MINISTERIO DE ECONOMA Y FINANZAS

Direccin General de Asuntos Econmicos y Sociales

Metodologa de proyeccin de
financiamiento y deuda
DIRECCIN GENERAL DE ASUNTOS
ECONMICOS Y SOCIALES

NDICE

1. Proyeccin de Financiamiento
2. Proyeccin de Saldo de Deuda

1. PROYECCIN DEL

FINANCIAMIENTO

Pasos:
Determinar el resultado econmico de los
Gobiernos Subnacionales.
Cubrir este dficit buscando fuentes de
financiamiento internas externas.
En caso de supervit ver en que cuentas
se deposita los ahorros.

FINANCIAMIENTO
I.- Resultado Primario (1-2)
1. Ingresos
2. Gastos
II. Intereses
III.- Resultado Econ. (I-II)
IV.- Financiamiento
Neto (-III)
1. Externo
2. Interno
3. Privatizaciones

Financiamiento Total Neto

(I+II+III)
I. Financiamiento Externo Net
(1-2+3)
1. Desembolsos
2. Amortizaciones
3. Otros
II. Financiamiento Interno Net
(1-2+3+4+5+6)
1. Desembolsos
2. Amortizaciones
3. Deuda Flotante
4. Atrasos
5. Variaciones de
Depsitos
6. Otros
III. Privatizaciones

FINANCIAMIENTO
EXTERNO
Financiamient
+ Otros
= Desembolso Amortizacin
o
s
Externo Neto

Desembolsos los cuales provienen de prstamos y

crditos externos.
Menos los pagos de amortizacin externa corriente.
Los nuevos desembolsos generaran nuevos
servicios servicio activo, mientras que los ya
pactados se les llamar servicio pasivo.
El otros incluye financiamiento de corto plazo y
financiamiento excepcional (condonacin de deuda).

Prstamos Externos
PRSTAMO EXTERNO

DEUDA

AMORTIZACIN

INTERSES

US$ 80 Mills.

1 Gracia+4 Aos

5% Anual

80

80

60

20

40

20

20

20

20

Total Pago

94

Prstamos Externos

k
Aos
Gracia

n
Aos
Pago

Crditos de Proveedores
La proyeccin de los crditos de
proveedores es similar a prstamos.
La nica diferencia se encuentra que en
vez de recibir efectivo se recibe un bien
(tractores, materiales educativos, etc.)
dependiendo del tipo de proyecto al cual
este crdito va dirigido.
Al igual que un prstamo, los crditos
generan un servicio de deuda.

FINANCIAMIENTO
INTERNO

Financiamient
+ Otros
= Desembolso Amortizacin
o
s
Interno Neto

Desembolsos provenientes de prstamos

internos, crditos de proveedores, bonos,
titulizacin, sobregiros y otros.
Menos los pagos de amortizacin interna
corriente.
Otros rubros de financiamiento incluyen deuda
flotante, atrasos, variacin de depsitos, y
otros.

Prstamos Internos
Los prstamos internos se proyectan igual que los
prstamos externos.
La diferencia de que estos se establecen usualmente
sin aos de gracia y a tasas de inters fijas.

Crditos de
Proveedores

La proyeccin de los crditos de proveedores es

similar a prstamos.
La nica diferencia se encuentra que en vez de recibir
efectivo se recibe un bien (tractores, materiales
educativos, etc.) dependiendo del tipo de proyecto al
cual este crdito va dirigido.

BONOS
BONO INTERNO

DEUDA

AMORTIZACIN

INTERSES

US$ 80 Mills.

5 Aos

5% Anual

80

80

80

80

80

80

Total Pago

100

Bonos

Sobregiros
El saldo de sobregiros, financia las operaciones de los GL se
proyectar mediante el promedio de los tres ltimos aos.

Titulizacin
Los gobiernos subnacionales podrn titulizar cuentas slo si cuentan con el aval o
garanta del Estado.
Los recursos que se capten sern considerados como desembolso y los pagos se
debern considerar como una amortizacin.
Para la proyeccin se considerar las operaciones realizadas, y aqullas previstas durante
el periodo de proyeccin.

Deuda Flotante
Registra aquella porcin de deuda de corto plazo derivada
de obligaciones no crediticias que han sido devengadas y
no pagadas en el periodo que fueron presupuestadas.
Si se decide el pago de esta deuda estos debern ser
registrados como una amortizacin en el periodo
correspondiente.

Atrasos
Los atrasos (montos del capital o de los intereses
adeudados pero an no pagados en la fecha de registro)
tendrn el mismo tratamiento que la deuda flotante.

Variacin de Depsitos
Indican las variaciones del nivel de todos los depsitos
del gobierno subnacional.
Los gobiernos locales debern decidir si hacen uso de
su saldo de depsitos o buscan otra fuente de
financiamiento.

PRIVATIZACIN
Cada municipalidad se encuentra facultada legalmente, de acuerdo
con sus competencias y funciones, a promover la ejecucin de
proyectos de inversin privada.
Los gobiernos subnacionales debern registrar los montos que
esperan captar por concepto de privatizaciones previa coordinacin
con PROINVERSIN.

2.- PROYECCION DE
DEUDA
DEUDA

Deuda
Antigua

Amortizacin
Antigua

+Deuda
Nueva

Deuda

Amortizacin
Total

+
Intereses+
Antiguos

Servicio
Pasivo

Amortizacin
Nueva

Total

+
=
Intereses
Nuevos

Servicio
Activo

Intereses
Totales
Servicio
Total

DEUDA SUBNACIONAL
La deuda subnacional se divide en corto plazo (menor 1
ao) y largo plazo, segn fecha de vencimiento de la
obligacin.
La deuda de corto plazo la dividiremos en deuda
flotante y deuda corriente.
Deuda flotante es aquella deuda de corto plazo
presupuestada que no fue pagada.
Deuda Corriente es aquella deuda que an no vence
su periodo de pago.

ESTRUCTURA DEUDA
Deuda Total
Deuda Corto Plazo

Menor 1 Ao

- Obligaciones Tesoro Pblico

- Sobregiros Bancarios
- Cuentas por Pagar

Tributos x Pagar

- Parte CP. Deuda Largo Plazo

Otras Ctas. x Pagar

Deuda Largo Plazo

- Saldo Deuda Interna

Mayor 1 Ao

- Saldo Deuda Externa

Remuneraciones x Pagar

Deuda de Corto Plazo

Sobregiros: Tesoro Pblico y
Bancos
Esta cuenta comprende saldos por el monto de
cheques girados con cargo a la cuenta corriente nica
del tesoro, que se encuentran pendientes de pago por
el Banco de la Nacin.
Los sobregiros bancarios representan los cheques
girados, cuyos importes sern cubiertos en sus propias
cuentas corrientes por la entidad bancaria.
La proyeccin de este tipo de cuenta depende de las
necesidades
de
financiamiento
del
Gobierno
Subnacional y debe considerarse un promedio
representativo de los ltimos aos.

Cuentas Por Pagar

Por simplificacin, esta cuenta
agrupado en tres sub-cuentas:

se

i) Tributos por pagar;

ii) Remuneraciones y pensiones por
pagar, y
iii) Otras cuentas por pagar.
Cada sub-cuenta se dividir en:
- Deuda Corriente y
- Deuda Flotante

ha

Cuentas Por Pagar

Recibe el Bien

Fecha
Devengue

Deuda
Total

Fecha Corte

31/12/2005
Fecha
Vencimiento
Presupuesto Pagar

Deuda
Flotante

Fecha
Vencimiento
Presupuesto Pagar

Deuda
Corriente

Proyeccin Cuentas Por

Pagar
Para proyectar se divide:
Deuda
Total

Deuda
Corriente

Deuda
Flotante

Por
que?

Gasto
Remuneraciones y
Pensiones

Amortizacin

Gasto
Bienes y
Servicios
Otros
Gastos

i - Tributos Por Pagar

Se divide en dos: Al Gobierno Central y a
otras entidades.
Los tributos al Gobierno Central son:

i. Fondo de Pensiones,
ii. Renta de cuarta categora,
iii. Renta de quinta categora,
iv. IES (derogado en el ao 2004),
v. Otros.

i - Tributos Por Pagar

Cada cuenta se subdividir en dos, una parte corriente y
una parte flotante.

Deuda Corriente:
Deuda
Corriente (t+1)

Tasa
Impuesto

Pago
Remuneraciones
Fin periodo
(t+1)

Deuda Flotante:
Deuda
Flotante (t+1)

Deuda
Flotante
(t)

1+Tasa %

x Moratorio

Amortizacin
(t+1)

Deuda Total:
Deuda
Total (t+1)

Deuda
Corriente (t+1)

Deuda
Flotante (t+1)

i - Tributos Por Pagar

Deuda Corriente:

Deuda Total:
Deuda
Total (t+1)

Deuda
Corriente (t+1)

Deuda
Flotante (t+1)

ii Remuneraciones y Pensiones
por Pagar
Incluyen aquellas remuneraciones y pensiones
que no han sido pagadas al cierre del ejercicio
contable, pero que todava no vence su periodo de
pago, y otras cuyas fechas de pago estn vencidas.
Esta sub-cuenta se dividen en:

i. Remuneraciones por Pagar;

ii. Pensiones por Pagar, y
iii. Otras remuneraciones y pensiones
por pagar.

Deuda Corriente:

Deuda Total:

iii Otras Cuentas por Pagar

Esta cuenta comprende:
i. Bienes y servicios,
ii. Reclamos de terceros, y
iii.Depsitos en garanta.
Se sigue el procedimiento realizado en las dos
cuentas anteriores.

Parte de Corto Plazo de las

Deudas a Largo Plazo
Esta cuenta est compuesta por:
i.
ii.
iii.
iv.

Otras deudas de largo plazo,

Los servicios de prstamos internos,
Los servicios de prstamos externos, y
Los servicios de los bonos.

Deuda de Largo Plazo

El stock de deuda de largo plazo son
obligaciones con un periodo de vencimiento
mayor a un ao.
La deuda se divide en externa e interna.
Stock
Deuda
(t+1)

Stock
+

= Deuda (t) Desembolsos Amortizacin

(t+1)
(t+1)

La variacin de la deuda estar determinado

por el financiamiento.

MUCHAS GRACIAS!!
DIRECCIN GENERAL DE ASUNTOS
ECONMICOS Y SOCIALES