Professional Documents
Culture Documents
FINANCIEROS Y
GENERALIDADES ECONOMICAS
Certifcate level 3, Financial Services Authority (United
Kingdom)
1
Inversiones
1.2.1 Conocer los papeles del gobierno y de los bancos centrales la poltica fscal y
monetaria. Seccin 2.2
1.2.2 Comprender los factores que afectan a la oferta monetaria (OM): inflacin, deflacin
y tipos de inters. Seccin 2.3
1.2.3 Comprender el efecto de la balanza de pagos en los movimientos de capital y la
fuctuacin de las divisas.
Seccin 2.4
1.2.4 Comprender los ciclos econmicos y fnancieros renta nacional, influencias
globales, principales etapas de los ciclos econmicos y burstiles, tendencias de crecimiento a
largo plazo. Seccin 2.5
1.2.5 Conocer los principales indicadores econmicos producto interior bruto (PIB),
ndices de precios al minorista (RPI) y ndices de precios al consumo (IPC). Seccin 2.6
Servicios
Servicios
D
E
Financieros
Seguros.
Mercados de
valores.
Capital riesgo.
Gestin de
patrimonios, etc.
El volumen del negocio diario en el mercado de divisas puede
estar
encima
de
lospor
3,6
trillones de dlares, mientras que el valor anual de
del volumen
negocio
de los 10 valores ms importantes del mundo
los 77
burstil super
billones de dlares.
Servicios
Inversin
1.1. Cadena de
Servicios
Lo
Ahorro
ideal?
Mundi
al
Inversi
Naciona
Economa
l
s
Inversin
1.1. Cadena de
avanzada
s
Servicios
Riesgo
el
sector
de
servicios
Riesgo
1.1.
Servicios
Pago
1.1. Sistemas de
Servicios
Principales entidades y
organismos
rea
Obligaciones
Mercado de
Divisas
Derivado
s
Gestin de
Fondos
Seguro
s
Retail
Servicios Bancarios para
particulares
Seguro
s
Pensione
s
Servicios de
Organismos
Internacional
Mercado de
Variabl
Renta
Mercadoede
Profesional
Banca
rea
Inversin
Banca de Inversin
Servicios
Financieros
Planifcacin fnanciera
asesora
y
fnanciera
9
Comerciale
s
Desmutualizacin: Transformacin em
bancos.
O
Bancos
Bancos
de
Inversin
d
esean ser admitidas a bolsa o quieren fnanciarse
mediante la emisin de acciones o bonos. Otra reas de
adquisiciones. Tambin ofrecen servicios de asesoramiento y
negocio es fusiones y
gestin de inversiones a clientes institucionales o grandes
patrimonios.
Compaas
de
Seguros
Organismos
Tambin hay
empresas que
reaseguro.
Servicios
10
se
especializan
en
de
Fondos
Fondos
de
Pensione
s
Agencias
de
Valores
Entidades
Depositaria
s
Organismos
Gestoras
Entidades
Servicios de la banca de
inversin
ttulos) para la
fnanciacin, las adquisiciones, y las fusiones.
Servicios bancarios para los gobiernos, instituciones y
empresas.
de
con servicios
de
Organismos
Gestin
de inversiones para inversores importantes, tales como
tipos
fondos
inters de
y en el cambio.
pensiones corporativos, asociaciones benfcas y clientes privados, de
Negociacin de ttulos de acciones, bonos, derivados y la prestacin de
patrimonio
servicios
neto
alto.
de corretaje y distribucin.
Servicios
12
Organismos
Bank of America
Citigroup
Credit Suisse
Goldman Sachs
HSBC
JPMorgan Chase
Morgan Stanley
Nomura
Royal Bank of
Canada
Socit Gnrale
Organismos
Deutsche Bank
Barclays
Servicios
14
Artculo BBC. Octubre 2012. Eran los reyes del Universo, Midas que convertan todo en oro, Gatsbys
del siglo XXI, origen de
leyendas que multiplicaban los dlares en cientos de miles gastados en una sola noche de
celebracin eterna.
Regulando el casino
El estallido financiero de 2008 cambi las cosas. En marzo de ese ao el derrumbe de un banco de inversin fundado en 1923, el Bear Stearns, marc el fin
del primer acto. Unos meses ms tarde, en septiembre, la cada de otra aejo aeja entidad del sector, Lehman Brothers, con ms de un siglo de vida, abri
Hoy
los bancos
de inversin y sus magos de las finanzas siguen haciendo dinero, pero muchsimo menos. En los primeros nueves meses de este ao
las puertas
del diluvio.
ganaron
unos US$45.000 millones menos que en el mismo perodo de 2011, lo que representa una cada del 19%.
"La crisis
la eurozona,
debilidad
la recuperacin
estadounidense,
y el temor
a un aterrizaje
forzoso
de China
y Asia han
tenido un fuerte impacto en
bancos
dede
inversin
en unlamundo
muyde
reacio
al riesgo", le
explic a BBC Mundo
el economista
Brandon
Julio,
de la London
Business
los
Este impacto se refleja en el empleo. En 2007, la City de Londres contaba con ms de 350.000 empleados; hoy son 100.000 menos. En Nueva York, unos
School.
han perdido sus puestos y la sangra contina. Se espera una prdida de otros 2.500 empleos antes de fin de ao. La entidad japonesa Nomura comenz a
20.000
de septiembre una reestructuracin de su operacin europea; una tercera parte de su personal terminar en la calle. Los bancos de inversin, que se
fines
en un reino de reglas ultralaxas, enfrentan adems otro problema: un nuevo clima
expandieron
regulatorio.
A diferencia de los bancos comerciales, los de inversin no funcionan con depsitos de individuos o firmas, sino como intermediarios en el financiamiento
pases, corporaciones o instituciones y en la venta de opacos instrumentos financieros como futuros y derivados. La separacin entre ambos tipos de
de
que rigi en Estados Unidos a raz de la hecatombe de 1929, se diluy en esa repeticin de los "aos locos" que se dio a partir de la dcada de los aos 90.
entidades,
La proliferacin de entidades que operaban al mismo tiempo como receptores de depsitos y especuladores e intermediarios de g randes aventuras financieras
se volvi la norma. El peligro qued en claro con el estallido de 2008. La operacin bsica de los bancos los depsitos de individuos y firmas haba quedado
expuesta a la especulacin de las reas de inversin de las entidades. El fantasma de una corrida dej a todo el sistema fina nciero internacional al borde del
precipicio.
Organismos
15
BIII Lmites al
apalancamiento
Aluvin de
cambios
regulato
rios
Eliminaci
Organismos
Entorno Macro
n
Banca
negocio
(EE.UU.
Reforma
entre
Volcker)
actividades e
Prohibicin a
especulativas y
comprar
tradicional
menos
Universal?
banca
productos
complejos
Doctor Venancio
16
medida.
Prstamos
inversiones.
Productos bancarios a
ricos
activos
garantizados.
Productos de inversin (cambio de divisas, inv.
inmobiliarias.
Inversiones
alternativas.
Gestin de trust y de fondos
inmobiliarios.
Planifcacin
fscal.
Planifcacin
inmobiliaria.
superiores
s)
alto
patrimonio
neto
a
100.000
dlares.
activos
de inversin
superiores muy alto
patrimonio
neto
milln de activos
de
dlares. inversin
superiores
a5
altsimo millones de
patrimonio dlares.
a1
Patrimonios
estructurada
Inversiones
de inversin
neto
activos
de inversin
superiores
a
Servicios
30 millones
17
de dlares.
Servicios
de
Banif,
la
banca
patrimonial
del
Banco
Santander.
En Banif,
nuestra misin es asesorar a nuestros clientes en la planificacin y gestin del patrimonio para poder
ofrecerle,
jurdico,
mercados,
etc. soluciones
Personas con
la mejor
formacin
y experienciade
que
de las
herramientas
desde una
relacin productos,
de confianza,
globales
a todas
las necesidades
sudisponen
patrimonio,
desde
las ms sencillas (como
ms
tecnolgicas
avanzadas:
gestionar una domiciliacin o una hipoteca), a las ms complejas (como la planificacin y estructura de su patrimonio para la
Banif
asesora:
el servicio pensado para aquellos clientes que desean un mayor seguimiento de su inversin, ms
transmisin
a suses
herederos).
informacin
la misma
y recomendaciones
concretas
parte
para tomar
propias
decisiones
de en
Para ello le sobre
ofrecemos
los servicios
ms completos
de lapor
mano
dedel
unbanco,
Banquero
Privadosus
y de
nuestros
especialistas
inversin.
fiscal,
Asesoramiento Financiero donde le recomendarn los activos de inversin en funcin de sus conocimientos y experiencia,
necesidades financieras y objetivos de inversin, que sern solicitados a travs de un test de idoneidad.
Gestin de Patrimonios donde en funcin de sus necesidades, un equipo de expertos en mercados financieros tomar
decisiones de inversin y desinversin por usted.
las
Organismos
Servicios
18
Servicios de Compaas de
Productos
Reasegur
Vida
Estructurados
Seguros
Gestores de
Fondos
Institucional
es
Garantizado
s
100%
% de
inversin
revalorizacin
(opcin
de
exticas)
acciones
Gestor de
es
Organismos
Generales
Seguros de
Seguros
Fondos
Gestores de
Gestores de Fondos de
Fondos
Clientes
Minorista
Privado
Servicios
19
Agenci deValore
a
s
Ejecucin/Compra-
Venta
Asesor
Entidad Depositari
de
Activo
s
(Accio
nes/O
bligaci
es
Liquidaci
asAdministracin de
Organismos
Custodia
Gestin
activos
de
Compra-
(Cobro de
dividendos y
Transacci
Venta
cupone
ones en
efectiv
s)
o
Servicios
20
proteccin
de los consumidores.
Poltica econmica y
monetari
a.
Bienestar y
prestacion
es
sociale
s.
Gobierno
Fiscalidad
de loscon
servicios
adecuados para
hacer frente aen
Provisin
Cooperacin
los organismos
internacionales
Servicios
21
Gobierno
Servicios
22
Proactiv
o
Pasivo
BB.CC.
Poltica
fiscal
Discrecional
disminuyen
a medida que el ciclo econmico entra en su fase de recesin.
Esto
BB
lo
s
y
n
o
G
ob
ie
r
Poltica
fiscal
.C
BB.CC.
C.
Sepeorsivtoircioi/o/1s00F0
i n a n c ie r o s D
24
C.
.C
BB
La
Efecto de
Poltica
fiscal
los
BB.CC.
se fnancia una poltica fscal expansiva con emisiones de deuda pblica, podra
producirse a espiral de subida en los tipos de inters en el mercado.
exclusin
to provocara una erosin en el valor de las inversiones realizadas por el sector
en
privado y un
ecto negativo sobre la demanda fnal consumo.
En
po
ocasionar la
mposicin de una carga fscal ms alta en el futuro.
no
Gobier
Si
Servicios
25
lo
s
y
n
o
G
ob
ie
r
BB.CC.
BB
Poltica
monetaria
.C
C.
Servicios
26
lo
s
y
n
o
G
ob
ie
r
Dadas las diversas las formas que puede asumir el dinero en una economa
con un sistema
fnanciero sofsticado, no resulta extraa la ausencia de una defnicin
universal de este
concepto.
Poltica
monetaria
BB
BB.CC.
.C
C.
del
Desfases o retrasos
temporales
27
es
interior
Actuar como prestador de ltimo
BB.CC.
Or
ga
nis
mo
s
y
pblica
Regular el sistema bancario
recurso
Fijar el tipo de i oficial de los i a
C/P
Controlar M
Emitir billetes y
centrales
gobierno
Gestionar la deuda
sistema
Banquero del
Banquero del
monedas
Mantener reservas de oro de la nacin y
divisas
Mantener valor de la moneda mediante intervencin en los
En
ti
mercados
Ofrecer rgimen de proteccin para los depsitos
bancarios.
Servicios
28
es
En
ti
M
Baja i
Ttulos
Se retira dinero
disponibles
Incrementa la
Procedimientos
Or
ga
nis
mo
s
y
bonos/tt
Se introduce dinero
ulos
el sistema
en
financiero
Venta de Bonos
BB.CC.
Compra
Servicios
del
sistema
Modera/reduce
financiero
la
M
Sube i
29
Control de los
tipos
de
inters
disponibles
Procedimientos
BB.CC.
nes del
Gestin de
BCE
la
Sealizar la
liquidez del
Monetaria
Servicios
Sistema
Poltica
30
Procedimientos
s eurodiputados
espaoles llamaron
atencin sobre
eurodiputados espaoles
llamaron la
la atencin
sobre los elevados tipos de inters que pagan las empresas del
Los
los
el
nanciacin,
en
contra
de
lo
que
ocurre
en otros que se les exigen menores esfuerzos de consolidacin
f pas para recibir
Estados
y a(PP)
los blo
Zalba (PP)
y Ramon
(CiU)en trasladar a Draghi el mensaje que ya le ha hecho
blo Zalba
y Ramon
Tremosa
(CiU) Tremosa
coincidieron
Pa
fscal.
coincidieron
en
llegar de
el que
Gobierno
no funciona el mecanismo de transmisin de la poltica monetaria y de que la fragmentacin en
espaol
paol
de quede
no funciona el mecanismo de
mercados
crlos
transmisin de
est ahogando
a las
empresas
a los
na
refexin
que tambin
hizo
suya el ycomisario
U dito
emprendedores.
eeuropeo de E
conoma, Olli Rehn, quien llam a analizar "la trampa de la
disponibles
BB.CC.
liquidez pymes".
na valiente
refexin como
que tambin
suya
el comisario
ha sidohizo
otras
veces",
dijo Zalba al presidente del BCE para que tome medidas que
"Sea
europeo
garanticen
uidez a de
los E
el
pases
fujo que
de han cumplido con las reformas marcadas por Bruselas. "No se trata de tener coraje,
liq
n
Europa"
que est
afectando
crdito para
rrecto",
sino
de
hacer
seal
lo
Draghi,
quien"al
reconoci
los las
co
familias
y las
esfuerzos
de
consolidacin de algunos pases, pese "a la falta de
sa
economista italiano defendi la poltica del BCE y respondi
enrgicamente que la institucin, con sede en
resultados
Elea
valiente
como ha sido otras veces", dijo Zalba
Frncfort
(Alemania),
"ntres
al presi
uidezlaa carencia
los pases
han cumplido
con
razones:
deque
fnanciacin,
que el
BCE ha solventado en gran medida con sus acciones de
a inyeccin
.
las
reformas
rrecto",
seal
Draghi,
quien
de liquidez
es aos; la falta
de capitalay el miedo que tienen las empresas por que no se les devuelva el crdito
Draghi record que la falta de crdito en la economa real se debe
trreconoci los esfuerzos de tisfactorios todava".
economista
italianoen
defendi
la poltica
del BCE
y
Hemos
solucionado
gran medida
el primer
problema
y, en cuanto a los otros dos, las tareas del BCE limpiar
" alances)
brespondi
de
bancos
con
problemas",
insisti.
En
este
sentido,
reiter, como ya hiciera(los
en los ltimos das, que
no entra en
bin
"los gobiernos tienen
o reparacin
puede hacer
todo para todo el mundo en todo
ca
la
del
alances) de bancos con problemas", insisti. En este sentido, reiter, como ya hiciera
que
comomento".
en los lti
tresde
razones:
la carencia
fnanciacin,
que el no
BCEpuede
ha
nal
transmisin
de ladepoltica
monetaria
ser acometida solo por el BCE,
"Draghi pidi durante su intervencin en la Eurocmara que se apliquen de manera "contundente" las normas
sino
tam
solve
de
onmica,
la que
gobernanza
que contemplan, entre otras cosas, sanciones por dficit o desequilibrios macroeconmicos
ec
ntribuir",
as "Es
como
bancos nacionales y el Banco Europeo de Inversiones (BEI).
excesivos.
delos
una
i ve
y Monetaria",
semestre
europeo: esto es
prrdadera prueba de la credibilidad del marco de la gobernanza de la Unin Econmica
Draghi pidi
durante
intervencin
en la Eurocmara
se apliquen
ofundizar
sostuvo.
Recalc
en la
Unin
que su
Econmica
y Monetaria
"no solo que
signifca
arreglarde
el manera
sistema fnanciero", sino tambin
re "contundent onmica, que contemplan, entre otras cosas, sanciones por dficit o
seguir con las
co desequilibrios macroeco mportancia clave que la legislacin vigente se aplique de
una que el ajuste se ha
va
manera contundente durante el presente eformas estructurales y la
rdadera
prueba
de la credibilidad
dellos
marco
de la
gobernanza
de la Unin a reformas
prev
contratos
individuales
en los que
Estados
miembros
se comprometen
que con un calendario
y
M
ofundizar
en
la
Unin
Econmica
y
Monetaria
"no
solo
signifca
coEconmica
Servicios
Financieros
Doctor
especfco, y pidi
hecho ms
arreglar el sistema fnancie formas y, entre otros aspectos, mencion la necesidad los salarios
Las
Un medio de cambio o de
En
ti
comnmente aceptado.
Depsito de valor para
consumos
Monetaria
es
2.3. Dinero e
Or
ga del
nis dinero
mo
s
y
Dinero y Oferta
pago
Inflacin.
funcione
32
Incremento de
la
Oferta
Inters (i)
Monetaria
Bajada de
los
Si hay ms liquidez se
paga
menos por el ahorro.
tipos de
En
ti
Var. M
(Multiplicador)
Desplazamie
nto de la
Demanda
Agregada
Por
Mejora
Inversin.
Vas de actuacin
Oferta
Compra / Venta de deuda;
sobr
Monetaria
Emisiones / Amortizacin de
deuda;
Compra / Venta
de
y billetes;
Compra
Emisiones
/
Amor
/ Venta de divisas;
Incremento
Emisin de del coefciente de
monedas
reservas.
Compra / Venta
de
Demanda Monetaria (L)
Incremento del co
Monetaria
Dinero y Oferta
Inflacin.
es
inters
2.3. Dinero e
Or
ga
nis
mo
s
y
Oferta Mo
Monetaria (M)
Demanda
Servicios
33
Increment
Con la oferta
semirigida.
o
de la
Precios (P)
DA
precios
OA Elstica
M ejoras en
Producci
n
, , = 0
OA P.
OA P. Elstica
Nacional
DA
La subida va
vinculada a
la elasticidad de la
oferta
.
la
Monetaria
Dinero y Oferta
Inflacin.
2.3. Dinero e
OA P. Inelstica
Subida de
precios
los
,
Rendimientos
,
R
Demanda
Demanda Agr
Agregada (DA)
, = 0
Crecientes
Y Y
Servicios
34
Reducci
n
Oferta
Precios (P)
Monet
Subida
aria
del
OA
P. In
OA P. Inelstica
tipo de
Reducci
inters
Demanda
Bajada de
los
OA Elstica
Monetaria
Dinero y Oferta
p
p
Inflacin.
2.3. Dinero e
n
Agregada
Precios
Demanda
DemandaAgregada (DA)
DA
35
Los
costes
infaci
n
Inflacin.
Inflaci
de inversin
2.3. Dinero e
de la
Servicios
36
Es
importante
diferenciar
entre la
inflacin
esperada y
la
no
esperada.
Si la sociedad
es capaz de
prever la
inflacin
ntegramente,
entonces
pueden
minimizarse
sus
costes
Cada de precios
estanflacin
Reduccin de la Tasa de
Infacin
desinflacin y
Estanfacin
Inflacin.
2.3. Dinero e
Desinflacin
Deflacin,
Defacin
infacin
Servicios
37
Infacin
Reduce
privad
a
inters
Baja Inversin
Tipos de
Incremento
Inflacin.
2.3. Dinero e
Deman
da
Agrega
da
Se endeudan
Baja nivel
gast
o
hogare
s
Apreciacin
meno
s
familia
s
Moned
a
Bajada
xporta
ciones
Mayor
Demanda
de divisas
Servicios
38
Balanz
eM
La balanza de servicios o comercial invisible: Es la diferencia entre el valor de los
Pagos
Balanza
La balanza de
Pagos
pagos
2.4.
de
de
Comercial
Servicios
Transferencias
La balanza por cuenta corriente: Se defne como la suma de los saldos netos
obtenidos
Cuenta
Corrie
nte
Servicios
Doctor Venancio
Capital
es
39
Expansin
Financiero
Crecimiento PIB
0%
FASE II
FASE III
FASE I
Servicios
Financieros
Recesin
Ralentizacin
Boom
Aceleracin
Recuperacin
Econmicos
2.5
Ciclos
0%
Tiem o
p
40
Crecimiento PIB
Expansin
deuda.
Expectativas de crecimiento.
FASE II,
Tipos
de i muy
III, Recesin:
Aceleracin,
Boom:
Tiposbajos.
altos, Curva de
FASE
tipos III,
+.Aceleracin,
agotam
de liquidez.Boom: Tipos altos, agotamiento, posiciones
Deuda
FASE III
0%
Financieros
0%
FASE II
FASE I
Bolsa
Liquidez
Tiem o
Servicios
p
41
Caen tipos de
Inters
Suelo de
la
Arranca
crecimiento
Recesin
I
Crecimient
o
II
Recesi
Final Mercado
Alcista
Crecimient
o
III
VII
Sobrecalentamien
to.
Sube tipo de
inters
Financieros
VI
Crecimient
o
IV
Crecimient
o
Clases de
Activos
Depsitos
Bancarios
a Plazo
Fijo
Activos
3.0 Clases de
Depsitos
de
Liquide
z
Particulare
s
Propieda
d
Inmobiliari
a
Instrumentos
de
Renta
Variable
Instrumentos
del
Mercado
Monetario
Institucional
es
Ttulos del
estado y
bonos
corporativos
Rentabilidad
Total
Dividend
o
Activos
3.0 Clases de
Inversin en
bolsa
Tipos de
Riesgos
Plusval
a
Riesgo de
Precio
(Fluctuacione
s)
Servicios
Riesgo de
Cambio
(Inversiones
en
otros
mercados)
44
Riesgo de
Liquidez
(mercados
o
empresas
estrechas)
Liquidez
Ttulos del
estado y
bonos
corporativ
os
Propieda
d
inmobili
aria
Instrume
ntos de
renta
variable
3.0 Clases de
Tipos
de
produc
Principales
tos
caractersti
cas de las
clases de
activos
Activos
Cmo se
generan los
retornos
Rendimientos
pasados
Riesgo
relativo
45
() =
= ((1 ()
365
+
))-1
= ((1 +
365
= ((1 + 0,12)312 )
0,1305)434)-1
1
365
365
= ((1,12)312 )-
Inversiones
= ((1,12)1,1698 )
= (1,1418)-
365
434 )-1
((1,1305)
0,8410 )((1,1305)
=
= (1,1087)-
1=10,87%
1= 14,18%
Son rentabilidades anuales de carcter nominal y con inters compuesto
Inters
simple
365
= ((1 +
Servicios
46
)-1