Professional Documents
Culture Documents
En el presente estudio, tomamos como punto de partida la premisa de que una serie de
medidas de liberalizacin del comercio, bien diseadas y adoptadas en el orden correcto, y un
conjunto bien estructurado de normas comerciales pueden hacer una contribucin positiva al
crecimiento y al desarrollo. No obstante, el alcance de esa contribucin tambin depende de otras
polticas. El concepto de coherencia no se puede definir de manera precisa a menos que se
establezca formalmente un conjunto de objetivos de poltica y se determine el orden de prioridades
de esos objetivos para saber, llegado el momento, cmo se harn las concesiones mutuas
necesarias. Para formular polticas plenamente coherentes tambin habra que indicar en la
definicin la ndole exacta de todas las intervenciones pertinentes del Estado y el momento
oportuno de hacerlas.
En las primeras cuatro secciones del estudio se examinan las esferas normativas arriba mencionadas.
En la quinta seccin se trata de determinar hasta qu punto es necesaria la accin internacional para
velar por la coherencia en la formulacin de polticas nacionales. El anlisis concluye con unas
breves consideraciones sobre la forma en que la OMC puede contribuir a la coherencia en el
plano normativo proporcionando mecanismos para la cooperacin internacional.
Si bien aqu centramos la atencin en el contenido y la estructura de las medidas de poltica
y no en los procedimientos, cabe sealar que, en lo que a la coherencia se refiere, el
proceso de aplicacin de esas medidas tambin tiene importancia crtica. Por ejemplo, la
capacidad de los distintos ministerios de colaborar eficazmente en el plano nacional tendr una
gran influencia en los resultados que se obtengan. Los fallos en la etapa de ejecucin pueden
ser tan perjudiciales como las deficiencias en la etapa de formulacin. De igual modo, la
opinin pblica acerca de la legitimidad de las decisiones de poltica depender de la ndole
de los procesos internos de formulacin de polticas y de la medida en que los ciudadanos,
individual y colectivamente, estimen que se tienen en cuenta sus opiniones.
UN MARCO TERICO
EL EQUILIBRO MACROECONMICO EN UNA ECONOMA ABIERTA
Las variables macroeconmicas y comerciales estn relacionadas entre s por medio de un conjunto
de vnculos econmicos formales. Estos vnculos conforman el sistema macroeconmico de una
economa abierta en la que se definen las condiciones necesarias para mantener la economa
en equilibrio. El nexo entre el comercio y las variables macroeconmicas tiene su origen en la
llamada identidad macroeconmica fundamental, que, a su vez, constituye la base de una
teora conocida como modelo de absorcin. El modelo de absorcin suele combinarse en
muchos casos con otro modelo terico denominado modelo monetario, que constituye una de
las bases del enfoque monetario de la balanza de pagos.
El modelo de absorcin establece un vnculo entre las variables macroeconmicas, como el
consumo, el ahorro, la inversin y los ingresos, y el equilibrio externo (en la mayora de los
casos, la cuenta corriente). Estas relaciones describen el componente real de la economa.
El modelo monetario sirve para establecer luego un vnculo entre las variables internas reales
y las variables monetarias. Si bien son controvertidos en algunos aspectos, estos modelos
tienen un slido fundamento terico y siguen siendo importantes para el asesoramiento sobre
cuestiones normativas, en particular en el contexto de la condicionalidad del FMI.
En una economa cerrada, el equilibrio macroeconmico denota una situacin en que el gasto
agregado previsto (ex ante) o (absorcin) es igual al ingreso efectivo (producto). En una economa
abierta, la inversin planificada o ex ante debe ser igual a la suma de los ahorros del sector privado,
los ahorros del sector pblico y los ahorros que se ponen a disposicin de los residentes del pas o
del gobierno nacional desde el exterior.
Las causas de los desequilibrios en cuenta corriente pueden ser de dos tipos: internas o externas.
Las perturbaciones externas son, por ejemplo, los cambios en la relacin de intercambio, la
aplicacin de nuevas restricciones al acceso a los mercados, el colapso de los mercados10 ,
la inestabilidad de los precios de los productos bsicos o las variaciones de los tipos de
inters. Entre las perturbaciones internas cabe mencionar la disminucin (variacin) de la inversin
o el consumo interno, la alteracin de las modalidades de ahorro, el aumento o disminucin de la
competitividad nacional o la productividad en determinadas ramas de produccin o la modificacin
de las polticas fiscales del Estado (gastos e ingresos).
Vas de transmisin
Si bien las teoras acerca de las relaciones econmicas son bien claras, no existe una
explicacin obvia del mecanismo por el cual se establece un vnculo entre las condiciones y
las polticas macroeconmicas y el comercio.11 Hay varias vas de transmisin; una es el
sector financiero. Por ejemplo, la inflacin puede ser sumamente perjudicial para el proceso de
seleccin de inversiones y de especializacin del comercio. Es probable que para las empresas
sea relativamente ms fcil obtener crditos bancarios en una etapa inflacionaria si operan en un
mercado en expansin, incluso en los casos en que no desarrollen sus actividades en segmentos
de mercado en que el pas tenga una ventaja relativa.
4.
ES EL COMERCIO IMPORTANTE PARA LOS RESULTADOS
MACROECONMICOS?
La
existencia
de
vnculos
entre
el
comercio
y
las
condiciones
y
polticas
macroeconmicas, claramente demostrada en teora, tambin se ha confirmado con datos
empricos. Esos vnculos se han estudiado de dos maneras diferentes. En la mayora de los
estudios se ha examinado el efecto del comercio y las polticas comerciales en los resultados
macroeconmicos. Otro enfoque ha consistido en estudiar la funcin de las variables y
polticas macroeconmicas como factores determinantes del comercio. En esta subseccin
se examina la primera cuestin, es decir, el nexo entre el comercio y los resultados
macroeconmicos, y en la subseccin siguiente, la relacin inversa.
C omo los resultados macroeconmicos pueden definirse de distintas maneras, los estudios
empricos abarcan una variedad de cuestiones. En la mayora se examina el efecto de las
polticas comerciales y el grado de apertura de los mercados en el crecimiento econmico. En
otros, se analizan las repercusiones de la poltica comercial en la distribucin de los ingresos y la
pobreza. Sin embargo, el comercio tiene otros efectos en las condiciones macroeconmicas que
cabe tener en cuenta. Entre stos se cuentan, en particular, los efectos en el nivel de precios
internos y la inflacin interna.
Los datos sobre las dos clases de vnculos sealadas ms arriba figuran en el cuadro IIA .1. El
cuadro consta de tres secciones. En la seccin A figuran datos sobre el efecto del comercio en el
crecimiento econmico. Tambin figura una lista de variables vinculadas a las polticas
macroeconmicas y otros factores macroeconmicos identificados en cada uno de los
modelos incluidos en el cuadro. Las variables dependientes son el PIB per cpita, los
ingresos per cpita y la pobreza.14 En la seccin B se presentan en forma resumida datos
empricos seleccionados sobre el efecto de las variables y las polticas macroeconmicas en
el comercio. Adems, la gestin de la balanza comercial y el saldo en cuenta corriente
dependen de manera crtica de la disponibilidad de fondos externos. Por lo tanto, en el cuadro
IIA .1 se incluye una breve resea de los estudios en que se ha analizado la importancia de las
Variable
dependiente
Autores
Dollar y Kraay
(2002)
Edison,
Ricci,
(2002)
Ingresos
de
los pobres
Klein, Aumento
Sloek ingreso
cpita
del
per
Nmero
de
variables
Variable estadsticamente
Total de s de la significativas
variable poltica
Condicion Poltica
s
comerci
es macro- macroal
econmic econmi
as
ca
10
Observaciones sobre
los
parmetros
estimados
de
las
variables
macroeconmicas1
Cata
y
Falcetti (2002)
II
Log
(exportaciones)
Condiciones
macroeconmicas: stock
de capital agregado;
aumento del PIB de los
asociados comerciales,
ndice
de
precios
externos
Poltica
macroeconmica:
absorcin interna real
Cata
y
Falcetti (2002)
III
Log
(importaciones)
Frankel
y
Rose (2000)
Log (comercio
bilateral)
14
Poltica comercial:
existencia de acuerdos
de
libre
comercio
Condiciones
macroeconmicas: PIB
real y PIB real per cpita
10
Boone (1995)
17
Condiciones
de
reprogramacin
de
la
deuda comercial
(estadsticamente
poco
significativa)
Alesina y Dollar
(1998)
13
Singh
(1995)
11
Dasgupta
Ratha (2000)
Ayuda/PNB
Ln
(ayuda
bilateral)
Ln
(IED)
JuneIED reales
Corrientes
BIRF
a
pases/PIB
del
los
COEFICIENTE ESTIMADO
Constante
Aumento medio del PIB
Derecho arancelario medio NMF
Desviacin estndar del PIB
1,18
1,14*
- 0,14*
- 0,32*
ESTADSTICAS T
1,61
11,55
- 4,24
-3,81
Adems, se deben tener en cuenta varias otras cuestiones relacionadas con la secuencia de las
medidas.
1. En primer lugar, es muy probable que haya una fuerte correlacin entre la liberalizacin de los
mercados financieros y la de otros mercados. Esta fuerte correlacin se puede explicar de
distintas maneras. La explicacin ms sensata parece ser que los pases que estn muy integrados
en los mercados mundiales de mercancas tambin requieren una mayor integracin de los servicios
financieros.
2. En segundo lugar, lo normal es que los pases liberalicen sus cuentas corrientes antes de liberalizar
sus cuentas de capital. Dicho de otro modo, estos pases han eliminado en primer lugar las
restricciones a las transacciones con monedas extrajeras que afectan a la cuenta corriente de la
balanza de pagos antes de eliminar las restricciones a los movimientos de capital.
3. En tercer lugar, la secuencia inversa, es decir, la liberalizacin de la cuenta de capital en
primer trmino, es muy poco comn. Los pases cuyos mercados de bienes y servicios estn
muy protegidos entraan riesgos adicionales para los inversores. Las industrias protegidas
aumentan la incertidumbre de los inversores acerca de las probabilidades de que esas industrias
lleguen a ser competitivas en el plano internacional.
UNA CONSECUENCIA DE CARCTER NORMATIVO: PERTURBACIONES QUE AFECTAN A LA BALANZA DE
PAGOS, POLTICAS PTIMAS Y NORMAS DE LA OMC
El G ATT de 1994 contiene varias disposiciones que permiten establecer restricciones cuantitativas en los casos en
que un pas experimenta un desequilibrio en la balanza de pagos. El artculo X II del G ATT de 1994 permite que los
Miembros de la OMC limiten el volumen de importaciones para proteger su balanza de pagos. La seccin B
del artculo X VIII del GATT de 1994 permite que los pases en desarrollo limiten el volumen o el valor de las
importaciones con el fin de salvaguardar su situacin financiera exterior y obtener un nivel de reservas suficiente
para la ejecucin de su programa de desarrollo econmico. Un factor importante en relacin con esta
disposicin ha sido el desfase entre los gastos de las autoridades centrales y la capacidad de stas para
generar ingresos mediante impuestos. La exigencia de crear una infraestructura y prever un sistema de seguridad
social en muchos casos se contrapone a la dificultad de recaudar impuestos en economas en las que el sector
informal es importante, muchas empresas son de reducido tamao y la evasin fiscal es endmica.