RAZONES DE

ENDEUDAMIEN
TO O
APALANCAMIEN
TO FINANCIERO
DIRECCION FINANCIERA
II

UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN MARTN

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

ADMINISTRACIN

CURSO:

DIRECCION FINANCIERA II
DOCENTE:

LIC. IVET RAMIREZ ALVARADO

PRESENTADO POR:

SALINAS PEREZ NATALY

SANCHEZ JIMENEZ IVAN

A.

GONZALES RAFAEL
JIMMY

INTRODUCCIN:
Dentro de las funciones de las Finanzas se
encuentra la determinacin de las inversiones y
cmo se van a financiar. stas ltimas pueden
obtenerse de diversas formas. La mejor
combinacin
de
ellas
har
posible
la
consecucin del objetivo de la Administracin
Financiera; es decir, maximizar el valor de la
empresa.
Una de las herramientas empleadas para
analizar la utilizacin de costos en que incurre la
empresa es el apalancamiento. Al hablar de
apalancamiento se recuerda al famoso filsofo
Arqumedes cuando expres dame un punto de
apoyo y levantar al mundo. A partir de ese
momento se empez hablar de la palanca;
herramienta muy importante utilizada en la
fsica-mecnica para levantar las cosas de gran
Los tres con
tipos
apalancamiento
que existen
volumen
un de
menor
esfuerzo.
son : el operativo, el financiero y el total.

APALANCAMIENTO

El apalancamiento se refiere a los

efectos que tienen los costos fijos
sobre el rendimiento que ganan los
accionistas.
Por
costos fijos
queremos decir costos que no
aumentan ni disminuyen con los
cambios en las ventas de la
compaa. Las empresas tienen que
pagar
estos
costos
fijos
independientemente de que las
condiciones del negocio sean
buenas o malas. Estos costos fijos
pueden ser operativos, como los
derivados de la compra y la
operacin de la planta y el equipo,
o financieros, como los costos fijos
derivados de los pagos de deuda.
Por lo general, el apalancamiento
incrementa tanto los rendimientos
como el riesgo.

APALANCAMIENTO OPERATIVO
El apalancamiento operativo est presente siempre que
una empresa tenga costos fijos de operacin, sin importar
el volumen. Por supuesto, a la larga, todos los costos son
variables. En consecuencia, es necesario que nuestro
anlisis se realice para el corto plazo. Incurrimos en costos
fijos de operacin con la idea de que las ventas producirn
ingresos ms que suficientes para cubrir todos los costos
de operacin fijos y variables.
Por otro lado, los costos operativos variables cambian
directamente con el nivel de produccin. Estos costos
incluyen materias primas, costos de mano de obra directa,
parte de las facturas de servicios totales, comisiones de
venta directas y ciertas partes de los gastos

APALANCAMIENTO FINANCIERO
Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La
variacin resulta ms que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones.
La condicin necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad
de las inversiones sea mayor que el tipo de inters de las deudas.
Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la
necesidad de contar con eldinerode la operacin en el momento presente.
Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin con su activo o
patrimonio. Consiste en utilizacin de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital
propio. Se mide como la relacin entre deuda a largo plazo ms capital propio.

CONCEPTO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

Apalancamiento financiero significa el nivel de
endeudamiento de una empresa, de tal suerte que
estar apalancado se entiende que es estar
endeudado.

CLASIFICACIN DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

P
A.F

IVO
T
I
OS

TIVO
A
G
NE
F
.
A

A.F

RO
T
U
NE

Cuando la obtencin de fondos proveniente de prstamos es

productiva,es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza
sobre los activos de la empresa, esmayora la tasa de inters que se
paga por los fondos obtenidos en los prstamos.

Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos es

improductiva,es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza
sobre los activos de la empresa, esmenor a la tasa de inters que se
paga por los fondos obtenidos en los prstamos.

Cuandola obtencin de fondos provenientes de prstamos llega

alpunto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se
alcanza sobre los activos de la empresa, esigual a la tasa de inters que
se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.

RIESGO FINANCIERO

Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta al riesgo de no poder cubrir los

costos financieros, ya que a medida que aumentas los cargos fijos, tambin aumenta el nivel de
utilidad antes de impuestos e intereses para cubrir los costos financieros.
El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un riesgo creciente, ya que los pagos
financieros mayores obligan a la empresa a mantener un nivel alto de utilidades para continuar
con la actividad productiva y si la empresa no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a
cerrar por aquellos acreedores cuyas reclamaciones estn pendientes de pago.

Primero, examinan el capital contable, o

fondos aportados por los propietarios, para
buscar un margen de seguridad. Si los
propietarios han aportado slo una
pequea proporcin de la financiacin
total. Los riesgos de la empresa son
asumidos
principalmente
por
los
acreedores.

Segundo, reuniendo fondos por

medio de la deuda, los propietarios
obtienen los beneficios de mantener
el control de la empresa con una
inversin limitada.

RAZONES DE APALANCAMIENTO

Tercero, si la empresa gana ms con los fondos

tomados a prstamo que lo que paga de inters
por ellos, la utilidad de los empresarios es mayor.

FORMATO GENERAL DEL ESTADO DE RESULTADOS Y

TIPOS DE APALANCAMIENTOS

Uso de los costos operativos

fijos para acrecentar los
efectos de los cambios en
las
ventas
sobre
las
utilidades antes de intereses
e impuestos de la compaa.

Uso de los costos financieros

fijos para acrecentar los
efectos de los cambios en las
utilidades antes de intereses e
impuestos sobre las ganancias
por accin de la empresa.

Uso de los costos

fijos,
tanto
operativos
como
financieros,
para
acrecentar
los
efectos
de
los
cambios
en
las
ventas
sobre
las
ganancias por accin

GRADO DE
APALANCAMIENTO
OPERATIVO

Cambio porcentual en la ganancia operativa de una

empresa (UAII) que se obtiene con un cambio de 1% en
la produccin (ventas) que ocasiona el cambio en las
ganancias.

Cambio porcentual en
las utilidades por accin
(UPA) de una empresa
que resulta de un
cambio de 1% en la
ganancia
operativa
(UAII)
GRADO DE
APALANCAMIENTO
FINANCIERO

Punto de equilibrio (cantidad).

Punto de equilibrio (ventas). Con

La interseccin de la lnea de costos

frecuencia es til calcular el punto

totales con la lnea de ingresos

de equilibrio en trminos de dlares

totales

de

de ventas en vez de unidades. en

equilibrio. El punto de equilibrio es el

cambio, un punto de equilibrio en

volumen de ventas que se requiere

ingresos

para que los ingresos totales y los

imaginarse con facilidad.

determina

el

punto

por

ventas

costos de operacin totales sean

iguales o para que la ganancia
operativa sea igual a cero.

ANLISIS DEL PUNTO DE

apalancamiento operativo mediante el anlisis de

EQUILIBRIO

punto de equilibrio.

puede

El uso apropiado del endeudamiento es una va para conseguir mejorar la

rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y, en consecuencia, generar
valor para el accionista. Como en tantas otras actividades, la clave est en
gestionar con acierto la cantidad de deuda asumida, para lo que es esencial
mantener una actitud proactiva que se base en el conocimiento del negocio y en
las perspectivas sobre su evolucin futura. Para lograr esta adecuada gestin todo
equipo directivo debe analizar y tomar decisiones sobre aspectos tales como:
coste real de la deuda, naturaleza del tipo de inters (fijo o variable), naturaleza
del endeudamiento (moneda nacional o divisa) y actitud ante el riesgo, y tener muy
clara la diferencia que existe entre la especulacin y la gestin empresarial

CONCLUSIONES:

Diseo del ttulo y del contenido con

grfico
6

Categora 1

Categora 2
Serie 1

Categora 3
Serie 2

Serie 3

Categora 4

Diseo de dos contenidos con tabla

Primera vieta

Segunda vieta

Tercera vieta

Grupo 1

Grupo 2

Clase 1

82

95

Clase 2

76

88

Clase 3

84

90

Diseo de dos contenidos con SmartArt

Primera vieta

Segunda vieta

Tercera vieta