Reaseguro de Seguros

Generales

AGENDA
Introduccin - Principales Funciones del Reaseguro
Tipos o Formas de Reaseguro
Reaseguro Proporcional
Reaseguro No Proporcional
Exceso de Prdida Operativo
Stop Loss
Exceso de Prdida Catastrfico y Modelacin
Conceptos
PML

Principales Funciones del

Reaseguro
REASEGURO

Mecanismo mediante el cual una Compaa

de
seguros
compra
las
protecciones
necesarias para asegurar la totalidad de los
riesgos que suscribe, sin poner en riesgo el
patrimonio de la empresa.
El reaseguro no sera posible sin la existencia del
seguro y, recprocamente el seguro no podra
existir (o existira muy precariamente) si no
existiera el reaseguro.
Protege la obligacin de pagar siniestros
Protege el Balance del Asegurador
NO PROTEGE al Asegurado

Las Partes Involucradas :

Asegurado y/o Beneficiario de la Pliza
Corredor de Seguros
Compaa Aseguradora
Broker de Reaseguro
Reaseguradores

Este mecanismo de cesin puede eventualmente constituir una

cadena de eslabones.

Asegurad
o
seguro
directo

Asegurador
= Cedente
reaseguro

Reasegurado
r
Retrocesionar
io
=
Reasegurador
2

retrocesin

Reaseguro Proporcional

Tipos o Formas de Reaseguro

Reaseguro Proporcional:
Cesin proporcional tanto del monto asegurado,
como de la prima y de los siniestros.
La proporcin se fija al inicio de la vigencia y se
mantiene durante toda la vida de la pliza.
El reasegurador paga a la Compaa un descuento
de reaseguro como porcentaje de la prima cedida,
el que permite financiar los costos de adquisicin
(intermediacin y administracin)
Contablemente se reconoce como riesgo cedido
para la constitucin de reservas.

Tipos o Formas de Reaseguro

Contratos Proporcionales: Cuota Parte:

El reasegurador participa en una proporcin fija en
todos los riesgos que sean asumidos por la cedente,
tanto de las primas como de los siniestros, sin
importar el tamao ni calidad de los riesgos.

Tipos o Formas de Reaseguro

EJEMPLOS:
Contrato: Cuota Parte 40% Retencin - 60% Cesin
Capacidad por riesgo: $ 200.000
Riesgo 1:

Tipos o Formas de Reaseguro

EJEMPLOS:
Contrato: Cuota Parte 40% Retencin - 60% Cesin
Capacidad por riesgo: $ 200.000
Riesgo 2:

Tipos o Formas de Reaseguro

Contratos Proporcionales: Excedente:

El reasegurador participa en una proporcin variable

de todos los riesgos que sean asumidos por la
cedente, en exceso de un monto definido en el
contrato como retencin de la cedente.

Tipos o Formas de Reaseguro

Contrato:

Excedentes sobre $20.000

Capacidad por riesgo: $ 1.000.000

Riesgo 1:

Tipos o Formas de Reaseguro

Contrato:

Excedentes sobre $20.000

Capacidad por riesgo: $ 1.000.000

Cesion
retencion Reasegurado
Compaa
r

Riesgo 2:

5%

95%

Monto

400.000

20.000

380.000

Prima

10.000

500

9.500

Siniestro 100.000

5.000

95.000

Tipos o Formas de Reaseguro

Contrato:

Excedentes sobre $20.000

Capacidad por riesgo: $ 1.000.000

Cesion
retencion Reasegura
Compaa
dor

Riesgo 3:

1%

65%

Monto

1.500.000

20.000

980.000

Prima

20.000

200

13.000

Siniestro

50.000

500

32.500

El saldo debiera
colocarse en
mercados facultativos
o retenerse

Reaseguro No
Proporcional
Ejemplos
Una compaa suscribe 500m de prima al
ao y riesgos individuales de hasta 500m.
Su capital es 1.000m y no quiere que un
siniestro represente mas de 2% de su capital
o sea 20m.
Que

esquema

de

reaseguro

posible

tenemos para cumplir con este mandato?

Reaseguro No
Proporcional
Ejemplos posible
Que esquema de reaseguro
tenemos para cumplir con este mandato?
Monto asegurado mximo 500.000.000
Mxima retencin por riesgo
20.000.000

Un cuota parte puro: 4% de retencin, 96% de cesin.

alternativa 1

Retencin 20/500
Cesin

Cuota parte
Puro
Participacin
4%
96%
100%

Monto
asegurado
maximo
20
480
500

Reaseguro No
Proporcional
Que esquema de reaseguro Ejemplos
posible tenemos
para cumplir con este mandato?
Monto asegurado mximo 500.000.000
Mxima retencin por riesgo
20.000.000

Un cuota parte combinado con un excedente de 4 lneas

alternativa 2

Cuota parte combinado con excedente

Monto
asegurado
Participacin
maximo

Retencin Cuota
Parte
20/100
Cesin Cuota parte 80/100
Cesin excedente 400/500

20%
80%
80%

20
80
400

Reaseguro no proporcional

Tipos o Formas de
Reaseguro No Proporcional

Reaseguro

No existe proporcionalidad entre la prima y los siniestros

cedidos
La Compaa cede una parte de l o los siniestros en
exceso de un lmite previamente establecido (prioridad) y
hasta un lmite mximo (capacidad)
Costo fijo establecido por el Reasegurador
Contablemente se reconoce como riesgo retenido para
la constitucin de reservas
Al momento de un siniestro se debe pagar prima de
reinstalacin para mantener la totalidad del monto
cubierto (lo que implica un mayor costo)

Reaseguro No Proporcional
Tipos de Contratos no Proporcionales (eXcess of Loss - XL)
Exceso de Prdidas por Riesgo / Operativo / Working
Cover
Exceso de Prdidas Catastrfico
Stop Loss

Reaseguro No Proporcional
Exceso de Prdidas por Riesgo / Operativo / Working Cover

El reasegurador cubre a la compaa de todos aquellos

siniestros (ltima prdida neta) que ocurran en un perodo
determinado y que superen la prioridad (retencin) definida
por la compaa y hasta el lmite previamente determinado.
Opera en toda y cada prdida (e.e.l.), a menos que exista
otra definicin.
Con esta cobertura la compaa limita su prdida en cada
siniestro individual.

Reaseguro No Proporcional
Ejemplo 1
Contrato XL Operativo $ 100.000 xs $ 10.000
Caso a)
Monto asegurado

$ 80.000

Siniestro

$ 50.000

Retencin Compaa:

$ 10.000

Cesin contrato XL Operativo:

$ 40.000

Reaseguro No Proporcional
Ejemplo 1
Contrato XL Operativo $ 100.000 xs $ 10.000
Caso b)
Monto asegurado

$ 200.000

Siniestro

$ 100.000

Retencin Compaa:

$ 10.000

Cesin contrato XL Operativo:

$ 90.000

Reaseguro No Proporcional
Ejemplo 1
Contrato XL Operativo $ 100.000 xs $ 10.000
Caso c)
Monto asegurado

$ 200.000

Siniestro

$ 200.000

Retencin Compaa:

$ 10.000

Cesin contrato XL Operativo:

$$100.000
90.000 quedan como retencin adicional de la
Compaa

Reaseguro No Proporcional
Stop Loss
El reasegurador cubre a la compaa aseguradora
en caso que la siniestralidad retenida supere una
prioridad determinada (generalmente fijada en %) y
hasta un lmite determinado (porcentual o
monetario).
En general esta cobertura no es muy comn y en
Chile tenemos experiencia en los casos de SOAP y
de seguro de AFP.

Reaseguro No
Proporcional
Ejemplo 3
Contrato 3:
Stop Loss 90% - 120%
Tan pronto la siniestralidad de la compaa supere al
90% (respecto al perodo y cartera reaseguradas), el
reasegurador pagar el monto de las prdidas,
hasta que la siniestralidad de la compaa llegue a
120%.
Si la siniestralidad supera el 120% la compaa
retendr el exceso de 120%

Caractersticas de un
Reaseguro
No Proporcional

La
reparticin
de
responsabilidad
entre
Asegurador y Reasegurador no se establece en
base a la suma asegurada sino que en base a
Siniestros.
El reasegurador indemniza la cedente cuando el
importe de un siniestros sobrepase un limite
inferior (prioridad) y hasta un limite mximo,
mximo de Cobertura.
La administracin se limita al pago de una prima
y el pago eventual de siniestros.
El costo del reaseguro es determinado de
antemano.

Caractersticas de un
Reaseguro
No Proporcional

Ventajas
Costos administrativos
Elevada retencin de
la cedente
Hay mucho mas
oferta, ya que los
reaseguradores tienen
sus perdidas muy bien
acotadas.

Desventajas
No protege contra
sucesin de siniestros
(salvo Stop Loss)
La Prima se paga
adelantada
No es una buena
formula para un
compaa que inicia
su actividad (Cash
Flow y Experiencia)
Precios muy
fluctuantes

Reaseguro No
Proporcional
Ejemplos
Una compaa suscribe 500m de prima al
ao y riesgos individuales de hasta 500m.
Su capital es 1.000m y no quiere que un
siniestro represente mas de 2% de su capital
o sea 20m.
Que

esquema

de

reaseguro

posible

tenemos para cumplir con este mandato?

Reaseguro No
Proporcional
Ejemplos posible
Que esquema de reaseguro
tenemos para cumplir con este mandato?
Monto asegurado mximo 500.000.000
Mxima retencin por riesgo
20.000.000

Un cuota parte de 100 MM 50/50 con 4 lneas,

protegida la retencin con un Operativo de 30 xs 20
Cuota parte combinado con excedente
alternativa 3
protegido con un operativo

Participaci
Operati

n
Monto asegurado maximo vo
Retencin
30 xs
Cuota Parte 50/100
50%
50
20
Cesin Cuota
parte 50/100
50%
50

Cesin
excedente
400/500
80%
400

Prioridad de XS Operativo
Como definir una prioridad econmicamente razonable?
Muchas veces la compaa lo determina en base al nivel de
perdida que estamos dispuesto a soportar pero no en base
a una evaluacin costo-beneficio.
Ejemplo:
Dos carteras, A y B con una siniestralidad de 70% los
ltimos aos, desviacin de +/- 10% y gastos totales de
27%. El perfil de siniestros es lo siguiente:

Stop Loss

La prioridad est definida como un % de la siniestralidad de

la compaa con una responsabilidad del reasegurador
hasta cierto nivel.

Es una solucin muy til para carteras homogneas donde

variaciones importantes de siniestralidad pueden generar
prdidas significativas para la cedente, pero que no estn
relacionados con eventos catastrficos (para eso est el XL
CAT).

En general es una cobertura poco apetecida por el

reasegurador, ya que le es difcil estimar su verdadera
exposicin y la solucin no puede transformarse en un
beneficio para la aseguradora. Uso tpico: Salud, Agrcola,

Stop Loss

El reasegurador se hace responsable de la siniestralidad (o

parte de ella) entre cierto nivel de siniestralidad. Por
ejemplo entre 90% y 140%.

Los parmetros que entran en juego son Siniestralidad,

gastos e intereses obtenidos de las primas.

Ejemplo:

Clculo de los siniestros as-if al XL:

Costo de XL
Operativo, Mtodo de
Burning Cost

Costo de XL
Operativo, Mtodo de
Burning Cost

Clculo de la suma de los siniestros totales al

reaseguradores y de la prima total, en esos 5 aos y
cotizacin:

Reinstalaciones

En los contratos XL, el reasegurador ofrece una cierta capacidad

por tramo. A cada tramo se define el numero de veces que opera,
o numero de reinstalaciones.
Un contrato puede no tener reinstalacin o se puede definir una
numero muy amplio de ellas, con prima adicional, incluida en el
precio original o pagadera segn su uso o gratis.
A prorrata temporis:

A prorrata monto:

Reinstalaciones
Ejemplo
Ejemplo:
WXL:
$ 500.000 xs $ 200.000,
Prima:
$ 40.000
Reinstalacin:
1 @150%
Siniestro: $ 600.000
1. Distribucin de Prdida : Retencin:
$ 200.000
XL:
$ 400.000
2. Costo de reinstalacin prorata monto:
400.000/500.000*40.000*150% = 48.000
3. Qu proteccin queda disponible?
$500.000 xs $ 200.000, con $100.000 para un eventual
3er siniestro.

Ejemplo
Seguro con lmite de 500 millones, con la siguiente estructura
de reaseguro no proporcional:

Ejemplo
Clculo de Prima

Pregunta 1:Cul es el precio a pagar por la cedente?

Ejemplo
Cobro de siniestro
Pregunta 2: Cmo se distribuye un siniestro de :
a) 2 m b)300m c) 120m

Ejemplo
Costo reinstalacin.
Pregunta 3: Si el costo de las reinstalaciones son de 1@150%.
Calcular costo de reinstalacin en los 3 casos

Cul es el costo de reinstalar el siniestro a?

Reaseguro catastrofico

XL Catastrfico

Ofrece al asegurador una proteccin para eventos

catastrficos, es decir protege cmulos que resulten de
numerosos siniestros asociados a un mismo evento:
temporales,
terremotos,
erupciones
volcnicas,
inundaciones, tsunami, incendiosetc.
El reasegurador cubre a la compaa en caso que un evento
produzca un conjunto de siniestros (ms de uno), cuya
acumulacin supere la prioridad elegida y hasta un lmite
pactado.
Un aspecto importante es la definicin de evento y garanta
de nmero de riesgos que deben verse afectados por el
mismo evento.
Ejemplos de Evento:

Accidente que produzca la muerte de varias personas

Un terremoto que produzca la destruccin de varios edificios e
inmuebles
Un incendio que afecte a varios asegurados.

Reaseguro No
Proporcional
Ejemplo 2
Contrato XL Catastrfico$ 1.000.000 xs $ 50.000
Siniestro Catastrfico:

$ 500.000

Retencin Compaa:

$ 50.000

Cesin contrato XL Operativo:

450.000

PML y Modelos
catastrficos

Modelos Catastrficos
Usos de Modelos Catastrficos
Compaas
de Seguros
Manejo de
Cmulos
Parte
Integral de
Manejo del
portafolio
Requisitos
Externos
Requisitos
de Casa
Matriz
Suscripcin
Cambios de
regulaciones

Compaas
de
Reaseguros
Cotizacin
Manejo de
Cmulos por
pas o zona
de
exposicin
Determinaci
n de
capacidades
para cada
pas o zona
Parte
Integral del
Plan de
Negocios

Reguladores
Proteccin
Asegurados
Solvencia de
Compaas
Cambios en
Legislacin
Mxico
Per

Agencias
Clasificadoras
Metodologa
de
Calificacin
Calidad de
Datos
Stress
del Capital
AM Best
1/100 WS
1/250 EQ
S&P
1/250 WS
y EQ

Modelos Catastrficos

Componentes Bsicos de los Modelos

RIESGO

Generaci
n de
Eventos

Clculo de
Intensidad

Exposicin

INGENIERIA
FINANCIERO

Estimaci
n de
Daos

Condicion
es de las
Plizas

47

Clculo de
Prdidas
Asegurada
s

Modelos Catastrficos

Entendiendo los Desafos

Riesgos No-Modelados /
Coberturas
BI Contingente
Inundacin
Auto, Barcos, Cargo
Infraestructura
Etc.

Calidad de Informacin
Direcciones
Informacin Incorrecta
Ubicaciones no Incorporadas
Caractersticas Primarias

Calidad
de
Informaci
n
Riesgos
no
Modelado
s

Error del
Modelo

Resultado
Modeled
Modelado

Error Potencial del Modelo /

Mdulos
Vulnerabilidad
48
Severidad
Frecuencia

Prdida
Final

Modelos Catastrficos

Parmetros que Afectan el PML General

Ejemplo: Distribucin Geogrfica:
Regulacin: 10% de la suma asegurada en Zona Critica
para edificios y contenidos y 15% para PxP y riesgos de
ingeniera (Chile)

Para el banco 1, la compaa protege hasta USD 1.755.450 o

3,9% de la Suma Asegurada Total.
Para el banco 2, la compaa protege hasta USD 2.770.904 o

Modelos
Catastrficos
Los resultados difieren segn el portafolio
Los resultados difieren segn el Modelo
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%

Modelo 1

Modelo 2

Modelo 3

Modelo 4

No es una ciencia exacta !!!

Programa Cat XL

Los costos se definen a priori.

Se definen mximo de indemnizacin y una prioridad (o retencin de
la compaa aseguradora)
No hay correlacin absoluta entre las condiciones de las plizas
originales y las condiciones del programa CAT XL, aunque los costos
del programa catastrfico debieran ser parte de los costos de las
plizas originales.
Para que la cobertura opere, se necesita que a lo menos dos riesgos
hayan sido siniestrados en un mismo evento.
Evento: Terremoto, Erupcin volcnica, Tsunami, Inundaciones,
Vientos, Huelgas, Motinesetc.
En general se definen limites de duracin para cada evento.
Cuando los limites monetarios son altos, los programas se estructuran
en varias capas sucesivas, lo que permite distribuir
el riesgo en
51
mltiples reaseguradores, segn su capacidad y su apetito al riesgo (o
precio).

Programa Cat XL - PML

Curva de Probabilidad de Excedencia / PML

1,500 (.06%)

1,000 (.1%)
500 (.2%)

PML

250 (.4%)

100 (1%)
50 (2%)

52
50

100

300

Prdidas Esperadas

500

700

Programa Cat XL

Los eventos catastrficos de costos altos son escasos,

los eventos chicos son frecuentes. O sea a mayor
probabilidad,
mayor
frecuencia
pero
prdidas
relativamente menores.
Por lo tanto para proteger en forma eficiente un
portafolio, divido el monto en varios tramos.
Tramos expuestos: tamao ms chico
Tramos menos expuestos: tamao ms grande.

Prioridad: Es el monto que la compaa considera, por su

apetito al riesgo y/o capital disponible, como aceptable
pagar en un evento catastrfico. Adems para el
reasegurador, como para la compaa no es interesante/
rentable tener muchos cobros durante un ao.

Programa Cat XL

Ejemplo: queremos proteger una cartera hasta un

monto de USD 270.000.000.
Supongamos una prioridad de USD 1.500.000
(despus veremos lo que significa en trminos de
exposicin).
Nuestro programa:

Prioridad:
USD 1.500.000
1 capa: USD 1.500.000 xs USD 1.500.000 (= USD 3.000.000)
2 capa: USD 5 m xs USD 3 m (= USD 8m)
3 capa: USD 20 m xs USD 8 m (= USD 28m)
4 capa: USD 52 m xs USD 28 m (= USD 80m)
5 capa: USD 190 m xs USD 80 m (= USD 270m)

Programa Cat XL Ejemplo

Estructura

Programa Cat XL ROL y

Recurrencia
Los Modelos indican para cada capa, el periodo
probable de recurrencia.

Programa Cat XL - ROL

ROL Rate on
Line
Primas cobradas por los reaseguradores.

Programa Cat XL

Precio Final

Programa Cat XL

Prima total y ROL del programa

Programa Cat XL

Anlisis de la estructura
propuesta

Cul es la perdida probable de la retencin?

Cul es la probabilidad de sobrepasar el lmite del
contrato?
Cuntas reinstalaciones necesitamos? , Y a que costo?
Cules son las probabilidades de extincin de las
capas? (y en consecuencia el costo asociado)

Cul es el costo a transferir al asegurado?

Todos estos elementos deben ser incorporados en su
evaluacin y precio final.

Programa Cat XL

Calcular el cobro de un siniestro catastrfico

Distribucin de una prdida de 50.000.000.

Programa Cat XL

Calcular el cobro de un siniestro catastrfico

Distribucin de una prdida de 50.000.000, incluyendo el Costo de
Reinstalacin.

Programa Cat XL

Por qu Modelar Carteras expuestas a

Catstrofes?

Los resultados pueden variar en forma importante y

eventualmente la compra de una proteccin hasta cierto nivel
puede ser insuficiente.
Los resultados de los modelos son utilizados por los
reaseguradores para evaluar sus participaciones en los programas
CAT XL y es esencial poder negociar sobre una base concreta de
resultados.
Definir los niveles de prioridad en cada programa, no slo para la
evaluacin habitual precio-conveniencia, sino que tambin para
una estimacin del costo de esta retencin.
Definir la cantidad de reinstalaciones y sus costos asociados.
Evaluar alternativas de reaseguro distintas a un programa CAT XL,
que reduzcan de mejor manera la volatilidad de los resultados. Por
ejemplo, combinar una solucin proporcional con una solucin no
proporcional.

AGENDA
Introduccin - Principales Funciones del
Reaseguro
Tipos o Formas de Reaseguro
Reaseguro No Proporcional
Exceso de Prdida Operativo
Stop Loss
Exceso de Prdida Catastrfico y Modelacin
Conceptos
PML
Ejemplos.

Gracias