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cambio
Qu es el tipo de
cambio?
Qu es el tipo de
cambio?
1 dlar = 120
yenes
1 dlar = 3.2
soles
Entonces:
1 sol = 37.5 yenes
1 yen = 0.0266
soles
Usualmente
las divisas
estn en la
forma de
depsitos o
saldos
bancarios
El mercado de
divisas
Para qu sirve
un
mercado
de
divisas
?
El mercado de
divisas
Para qu sirve
un
mercado
de
divisas
?
El mercado de
divisas
Quin
es participan
en el
mercado de
divisas?
El mercado de
divisas
Personas y empresas
Exportadores e importadores
Gobiernos y bancos centrales
Bancos
Inversores institucionales
Operadores / brokers
Especuladores, rbitros
El mercado de
divisas
Como en cualquier
mercado, la principal
razn que explica
los movimientos de
los tipos de cambio
es la variacin entre
la oferta y la
demanda de una
moneda
Qu causa
las variaciones
entre la oferta y
demanda
de divisas?
El mercado de
divisas
Es
fundamental
entender el
sentido de los
flujos de
divisas, en
especial, el
sentido de
los flujos de
dlares?
El mercado de
divisas
Ver el
mundo
ver los
flujos
Qu
teoras
explican los
movimientos
del tipo de
cambio?
El mercado de
divisas
Las teoras que tratan de
explicar las variaciones
en los tipos de
cambio se basan en dos
factores
principales
Los precios de
los
productos
Las tasas de
inters
Qu
teoras
explican los
movimientos
del tipo de
cambio?
El mercado de
divisas
PUSD S PPEN
(1)
PPEN
(2)
PUS
Esto se generalizar,
y hablaremos de los P
D
como
niveles de precio o ndices de precios
Una
forma
simplificada
de
llegar a
la conclusin
de la
R
PPP es:
PPEN
(2)
PUS
D
Ln(S ) Ln(
PPEN
PUS
D
PEN
USD
(3)
(4)
Teora de Fisher
cerrada
No olvidar que
la
inflaci
n considerada
debe ser la
esperada
Para Per
y Estados
Unidos, las
ecuaciones
seran las
siguientes:
(1
i
(1
i
(1 real
PEN
)(1 PEN )
i
USD
USD
Nom ) (1 ireal
)(1 USD )
PEN
Nom
)
(1)
(2)
(3)
Teora de Fisher
cerrada
PEN
(1 iNom
) (1 i)(1PEN )
(4)
USD
(1 iNom
) (1 i)(1USD )
(5)
Si resto (14)
(15)
tendra
lo
siguient
e:
(1 Nom
PEN (1 PEN
)
)
i
(1 USD
Nom ) (1 USD )
i
i PEN i USD PEN USD
Nom
Nom
(6)
(7)
(8)
Teora de Fisher
internacional
Teora de Fisher
internacional
Recordemos que
la paridad de
poder
adquisitivo
relativa dice
siguiente:
Y elloefecto
Fisher
dice
esto:
Reemplazamos
(4)
en (16).
Recordemos
que s es la
variacin del
tipo de cambio
PEN
USD
PEN
PEN
USD
iUSD
iNom
Nom
s
i
PEN
Nom
iUSD
Nom
(3)
(8)
(9)
Un TC a plazo (forward) es un TC
cotizado hoy para ser liquidado en
una fecha futura.
Un acuerdo de TC a plazo entre monedas
establece el TC al cual una moneda
extranjera ser comprada o vendida
en una fecha futura
predeterminada.
plazo
TC FUT TC SPOT
1 i
(1
i
PEN
Nom
USD
Nom