ANUALIDADES

Las anualidades o rentas son utilizadas en

operaciones financieras de endeudamiento
y formacin de capitales.
Sirven para formar capitales o para reducir
deudas mediante cuotas peridicas.
Son tiles para la elaboracin de tablas de
amortizacin.
Una anualidad es una serie de pagos
peridicos iguales.

El valor de cada pago peridico recibe el

nombre de renta o anualidad.

R
0
0

1
1

R
R

2
2

R
R

3
3

R
R

4
4

R
R

5
5

6
6

VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD

El valor actual de la anualidad puede
calcularse tomando como fecha focal el inicio
de la anualidad. Cada renta se calcular con el
valor actual que le corresponde, relacionada
con el inicio de la anualidad y con la respectiva
tasa de inters.
Valor actual de anualidades (VAa).
VAa = Valor presente del pago1 + Valor presente
de pago2 + Valor presente de pagon

VAa = R (1 + i) - 1 + R (1 + i) - 2 + R (1 + i) - 3 + + R (1 + i) - n

1
1
1
VAa R
R
...... R

(1 i)
(1 i)
(1 i)
1
1
1
VAa R

.....
1
2
t
(1 i)
(1 i) (1 i)
1 - (1 i) -n
VAa R

 Hay que tomar en cuenta que para utilizar esta

frmula se requiere que todos los flujos de caja
R
sean
iguales,
asimismo
que
la
capitalizacin deba estar de acuerdo con el
periodo del flujo de caja. Por ejemplo, si el flujo
de caja es mensual, la capitalizacin ser
mensual; si el flujo de caja es trimestral, la
capitalizacin ser trimestral, etc.

Ejemplo 1
Los prximos cinco aos, se recibirn US$
10,000 anuales de utilidades. A cunto
equivalen hoy dichos flujos, si el costo de
oportunidad es 10% anual?
Solucin:
VAa = 10,000 (1 + 0.10) - 1 + 10,000 (1 + 0.10) - 2 + 10,000(1 +
0.10) - 3 + 10,000 (1 + 0.10) 4 + 10,000 (1 + 0.10) - 5
VAa = 9,090.91 + 8,264.46 + 7,513.15 + 6,830.14 + 6,209.21 =
37,907.87

1 - (1 i) -n
VAa R

1 - (1 0.10) -5
VAa 10,000

0.10

VAa 37,907.87

EJEMPLO 2
A cunto equivale hoy futuros flujos anuales de
US$ 1.000, que recibir los prximos diez aos, si
el costo de Oportunidad equivale a una tasa de
inters del 12%?
R = 1,000
n = 10
i = 0.12
VAa= ?

1 - (1 i) -n
VAa R

1 - (1 0.12) -10
VAa 1,000

0.12

VAa 5,650.22

VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD

Algebraicamente:

Sn R(1 i) R(1 i) ... R(1 i) R(1 i)

n -1

n -2

Sn R(1 i) R(1 i) ... R(1 i) R(1 i)

-1

-2

(1 i) 1
Sn R

Hay que tomar en cuenta que para utilizar esta

frmula se requiere que todos los flujos de caja
R sean iguales. Asimismo, la capitalizacin
debe estar de acuerdo con el periodo del flujo
de caja. Por ejemplo, si el flujo de caja es
mensual, la capitalizacin ser mensual. Si el
flujo de caja es trimestral, la capitalizacin ser
trimestral, etc.

EJEMPLO 1:
Cunto tendr al final de cinco aos, si recibe
flujos de caja anuales de US$ 25,000, y la tasa de
rentabilidad ofrecida es una TEA de 12%?

(1 i) 1
Sn R

5
(1 0.12) 1
Sn 25,000

0.12

Sn $158,821.18
n

EJEMPLO 2:
Un trabajador est aportando a un fondo de
pensiones privado US$ 80 mensuales. Si la
rentabilidad que le ofrece la AFP es equivalente a
una tasa nominal anual de 11%. A cunto
asciende su fondo de retiro al final de 25 aos?
R = 80 n = 25 m = 12 nxm = 300 J = 0, 11
Sn = ?
Dado que los pagos son mensuales y la tasa de
inters anual es nominal, tenemos que utilizar
una tasa mensual:

J
0.11

0.009166666
m
12

Sn R

(1 i)

nxm

(1 0.009166666)
Sn 80
0.009166666

300

Sn $126,090.66

EJEMPLO 3
Cunto se debe invertir anualmente en un
fondo de inversin que ofrece una rentabilidad
anual del 14%, si se desea contar con US$
250,000 al final de cinco aos?
Sn = US$ 250,000

R = ?

n=5

i = 0,14

De la frmula de anualidades de valor futuro,

tenemos

 (1 i) 1
Sn R

Sn (i)
R
n
(1 i) 1
250,000(0.14)
R
5
(1 0.14) 1
R 37,820.89
n

EJERCICIOS
1).- Hallar el valor futuro y el valor presente de las
siguientes anualidades ordinarias:
a) $400 anuales durante 12 aos al 2,5%.
b) $150 mensuales durante 6 aos 3 meses al 6% anual.
c) $500 trimestrales durante 8 aos 9 meses al 6%
convertible trimestralmente.
2).- Qu es ms conveniente, comprar un automvil en
$2750 de contado o pagar $500 iniciales y $200 al
final de cada mes por los prximos 12 meses,
suponiendo intereses calculados al 6% convertible
mensualmente.