Professional Documents
Culture Documents
DE POLITICA ECONOMICA
A nivel macroeconmico, las autoridades
buscan alcanzar 4 grandes objetivos:
Crecimiento Econmico. Esto significa
ampliar la capacidad Productiva del pas
para elaborar bienes y servicios. El
crecimiento econmico se mide en la tasa
a la que crece el PIB real
OBJETIVOS E INSTRUMENTOS
DE POLITICA ECONOMICA
OBJETIVOS E INSTRUMENTOS
DE POLITICA ECONOMICA
OBJETIVOS E INSTRUMENTOS
DE POLITICA ECONOMICA
Instrumentos de poltica
econmica
Para
Instrumentos de poltica
econmica
Poltica
DA C I G X M
Supuestos:
1.
2.
3.
X=f(Y*,tcr)
Donde:
M=f(Y,tcr)
Donde:
Y= PIB interno.
Tcr= Tipo de cambio real
tc P *
tcr
P
tc P *
tcr
P
Si
tcr
Si
tcr
Si la relacin
P*
k
P
Se mantiene constante la
1.-
2.-
3.-
tcr Competitividad X , M
tcr Competitividad X , M
Otra definicin de tcr:
PT
tcr
PNT
Bien Transable
Es aquel bien o servicio susceptible de ser comercializado
internacionalmente. Cruza las fronteras del pas, ejemplo; productos de la
minera, forestales y pesca.
Bien No Transable
Es aquel bien que por sus caractersticas no puede ser comercializado
internacionalmente porque su costo es muy elevado, ejemplo:
infraestructura vial, construccin.
ST = f (P*, tc)
Pd = P* x tc
$ 1.710 = 3 US$ x $ 570
Si sube tipo de cambio N. Se incrementa la relacin PT/PNT
SNT = f (w, i , mp, r, costos)
PT = Pd = P* x tc
US$
Si se aprecia el $ cae la competitividad y caen las exportaciones
En rigor:
X = f (Y*, tc, Inflacin X, Inflacin I)
M = f (Y, tcn, Inflacin X, Inflacin I)
Funcin de Importacin
M = f (Y, tcr)
M0
M
m
Y
Y
M
m
Y
BALANZA DE PAGOS
Las cuentas de una nacin con el exterior son
similares a las de una empresa o familia. Las familias
y empresas efectan cobros y pagos a otras familias y
empresas, y, a la luz de sus ingresos y gastos totales,
incurren en un dficit o un supervit. La diferencia
principal entre las cuentas de una familia o una
empresa y las cuentas de una nacin estriba en que
en las de la nacin se mezclan operaciones realizadas
en muchas monedas distintas. La Balanza de Pagos
es el instrumento contable capaz de permitir el
seguimiento de las relaciones de una economa
determinada con el resto del mundo.
BALANZA DE PAGOS
La Balanza de Pagos es un documento contable que
registra
sistemticamente
el
conjunto
de
transacciones econmicas de un pas con el resto del
mundo, durante un perodo e tiempo determinado,
generalmente un ao.
La estructura general de una Balanza de Pagos y las
distintas sub-balanzas que la integran aparece
recogida en el esquema siguiente. Para cualquiera de
las sub-balanzas y para el conjunto de las balanzas
de pagos, la diferencia entre ingresos y pagos se
denomina saldo.
I.
Cuenta Corriente
A. Bienes, servicios y rentas
1. Mercancas
Exportaciones
Importaciones
2. Servicios no financieros
3. Servicios financieros
B. Transferencias unilaterales
Estructura
Bsica de
Balanza de
Pagos
I.
Balanza Comercial
Exportaciones de mercancas.
Importaciones de mercancas.
II. Balanza de Servicios
Transportes y seguros.
Turismo.
Rendimiento de inversiones.
Asistencia tcnica, patentes y royalties.
Otros servicios.
III. Balanza de transferencias
Privadas.
Pblicas.
IV. Cuenta Corriente (I + II + III)
Inversiones al y del exterior.
Crditos privados.
Crditos e inversiones pblicas.
V. Capital de largo plazo
Privado.
Pblico.
VI Capital de corto plazo
VII Variacin de reservas
Subbalanzas
de la Balanza
de Pagos
CUENTA CORRIENTE
Las transacciones por cuenta corriente son las compras y ventas de bienes y
servicios, as como las transferencias unilaterales corrientes. En la cuenta
corriente aparecen recogidas todas aquellas transacciones que dan lugar a una
generacin de ingresos en nuestro pas (exportaciones) o en el exterior
(importaciones) y aquellas transacciones que sin generar ingresos dan lugar a
una mayor o menor disponibilidad de ingresos para el gasto, esto es, las
transferencias corrientes.
-
La balanza comercial
Recoge los ingreso y pagos generados por los movimientos de mercancas. Los
ingresos corresponden a las exportaciones de bienes intermedios y finales,
mientras que los pagos son las importaciones de dichos bienes.
-
La balanza de servicios
La balanza de transferencias
Las remesas remitidas por los ciudadanos de un pas que trabajan en otros
pases y las donaciones gubernamentales son las partidas ms representativas
de este tipo de transacciones internacionales.
-
Si
Y * X DA
E
E
IS
IS
Y1
Y2
E
E
IS
IS
Y1
Y2
La IS se desplaza
hacia la derecha
La IS se desplaza
hacia la izquierda
1.
2.
1.
2.
3.
BP
i2
i1
Y1
Y2
Y1
Y2
i2
i1
IS
IS
Y1
Y2
BP
LM
i3
Dficit de B.P.
i2
i1
IS
IS
Y1
Y2
LM
i2
BP
i3
i1
Supervit de B.P.
IS
IS
Y1
Y2
i3
LM
Dficit de B.P.
i1
i2
IS
Y1
Y2
i3
LM
LM
i4
i2
i1
Dficit de B.P.
IS
IS
Y1
Y3 Y2
El dficit en balanza de pagos presiona al alza del tipo de cambio, existe presin
para que el peso se devale, entonces el B. Central para evitar la subida del dlar
interviene vendiendo divisa. Con ello, recoge dinero de la economa, disminuyendo
la oferta monetaria y por tanto la LM se desplaza hacia la izquierda de LM a LM.
LM
Supervit B.P.
i2
i3
i1
BP
Las reservas
aumentan.
IS
Con dlar a la
baja el pas
pierde competitividad
IS
Y1
Y2
Y3
BP
Dficit de B.P.
i2
IS
Y1
Y2
El dficit presiona al alza del precio del dlar. El Banco Central vende
dlares. Al vender retira dinero de la economa y la LM se contrae el
equilibrio se logra nuevamente cuando la LM vuelve a su posicin inicial
Efectos:
1. La economa vuelve a su posicin inicial.
2. El Banco Central pierde reservas.
3. Con tipo de cambio fijo, el Banco Central tiende a perder el control
sobre la poltica monetaria.
Lo que se puede hacer es esterilizar o neutralizar a travs de operaciones
de compra o venta de bonos.
O US$
E
Tc e
D US$
Qe
Oferta est determinada por exportadores, turistas, capitales.
Demanda, determinada por importadores, turistas que salen, etc.
BP
LM
i3
i4
i2
Dficit de B.P.
i1
IS
IS
IS
Y1
Y2 Y3
Conclusin:
1. Incremento en la tasa de inters.
2. Crecimiento econmico Y.
3. Aumento de competitividad.
4. Presionara inflacin.
El gobierno de Chile no aplica mucho la poltica fiscal porque uno
de sus objetivos prioritarios es mantener un Ppto. equilibrado
= Supervit B.P.
BP
i2
i3
i1
BP
IS
IS
Y1 Y3 Y2
IS
El aumento del G hace desplazar la IS hacia IS, se observa que la economa crece de Y1 a
Y2, y las tasas de inters se elevan de i1 a i2.
El aumento de Y genera un incremento de las importaciones, y por ende un dficit de cuenta
corriente. Por otro lado el incremento de la tasa de inters de i1 a i2 atrae capitales y con
ello se genera un supervit por cuenta de capital.
BP
LM
LM
Dficit de B.P.
i1
i3
i2
IS
IS
Y1
Y2 Y3
El dficit global en B.P. Presiona al alza del precio del dlar, el tipo de cambio
sube, se devala o deprecia el peso chileno, aumenta el tipo de cambio real,
aumenta la competitividad, aumentan las exportaciones, caen las
importaciones, suben las exportaciones netas, aumenta la demanda agregada
y por ende, la IS se desplaza a IS
Por su parte el aumento de competitividad genera un desplazamiento de la
curva de BP hacia fuera. Es decir, a cada nivel de dficit se requiere una
menor tasa de inters para recuperar la BP. Este desplazamiento de la curva
BP se explica porque a cualquier nivel de dficit en Cta. Cte. Originado por
aumentos de Y se requiere una menor tasa de inters para equilibrar la B.P.,
dado el aumento de la competitividad.
Conclusiones:
1. Poltica Monetaria es efectiva.
2. Tasa de inters baj un cierto nivel.
3. Cuando el B. Central no interviene en el mercado cambiario tiene pleno
control sobre la Poltica Monetaria.