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Propos par :
M. Hamid Ait Lmqeddem
INTRODUCTION
PARTIE I : PRESENTATION DE LA BOURSE DE CASABLANCA
Dfinition
Des rformes rglementaires
La structure du March
Les intervenants
Mesure des performances du march financier
Le flottant
Les indices
Vision 2015
CONCLUSION
PARTIE I :
PRESENTATION DE LA BOURSE DE CASABLANCA
Dfinition
La Bourse des Valeurs de Casablanca (BVC) est le march officiel des
actions au Maroc.
Fiche technique
Organigramme:
Rformes Rglementaires:
Juillet 1994
Octobre 1994
Fvrier 1995
Aot 1995
Novembre 1995
Dcembre 1996
Aot 1998
Avril 2004
Rformes techniques
La rforme technique a dmarr ds l'anne 1997, avec notamment:
La mise en place d'un systme de cotation entirement lectronique afin d'assurer une certaine
rapidit dans l'excution des ordres et une transparence et scurit pour l'investisseur;
L'institution de procdures de dnouement des oprations conformes aux standards
internationaux avec un dlai de j+3 (3 jours suivant le jour de la transaction);
La dlocalisation des stations de ngociation. Ainsi, les socits de Bourse ngocient partir de
leur sige en se connectant au serveur central de la Bourse;
Le dmarrage du systme de garantie de bonne fin des oprations;
Le lancement de nouveaux indices et l'adoption de la capitalisation flottante dans leur mode de
calcul.
la structure du march
March
primaire
March
secondaire
Le March
Central
Le March
de blocs
Les
socits
de bourse
OPCVM
CDVM
Les
intervenants
Maroclear
Les
banques
CDVM
Maroclear
OPCVM
Les banques
5 millions de
Dh
lexcution
des
oprations
de bourse
la garde des
titres et la
contrepartie
Maroclear
Les socits
de bourse
Les banques
C DV M
Instruire les demandes d'agrment des SICAV et des fonds communs de placement
(FCP).
OPCVM
Informer les investisseurs par la dlivrance d'un visa aux notes d'information qui sont mises
la disposition du public.
CDVM
Maroclear
OPCVM
Les socits
de bourse
L ES BA N Q U ES
CDVM
Les socits
de bourse
OPCVM
Les banques
M A RO C L EA R
Raliser tout acte de conservation adapts
la nature et la forme des titres qui lui sont
confis (action, obligations,)
Maroclear
Les socits
de bourse
Les banques
OPCVM
Assurer une rpartition des risques inhrents aux valeurs mobilires pour une
meilleure gestion des portefeuilles, surtout ceux des particuliers qui nont pas
une connaissance approfondie sur les diffrents marchs boursiers ;
Dcharger les pargnants des soucis lis la complexit du suivi des valeurs
mobilires
Offrir des produits permettant de bnficier davantages fiscaux.
CDVM
Flottant:
Adopt rcemment par la BVC
la part du capital d'une socit
cote, dtenue par le public et
composant la partie circulante
de son capital
Les indices:
Lindice MASI :
Lindice MADEX :
Lindice CFG25
Dnomination
complte
:
Casablanca Finance Group 25.
Cest un indice calcul et diffus par
la socit CASABLANCA FINANCE
GROUP . Il permet de mesurer la
variation moyenne des cours des
valeurs composant son chantillon.
Lchantillon de lindice est compos
de
25
actions
choisies
rigoureusement en respectant les
trois critres suivants :
La comptabilisation boursire ;
La liquidit ;
La reprsentation sectorielle.
PARTIE 2 :
FONCTIONNEMMENT DE LA BVC
Un Rle Rglementaire
La Bourse joue le double rle d'tre la fois un lieu de
financement pour les Entreprises mais galement un lieu de
Placement .
le march boursier est scind en deux sous Marchs qui
sont respectivement :
Le march
Primaire
Le march
secondaire
Un rle de liquidit de
l'pargne et des
capitaux
Un rle de
financement des
entreprises
Un rle de baromtre
de l'conomie
Un rle d'valuation
des socits
LE PROCESSUS DE
LINTRODUCTION
EN BOURSE
Conditions
dadmission
Sur le march
DES ACTIONS
Sur le march
OBLIGATAIRE
March croissance
March
Dveloppement
March principale
Entreprises en forte
croissance
Entreprises de taille
moyenne
Grandes entreprises
Capitaux propres
minimum en million
de DH
50
Chiffre daffaires
minimum en million
de DH
Nombre dexercices
certifis
Plus de
50 MDH
Comptes consolids
20 MDH
Maturit minimale
2 annes
Etape 2
CONSTITUTION
DU DOSSIER DE
LOPERATION
Etape 1
LORGANISATION
DES
SOUSCRIPTIONS
COTATION DES
TITRES
Etape 3
Les Pralables
Le conseiller financier et coordinateur global de lopration
(banque daffaires) vous assistera et vous conseillera avant et
pendant lopration travers :
Lvaluation de votre entreprise ;
la ralisation damnagements juridiques, comptables et fiscaux ;
ltablissement du calendrier indicatif de lopration ;
la dtermination du prix de laction offerte;
le choix de la date de premire cotation ;
llaboration de la Note dInformation
La Bourse de Casablanca
Il sagit de la socit gestionnaire du march.
Elle intervient, dans un premier temps, avant
lobtention du visa du CDVM, dans le cadre de :
lassistance dans le choix de procdure de la
premire cotation
lmission de lavis dapprobation de lopration ;
la fixation du calendrier dfinitif de lopration
STRATGIE 2009-2015
OBJECTIFS:
Devenir un hub financier sur
le plan rgional
Dcrocher 75 nouvelles
introductions
Amliorer la liquidit avec
une augmentation de 10 %
AVA N TA G E S :
Fiscalit
adapte aux
besoins des
E/ses
Implication
des principaux
oprateurs
Libralisation
des changes
DFIS:
CONSTAT
Plusieurs rformes mises en
uvre en but damliorer la
performance de la place
casablancaise, concernant le
facteur humain en matire
de direction, dorganisation
et de formation