ANUALIDADES

Jessica Alexandra Dowd Aguirre

2015 01

Textos base:
Carlos Aliaga Valdez. Manual de
Matemtica Financiera. Cap. VI, VII,
VIII. Universidad del Pacfico.
Carlos Aliaga Valdez. Matemtica
Financiera un enfoque prctico. Cap.
VI, VII, VIII. Prentice Hall

ANUALIDADES

Sucesin de pagos, consignaciones o retiros, que se

realizan en periodos regulares de tiempo , los cuales
pueden
ser
anuales,
semestrales,
trimestrales,
mensuales y hacen referencia anualidades de inversin.
Elementos:
Renta: Pago, consignacin o retiro que se hace
peridicamente
Anualidad: Conjunto de rentas
Plazo: Duracin de la anualidad, nmero de veces
que se cobra o paga la renta
Periodo de pago: Tiempo que
pago y otro

transcurre entre un

TIPOS DE ANUALIDADES:
Anualidades Ciertas: se conocen desde el principio las
condiciones y se establecen previamente , pueden ser:
Temporales: plazo determinado
Perpetuidades: el fin
determinado (ilimitado)

del

horizonte

temporal

no

esta

Anualidades eventuales o contingentes: La fecha inicial

se conoce pero su realizacin esta en funcin de algn evento
externo no previsible.
Vitalicias: Tiene vigencia mientras viva el beneficiario
Temporales: termina despus de un determinado nmero de
pagos

Dependiendo del Inicio de realizacin

de las rentas
A. Vencida

A. Anticipada

A. Diferida

Simples

El periodo de renta coincide con el periodo

de capitalizacin

Generales

El periodo de renta no coincide con el

periodo de capitalizacin .
Pueden darse varios periodos
capitalizables por periodo de renta
Pueden darse varios periodos de renta por
periodo capitalizable

Variables

Son anualidades cuyas rentas no son

iguales

Simbologa
P = Valor presente de una anualidad
S = Monto de una anualidad, Valor futuro
R = Renta
H = Nmero de das
compuesto

del plazo de la anualidad a inters

f = Nmero de das del periodo de capitalizacin

n = Nmero de
temporal (H/f)

periodos de capitalizacin en el horizonte

i = Valor constante que asume la tasa de inters del periodo

capitalizable
m = Nmero de periodos de capitalizacin en un ao de la TNA

FACTORES FINANCIEROS

LLEVAN AL FUTURO UN STOCK DE EFECTIVO Y UN CONJUNTO DE

FLUJOS DE EFECTIVO
FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIN
FSC =
S = P * FSC

FACTOR DE CAPITALIZACIN DE LA SERIE

FCS =
Es llevar a un momento cualquiera del futuro, las rentas que componen
la anualidad, capitalizndolas durante los periodos del horizonte
temporal.

S = R * FCS

FACTORES FINANCIEROS
TRAEN
AL PRESENTE UN STOCK FUTURO DE EFECTIVO Y UN

CONJUNTO DE FLUJOS DE EFECTIVOS O RENTAS

FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACIN
FSA =
P = S * FSA
FACTOR DE ACTUALIZACIN DE LA SERIE
FAS =
Trae del futuro hacia el presente las rentas que componen la anualidad,
descontndolas durante los periodos del horizonte temporal.

P = R * FAS

FACTORES FINANCIEROS
CONVIERTEN
UN STOCK PRESENTE O FUTURO DE EFECTIVO EN

FLUJOS DE EFECTIVOS O RENTAS

FACTOR DE DEPSITO AL FONDO DE AMORTIZACIN
FDFA =
Transforma un valor futuro, en un conjunto de rentas equivalentes,
distribuidas uniformemente a travs del horizonte temporal.
R = S * FDFA
FACTOR DE RECUPERACIN DEL CAPITAL
FRC =
Transforma un valor presente en un conjunto de rentas equivalentes,
distribuidas uniformemente a travs del horizonte temporal.
R = P * FRC

ANUALIDADES CIERTAS VENCIDAS

Las rentas

pueden ser capitalizadas, descontadas o evaluadas en

cualquier momento de un determinado horizonte temporal, aplicando el
principio de equivalencia financiera.
Monto de una anualidad
EL monto total de la anualidad es igual a la suma de los montos
parciales de cada renta llevados al final del horizonte temporal

FCS
Valor presente de una anualidad

FAS

Ejemplos:
1. Si una persona ha ahorrado $/ 300 soles anuales, durante
sus ltimos 5 aos, Qu importe habr acumulado en ese
periodo de tiempo si percibi una TEA del 10%?
2. Qu monto se acumulara en una cuenta de ahorros, si al
final del mes y durante 6 meses consecutivos se deposit
S/100 por los cuales se percibe una TNA del 25%
capitalizable mensualmente?
3. Calcule el valor presente de los 5 flujos anuales de S/ 300
cada uno, aplicando una TEA del 10%
4. Actualmente una empresa decide cancelar las 6 ultimas
cuotas fijas de un prstamo , cada una de S/400 , las cuales
vencern dentro de 1 mes, 2 meses, 3 meses, 4 meses, 5
meses y 6 meses. Qu importe deber cancelar hoy si la
TEM es del 3%?

Valor de las Rentas anualidad

Conociendo el valor futuro

FDFA
Conociendo el valor
presente

FRC

Ejemplos:
1. Una empresa ha decidido adquirir dentro de 5 meses
una maquina que se estima tiene un precio de S/
3000. Qu importe constante debe ahorrar cada mes
(durante los 5 meses) si puede poner a rentar su
ahorro a una TNA del 30% con capitalizacin mensual,
con el fin de disponer de los S/ 3000 al vencimiento
del plazo?
2. Cul ser la cuota constante a pagar por un
prstamo de S/ 10 000, reembolsables en 6 cuotas
cada fin de mes? La entidad financiera cobra una TNA
del 38% con capitalizacin mensual.

El tiempo en una anualidad

Conociendo el valor futuro

Conociendo el valor
presente

Ejemplos:
1. Cuntos depsitos de fin de mes de S/ 600 sern
necesarios ahorrar, para acumular un monto de S/
6500 en una entidad financiera que paga una TNA del
25% con capitalizacin mensual?
2. con cuntas cuotas constantes semestrales vencidas
de S/ 500 se podr pagar un prstamo de S/ 5 000, por
el cual se paga una TES del 7,2%?

ANUALIDADES ANTICIPADAS
Sucesin de pagos, que empiezan en el momento cero,

a inicios del periodo de renta.

La diferencia con una anualidad vencida, es que en la
anualidad vencida la ltima renta no recibe inters
porque coincide con el trmino del plazo de la anualidad.
Conociendo una renta vencida, la renta anticipada puede
calcularse descontando a aqulla un periodo de renta
con la tasa efectiva de ese periodo.
Ra
R Ra( 1+i )


Las
rentas pueden ser capitalizadas, descontadas o evaluadas
en cualquier momento de un determinado horizonte temporal,
aplicando el principio de equivalencia financiera.
Monto de una anualidad Simple
EL monto total de la anualidad es igual a la suma de los montos
parciales de cada renta llevados al final del horizonte temporal

FCS
Valor presente de una anualidad simple

FAS

Ejemplos:
1. Qu monto se acumular al termino del sptimo mes,
si hoy y durante 6 meses consecutivos se depositan S/
100 en una cuenta de ahorros percibiendo una TNA del
24% con capitalizacin mensual?
2. Un local comercial es alquilado por 6 meses con pagos
anticipados de S/ 800. Cul es el valor del contrato de
arriendo aplicando una TEM del 3%?

Valor de las Rentas anualidad Simple

Conociendo el valor futuro

FDFA
Conociendo el valor
presente

FRC

Ejemplos:
1. Calcule el importe de las rentas mensuales
anticipadas, que al cabo de 8 meses permitirn
acumular S/ 7000 ganando una TEM del 5%.
2. Cul ser la imposicin mensual constante a pagar
por un prstamo bancario de corto plazo de S/ 12
000, reembolsables con 6 cuotas anticipadas
aplicando una TEM del 3%? Calcule adems el
prstamo neto.

El tiempo en una anualidad simple

Conociendo el valor futuro

Conociendo el valor
presente

Ejemplos:
1. Cuntas imposiciones mensuales de S/ 700 sern
necesarias ahorrar, para acumular un monto de S/ 6
000 en un banco que paga una TNA del 25% con
capitalizacin mensual?
2. Con cuntas imposiciones trimestrales de S/ 700 se
podr amortizar un prstamo de S/ 7 000? La entidad
financiera cobra una TET del 6%

Tasa de inters implcita de una

anualidad
Se halla planteando la ecuacin de equivalencia y
buscando el valor de la tasa aplicando la interpolacin
lineal.
Ejemplo:
Una compaa ofrece a la venta una licuadora bajo las
siguientes condiciones:
Contado: S/ 500
3 cuotas mensuales adelantas de : S/ 180
Cul es la tasa de inters efectiva mensual cargada al
financiamiento?

ANUALIDADES DIFERIDAS
Cuando el pago de las rentas empieza despus del
vencimiento de uno o varios perodos de renta, contados
a partir del inicio del plazo pactado.
El plazo diferido K, es el tiempo que media entre el inicio
del contrato y el primer pago.
Al vencimiento del plazo diferido, una anualidad diferida
se convierte en una anualidad vencida o anticipada, a la
cual le son aplicables los factores financiero.


Una
anualidad simple diferida vencida es una clase particular
de anualidad simple vencida.
Una anualidad simple diferida anticipada
particular de anualidad simple anticipada.

es

una

clase

Monto de una anualidad Simple Diferida

El monto total de la anualidad es igual a la suma de los montos
parciales de cada renta llevados al final del horizonte temporal

FCS

FCS

Ejemplos:
1. Con una TEM del 5% y n=7 meses, renta de S/ 100,
calcule:
a) El monto de una anualidad diferida
vencidas durante los ltimos 4 meses
del contrato.
b) El monto de una anualidad diferida
anticipadas durante los ltimos 4
periodo del contrato.

con rentas
del periodo
con rentas
meses del


Valor presente de una anualidad simple Diferida Vencida
Tomando como fecha focal el final del plazo diferido k
Se iguala el principal capitalizado con el conjunto de rentas
futuras descontadas

FAS
Tomando como fecha focal el momento 0
Descontando las rentas al final del plazo diferido K y de all ese
importe futuro se trae al presente

Ejemplo:

1. Calcule el valor presente de una renta ordinaria de S/

500 mensual a recibirse despus de transcurridos 3
meses y durante el plazo de un ao. La TEM del 5%.

Valor presente de una anualidad simple Diferida

Anticipada

FAS

Ejemplo:
1. Qu capital debe colocarse hoy en un banco a una
TEM del 4%, para disponer, despus de transcurrido
un ao, una renta mensual de S/ 500 al comienzo de
cada mes, durante los cinco aos siguientes?

Valor de las Rentas anualidad Simple

Conociendo el valor futuro

FDFA

FDFA

Valor de las Rentas anualidad Simple

Conociendo el valor presente

FRC

FRC

Ejemplos:
1. Calcule el importe de las rentas diferidas vencidas y
anticipadas, considerando P= S/ 500; k= 3 meses; n=
6 meses; TEM = 2%.