MACROECONOMIA

Prof. Fernando Poblete Weston

Master Business Administration (Universidad de Chile)
Ingeniero Comercial m/Administracion (Universidad de Talca)
Licenciado en Ciencias (Universidad de Talca)

Talca, Marzo 2015

INTRODUCCION
Contenidos del curso
Conceptos bsicos sobre Macroeconoma (Agentes

econmicos, Producto, Ingreso y Valor Agregado)

Regmenes cambiarios en la economa (PIB, PNB, PNN,
INN)
Balanza de Pagos (Mercado de divisas y tipo de cambio)
Economa abierta (Exportaciones, Importaciones,
balanza de pagos,
Movilidad de Capitales y su relacin con la Balanza de
Pagos (equilibrio interno y externo del mercado
cambiario)
Mercado Laboral y Expectativas (Desempleo, Inflacin)

INTRODUCCION
Contenidos del curso
Enfoque Monetarista (Curva de Ofta. Agregada, Poltica

econmica,)
Caractersticas del modelo macroeconmico (Demanda
Agregada, Equilibrio, funcin de consumo y ahorro)
Caractersticas del modelo keynesiano (Trampa de
liquidez, Mercado del trabajo, tasa de inters)
Modelo macroeconmico IS LM (equilibrio en los
mercados de bienes de activos y equilibrio general)
Poltica Monetaria y Fiscal
Explicar el modelo macroeconmico en las distintas
polticas y modelo Keynesiano.

INTRODUCCION
Evaluacin Bsica
3 unidades de aprendizaje (Introduccin y Conceptos Bsicos de

Macroeconoma; Teoras de la eleccin: Consumidores y la

Demanda; Modelo Keynesiano (IS LM) :
Prueba Escrita Unidad I: 30%
Prueba Escrita Unidad II: 30%
Prueba Escrita Unidad III: 40%

Evaluacin Complementaria
Diagnostico semanal
AULA VIRTUAL (Resolucin de Actividades e
Evaluacin Final

Examen: 30%

Interaccin semanal)

Que es Macroeconoma..???
Estudia el crecimiento y las fluctuaciones de la

economa de un pas desde una perspectiva

amplia, sin complicarse con los detalles de un
sector o negocio en particular
Preguntas a responder?
Que hace que un pas se enriquezca o
empobrezca en un tiempo determinado?
Que origina el desempleo?
Que causa inflacin?
Como afecta la economa de un pas al resto del
mundo?
Que hace que una economa flucte en el Corto
Plazo?

Producto Interno Bruto

Producto Interno Bruto (PIB): Definicin

(medicin a travs de los precios y a travs

de los volmenes)

Como se mide???
METODO DEL GASTO
PIB=C+I+G+NX
Donde :
C=Consumo de las Familias
I=Inversin en nuevo capital
G=Consumo del Gobierno
NX=Ventas Netas a extranjeros
O sea Exportaciones Netas

Importaciones)

(Exportaciones

Como se mide???
METODO DEL VALOR AGREGADO
Corresponde al valor de mercado del producto

en cada etapa de su produccin, menos el

valor de mercado de los insumos utilizados;
para cada sector de la economa (Minera,
Industria, Agricultura, etc.)

Como se mide???
METODO DEL INGRESO
La suma del ingreso de todos los factores

(trabajo y capital) que contribuyen al proceso

productivo

Producto Nacional Bruto

Producto Nacional Bruto (PNB): Definicin
El PIB es lo mismo que el PNB??
NO
SI
Si pero solo en una economa cerrada donde no existe intercambios

comerciales o de dinero con otras economas.

Si consideramos el Pago Neto a Factores (PNF), entonces tenemos la
siguiente relacin
PNB=PIB+PNF

Tercera Sesin
Que aprenderemos???
Balanzas de Pago
Identificador de regmenes cambiarios
Mercado de Divisas
Identificacin del tipo de cambio: Fijo

Flexible
Equilibrio en Mercado Cambiario
Trabajo grupal.

El Dinero
Que es el dinero???
El dinero es un conjunto de activos financieros (incluye el
circulante, las cuentas corrientes, los cheques de viajero, entre
otros). El dinero puede usarse para hacer transacciones y es un
medio de pago aceptado por todos
Las funciones del dinero
1) Es un medio de cambio,
(si no hubiera dinero habra que usar otra forma de intercambio, por
ejemplo el trueque)
2) Es una unidad de cuenta
(se mide en unidades de dinero, de lo contrario tendramos que fijarlo
en funcin de otros bienes)
3) Reserva de valor
(no es necesario gastarlo inmediatamente ya que puede mantener
su valor, salvo que exista una gran inflacin)

Balanza de pagos
La balanza de pagos es el registro de todas las
transacciones monetarias producidas entre un pas y el resto
del mundo en un determinado periodo.Estas transacciones
pueden incluir pagos por las exportaciones e importaciones
del pas de bienes, servicios, capital financiero y
transferencias financieras.
Dficit en la Balanza de pagos.
Importa mas de lo que exporta
Supervit en la Balanza de Pagos
Exporta mas de lo que importa

Regmenes cambiarios
Tipo de Cambio
Entenderemos por tipo de cambio a la relacin que
mide el valor de mercado de una moneda nacional en
relacin a otra moneda.
Tipo de cambio Flexible (o flotante) vs. Tipo de Cambio
Fijo
Mercado Cambiario
(el mercado donde se transa el dinero nacional por
moneda extranjera)

Trabajo de Investigacin grupal

TEMAS
PRODUCTO INTERNO BRUTO
INFLACION
IMACEC
BALAANZA DE PAGOS
TIPO DE CAMBIO
POLITICA MONETARIA
POLITICA FISCAL

Trabajo de Investigacin grupal

GRUPO 1 :
Tema: Balanza de Pagos
Jasna Avendao
Anglica Barrios
Ivannia Ramos
Teresa Castro
Rolando Castillo

Trabajo de Investigacin grupal

GRUPO 2 :
Tema: Tipo de Cambio
Lorena Bustamante
Ingrid Orellana
Paula Perez
Karla Rojas
Ingrid Vera

Trabajo de Investigacin grupal

GRUPO 3 :
Tema: Producto Interno Bruto
Daniela Figueroa
Sergio Castro
Fernando Moya

Trabajo de Investigacin grupal

GRUPO 4 :
Tema: Inflacin
Daniela Benavides
Karen Lpez
Marco Valenzuela
Francisca Barra

Trabajo de Investigacin grupal

GRUPO 5 :
Tema: Poltica Monetaria
Bernardita Mndez
Alejandro Salgado
Mara Isabel Villagra

Trabajo de Investigacin grupal

GRUPO 6 :
Tema: Poltica Fiscal
Jenister Mendoza
Leandro Opazo
Angelina Valdez

Trabajo de Investigacin grupal

GRUPO 7 :
Tema: IMACEC
Cristian Daz
Jos Gonzlez

Sexta Sesin
Que Repasaremos???
Unidad 1
Revisin Prueba Parcial N1
Que aprenderemos???
Poltica Monetaria
Poltica Fiscal
IMACEC
Demanda Agregada
Oferta Agregada
Equilibrio en el mercado de Oferta y Demanda Agregada
Keynes vs. Clsicos

Poltica Monetaria
Entenderemos por Poltica Monetaria a la herramienta que tiene los

gobiernos o un ente encargado de su regulacin para manejar el

mercado del dinero y su estabilidad econmica.

Que es el Mercado del dinero???..., es la relacin entre Oferta y Demanda

por dinero, grficamente tenemos lo siguiente: .

En Chile, quien lo regula?...

El BANCO CENTRAL (BC)
Con que instrumento?
A travs de su Tasa de Poltica Monetaria (TPM), la cual puede ser

expansiva o restrictiva. Si BC quiere disminuir la cantidad de dinero

hablaremos de poltica Monetaria Restrictiva y en caso contrario de
Poltica Monetaria Expansiva Volvemos al grfico

Poltica Fiscal
Entenderemos por Poltica Fiscal aquella rama de la poltica

econmica en la cul se maneja el presupuesto del estado,

tiene varios componentes, entre los cuales esta el gasto
pblico y los impuestos. A travs de esto se busca mantener
la estabilidad econmica, controlar el empleo y la inflacin.

Cuales son los objetivos de la poltica fiscal?...

Acelerar el crecimiento econmico
Plena ocupacin de los recursos productivos de la sociedad

(humanos, materiales y capitales)

Estabilidad en los precios

Poltica fiscal expansiva y poltica fiscal restrictiva: La poltica

fiscal expansiva se ejerce a travs de aumento en el gasto o

reduccin en los impuestos. La poltica fiscal restrictiva de
ejerce a travs de una reduccin en el gasto y/o aumento en

ndice Mensual de Actividad

Econmica (IMACEC)
Bsicamente este indicador mide el comportamiento que

han tendido un 80% de los bienes que se incluyen en el

Producto Interno Bruto (PIB) y se utiliza para medir el estado
real de la economa de un pas en un lapso de tiempo
determinado, en nuestro caso 1 mes. Este dato es aportado
por el Banco Central.

Relacin entre PIB vs. IMACEC

IMACEC interanual entregado hace pocos das alcanzo el 2%

La Demanda Agregada
Entenderemos por Demanda Agregada (Qd) puede

definirse como la cantidad total de bienes y

servicios demandada por los residentes de un pas
para un nivel determinado de precios..

Algebraicamente tenemos que:

En una economa cerrada.
Qd = C+I+G
Qd = C+I+G PIB Y Bienestar de la sociedad

La Demanda Agregada
Como afecta una variacin en los precios

(IPC) el precio al Consumo e Inversin??

A recordar., IPC vs. Inflacin

Afecta los saldos monetarios reales (M/P), o

sea la gente es mas pobre relativamente,

por ende cae el consumo y la inversin

Grficamente.

La Demanda Agregada
Que pasa en una economa abierta?...
Demanda total ser igual a la suma de la

demanda agregada de los residentes en

Chile mas la venta neta a extranjeros

Qd = C+I+G+(X-M)
Grficamente.

La Oferta Agregada
Entenderemos por Oferta Agregada (Qs), puede definirse como la

cantidad total de bienes y servicios ofrecida por las empresas de

una economa para un nivel determinado de precios..

La Oferta viene dada por la funcin de produccin

Q = Q (K, L, T), donde:
Q: Es la produccin
K: Es el Capital
L: Fuerza de Trabajo
T: es la Tecnologa

La Oferta Agregada
Q = Q (K, L, T)
Se asume que en el corto plazo T y K es constante, por lo cual la

decisin de produccin viene directamente relacionada con cuanto

trabajo contratar

Salario Real vs. Salario Nominal

Como influye entonces el precio en la Oferta Agregada?... Se asume

que las empresas toman decisiones racionales de contratacin y a

menor precio de la mano de obra mas pueden producir

Grficamente (modelo Keynesiano de Oferta Agregada).

Equilibrio en el mercado de Oferta y

Demanda Agregada
Keynes vs. Clsicos
Como ya vimos, Keynes seala que la oferta agregada

tiene pendiente positiva dado que un aumento en el

nivel de precios generara una reduccin en el salario
real y un aumento en la demanda de trabajo

En

la visin clsica el salario nominal cambiaria

inmediatamente como reaccin a la variacin en los
precios, no afectando la oferta agregada de la
economa, siendo esta Inelstica

Grficamente.

Octava Sesin
Que aprenderemos???
Analizar el mercado laboral y las expectativas

adaptativas.
Definicin e interpretacin del desempleo
Tasa Natural de Desempleo
Anlisis del mercado laboral nacional
Conversando con

Definicin e interpretacin del

desempleo..
Tasa de Desempleo:

La tasa de desempleo mide la proporcin de las

personas que buscan trabajo sin encontrarlo con
respecto al total de personas que forman la fuerza
laboral.
Fuerza Laboral:

La Fuerza Laboral esta compuesta por todas las

personas que desean trabajar.
O sea:
FZA LABORAL: EMPLEADOS + DESEMPLEADOS

Definicin e interpretacin del

desempleo..
Segn la Organizacin Internacional del Trabajo (OIT) las personas

desempleadas deben cumplir con ciertos requisitos:

- Edad Laboral
Sin Trabajo
Buscando Trabajo (*)
Disponibles para trabajar
(*) Buscando trabajo: La persona debe tomar acciones claras para encontrar un
empleo, responder a avisos, postular a trabajos, acercarse a empleadores,
registrarse en una oficina de empleos o a traves de portales de empleo
(Trabajando. com, Laborum.com, yapo.cl, etc.), entre otros CON DISPOSICION A
TRABAJAR

Desempleo en Chile
FZA. DE TRABAJO Y TASAS DE DESEMPLEO (INE)
Total (en miles de personas)
Periodo

Ao

Fuerza
de Trabajo

Tasa de
Desocupacin
(%)

Dic-Feb

2015

8.510,45

6,11

Nov-Ene

2015

8.527,49

6,15

Oct-Dic

2014

8.527,83

6,03

Sep-Nov

2014

8.482,35

6,05

Ago-Oct

2014

8.435,57

6,41

Jul-Sep

2014

8.408,74

6,64

Jun-Ago

2014

8.362,69

6,70

May-Jul

2014

8.360,90

6,47

Abr-Jun

2014

8.395,17

6,45

Mar-May

2014

8.412,38

6,28

Feb-Abr

2014

8.437,21

6,11

Ene-Mar

2014

8.439,15

6,45

Dic-Feb

2014

8.462,36

6,13

Nov-Ene

2014

8.431,02

6,12

Empleo en VII Regin Dic. 2014

Estadisticas Maule.xls

Conversando con
Vittorio Corbo

https://www.youtube.com/watch?v=sUiZpfm2CmM

Novena Sesin
Que aprenderemos???
Recuerdo Poltica Monetaria y Poltica Fiscal
Efecto de PM y PF en la Curva de Oferta

Agregada de corto y largo plazo

Crecimiento y Desarrollo econmico
Relacin entre Inflacin y el desempleo
Curva de Phillips de corto y largo plazo.

Poltica Monetaria
Entenderemos por Poltica Monetaria a la herramienta que tiene los

gobiernos o un ente encargado de su regulacin para manejar el

mercado del dinero y su estabilidad econmica.

Que es el Mercado del dinero???..., es la relacin entre Oferta y

Demanda por dinero, grficamente tenemos lo siguiente: .

En Chile, quien lo regula?...

El BANCO CENTRAL (BC)
Con que instrumento?
A travs de su Tasa de Poltica Monetaria (TPM), la cual puede ser

expansiva o restrictiva. Si BC quiere disminuir la cantidad de dinero

hablaremos de poltica Monetaria Restrictiva y en caso contrario de
Poltica Monetaria Expansiva Volvemos al grfico

Poltica Fiscal
Entenderemos por Poltica Fiscal aquella rama de la poltica

econmica en la cul se maneja el presupuesto del estado,

tiene varios componentes, entre los cuales esta el gasto
pblico y los impuestos. A travs de esto se busca mantener
la estabilidad econmica, controlar el empleo y la inflacin.

Cuales son los objetivos de la poltica fiscal?...

Acelerar el crecimiento econmico
Plena ocupacin de los recursos productivos de la sociedad

(humanos, materiales y capitales)

Estabilidad en los precios

Poltica fiscal expansiva y poltica fiscal restrictiva: La poltica

fiscal expansiva se ejerce a travs de aumento en el gasto o

reduccin en los impuestos. La poltica fiscal restrictiva de
ejerce a travs de una reduccin en el gasto y/o aumento en

Efecto de PM y PF en la Curva de Oferta

Agregada de corto y largo plazo
Grficamente tenemos que:
Equilibrio Keynesiano para los mercados internos
Efectos de la poltica monetaria en el corto plazo
Efectos de la poltica monetaria en el Largo Plazo
Entonces?????...., que pasar con el Modelo Clsico??
Crecimiento y Desarrollo econmico
Relacin entre Inflacin y el desempleo
Curva de Phillips de corto y largo plazo.

Relacion entre Inflacion y

Desempleo
Modelo Keynesiano, Bien Explicado..
https://www.youtube.com/watch?v=ittq4j4MD

KE

Curva de Phillips de corto y

Largo Plazo
Grficamente.

Crecimiento y Desarrollo
Econmico
Crecimiento y Desarrollo econmico
https://www.youtube.com/watch?v=ELSLi-sC-

7U

Undcima Sesin
Que aprenderemos???
Crecimiento y Desarrollo econmico
Quien es Thomas Malthus?
Crecimiento del Ingreso en el mundo y el extrao caso

Argentino
Factores que influyen en el crecimiento
El Crecimiento econmico moderno
Fuentes de Crecimiento. Caso asitico
Modelo de Solow
Factores subyacentes del crecimiento econmico.

Crecimiento y Desarrollo
econmico
Definicion:
El crecimiento economico es el aumento

sostenido del producto en una economia.

Como se mide?...
Usualmente se mide como un aumento en el
PIB real en un periodo de varios aos o
decadas
Relacion entre Aumento de PIB y crecimiento
poblacional

Quien es Thomas Malthus???

Texto:
El pesimismo de Thomas Malthus.
A fines del Siglo XVIII sealo que:

El poder de la poblacion es tan superior al poder de la tierra

para producir la subsistencia del hombre , que la muerte
prematura debera de un modo u otro visitar a la raza
humana...
O sea si la poblacion superaba la capacidad economica,
entonces el numero de habitantes se ajustara , si no por
guerras, por desastres naturales como hambrunas o epidemias.

Factores que influyen en el

crecimiento
Crecimiento econmico moderno
Es importante saber como se ha desarrollado el

capitalismo en el mundo a travs de los siglos.

Para ello el historiador Angus Madison se divide
en 4 pocas:
poca

Periodo

Crecimient
o
Poblacin

Crecimiento
Producto per
capita

Economa Agraria

500 1500

0,1 %

0,0 %

Economa agrcola
avanzada

1500 1700

0,2 %

0,1 %

Capitalismo Mercantil

1700
1820

0,4 %

0,2 %

Capitalismo

1820

0,9 %

1,6 %

Caso Argentino
Texto:
Auge y cada de la Argentina.

la historia econmica Argentina muestra una declinacin

sin paralelo en los tiempos modernos, un turista en
Buenos Aires (a comienzos del siglo XX) se habra
maravillado con el esplendor de la ciudad: el impresionante
teatro de la opera, la graciosa arquitectura, el sofisticado
sistema de ferrocarriles.
Hoy da, la ciudad muestra la misma fachada elegante, solo
que deslucida y gastada en los bordes
Revision texto

Factores que influyen en el

crecimiento
Ubicacin
Influencia de la religin
La tecnologa y la propiedad privada
Geografa
Recursos Naturales (texto .)

Caso asitico
Este asitico., Transpiracin o Inspiracin?
Texto

Fuentes de Crecimiento
econmico moderno
Declinacin de la agricultura / El crecimiento

de la industria
Aumento de la urbanizacin
Divisin del trabajo y especializacin
El movimiento hacia la ciencia y tecnologa

Factores subyacentes del

crecimiento econmico
Condiciones iniciales:

Cual es el punto de inicio en el anlisis, los pases

pobres pueden crecer mas rpidamente que los ricos, o
despus de una fuerte crisis es mas sencillo
recuperarse.
Geografa fsica:
Pases con acceso a recursos naturales, o acceso al mar
Polticas econmicas:
Economas abiertas y cerradas
Instituciones polticas y econmicas:
Como funcionan las instituciones publicas

Modelo de Solow
El Premio Nobel Robert Solow, investigador del MIT

(Instituto Tecnolgico de Massachusetts), determino

un modelo que permite medir los principales
factores que contribuyen al crecimiento econmico.
Q = T x F(K,L)
Donde:
Q: Producto
K: Capital
L: Insumo Laboral
T: Estado de la Tecnologa

Modelo de Solow
Var Q = VarT + Sl Var L + Sk Var K

Donde:
Var Q/Q: La tasa de crecimiento del Producto
Var K/K: Tasa de crecimiento del factor capital
Sk: Participacin del capital en el producto
Var L/L: Tasa del crecimiento del factor trabajo
Sl: Participacin del trabajo en el producto
Var T/T: La tasa de progreso tecnolgico

Modelo de Solow
Ejemplo:

Participacin en el ingreso laboral 75%

Participacin del capital 25%
Aumento fuerza laboral 1%
Aumento tecnologa 1,5%
Aumento del Capital 3%
Cunto necesitamos de capital y fuerza laboral
para incrementar en 1% el PIB?

Duodcima Sesin
Que aprenderemos???

MODELO IS - LM

La funcin de demanda de
Inversin:
La Curva IS refleja el equilibrio en el mercado de Bienes: I = Inversin ; S=

Ahorro
Seala las combinaciones entre tasa de inters y producto de equilibrio donde

el gasto agregado es igual a la renta.

En otras palabras el costo del dinero o tasa de inters es la que determina los

niveles de inversin. A mayor tasa de inters menor es el nivel de inversin,

pues el costo de oportunidad es ms elevado y viceversa.
La relacin inversa entre Inversin y tasa de Inters se refleja en el

coeficiente b que determina la pendiente. Mientras ms sensible o mayor b,

menor ser la pendiente y la curva sera plana y viceversa.
Las variaciones del gasto autnomo en inversin (I0) desplazan la curva de

inversin. Las variaciones en la tasa generan cambios en la curva de

inversin

LA DEMANDA AGREGADA: Y,i

Desarrollo curva IS
Incorporamos ahora en el anlisis una funcin de demanda agregada donde la

inversin depende de la tasa de inters:

Para cada nivel de tasa inters habr un valor de inversin, por lo tanto, el

producto de equilibrio variar en funcin de la tasa de inters.

Curva IS: Relacin entre los distintos niveles de producto de equilibrio y la tasa

de inters. Dado que el componente de demanda agregada de inversin se

relaciona en forma negativa con la tasa de inters, ello implica que el producto
de equilibrio vara en forma inversa a la tasa de inters:
A una determinada tasa de inters el equilibrio del mercado de bienes

determina el producto de equilibrio.

Una disminucin en i eleva la demanda agregada.
La Curva IS muestra la relacin negativa resultante entre tasa de inters y la

renta o producto de equilibrio.

MERCADO DEL DINERO Y LA

CURVA LM
La oferta de dinero es determinada por el Banco Central y corresponde a la Base

Monetaria de dinero circulante (efectivo) en la economa. Un aumento en la emisin,

M0, corresponde a una poltica monetaria expansiva y una disminucin en la base
monetaria, M0, significa poltica monetaria restrictiva.
El Banco Central genera poltica monetaria a travs de la tasa de inters, en el caso

chileno con la Tasa Interbancaria. Una poltica monetaria expansiva implica disminuir
la tasa de inters y viceversa.
La demanda de dinero de los individuos depende de la tasa de inters (costo

oportunidad de mantener dinero) y del nivel de ingreso (para compras).

La demanda de dinero es una demanda de saldos monetarios reales, dado que se

requiere para comprar una determinada cantidad de bienes a precios corrientes. Por
tanto, a mayor nivel de precios mayor demanda de dinero.
La demanda de dinero se relaciona en forma inversa con la tasa de inters. Mientras

ms alta es la tasa de inters, mayor es el costo de mantener dinero en forma lquida

siendo ms rentable depositaros en ahorros.

La funcin de demanda de
inversin
k, h, representan la sensibilidad de la demanda de dinero al

ingreso y a la tasa de inters, respectivamente.

Un aumento del ingreso en $5 eleva la demanda de dinero en

k*5 pesos reales. Una subida del tipo de inters en 1 punto

porcentual reduce la demanda de dinero en h pesos reales.
Cuanto ms alto es el tipo de inters menor es la cantidad

demandada de dinero, dado un nivel de renta.

Un aumento de la renta (DA) eleva la demanda de dinero, con

un desplazamiento a la derecha de la curva de demanda de

dinero.