UNIVERSIDAD NACIONAL

SANTIAGO ANTUNEZ DE MAYOLO

FACULTAD DE ECONOMIA Y CONTABILIDAD

Curso: Macroeconoma II
Mag. Wilmer Siccha Custodio

Macroeconoma II

El Modelo Mundell-Fleming

Exportaciones, importaciones y
tipo de cambio real

Facultad de Economa y Contabilidad

Prof. Wilmer Siccha Custodio

Macroeconoma II

El Modelo Mundell-Fleming

CONTENIDO
1. Introduccin
2. El tipo de cambio real
3. Las exportaciones.
4. Las importaciones.

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Macroeconoma II

El Modelo Mundell-Fleming

I. Introduccin
La exportaciones e importaciones conectan nuestras
economas con el resto del mundo.
Los choques externos, favorables o desfavorables,
afectan a nuestras economas fundamentalmente a
travs de estas dos variables.
En Amrica Latina y el Caribe, las exportaciones
representan el 22% del PBI y las importaciones el 23%.
El grado de apertura comercial medido por el coeficiente
de las exportaciones ms las importaciones sobre el
PBI, es de 44,5%.
Ms del 60% de nuestras exportaciones son primarias.
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El Modelo Mundell-Fleming

I. Introduccin

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El tipo de cambio
Cuando se realizan operaciones en las que comprador y
vendedor utilizan distintas monedas primero el
comprador deber adquirir la moneda en la que se vende
el producto y despus efectuar la compra. Esto provoca
que al riesgo que supone la variacin de precios se
aada la variacin en el tipo de cambio.
Denominaremos tipo de cambio al precio de una moneda
en trminos de otra.
Y distinguiremos dos tipos de cambio:
Spot: Tipo de cambio al contado, con plazo mximo de
entrega de 2 das.
Forward: Tipo de cambio futuro, con un plazo determinado y
superior a 2 das.

A qu obedece el tipo de cambio?.

El tipo de cambio (contado o futuro) de una moneda es el
precio que equilibra la oferta y demanda de la misma en
cada momento.
La curva de oferta depende de:
Las exportaciones de bienes y servicios del pas.
Las transferencias recibidas de otros pases.
Las entradas de capital exterior en sus diversas formas.
La demanda de una divisa depende de:
La importaciones de bienes y servicios.
Las transferencias hechas a otros pases.
Las salidas de capital.

Tipos de cambio flexibles y fijos

Sistema de tipo de cambio flexible
Caractersticas:
Independencia de la poltica monetaria. Lo que permite
utilizar el tipo de inters para estimular la actividad
econmica o para atajar la presin inflacionista.
Simetra en las obligaciones internacionales. Los tipos de

cambio slo responden a la tensin de los mercados y

nunca a decisiones gubernamentales.
Mantienen su condicin de estabilizadores econmicos.

Ante un cambio de condiciones econmicas son los tipos

de cambio aprecindose o deprecindose los que
ajustan la demanda externa que se necesita.

Tipos de cambio flexibles y fijos

Sistema de tipo de cambio fijo
Caractersticas:
La poltica monetaria es rgida para mantener el tipo de
cambio dentro de los lmites acordados por lo tanto la
utilizacin de los tipos de inters choca con el tipo de
cambio.
Asimetra en las relaciones internacionales.
Ante un cambio de las condiciones econmicas se

deber de efectuar un mecanismo de ajuste afecte a los

costes relativos y restaure los niveles de demanda
externa necesarios.

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El Modelo Mundell-Fleming

II. El tipo cambio real

Precio relativo de un bien ( o canasta de bienes) en relacin
de otro bien (o canasta de bienes).
Coeficiente de precios de bienes transables a no transables
(e=PT/PNT). Su evolucin influye en las decisiones de
consumo y produccin entre ambos tipos de bienes.
El tipo de cambio nominal deflactado por un ndice general
de precios domsticos (e=E/P).
El tipo de cambio deflactado por un ndice de
remuneraciones (e=E/Pw). Vinculada a la nocin que una
devaluacin real provoca una cada en remuneraciones
reales.

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El Modelo Mundell-Fleming

II. El tipo cambio real

El tipo de cambio nominal deflactado por un ndice
de precios domsticos (P) y uno externo (P*).
e = EP*/P

(1)

Este enfoque est asociado a la teora de paridad

del poder de compra (PPC), que sostiene que el
tipo de cambio de equilibrio refleja la comparacin
de poderes de compra de dos monedas a travs
del coeficiente de los niveles de precios,
respectivos. De este modo, el tipo de cambio real
es constante en el equilibrio.
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III. Las exportaciones

Las economas de Al exportan productos primarios.
Esto supone que la exportaciones de materias primas
estn limitadas por factores de oferta, por lo que la oferta
monetaria es fija en el corto plazo.
Por ello decimos que son inelsticas en el corto plazo.
Xs0 = X0

(2)

Economa pequea y abierta, la demanda internacional

es perfectamente elstica, al nivel del precio
internacional de los bienes primarios de exportacin
(P*x).

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P*x0

Figura 1
Exportaciones de materias primas
Ox0

P*x0

Dx0

X0

X0

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III. Las exportaciones

Cuando las exportaciones son de productos no primarios
productos industriales- la curva de oferta puede ser
perfectamente elstica, al nivel del precio en dlares de
dichas exportaciones.
A diferencia de los sectores primarios, hay reservas de
capacidad instalada ociosa por lo que la oferta puede
reaccionar rpidamente a estmulos en la demanda, en este
caso que son provenientes del exterior.
La demanda proviene de la economa mundial y es una
funcin directa del nivel de actividad econmica mundial y
una funcin inversa del precio en dlares de los bienes
nacionales.
X = X(e, Y*)
(3)
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P/E

Figura 2
Exportaciones industriales

P0/E0

OI

DI

XI0

XI

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IV. Las importaciones

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Figura 3
Importaciones

e0

OM

DM

M0

Gracias

por su atencin

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