Determinacin de

Riesgo y Rendimiento

INTEGRANTES :
Limo Lpez Alexandra
Pacheco Rodriguez Citnhya
Rimarachin Vasquez Maira

Determinacin de Riesgo y
Rendimiento
Cada
decisin
financiera presenta
ciertas
caractersticas de riesgo y rendimiento, y
la combinacin de estas caractersticas tiene un
efecto sobre el precio de las acciones.

RIESGO
o Posibilidad de prdida o dao: peligro.
o Es la probabilidad de que ocurra algn suceso desfavorable
o dicho de otro modo, de que ocurra un resultado distinto al
esperado

BASES DE EVALUACIN
Riesgo
individual
Asociado con una inversin
cuando esta se mantiene por s
misma,
o
aislada
sin
combinaciones con otros activos.

Riesgo de
cartera
Asociado con una inversin
cuando se mantiene en forma
combinada con otros activos, no
por s misma.

TIPOS DE RIESGO
Riesgo
Operativo o
Riesgo
Econmico
Riesgo
Financiero

Riesgo Puro

Aquel relacionado con mltiples factores,

tanto de carcter interno como externo
que pueden afectar a un negocio

Es aquel que se deriva de la utilizacin del

endeudamiento como mecanismo de
financiamiento de la operacin.

Es aquel que encierra solamente

posibilidades de perder.

RENDIMIENTO
Ganancia o prdida total de una inversin durante
un periodo dado. Se calcula dividiendo las
distribuciones en efectivo del activo durante el
periodo, ms el cambio en el valor, entre el valor
de la inversin al inicio del periodo:
R= Rendimiento real (o el esperado)
t= Periodo en particular en el pasado
(o en el futuro)
Dt= Representa los dividendos al final
del periodo t
Pt= Precio de las acciones en el
periodo t
Pt 1= Precio de las acciones en el
periodo t - 1

RIESGO Y TASAS RENDIMIENTO

Medicin del Riesgo. Distribucin de probabilidad
o Lista de todos los resultados, o eventos posibles,
en donde se le asigna una probabilidad
(oportunidad de ocurrencia) a cada resultado.
o Si compramos un bono esperamos recibir un
inters sobre l, estos pagos de inters le darn
una tasa de rendimiento sobre su inversin y
obtendremos dos resultados posibles

El emisor haga los pagos de inters

El emisor incumpla con el pago de inters.

1. Medicin del Riesgo Individual:

Desviacin Estndar
Medida de la Estrechez o de la variabilidad de un conjunto de resultados.
Est representado con el smbolo y se pronuncia sigma y se usa
con frecuencia.

Varianza

La varianza es la desviacin estndar elevada al cuadrado.

Promedio de los trminos de error elevados al cuadrado

Desviaci
n
Estndar

2. Coeficiente de Variacin
Medicin estandarizada del riesgo por unidad de rendimiento.
Se calcula al dividir la desviacin estndar entre el
rendimiento esperado

ACTITUDES HACIA EL RIESGO

Bsqueda o
deseo por el
riesgo:

En donde ubicamos al individuo que busca el

riego por que le da satisfaccin.

Indiferencia
al Riesgo:

- Donde ubicamos al individuo que no siente

aversin ni tendencia hacia el riesgo,

Aversin
hacia
el
Riesgo:

En donde ubicamos al
inversionista comn que,
frente a la inversin en
igualdad de condiciones,
tendera a seleccionar la
que tenga menor riesgo.

En el tema de las empresas, sea cual sea su tipo, gerencia su riesgo, no es

nada nuevo, pero ha cobrado mucha importancia en los ltimos aos,
fundamentalmente por dos razones:
1. La apertura de los gobiernos a introducir la economa de libre mercado, de
forma que los indicadores econmicos, tales como tipos de cambio, tasa de
inflacin, tasas de inters , precios , etc. respondan a las verdaderas fuerzas
del mercado.
2. Complejidad de la oferta de servicios e instrumentos de los mercados
financieros, influenciados en mayor escala por proceso de globalizacin.

Equivalente de Certeza
Es un mtodo o tcnica
equivalente para evaluacin de
proyectos de inversin, que
consiste en restar una prima de
riesgo de los flujos de efectivo
estimados para posteriormente
descontar esos flujos a la tasa
libre de riesgo.

Mtodo
de
le
Certeza
Equivalente introduce una nueva
modalidad que consiste en
ajustar primero los flujos y luego
descontarlo con la tasa libre de
riesgo.

Aversin al Riego
Termino aplicado a aquellos inversionistas que
exigen rendimientos superiores a los esperados
cuando los riesgos son muy altos.

1. El Rendimiento Libre De Riesgo Como Referencia De La

Relacin Rendimiento Riesgo
El mnimo rendimiento exigido a toda inversin se compone de dos
elementos: la tasa de rendimiento que proporcionan los activos
financieros libres de riesgo y la prima exigida por el riesgo inherente
a dicha inversin (que analizaremos en el apartado siguiente).

Un activo financiero carece de riesgo cuando su rendimiento

esperado coincide con su rendimiento realizado; para ello
debern cumplirse dos condiciones:

1. Que no tenga riesgo de insolvencia,

lo que implica que el activo deba ser
emitido por el Estado (porque ste
controla la emisin de su propia
moneda). Claro que cuando los Estados
emiten en una moneda extranjera s
pueden tener riesgo y, adems, los
Estados en vas de desarrollo tienen
riesgo incluso en su propia moneda.
2. Que no haya riesgo de reinversin, lo
que implica que no deba haber flujos de
caja intermedios antes del final del
horizonte temporal; porque dichos flujos
debern ser reinvertidos hasta el final a
unas tasas que son desconocidas en la
actualidad.

Riesgo de Cartera o Portafolio

o Es el riesgo derivado de la posesin de una cartera de valores,
debido a la variabilidad de los precios de los activos que la
componen.
o Es fundamental que todas las empresas definan en forma clara e
inequvoca los lmites de riesgos financieros que se pueden
asumir, y establecer procedimientos para garantizar que se
respeten. Idealmente, los lmites de riesgo generales se deben
establecer a nivel del consejo administrativo.

Es muy importante que las empresas vigilen

detalladamente los riesgos cuando usen
derivados. Esto se debe a que, los derivados se
utilizan con fines de cobertura, especulacin o
arbitraje.

GRACIAS