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Master Spcialis
Finance de March et Management des Risques
2012-2013
Demand par:
Mr. Ahrouch Said
Plan
Prsentation des agences de notations financires
Fonctionnement des agences de notations
financires
Les modes de rmunration des agences de
notation.
Lattribution De notes.
lutilit de la note
Exemples Rcents De Cas De Notations
Historique
Les trois agences concentrent elles seules plus de 90 %
du march alors que 64 agences taient rpertories dans
le monde en avril 2008.
Depuis 1975, les agences amricaines doivent obtenir un
agrment dlivr par la SEC. D'autre part, afin d'tre
crdibles, ces agences doivent acqurir une bonne
rputation, ce qui ne peut se faire qu'avec une forte
exprience.
Enfin les investisseurs prfrent ne pas multiplier les
intervenants et ont tendance rester fidles leur agence
de notation.
Aujourd'hui, toutes les agences de notation sont des
organismes privs et indpendants, ce qui n'est pas sans
poser problme. Les agences de notation taient l'origine
payes par les journalistes financiers mais elles facturent
Lattribution De notes
La notation financire porte sur le risque de dfaut qui reflte la qualit
de signature de l'emprunteur ou des titres de dettes. Elle est effectue
d'une manire gnrale sur sollicitation de l'metteur et la procdure qui
se met en place va s'chelonner sur plusieurs mois. La mthodologie est
propre chaque agence de notation .
Pour l'attribution d'une note, lorsqu'il s'agit d'une entreprise, on tudie
son environnement, sa stratgie ainsi que son positionnement sur le
march. Sont galement analyss les documents financiers passs et
prvisionnels, les risques lis la structure du financement travers les
tats de synthse mais galement ses performances conomiques.
lutilit de la note
Les notations financires dlivres par les agences de notation sont
considres comme des opinions indpendantes, et cest mme ce
titre quelles sont protges par la Constitution amricaine.
Les agences ne garantissent pas la fiabilit absolue des notes quelles
attribuent, et elles se retrouvent non responsables des ventuelles pertes
que pourraient subir les Investisseurs.
En gros, il est possible de considrer que les agences de notation ont le
pouvoir rel de faire des dgts importants, sans jamais en payer les
consquences, tout en Continuant de percevoir des rmunrations
venant de ceux mme qui sont nots.
Merci Pour
Votre
Attention