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FINANCIERA
MARA FERNANDA
GRANADA ROMERO.
ESPECIALISTA EN
FINANZAS
LAS FINANZAS
Finanzas
Activo financiero
Son unos activos intangibles, cuyo valor esta dado en la medida
que se formalice el compromiso del emisor a realizar una serie de
pagos al poseedor del activo. Ejemplo: bonos, acciones, TES,
CDTs, aceptaciones bancarias.
Los activos financieros que se vencen en un plazo mximo de un
ao, se negocian en el mercado de dinero y financian el
endeudamiento en el corto plazo.
Los activos financieros con vencimiento superior a un ao se
negocian en los mercados de capital. Buscan financiar proyectos
de inversin.
de produccin
Sistema financiero funcin financiera
Sistema del talento Humano
Sistema comercial o de mercados.
Jaime Andrs Correa Garca
FUNCION FINANCIERA
La funcin financiera bsica consiste en maximizar el valor o la
riqueza para los accionistas o propietarios.
Son funciones bsicas financieras:
Decisiones
activos.
Decisiones de financiacin : Se ocupa del pasivo y capital de la
empresa.
Decisiones sobre dividendos
Decisiones directivas (operativas y financieras del da a da)
Maximizacin del
Valor de la Firma
Decisiones
de Inversin.
Decisiones
de Financiacin
Invertir
en
proyectos
cuyo
retorno sea como mnimo
el costo de capital
Tasa de Descuento
Debe ser mayor a mayor
riesgo y reflejar la mezcla
deuda patrimonio elegida
Estructura Financiera.
Incluye
la
deuda
y
el
patrimonio y puede afectar
tanto los flujos de caja como
la tasa de descuento.
Tipo de Financiamiento.
Los mas ajustado posible al
tipo de activo a financiar
Retornos
Basados en flujos de caja.
Ponderados en el tiempo.
Rendimiento incremental.
Todos los costos y beneficios
Decisiones
de
Dividendos
Si no hay suficientes
inversiones que rindan
el costo de capital, se
le regresan los fondos
Cuanto
Efectivo.
al accionista.
Exceso de caja despus
de
satisfacer
las
necesidades del negocio
En que forma.
Dividenos o recompra de
acciones
segn
las
preferencias
de
los
accionistas
Qu es maximizar el valor de la
empresa?
Maximizar el valor de la empresa va mas all del
objetivo de maximizar las utilidades.
Debe
Qu es maximizar el valor de la
empresa?
Ingeniera Econmica
Conjunto de tcnicas matemticas que
permiten cuantificar proyectos o alternativas
de inversin en un horizonte de tiempo con el
objeto de adoptar decisiones econmicas
factibles y de optimizacin de recursos.
EL PROCESO RACIONAL DE LA
TOMA DE DECISIONES
Hace 4 aos el Sr. Prez compr un auto por $7.500.000.
En la fecha se entera de que un auto igual, del mismo ao e
igual modelo, usado pero funcionando bien, usado, casi
nuevo, vale $12.500.000; as mismo encuentra que su auto
tiene un desperfecto. En un centro de reparacin de
automviles le ofrecen un arreglo garantizado por
$1.700.000. Se supone que la reparacin deja al aparato
como nuevo. El auto lo podra venderlo hoy, como est, por
$9.000.000.
Debe reparar el auto?.
Cul es la mxima cantidad que puede pagar por una
reparacin?.
Principio No. 1
El valor del dinero en el tiempo
Suponga que le hacen las siguientes
propuestas:
Propuesta 1: Recibir un milln de pesos hoy
Propuesta 2: Recibir un milln de pesos en un ao.
Cul escoge y por qu?
Tiempo
D + D
Tiempo
D + D
D es el Inters
Inters
Es el beneficio por poseer el dinero o el costo por
usar el mismo
Inversin
Monto a Invertir
Suma a recibir en un ao
1 milln
1.200.000
1 milln
900.000
1 milln
1.400.000
Inters
Inversin
Monto a Invertir
Suma a recibir en un ao
1 milln
1.300.000
2 millones
2.400.000
Inters, Rentabilidad
Financiacin
Costo
de
Tasa de Inters
Es la proporcin entre el beneficio y el monto
invertido. Es la razn de crecimiento del capital
en el tiempo
VF VP
Inters
TasadeInte res
(%)
VP
VP
Ejemplo
Un banco le presta a Juan un capital de $10.000.000
durante un ao a un inters del 15% anual. Los
intereses y el capital los cancelar Juan al final del ao.
El banco habr obtenido al final del ao una
rentabilidad del 15%
Al hacer uso Juan de los $10MM que no son de l, le
implican un costo del 15%.
Ejemplo
Se deposita en una entidad financiera la suma
de $1.000.000 y al cabo de un mes se retira
$1.030.000. Calcular el valor de los intereses y
la tasa de inters ganada.
Ejemplo
El seor Pedro Picapiedra deposita en una
entidad financiera el 1 de enero de 2014 la
suma de $1.000.000 y despus de 6 meses
retira una cantidad de $1.075.000. Construir el
flujo de caja.
Nota: Punto de vista del prestatario.
Punto de vista del prestamista.
Ejemplo
El seor Pedro Picapiedra compra una casa
por $10.000.000 y se compromete a pagarla de
la siguiente manera: una cuota inicial de
$2.000.000 y el saldo en tres cuotas iguales de
$3.000.000 cada una. Construir el flujo de caja
para el seor Picapiedra.
Ejemplo
El Banco Ganadero le concede al seor Prez
un crdito por el valor de $10.000.000 con
plazo de un ao. La tasa de inters trimestral
es del 9%. El banco le exige al seor Prez la
restitucin del capital al final del ao. Construir
el flujo de caja para el seor Prez.
Ejemplo
Consideremos el ejercicio anterior pero
suponiendo que el banco le exige al seor
Prez la restitucin del capital en 4 cuotas
trimestrales iguales, adems del pago de los
intereses sobre los saldos.
Inters Simple
Forma de calcular el inters en la cual el
capital de la inversin o crdito no se
incrementa con los intereses causados
peridicamente.
Ejemplo: se obtiene un crdito por valor de
$1000 a una tasa de inters del 15% anual.
Cunto se deber al final de cuatro aos? Hacer
ejercicio de inters simple (tabla)
Inters Simple
Inters = Vp x tasa de inters
VF = VP x (1+ni)
Condiciones de la formula:
n e i deben estar expresados en las mismas
unidades de tiempo
VF, I, VP deben estar expresados en las mismas
unidades monetarias.
Inters Simple
Inters Simple
Aplicaciones:
Prestamos entre personas, en los cuales el monto y
los plazos son moderados
Prestamos en los que el deudor se compromete a
pagar los intereses en la medida en que se van
causando (CDTs, Bonos con pagos peridicos)
Calculo de intereses de mora.(Inters corriente =
16.14% ea, inters de usura = 24.21 % ea)
Inters Simple
Desventajas:
Su aplicacin en el mundo financiero es
limitada
Desconoce el valor del dinero en el tiempo
No capitaliza los intereses no pagados,
causando que estos pierdan poder
adquisitivo.
Inters Compuesto
Forma de calcular los intereses en la cual el
capital aumenta con los intereses que se van
generando periodo tras periodo.
Ejemplo: se obtiene un crdito por valor de
$1000 a una tasa de inters del 15% anual.
Cunto se deber al final de cuatro aos? (Hacer
tabla)
Inters Compuesto
VF VP x (1 i )
Condiciones de la formula:
n e i deben estar expresados en las
mismas unidades de tiempo
VF, I, VP deben estar expresados en las
mismas unidades monetarias.
Inters Compuesto
El
Inters compuesto
El