ANLISIS FINANCIERO PARA

LA TOMA DE DECISIONES

CPC HUGO GALLEGOS MONTALVO

INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

DEFINICIN DE LAS FINANZAS
Es el conjunto de polticas, reglas y actividades relacionadas con la obtencin y uso eficiente
del dinero y sus equivalentes a fin de maximizar la rentabilidad.
La funcin bsica de las finanzas comprende tres decisiones fundamentales que la empresa
debe tomar:
1) Inversin de capital.
2) Financiamiento.
3) Dividendos.
La combinacin ptima de las tres maximizar el valor de la empresa para los accionistas.

FINANZAS

INVERSIN

FINANCIAMIENTO

DIVIDENDOS

INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

DECISION DE INVERSION
La decisin de inversin es la ms importante porque se toma para crear valor o riqueza.
El responsable financiero tiene como primera funcin decidir todo lo relacionado con la
inversin y el uso de fondos que tiene a su disposicin. Invertir considerando algunas
variables: montos, rentabilidad esperada, nivel de riesgo, plazo, etc.
Al invertir en un proyecto, el Gerente de Finanzas utiliza una serie de herramientas:
Sistemas de costeo, Presupuestos, la Matemtica financiera (para el clculo del Valor
Presente Neto, la Tasa Interna de Retorno, el Perodo de Recuperacin del Capital, etc.),
Microeconoma y Macroeconoma, entre otros.

INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

DECISION DE FINANCIAMIENTO
El administrador financiero deber determinar cual es la mejor mezcla de financiamiento
o estructura del capital.
La empresa tiene bsicamente tres fuentes de financiamiento:
Recursos propios o autogenerados de la actividad cotidiana
Recursos aportados por los accionistas como aporte de capital.
Recursos obtenidos de terceros.

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DECISION DE DISTRIBUCION DE UTILIDADES
La empresa con las utilidades obtenidas tiene dos alternativas de accin:
Las reinvierte en la organizacin.- esto es beneficioso porque en el futuro la empresa
obtendr mayores utilidades y la organizacin crecer.
Las distribuye entre los accionistas va dividendos.- se consigue satisfacer a los
inversionistas, porque gracias a la voluntad de inversores de arriesgar su capital es que
existe la empresa.
En ese sentido, el financista deber tratar de lograr el equilibrio entre la satisfaccin de
los accionistas y el incremento de la rentabilidad de la empresa.

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ADMINISTRACION FINANCIERA

La administracin financiera comprende la ejecucin de las tres decisiones importantes de

las finanzas y juntas determinarn el valor que la empresa tiene para sus accionistas.
La empresa debe esforzarse para lograr la combinacin ptima de las tres decisiones
correlacionadas.
Por ejemplo:
La decisin de invertir en un nuevo proyecto de capital necesita el financiamiento de la
inversin. A su vez la decisin de financiamiento influye sobre la de dividendos y recibe al
mismo tiempo su influencia, las utilidades retenidas que se utilicen en el financiamiento
interno representan dividendos perdidos por los accionistas.

INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

LAS FINANZAS Y LA EMPRESA
Pasado
Anlisis Financiero.Realizar diagnstico financiero
ESTUDIO
DE LAS
FINANZAS

Presente
Administracin Financiera.Administracin real de la empresa
Futuro
Planeacin Financiera.Efecto de las decisiones de Inversin y Financiamiento

INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

CONTABILIDAD Y FINANZAS
Las Finanzas y la Contabilidad, guardan una relacin muy estrecha.

El analista financiero utiliza la informacin contable para una adecuada toma de decisiones.
Los Bancos que deben tomar decisiones financieras analizan la contabilidad financiera y los
estados financieros.
El analista financiero revisa la informacin contable para analizar la gestin realizada.
Los financistas opinan que los valores de los activos netos mostrados en los estados financieros
no corresponden al valor de mercado o valor recuperable, porque la contabilidad se hace en
funcin a Principios de Contabilidad, como el de valorar los activos al costo.

INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

EL DIRECTOR FINANCIERO
Enfrenta 2 problemas:
1) Cunto debera invertir la empresa y en qu activos concretos debera hacerlo?
2) Cmo debera conseguir los fondos necesarios para tales inversiones?

(2)
OPERACIONES
DE LA
EMPRESA:
Conjunto de
Activos

(1)

DIRECTIVO
FINANCIERO

(3)

(4a)

MERCADOS DE
CAPITALES:
Inversores
Bancos

(4b)

(1) Incremento de tesorera mediante la venta de activos financieros o prstamo bancario

(2) Tesorera invertida en operaciones de la empresa y utilizada para comprar activos
(3) Tesorera generada por las operaciones de la empresa
(4a) Tesorera reinvertida
(4b) Tesorera restituida a los inversores
FUENTE: Moderm Developments in Financial Management, SCM Myers, Praeger Publishers

INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONES
FUNCION BASICA DEL GERENTE FINANCIERO
La inversin de fondos en activos.
Estas decisiones determinan el tamao de la empresa, sus utilidades de operacin, el riesgo
del negocio y su liquidez.
Obtener la mejor mezcla de financiamiento y dividendos en relacin con la valuacin
global de la empresa.
Estas decisiones determinan los cargos financieros de la empresa y su riesgo financiero;
tambin repercute en su valuacin.

INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

EL DIRECTOR FINANCIERO
PRINCIPALES FUNCIONES DEL ENCARGADO DE FINANZAS
Planeacin.

Rentabilidad
Costos : Cortos, mediano y Largo Plazo
Planeamiento, Presupuestos, proyecciones econmicas.
Inversiones: Estudio, aprobacin, Flujos de Tesorera, criterios de inversin.

Establecer, coordinar y administrar un plan adecuado cuyo fin

es de controlar las operaciones.
Organizar y dirigir actividades del grupo, definir roles orientados al
cumplimiento de los objetivos. Capacitacin.
Obtencin de Recursos.
Etapas: Inicio, Crecimiento y Maduracin.

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EL DIRECTOR FINANCIERO
PRINCIPALES FUNCIONES DEL ENCARGADO DE FINANZAS
Administracin de Fondos.
Cuando: Invertir, Retirarse.
Como: Prestamos Bancarios, Leasing, Emisin de acciones, bonos, evaluar
conveniencia de hacerlo en moneda nacional o extranjera, siempre evaluando
costo/beneficio.
Contabilidad y Control.

Buena Poltica de crditos: Carcter, Capacidad, Capital. Otros.

Obtener reportes confiables.
Coordinar con las diferentes reas de la empresa.
Anlisis e interpretacin de lao EEFF.
Auditorias. Internas, externa y procedimientos de control.

Relaciones con los Inversionistas.

Estar en constante comunicacin.
Establecer crecimientos y resultados esperados de ROE.

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EL DIRECTOR FINANCIERO
PRINCIPALES FUNCIONES DEL ENCARGADO DE FINANZAS
Administracin de Impuestos.
Esfuerzo y experiencia en manejar temas impositivos.
Proteccin del Activo.

Seguros, Riesgos, cobertura.

Activo Corriente: Caja, Mercadera vigentes y obsoletos
Activos No corrientes, Inmueble, maquinaria y equipos.
Exposicin de activos a la Inflacin y Devaluacin.

Evaluacin y Consultora.

Analizar adquisiciones y deshacerse de Negocios

Ventas en el Exterior Exportaciones.
Compras en el Interior Importaciones.
Considerar Riesgos econmicos y polticos.