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de
negocios
en marcha
Mtodo del Mltiplo precio
utilidad
17/jun/2016
Equipo 6
Alberto Isac Vidal Flores
Jos Orlando Jimnez Morales
Ricardo Marn Surez
Lucio Balan Crdoba
Vctor Manuel Sabido Corzo
Antecedentes
En (1998) explica que es la relacin precio/utilidad es el
cociente entre el precio de mercado de la accin en la
bolsa de valores y la utilidad neta por accin. Algunas
veces la relacin precio/utilidad toma como referencia la
utilidad neta por accin histrica y, en otros casos, la
utilidad esperada o el promedio de las utilidades
obtenidas en los ltimos periodos. Indica cunto est
dispuesto a pagar el mercado en general por cada
unidad monetaria de utilidad neta de la empresa, y es la
referencia dominante en los mercados burstiles
Teora
La valorizacin por este mtodo consiste en
multiplicar la utilidad proyectada por accin por la
relacin precio/utilidad. Se obtiene as el valor total
de las acciones.
Teora
Se habla de comparables ya que se establece una
comparacin (por ejemplo, si en una industria en particular se
verifica que el valor de las empresas se corresponde con el
mltiplo de alguna categora, por ejemplo EBITDA). Entonces
se multiplica EBITDA por el mltiplo observado en la industria
para estimar el valor de una ca que opera en la misma
industria.
Desventajas
Suponer que eliminan la
necesidad de hacer hiptesis
sobre riesgo, crecimiento y
dividendos
Ratios usados
Basados en
valores de
mercado
Basados en
la cuenta de
resultados
Basados en
el cash flow
Price earning
Price/EBIT
Price/book
value
Q de Tobin
Price/Operative
cash flow
Price/EBITDA
Price/Ventas
Price/Book
value
Price/Equity
cash flow
FCF yield
FCF/Div
Otros
Cantidad de
clientes
Cantidad de
abonados
Otros Mltiplos
Sector
Energa elctrica
Precio
/
instalada
Inmobiliario
Precio / m2 construidos
Seguros
Precio / prima
Financiero
Forestal
Precio / rboles
Distribuidora
combustible
Existen algunos
indicadores de actividad
que constituyen reglas de
uso prctico, basadas en
la experiencia para
obtener una referencia al
valorar determinados
negocios. Entre ellos:
Indicadores
KW
de
potencia
de
Precio / galn o litro
Hoteles
Precio / camas
Precio / subscritores
Cemento
Precio / toneladas
Transporte
Precio / pasajeros
Hospitales
Precio / pacientes
Playas
de
estacionamiento
Precio / espacios
Gaseosas o cerveza