Economa Mexicana II

Licenciatura de Economa
Departamento de Economa/UAMI

Notas de Curso
Profesor: Alejandro Toledo Patio
Trimestre: 16P

Economa Mexicana II
Objetivos

Entender el proceso de transicin y cambio estructural que vivi la economa mexicana

durante la dcada de los ochenta: causas, aspectos comerciales, financieros, polticas
econmicas y consecuencias principales.
Comprender los factores y polticas econmicas que impulsaron la dinmica cclica
(recuperacin, auge y crisis) en condiciones de apertura comercial y financiera en la
primera mitad de los aos noventa.
Conocer el desempeo macroeconmico del pas y polticas econmicas durante el
perodo reciente: 1996-2012 y sus principales determinantes internacionales (TLCAN,
globalizacin financiera, competencia china, risis en los Estados Unidos y en Europa).
Identificar los principales aspectos de la problemtica econmica del pas en materia de
crecimiento, desigualdad regional, pobreza y costos ambientales en el mediano plazo.

II. La economa mexicana

1987-1994
Internacionalizacin y crisis
en el nuevo modelo

Caractersticas del perodo

Continuidad del cambio
estructural
Posicionamiento de Mxico
como economa
emergente
Plan heterodoxo de
estabilizacin

Periodizacin: fases del ciclo

Recesin: Octubre 87-IV Trim.
1988
Recuperacin: Iv trim. 1988-II
trim 1991
Desaceleracin: II trim 1991- IV
trim 1993
Repunte: 1994
Crisis: Diciembre 1994

Tasa de crecimiento del PIB real, 1988-94

5
4.4

4.5
4

3.6

3.5

3.5
3.1
3

2.8

2.5
2
1.5
1.1
1
0.4

0.5
0

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

Tasa de inflacin anual, 1988-94

60
51.7
50

40

29.9

30

20

19.7

10

0
1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

Dficit en Cuenta Corriente (mmd), 1988-1994

0.00

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

-2,290.20
-5,000.00

-3,960.20
-7,113.90

-10,000.00

-15,000.00

-13,282.80

-20,000.00

-25,000.00

-30,000.00

-35,000.00

-23,392.60
-24,804.40

-29,419.40

Flujos de inversin extranjera en Mxico (md), 1989-1994

35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
0

1989

1990

IED

1991

I Cartera

1992

1993

Total

1994

Recesin (dic.1987dic.1988)
Crack burstil de noviembre de 1987
Devaluacin y alta inflacin
PSE: plan antiinflacionario
heterodoxo (inflacin inercial;
anclaje/deslizamiento del tipo de
cambio)
Realineacin de precios, nueva etapa
de apertura comercial, controles de
precios
Tendencia a la apreciacin del peso

Tendencia a la apreciacin sobrevaluacin

Encarece
Xs

Apertura
Comercial

Anclaje TC

Baja la inflacin (150 a 30%)

Aumento
Inversin y
consumo

Aumento
crdito
Liberalizacin
financiera

Privatizaciones

Peso ms caro
Dlar ms barato

Brecha
inflacionaria
Inflacin
EUA (3%)

Ingreso de IED e
IC

Abarata Ms
Mayor oferta de dlares

Recuperacin : IV 88-I91
Plan Brady:
Reduccin del principal 35%
Canje deuda por bonos de LP
y tasa baja
Refinanciamiento de 1455md
Conversin deuda por
inversin 3 500 md

Crecimiento de la Inversin

Productiva:
Privatizacin
Desregulacin de sectores
Integracin comercial con EUA
Inversin de Cartera:
Mercado accionario y de dinero
Sociedades de inversin
Papel comercial

Problemas de la
recuperacin
Dficit comercial y cuenta corriente a
partir de 1988
Repunte de la inflacin en 1990
Apreciacin del peso
Incremento de la propensin media a
importar
Reduccin del ahorro interno

Crdito y consumo
Reformas financieras:
Liberacin tasas de inters
Remocin controles crediticios,
supresin requerimientos de liquidez
Incremento de la penetracin
financiera (M4/PIB)
Aumento consumo:
Aumento crdito, demanda reprimida
y adelantada, apreciacin del peso.

La desaceleracin: II91-IV93

Fuga de demanda
Contraccin mercados EUA y Europa
Reprivatizacin de la banca
Apertura comercial
Liberalizacin Financiera (mercado de
dinero)
Crecimiento de 0.4% del PIB promedio
anual, cada inversin y produccin
60 mmd dficit en cta.cte.
Predominio IC sobre ID a partir de 1991

Recuperacin: 1994
Firma TLCAN. Nominacin Colosio.
Crecimiento de inversin y gasto pblico y
agregados monetarios
Levantamiento indgena en Chiapas
Reflujo del hot money desde febrero de
94.
Asesinato de Colosio: fuga de 8mmd
Elevar tasas CETES (8.81-16.25), paquete
crdito EUA-Canad; Crece crdito interno

Polticas de deuda interna

Crecimiento de Tesobonos (en pesos
indexados al dlar) . Anuncian riesgo
devaluatorio
Se acortan los plazos de los ttulos de
deuda y modifica perfil
Se contiene prdida de reservas
internacionales. Elecciones de Agosto
Asesinato de Ruiz Massieu(Sept). Prdida
acelerada de reservas
Error de diciembre: devaluacin y crisis

Causas de la crisis
El error de diciembre:
desconfianza mercados
financieros
Los factores especulativoscambiarios
Los acontecimientos polticos
Los factores de poltica
econmica
Los factores estructurales

Efectos de la poltica
cambiaria
Limita
Demanda interna

Abarata BC
importados

Boom de consumo

Sector Real

Rompe/no promueve
cadenas de produccin
internas

Abarata insumos
importados

Deterioro Bza. Com.y

Cta.Cte.
Sector
Externo

Ncleo industrial exportador

Alta propensin a importar

Gua de partes I y II
Analiza el comportamiento de las variables macro de los 80s y formula
una explicacin al desempeo de cada una de ellas
Traza una lnea del tiempo con la implementacin de las vertientes del
cambio estructural durante los gobiernos de MMH y CSG
El historiador marxista Eric Hobsawm afirm que el siglo XXI comenz al
caer el Muro de Berln. Imagina y compara: en qu aspectos era distinto
el mundo econmico antes de los aos ochenta del siglo pasado al
mundo de hoy, en el que has vivido?
En qu aspectos fueron distintas las crisis de 1982 y 1994? Toda crisis
revela algo de quien la sufre. Qu revelaban cada una de ellas?
Construye un esquema y una argumentacin sobre la poltica cambiaria
durante CSG y sus efectos en la balanza de pagos, el mercado de dinero,
la oferta agregada y la demanda agregada