Clase 08

IES 424 Macroeconoma

Comercio internacional y actividad

econmica
El
comercio
internacional
comprende
importaciones
y
exportaciones. Aunque un pas produce normalmente la mayor
parte de lo que consume, lleva a cabo una gran cantidad de
importaciones, que son bienes y servicios producidos fuera del pas
y que se consumen all.
Las exportaciones son bienes y servicios producidos en el pas y
que compran otros pases.
Las exportaciones netas se definen como exportaciones de bienes
y servicios menos importaciones de bienes y servicios.
Cuando un pas tiene exportaciones netas positivas, significa que
puede acumular activos extranjeros.
La contraparte de las exportaciones netas es la inversin
extranjera neta, que representa los ahorros netos de un pas en el
extranjero, cantidad aproximadamente igual al valor de las
exportaciones netas.

Comercio internacional y actividad

econmica
Si un pas tiene exportaciones netas negativas, significa que pide
prestado al extranjero y en consecuencia tiene inversin extranjera
neta negativa, es decir, que los extranjeros contribuyen en parte a la
inversin interna.
Porqu EEUU, a pesar de ser un pas rico, pide prestado al exterior.
En parte esto se debe a una tasa de ahorro interno baja y a una tasa
de inversin interna alta.
Se entiende por gasto interno o demanda interna a la suma de
consumo, inversin interna y gasto pblico.
En una economa abierta, los gastos internos son diferentes de la
produccin interna o PIB.
Esto se produce porque parte de la demanda interna se destina a
importaciones, y porque parte del PIB se destina a exportaciones.

Comercio internacional y actividad

econmica
Entonces, la diferencia entre PIB y demanda interna son las
exportaciones netas
Xn = X M
De all que PIB Demanda interna = X M
Entonces y dado que demanda interna = C + I + G, tenemos
PIB = C + I + G + (X M)

Determinantes de las exportaciones netas

Las importaciones se relacionan en forma positiva con el ingreso y
la produccin de una economa. Cuando el PIB (y el ingreso)
aumenta, aumentan tambin las importaciones de insumos, de
bienes de capital y de bienes de consumo.
Otro detonante de las importaciones es la apreciacin del tipo de
cambio, que hace aumentar el precio de la produccin nacional
transable en relacin a los productos extranjeros.
Las exportaciones, en cambio, responden a los aumentos de la
produccin en el extranjero y a la depreciacin del tipo de cambio,
que hace bajar el precio de la produccin nacional en relacin a los
productos extranjeros.

Efectos en el corto plazo del comercio

internacional sobre el PIB
Primero, las exportaciones aumentan la demanda agregada.
Segundo, el multiplicador de inversin y de gasto pblico es
diferente, dado que algo del gasto se dirige al extranjero.
La produccin de equilibrio en una economa abierta se obtiene
cuando el gasto total neto, interno y externo, es igual al PIB. Esto
es, cuando
PIB = C + I + G + (X M)

Propensin marginal a importar

En una economa abierta, siempre un aumento del gasto (debido a
un aumento del ingreso) producir un aumento de las
importaciones.
La propensin marginal a importar es el aumento de las
importaciones debido a un aumento del PIB. Se representa por
PMgm
Est muy relacionada con la propensin marginal al ahorro, ya que
tambin representa que fraccin del ingreso marginal no se gasta
en demanda interna.
En una economa cerrada, PMgm = 0.

Propensin marginal a importar

En una economa abierta, el multiplicador es ms bajo.
El multiplicador se calcula como
multiplicador = 1 / PMg a + PMg m
Tambin
multiplicador = 1 / (1 PMg c) + PMg m

Polticas macroeconmicas en una economa

abierta
La respuesta depender del sistema de tipo de cambio existente.
Con tipo de cambio fijo y alta movilidad de capital, las tasas de inters
deben estar alineadas, ya que sino es as habr arbitraje. De este modo, la
inversin es exgena y la poltica fiscal muy efectiva, ya que los cambios
en impuestos y gasto pblico no generan efectos monetarios.
Con tipo de cambio flexible, al aumentar las tasas de inters (contraccin
monetaria) aumenta la demanda por la moneda nacional, lo que apreciar
el tipo de cambio y har bajar las exportaciones netas, as como la
inversin interna.
En el caso de una expansin monetaria, las menores tasas de inters
producirn una mayor oferta de moneda nacional, lo que depreciar el tipo
de cambio y har aumentar las exportaciones netas, as como la inversin
interna.
Como se ve, en una economa abierta con tipo de cambio flexible, se
robustece el mecanismo de transmisin monetaria, ya que al cambio en la
inversin interna se agrega el cambio en las exportaciones netas.

Ahorro e inversin en una economa abierta

En una economa cerrada, la inversin total es igual al ahorro
nacional. En el caso de las economas abiertas, los mercados
financieros mundiales son otra fuente de fondos de inversin, y
otra salida para el ahorro nacional.
los pases de ingresos intermedios de Latinoamrica o Asia
normalmente han pedido prestado al extranjero para financiar la
inversin interna. Estados Unidos tambin ha sido un imn para el
ahorro extranjero en aos recientes, por sus importantes
inversiones y poco ahorro interno.
Del otro lado estn los pases que tienen altas tasas de ahorro,
pero que carecen de oportunidades suficientes de inversiones
internas de alto rendimiento. Pases como Japn han
proporcionado fondos sustanciales a los pases escasos de capital.

Ahorro e inversin en una economa abierta

Una economa abierta pequea con un alto grado de movilidad del
capital financiero debe igualar su tasa de inters interna con la
tasa real de inters mundial, rW.
Al ser demasiado pequea para afectar esta tasa de inters
mundial, y como la movilidad del capital es alta, el capital
financiero se mover para equilibrar las tasas de inters nacional y
extranjeras.
Las exportaciones netas estn determinadas por el equilibrio entre
el ahorro y la inversin nacional, ambos determinados por factores
internos y tambin por la tasa de inters mundial.
Los cambios en los tipos de cambio son el mecanismo por el que se
ajustan el ahorro y la inversin. Esto es, los tipos de cambio varan
para asegurar que el nivel de las exportaciones netas balancee la
diferencia entre el ahorro y la inversin nacional.

Ahorro e inversin en una economa abierta

Ahorro e inversin en una economa abierta

Por ejemplo, Japn ha tenido hace muchos aos una alta tasa de
ahorro nacional. Sin embargo, en aos recientes y debido a los
altos costos de produccin en el pas y a las condiciones
competitivas de los pases vecinos recin industrializados, el
rendimiento de la inversin japonesa se ha deprimido. En
consecuencia, el ahorro japons busca salidas en el extranjero, y
las consecuencias han sido que Japn ha tenido un gran supervit
comercial y altas exportaciones netas.
Estados Unidos hasta 1980 tena una posicin exportadora neta
positiva, aunque modesta. Sin embargo, a principios de los aos
ochenta, la posicin fiscal del gobierno estadounidense pas
bruscamente hacia el dficit. El ahorro nacional disminuy y las
exportaciones netas se volvieron negativas.