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U.T.

1 FINANCIACIN, AYUDAS Y
SUBVENCIONES PARA LA EMPRESA

1.

Necesidades financieras

1.1 Financiacin de la empresa


EMPRESA

Para funcionar necesita


ACTIVO
BIENES
Y
DERECHOS
INVERSIN
FINANCIACIN

En qu ha invertido la empresa
En qu gast el dinero
Aplicacin de los fondos
ESTRUCTURA ECONMICA

PATRIMONI
O NETO Y
PASIVO
Esto genera
DEUDAS Y
OBLIGACION
ES
EXIGIBLES Y
NO
=
EXIGIBLES
Cmo se ha financiado
De dnde se obtuvo el dinero
Fuente u origen de los fondos
ESTRUCTURA FINANCIERA

1.2 Fuentes de financiacin


Son los recursos financieros a disposicin de
la empresa para hacer frente a sus
necesidades dinerarias.
La empresa ha de conseguir la mejor
financiacin, a un precio razonable y
debe tener la capacidad de devolver los
recursos que le han sido prestados en la
cantidad y tiempo estipulados.

Clasificacin de los recursos financieros:


FONDOS PROPIOS
Internos: reservas, amortizaciones, resultados,
remanentes.
Externos: capital, fondo social

SUBVENCIONES
No reintegrables.
Reintegrables

FONDOS AJENOS
Pasivo no corriente
Pasivo corriente

1.3 Fondos propios


CAPITAL
Aportaciones de los socios-as o propietarios-as de la
empresa.
RESERVAS
Son los beneficios retenidos (los beneficios no
distribuidos)
RESULTADOS PENDIENTES DE APLICACIN
Incluyen: el remanente, que son los beneficios no
repartidos ni aplicados especficamente en ninguna
otra cuenta despus de la aprobacin de las cuentas
anuales y de la distribucin de resultados; los
resultados negativos de ejercicios anteriores ; y el
resultado del ltimo ejercicio cerrado, pendiente
de aplicacin.

1.4 Subvenciones
Son ayudas a las empresas concedidas por
organismos pblicos. Pueden ser:
- No reintegrables ( a fondo perdido), y
debido a la no exigencia se incluyen
dentro del Patrimonio Neto.
- Reintegrables, que son consideradas como
financiacin ajena.

1.5 Fondos ajenos


Financiacin ms habitual a largo plazo:
Prstamos a largo plazo
La empresa recibe una cantidad de dinero de una
entidad financiera a cambio de pagar intereses y la
devolucin del prstamo en los trminos pactados.
Leasing
La empresa puede utilizar un bien arrendndolo con
opcin de compra.
Emprstitos
Fuente de financiacin de las grandes empresas. La
empresa divide el prstamo en ttulos (bonos,
obligaciones, etc.) que coloca en multitud de
inversores. Los ttulos son partes alcuotas del capital
en las que se divide el nominal del emprstito.

Financiacin ms habitual a corto plazo:


Prstamos a corto plazo.
Dinero recibido de una entidad financiera para
devolver como mximo en un ao.
Lnea de crdito o pliza de crdito.
Una entidad financiera otorga a una empresa el
derecho a endeudarse, hasta una cantidad
limitada de dinero.
Descuento de efectos
La empresa si necesita liquidez, puede llevar los
efectos (letras, pagars, etc.) a la entidad
financiera para que le abonen el importe de los
efectos antes de su vencimiento, deducindole
sta intereses y comisiones

Factoring.
Consiste en la cesin de los derechos de crdito
comerciales (facturas, letras) a un banco o filial
especializada (factor), para que le proporcione una
liquidez inmediata, a cambio de unas comisiones e
intereses.
Financiacin espontnea.
Financiacin con coste cero, como las cantidades que
la empresa debe a los proveedores, a la Hacienda
Pblica (por IGIC, IRPF, etc), a los organismos de la
Seguridad Social y a los trabajadores-as.

1.6 Otras fuentes de financiacin ajenas


Sociedad de capital riesgo (SCR).
Son sociedades annimas cuya finalidad es la financiacin
temporal de empresas de nueva creacin, de pymes
innovadoras y con expectativas de crecimiento.
Todo esto a cambio de convertirse socio del negocio, en un
porcentaje que no suele ser superior al 30%.
Sociedad de garanta recproca (SGR)
Son entidades financieras sin nimo de lucro, cuyo objetivo
principal es facilitar el acceso al crdito a las pymes
y mejorar, en general, sus condiciones de financiacin a
travs de la prestacin de garantas y avales ante las
entidades
financieras,
la
Administracin,
los
proveedores, etc. Tambin ofrecen servicios de
canalizacin
y
tramitacin
de
subvenciones
y
asesoramiento financiero.

Business angels
Son inversores individuales, generalmente empresarios o
directivos de empresas con gran solvencia que aportan a
ttulo privado parte de su dinero, sus conocimientos
tcnicos y su red de contactos personales para apoyar
a pymes,
a emprendedores en sus proyectos
empresariales angels.
1.7 Financiacin a travs de activos financieros
Las empresas pueden crear activos financieros de renta fija:
- Obligaciones. Ttulo que representa una deuda con
vencimiento a largo plazo.
- Bonos . Ttulos de renta fija o variable que puede emitir
una empresa. Funciona a travs de cupones en los que se
devuelve capital ms intereses.
- Letras y pagars de empresa. Valores de renta fija

O de renta variable: acciones.


Pueden emitir deuda que es comprada por
particulares y otras empresas, a cambio de un
inters y la devolucin de la cantidad recibida.

2. Estructura y anlisis econmico-financiero


2.1 Flujo de fondos
Es bsico distinguir entre los conceptos de salud
econmica (capacidad de generar beneficios) y
salud financiera (capacidad de pago a corto
plazo) en una empresa.

SALUD
FINANCIERA
La actividad de la
empresa genera una
tesorera positiva
cuando:
Cobros >Pagos

SALUD
ECONMICA
Cuenta de resultados
El beneficio ser
positivo cuando:

Existe capacidad de
pago a corto plazo

Existen beneficios

CONCURSO DE
ACREEDORES
Aunque sus activos son
superiores al pasivo, si
no son lo suficientemente
lquidos, la empresa no
puede hacer frente a sus
deudas.
SITUACIN TEMPORAL

Ingresos >Gastos

CONCURSO DE
ACREEDORES
La empresa tiene ms
pasivos que activos y no
es capaz de cumplir con
sus obligaciones
financieras. Se trata de
un problema de
insolvencia.
SITUACIN DEFINITIVA

2.2 Clculo del cash-flow


El cash-flow hace referencia a la disponibilidad
financiera o de tesorera de la empresa.

Ca
Cashflow o
Flujo de
tesorer
a

CASHFLOW
ECONMI
CO

CASHFLOW
FINANCIE
RO

Resultado
neto+
amortizaciones
+ Deterioros y
provisiones

Se
utiliza
para
determinar
la
capacidad
de
generar beneficios y
de autofinanciacin
de la empresa

Indicador de liquidez
COBROS-PAGOS que sirve para prever
problemas

La autofinanciacin puede ser por:


Expansin o enriquecimiento. Est formada por las reservas
que suponen efectivamente un incremento del patrimonio.
Mantenimiento. Integrada por los fondos de amortizacin, los
deterioros de valor y las provisiones que se dotan para mantener
intacto el patrimonio neto.
AUTOFINANCIACIN
VENTAJAS

INCONVENIENTES

Dota a la empresa de una mayor


autonoma financiera y de libertad
de accin frente a la solicitud de
fondos
bancarios(garantas,
limitaciones de uso) y adems
logra una reduccin de gastos
bancarios y administrativos.
Las reservas son una fuente de
recursos financieros que no es
necesario remunerar. Al accionista
hay que pagarle los dividendos, y a
los
acreedores,
los
intereses,
mientras que la retencin de
beneficios no implica ninguna
carga financiera
Es casi la nica alternativa para
las pymes que tienen dificultades
para obtener financiacin a L/p

Para los accionistas: La reduccin


de dividendos disminuye la
rentabilidad de las acciones, y
adems
puede
generar
una
imagen
distorsionada
de
la
situacin real de la empresa.
Para la empresa: Puede ocasionar
que se realicen inversiones poco
rentables en la empresa debido a
que a los recursos obtenidos, al no
ser remunerados no se le presta
la misma atencin que a los
recursos financieros ajenos
que tienen un coste conocido.

2.3 Perodo medio de maduracin


Es el tiempo que transcurre desde que se compra la
materia pri
ma hasta que se cobra del cliente.
PMM econmico= Plazo medio de
aprovisionamiento+ Plazo medio de fabricacin+
Plazo medio de almacenamiento+plazo medio de
cobro a clientes
PMM financiero= Plazo medio de
aprovisionamiento+ Plazo medio de fabricacin+
Plazo medio de almacenamiento+plazo medio de
cobro a clientes Plazo medio de pago a
proveedores.

PMme= na + nf + nv + nc
PMmf = na + nf + nv + nc np
na = Consumo anual de materias primas/stock medio de mat
primas
nf = coste anual de fabricacin/stock medio de productos en
curso
nv= coste anual de las ventas o consumo PA/stock medio
productos acabados
nc= Ventas del ejercicio (IGIC incluido)/saldo medio derechos
de cobro
Np= Compras del ejercicio (IGIC incluido)/saldo medio
obligaciones de pago.

2.4 Fondo de Maniobra


Es una magnitud que nos indica si una empresa
dispone de los suficientes recursos para hacer
frente a sus deudas ms inmediatas.
FM econmico = Activo corriente Pasivo corriente
AC > P C
FM financiero = Recursos permanentes- Activo no
corriente
RP > ANC

2.5 Presupuestos
Presupuesto a largo plazo
Compuesto por un plan de inversin y un plan de
financiacin
Presupuesto a corto plazo
A travs del presupuesto de explotacin que
contempla la previsin de ventas y gastos, junto
con el presupuesto de capital en el que los cobros
y pagos coincidan en el mismo ejercicio, se
confecciona el presupuesto de tesorera.

Ratio de solvencia tcnica


Debe tener valores prximos a 2 para que la
empresa no tenga problemas en la devolucin de
las deudas.
Ratio de solvencia tcnica= Activo corriente/Pasivo
Corriente >
1,5<2
Para valores superiores a 2 indica que pueden
haber activos ociosos.
Ratio de garanta estructural
El activo es garanta para los acreedores, si es
inferior a las deudas totales (ratio < 1) la empresa
se encontrar en situacin de quiebra tcnica.
Ratio de garanta estructural = Activo Total/Pasivo
total

2.6 Ratios o indicadores financieros usuales


Ratio de disponibilidad o ratio de tesorera
inmediata. Para asegurar que la empresa no
tendr
problemas
ante
las
deudas
ms
inmediatas.
Ratio de disponibilidad = Tesorera/Pasivo corriente
0,1-0,3
Ratio de tesorera. Para evitar problemas de
liquidez
Ratio de tesorera = (Tesorera+ Realizable)/Pasivo
corriente 0,8-1

3. Ayudas y subvenciones pblicas y privadas


3.1 Subvenciones
La subvencin es un beneficio econmico que concede un
organismo pblico con carcter discrecional a una persona
fsica o jurdica para que lo destine de forma obligatoria a
aquella actividad econmica para la que fue concedida.
La persona subvencionada debe cumplir determinados
requisitos y justificar las subvenciones solicitadas al acabar
el proyecto, etc.
Las subvenciones pueden ser de dos tipos:
Subvenciones y ayudas a fondo perdido.
Estas subvenciones no habra que devolverlas, siempre que
se cumplan las condiciones que se exigieron a la empresa.
Subvencin bonificada y ayuda financiera.
Subvencin a un inters reducido o cero. Tambin otras
ayudas como bonificaciones y reducciones de los costes a
la Seguridad Social.

Ayudas minimis
Son ayudas concedidas por un Estado miembro de la UE a
una empresa.
Cmo conseguir subvenciones y ayudas pblicas?
A travs de las convocatorias pblicas de los
diferentes rganos oficiales.
Se pueden conseguir subvenciones para:
Un determinado colectivo: autnomos, sociedades,
jvenes, asociaciones
Unas actividades concretas: comercio, transporte,
industria,
La adquisicin de activos: maquinaria, ordenadores,
diseo de pgina web,
La creacin de empresas
La exportacin

3.2 Principales organismos de ayudas y


asesoramiento estatales.
Instituto de Crdito Oficial (ICO)
ICEX Espaa Exportacin e Inversiones (Instituto
Espaol de Comercio Exterior)
Empresa Nacional de Innovacin (ENISA)
3.3 Otros organismos
Cmaras de Comercio e Industria.
Fondo social Europeo (FSE)
Banco Europeo de Inversiones (BEI)
Centro para el Desarrollo Tecnolgico Industrial
(CDTI)
Fondo Para la internacionalizacin de la Empresa
(FIEM)

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