De qu trata la

Macroeconoma?

Adaptado de :
2006 Prentice Hall Business Publishing
Macroeconomics, 4/e
Olivier Blanchard

Las Variables Principales de la

Macroeconoma
OBJETIVO:
Presentar de una manera informal los temas que son objeto de estudio de la Macroeconoma.
Motivar el estudio de los temas tericos que se desarrollan en el curso.
Repasar algunos datos bsicos de las economas desarrolladas.
Cuando los macroeconomistas estudiamos una economa, prestamos atencin a tres variables prioritarias:
Produccin
Tasa de desempleo
Tasa de inflacin
A continuacin pasamos revista a estas variables en Europa, Estados Unidos y Espaa

La Unin Europea
PIB: $11 billones
La Unin Europea, 2003

Poblacin: 454 millones

PIB per capita: 24.200 dlares

1-2
Tabla 1-2

La Unin Europea
Crecimiento, desempleo e inflacin en la UE,
1960-2002 (en porcentajes)
1960-2000
(promedio)

1992-2000
(promedio)

2001

2002

2003

2004

Tasa de crecimiento de la
produccin

3.1

2.3

1.7

1.1

1.5

2.1

Tasa de desempleo

5.8

9.0

7.3

7.8

8.1

8.1

Tasa de inflacin

5.4

2.0

2.3

2.6

2.2

1.9

Tasa de crecimiento de la produccin: tasa anual. Tasa de desempleo: promedio a lo

largo del ao. Tasa de inflacin: deflactor del PIB

La Unin Europea
La actuacin en materia econmica de la UE no ha
sido tan buena como la de los EEUU durante la ltima
dcada:
Tasa media anual de crecimiento del PIB de tan slo
un 2.3% entre 1994 y 2000.
La baja tasa de crecimiento ha venido acompaada
de un persistente y elevado nivel de desempleo.
Las buenas noticias han llegado del lado de la
inflacin.

Temas de discusin
Cul es la causa del paro en la UE?
Hay an desacuerdos en torno a las causas del
elevado desempleo en Europa:
Algunos economistas apuntan hacia lo que
llaman rigideces del mercado de trabajo.
Otros economistas destacan que muchas de
estas rigideces ya estaban presentes en la
dcada de los 60, cuando el desempleo
europeo era muy bajo.

Cmo puede reducirse el desempleo

en la UE?
Figura 1 - 5
Tasas de desempleo:
Europa vs EEUU desde
1960

La tasa de desempleo
europea ha pasado de ser
muy inferior a la de los
EEUU a ser muy superior.

Estados Unidos
EEUU, 2006

EEUU, 2006
PIB: $11 billones
Poblacin: 293 millones
PIB per capita: $37.500

Los Estados Unidos

Tabla 1-1 Crecimiento, desempleo e inflacin en los EEUU,
1960-2004
1960-2000
(promedio)

1994-2000
(promedio)

2001

2002

2003

2004

Tasa de crecimiento
de la produccin

3.2

3.9

0.5

1.9

3.0

4.4

Tasa de desempleo

6.1

4.9

4.8

5.8

6.0

5.5

Tasa de inflacin

3.9

1.8

2.4

1.7

1.8

2.0

Tasa de crecimiento de la produccin: tasa anual. Tasa de desempleo: promedio a lo

largo del ao. Tasa de inflacin: deflactor del PIB

El perodo 1994-2000 en EEUU fue uno de los

mejores en la historia reciente:
Tasa media de crecimiento de 3.9% anual.
Tasa media de desempleo del 4.9%.
Tasa media de inflacin del 1.8%.

Temas de Discusin: El Dficit Pblico

de los Estados Unidos.
Figura 1 - 3
El dficit presupuestario
estadounidense, desde 1990 (en
porcentaje de la produccin).

El presupuesto de los
EEUU ha pasado de
grandes dficits a
principios de los 90 a
supervits a finales de la
dcada, volviendo a sufrir
dficits desde 2001.

Espaa
Evolucin del PIB nominal
1.200.000
PIB (mill. de )

1.000.000
800.000
600.000

PIB nominal

400.000
200.000
0

Aos

En el pasado ejercicio (2007), las proyecciones indican que el

PIB nominal espaol super el billn de euros por primera vez
en la historia
Fuente: INE

Espaa
Crecimiento de la produccin (porcentajes)

Tasa de
crecimiento

1970-2006
(promedio)

1970-1980

1980-1985

1985-1990

1990-1995

1995-2006

3.1

3.1

1.4

4.4

1.5

3.6

Tasa de crecimiento de la produccin en promedios anuales

Se observa la existencia de marcados ciclos econmicos:

Recesiones en los perodos 1980-1985 (crisis del petrleo) y
1990-1995 (crisis del SME).
Elevado crecimiento en los perodos 1985-1990 y en la
actualidad (en 2007, 3.9%).
Fuente: OCDE

Espaa
Inflacin

Tasa de inflacin

1977-2006
(promedio)

1994-2006
(promedio)

2003

2004

2005

2006

8.0

3.0

3.5

3.0

3.4

3.5

Tasa de inflacin: Tasa de variacin anual del IPC.

Fuente: INE Base

Espaa

A pesar de haber experimentado una reduccin notable, la inflacin

sigue siendo un grave problema en nuestro pas.
Hay un importante diferencial con el resto de pases de nuestro
entorno.
Fuente: EUROSTAT

Espaa

Espaa

Desempleo

Tasa de desempleo

1972-2006
(promedio)

1980-1999
(promedio)

13.8

18.9

2003

2004

2005

2006

11.3

11

9.2

3.5

Tasa de desempleo: Tasa de variacin anual.

En 2000 se aplic una reforma en la regulacin de las encuestas sobre poblacin activa que provoc que personas antes
consideradas desempleadas se convirtieran en inactivas (con datos de 2001, 450.000 personas fueron desplazadas de uno a
otro grupo)
En el 2004 y en el 2005 se introdujeron importantes cambios en el diseo de la EPA.

Elevadsima tasa media de desempleo a lo largo de todo el perodo,

especialmente en las dcadas de los 80 y los 90.
Mejora en los ltimos aos; importancia de las modificaciones en las
tcnicas estadsticas. Convergencia con Europa.
Fuente: OCDE

Espaa
Productividad por trabajador (variacin porcentual)

Tasa de crecimiento
de la productividad por
trabajador

1971-2006
(promedio)

1994-2006
(promedio)

2003

2004

2005

2006

2.5

0.78

0.9

0.7

1.3

Tasa de variacin del GDP/hora (porcentaje de variacin anual)

La economa espaola, hasta mediados de los 80, tuvo un elevado

crecimiento de la productividad.
Desde entonces los incrementos han sido bajos, especialmente en la
ltima dcada, en la que ha habido un gran diferencial con respecto al
resto de pases desarrollados.
Por qu no aumenta la productividad?
Variacin del empleo: crecimiento de la produccin - crecimiento de la
productividad

Temas de Discusin: La
Productividad del Trabajo en Espaa

Fuente: OCDE

Temas de discusin: El dficit

comercial espaol
1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

SALDOS

SALDOS

SALDOS

SALDOS

SALDOS

SALDOS

SALDOS

SALDOS

CUENTA CORRIENTE

-13.112,30

-20.992,10

-18.346,00

-16.881,40

-27.909,90

-44.163,70

-66.859,70

-84.736,30

Balanza comercial

-28.585,00

-37.777,80

-36.396,40

-34.601,60

-39.838,80

-53.660,20

-68.603,20

-80.142,20

Servicios

21.523,80

24.243,30

27.130,50

26.581,80

23.300,90

21.753,00

22.239,70

22.142,60

Rentas

-8.903,80

-8.985,30

-10.878,00

-11.275,80

-11.603,60

-12.139,50

-17.103,30

-20.983,10

Transferencias corrientes

2.852,70

1.527,60

1.797,90

2.414,30

231,7

-117,1

-3.392,90

-5.753,50

CUENTA DE CAPITAL

6.551,50

5.180,60

5.566,20

7.740,70

8.165,30

8.427,90

8.180,40

6.174,60

-6.560,70

-15.811,50

-12.779,80

-9.140,70

-19.744,50

-35.735,80

-58.679,30

-78.561,70

CUENTAS CORRIENTE+CAPITAL

Unidades: millones de euros

Espaa tiene un importante agujero en la balanza de pagos.

El dficit comercial (principal causa) es del 9,5% del PIB, y es el
segundo mayor del mundo.
Propuesta: Analizar el efecto de la apreciacin del euro sobre el dficit
comercial (artculo de Guillermo de la Dehesa).
Fuente: Banco de Espaa

Temas de discusin: El supervit

fiscal espaol

El gobierno ha tenido supervit fiscales en

los tres ltimos ejercicios (Se ha estimado
un 2% para el 2007).
Fuente: INE

Temas de discusin
Ha superado Espaa a Italia?
Recientemente, EUROSTAT ofreci datos sobre el PIB PPA en la UE. Espaa
superaba a Italia en el 2006 (ltimos datos publicados).
El FMI situ la renta per capita de ambos pases en 2005 en $27.250 (Espaa)
y $27.750 (Italia). Espaa creci a un 3,9% en 2006, mientras que Italia a un
1,9% (la poblacin creci de manera similar, al 1%).
Es previsible que Espaa fuera ms rica en trminos per capita en el 2006.
An as, hay un diferencial importante respecto a la media de la zona euro, y
an mayor si tomamos como referencia a los pases ms ricos, como Holanda e
Irlanda (aqu no consideramos a Luxemburgo, cuya renta triplica el promedio).

Ha superado Espaa a Italia?

Fuente: EUROSTAT

Las grandes cuestiones de la

macroeconoma
Estas son algunas de las cuestiones que nos interesan:
Qu determina las expansiones y las recesiones?
Cules son las interacciones entre el mercado de
activos y la actividad econmica?
Por qu la inflacin ha sido mucho ms baja en los
EEUU de lo que lo fue en las dcadas anteriores?
Por qu existe un diferencial entre Espaa y los
dems pases de su entorno?
Por qu es el desempleo tan elevado en Europa?
Por qu las tasas de crecimiento varan tanto de
unos pases a otros, incluso tomando largos perodos
de tiempo como referencia?