venta de

bonos PB r Md

La poltica monetaria se refiere a las decisiones de las autoridades
monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de
dinero, para modificar la cantidad de dinero el tipo de inters
Dificultad de control de la cantidad de dinero
a) Existencia de tipos de cambio donde el banco central debe
afrontar las necesidades mediante la adquisicin o venta de
moneda para mantener el tipo de inters.
b) Banco central no es independiente del gobierno puede
monetizar los dficit pblico
Objetivos de la poltica monetaria:
1.- Incidencia sobre la economa real, mediante el control sobre el
tipo de inters influye sobre el consumo y la inversin,
permitiendo suavizar las recesiones.
2.- Mantenimiento o la alteracin del tipo de cambio, el tipo de
inters influye sobre la atraccin de capitales extranjeros que
altera el tipo de cambio.

Objetivos de la poltica monetaria:
3.- Control de la inflacin, como afectan las noticias de inflacin
al mercado de activos.
4.- Estabilidad de los mercados financieros
Cuando el tipo de inters es bajo y la rentabilidad de la bolsa
es alta muchas se crea burbujas donde se piden prestamos para
invertir en bolsa. Esta situacin puede ser inestable en el
momento que la bolsa caiga produciendo situaciones de
suspensin de pagos. Subir tipo inters para no incentivar la
inversin en bolsa.
Instrumentos de la poltica monetaria
a) Modificacin del coeficiente de reserva
b) Facilidad de prestamos y depsitos concedidos por el banco
central
c) Operaciones de mercado abierto
d) Consejos y recomendaciones al sistema financiero

Dificultades de la poltica monetaria:
a) Falta de informacin completa y puntual de las variables
macroeconmicas, que impide intervenir en el momento justo y
adecuadamente.
b) Imposibilidad de actuar sobre todos los componentes de la
oferta agregada (M3)
c) El cambio de comportamiento de los agentes econmicos

provoca mayor incertidumbre
d) El tiempo, las acciones acometidas tardan en tener efecto y
mientras tanto imprevistos puede hacer cambiar de opinin sobre
las acciones acometidas

Como se lleva a cabo la poltica monetaria
a) Control del agregado econmico: Fijacin del crecimiento de
la oferta monetaria al ao.
r
Aplica: Procesos elevados de inflacin
M
Ventaja: Moderacin de la inflacin
r
Inconveniente: Poca liquidez, desalenta la
inversin
s
r1
Md
Md
M
b) Fijar el tipo de inters para la economa.

Modificacin de la oferta monetaria
segn acte la demanda monetaria
Ms
Ms
r1
Md
Md

M

Teora cuantitativa del dinero
P
Ms
Ms
1
1/2
2
Md
0
M
La cantidad disponible de dinero determina el nivel de precios y

la tasa de crecimiento de la cantidad disponible de dinero
determina la tasa de inflacin.

Teora cuantitativa del dinero: Ecuacin cuantitativa del dinero
OMxV=PxY
OM: Oferta monetaria
P: El nivel general de precios
Y: La produccin agregada real, PIB real
V: Velocidad del dinero, tasa a la que el dinero cambia de manos
1.- La velocidad del dinero se mantiene constante

2.- Un aumento de la oferta monetaria, provoca una variacin
proporcional del PIB nominal
3.- Como el dinero no influye sobre los niveles de produccin, solo
depende de los factores de produccin y la tecnologa
4.- Solo afecta al nivel de precios
5.- Un aumento de la oferta monetaria provoca un aumento de la
inflacin
Crecimiento % OM= Crecimiento %P + Crecimiento % Y
TEMA 10
Las incidencias de las polticas monetaria y fiscal
en la economa, el modelo IS-LM
ndice
10.1.- El equilibrio en el mercado de bienes: La curva IS
10.2.- El mercado de dinero: La curva LM
10.3.- El equilibrio conjunto de los mercados de bienes y
servicios. El modelo IS-LL
10.1.- El equilibrio en el mercado de bienes. La curva IS

El equilibrio en el mercado de bienes viene formulado mediante la
igualdad entre la oferta y demanda de bienes
El equilibrio tambin est definido mediante la igualdad entre

ahorro e inversin.
Yd=S+C S=Yd C
S=Y-T-C
La demanda en una economa debe ser:
Y=C+I+G+T-T
Y-T-C=I+G-T
El primer termino de la igualdad es el ahorro:
S=I+G-T I=S + (T-G) : Relacin IS, Inversin igual al ahorro(Saving)
S=Y-T-C = Y- T C0-PMC x (Y-T)
S=-C0+(1-PMC) x (Y-T)
Sustituyendo en la ecuacin del ahorro el equilibrio sera:
I=-C0+(1-PMC) x (Y-T)+(T-G)
1
c0 I G PMC T
Y 1 PMC

Realmente la inversin no se mantiene
constante sino que depende
principalmente de 2 factores:
a) El nivel de ventas, suponiendo
que las existencias son 0, un
aumento de las ventas incrementa la
produccin.
b) El tipo de inters, cuanto mas alto
sea el tipo inters menos atractivo
es la realizacin de inversiones
El equilibrio en el mercado de bienes
implica que la produccin es una
funcin decreciente del tipo de
inters
DA
DA1(i1)
DA2(i2)
45
Ye
Ye
Curva
IS
i2
i1
Ye
Ye

Desplazamientos de la curva IS
La curva IS puede desplazarse a la

izquierda o la derecha, que depende
las variaciones de los componentes
autnomo de la demanda
Un aumento de los impuestos reduce la
Y manteniendo el tipo de inters
moviendo la curva IS a la izquierda
DA
DA1(i1)
DA2(i1)
45
Ye
Ye
Curva IS
i2
i1
Ye
Ye

El tipo de inters en el mercado de dinero viene determinado por la
igualdad entre la oferta y la demanda monetaria
La demanda de dinero depende de la renta nominal y del tipo de
inters nominal
r
Ms
r1
r1
r2
Curva LM
Md (Y1)
r2
Md (Y0)
M/P
Y0
Y1

Desplazamiento de la curva LM.
La curva LM depende del nivel de precios y de la oferta monetaria,
ya que variaciones de algunas de ambas provoca cambios en la
demanda real de dinero
r
Curva LM
(M/P)
Curva LM
(M/P)
r1
r2
Y0
10.3.- El equilibrio conjunto de los mercados de bienes

y dinero: el modelo IS-LM
Al relacionar el tipo de inters y el nivel de produccin en equilibrio

en el mercado de bienes y servicios y mercado del dinero es
posible estudiar cual es el tipo de inters y nivel de produccin
curva IS y LM
r
Curva LM
r2
Curva IS

La poltica fiscal, el tipo de inters y el nivel de produccin
Contraccin fiscal: Destinado a reducir el deficit pblico,
basado en un aumento de los impuestos y/o reduccin del
gasto
Expansin fiscal: Incremento del gasto y/o reduccin de
impuestos.
Pasos para el anlisis:
r
Curva LM
1. Sobre que curva afecta?
2. Cmo afecta?
3. Descripcin de los efectos
r2
Curva IS

Qu efecto tiene un aumento de los impuestos?
3.- La subida de impuestos provoca una reduccin de la renta
disponible, lo que conduce a consumir menos disminuyendo la
produccin por el efecto multiplicador lo cual reduce la
demanda de dinero, bajando el tipo de inters.
1.1.- Afecta a la curva IS que depende de T
r
1.2.- No afecta a la LM
2.- Desplaza la curva IS a la izquierda
LM
Qu efecto produce un aumento de la
Oferta monetaria?
B
r0
r1
A
A
IS
Y1 Y0
TEMA 11
El modelo de oferta y demanda agregadas
ndice
11.1.- La demanda agregada ante variaciones de precios
11.2.- El mercado de trabajo
11.3.- El mercado de trabajo, enfoque analtico
11.4.- Competitividad del mercado de trabajo
11.5.- La oferta agregada
11.6.- El modelo de oferta y demanda agregada

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TEMA 1

Introduccin. Conceptos bsicos

Sistema Econmico y Empresa

Introduccin. Conceptos bsicos

1.1.- La actividad econmica: Problema econmico

Es consecuencia del problema econmico.

Qu bienes producir y en que cantidades?

Accin encaminada a satisfacer las ilimitadas necesidades

Sistema Econmico y Empresa

Introduccin. Conceptos bsicos

1.1.- La actividad econmica: Problema econmico

La actividad econmica presenta disyuntivas:

Introduccin. Conceptos bsicos

1.2.- La ciencia de la economa

La economa es una ciencia

Observacin -> Teora -> Constatacin y verificacin

Mtodo Cientfico[Bertrand Rusell]:Observar

Sistema Econmico y Empresa

Introduccin. Conceptos bsicos

1.3.- Los supuestos bsicos

Los supuestos simplifican la realidad

Sistema Econmico y Empresa

Introduccin. Conceptos bsicos

1.4.- Modelos de asignacin y sistemas econmicos

Los modelos intentan reflejar la realidad

Unos deciden los bienes que desean

El mercado es eficiente si es competitivo, existen muchos

Sistema Econmico y Empresa

Introduccin. Conceptos bsicos

1.4.- Modelos de asignacin y sistemas econmicos

Estos modelos explican los sistemas econmicos

Tipos de sistemas econmicos:

Capitalista: Sistemas basados en el mercado

La economa asigna los recursos por medio de las decisiones

Comunista: Sistema basado en la planificacin

Fallo de mercado. El mercado no asigna correctamente los

Sistema Econmico y Empresa

Introduccin. Conceptos bsicos

1.5.- Factores, agentes y figuras productivas

Recursos naturales (Tierra, T)

Productividad es la cantidad de bienes y servicios producidos

Sistema Econmico y Empresa

Introduccin. Conceptos bsicos

1.5.- Factores, agentes y figuras productivas

Propietario de recursos naturales

Aquellas que pueden agrupar a varios agentes

Patrono: Empresario y capitalista

Ingresos de las figuras productivas.

Sistema Econmico y Empresa

Introduccin. Conceptos bsicos

1.6.- Ramas de la economa

Segn en la forma que tienen de afrontar los problemas

Mejorar los problemas

Anlisis del consumidor

Sistema Econmico y Empresa

Anlisis del mercado de bienes

Anlisis del mercado de Factores

Introduccin. Conceptos bsicos

1.6.- Ramas de la economa

Anlisis del consumidor

Sistema Econmico y Empresa

Anlisis del mercado de bienes

Anlisis del mercado de Factores

Introduccin. Conceptos bsicos