MERCADO PBLICO

DE VALORES
(Colombiano)

QU ES EL MERCADO
PBLICO DE VALORES?
Es el conjunto de operaciones realizadas
por inversionistas con el fin de negociar
ttulos valores permitiendo, entre otras
cosas, canalizar eficientemente el ahorro
del pblico al sector productivo.

M ERCADO DE VALORES
M E R C A D O P R IV A D O

M E R C A D O P U B L IC O
R .N .V .I.

MERCADO
M OSTRADOR
P r im a r io

S e c u n d a rio

MERCADO
B U R S A T IL
P r im a r io

S e c u n d a r io

MERCADO PRIVADO
DE VALORES
La existencia de un mercado pblico de valores,
plantea por oposicin la existencia de un mercado
privado de valores.
El mercado privado de valores, lo constituye la
negociacin de cualquier clase de valores, en el cual la
emisin, suscripcin, negociacin e intermediacin de
valores, no corresponde a mecanismos que se incluyan
o correspondan a la definicin de Oferta Pblica de
Valores.

ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES COLOMBI ANO

OFERTA DE VALORESEMISORES

INTERMEDIACIN DE VALORES

DEMANDA DE VALORES

EMISORES
Sociedades annimas
Bancos e Instituciones Financieras
La Nacin
Banco de la Repblica
Departamentos y Municipios
Sociedades Limitadas
Patrimonios Autnomos
Entidades Cooperativas
Fondos de Inversin
Emisores Extranjeros

Comisionistas de Bolsa
Comisionsitas Independientes de Valores
Corredores de Valores
Bancos e Instituciones Financieras
Otros intermediarios
Operaciones de Intermediacin
Bolsas de Valores
Mercado Mostrador o Extra-Burstil
Socieades de Apoyo a la Intermediacin
Cmaras de Compensacin
Depsitos Centralizados de Valores

Fondos de Pensiones Obligatorias

Fondos de Pensiones Voluntarias
Fondos de Cesantas
Fondos de Valores
Fondos de Inversin
Fondos Comunes Ordinarios y Especiales
Compaas de Seguros
Bancos e Insituciones Financieras
Fondos Mutuos de Inversin
Sociedades Comisionistas de Bolsa
Personas Naturales y Jurdicas
Inversionistas Extrajeros
Entidades de Apoyo a la Informacin
Clasificadoras de Riesgo

LEYES Y REGULACI ONES

REGULADORES Y FISCALIZADORES
Reguladores
Congreso de la Repblica
El Presidente de la Repblica
Sala General de la Superintendencia de Valores
Superintendente de Valores

MERCADO PRIVADO
DE VALORES
Dentro del mercado privado de valores,
tambin existe un mercado primario y un
mercado secundario.
Los valores emitidos originalmente en un
mercado privado, son susceptibles de
ingresar posteriormente al mercado pblico
de valores.

MERCADO PBLICO
DE VALORES
Conforman el mercado pblico de valores la
emisin, suscripcin, intermediacin y
negociacin de los documentos emitidos en
serie o en masa, respecto de los cuales se
realice oferta pblica, que otorguen a sus
titulares derechos de crdito, de participacin
y de tradicin o representativos de mercancas.
(ART. 6 LEY 32/97)

MERCADO PBLICO
DE VALORES
Las operaciones realizadas por inversionistas
tienen como fin negociar ttulos valores
permitiendo, entre otras cosas, canalizar
eficientemente el ahorro del pblico al sector
productivo.
La existencia de un mercado pblico de valores,
plantea por oposicin la existencia de un
mercado privado de valores.

CARACTERSTICAS DEL MPV Y

DIFERENCIAS ENTRE MERCADOS
Mercado Pblico
La intermediacin solo la pueden
hacer los inscritos en el R.N.V.
Ningn documento podr ser objeto
de oferta pblica sin estar inscrito en el
R.N.V.
La inscripcin en el R.N.V. No
implica certificacin sobre la bondad
del valor o la solvencia del emisor.
Su caracterstica ms importante es
la informacin.

Mercado Privado
Ineficacias
Autorizacin Super.
Sociedades.
Las negociaciones
secundarias no requiere
autorizacin, salvo que
constituya oferta
pblica.

MERCADO PBLICO
DE VALORES
La forma de negociacin de los valore, esto es, la
emisin, suscripcin, intermediacin y negociacin,
plantean la primera clasificacin que se puede hacer
del MPV
MERCADO PRIMARIO
Emisin y suscripcin de valores
MERCADO SECUNDARIO
Intermediacin y negociacin

CARACTERSTICAS DEL
MERCADO PRIMARIO
Mercado Primario
en Bolsa
Requiere de inscripcin en el
RNVI y autorizacin de oferta
pblica.
Se pueden hacer emisiones
primarias para ser colocadas en
bolsa directamente o por fuera de
ella.
Se requiere necesariamente la
participacin de comisionistas de
bolsa.
Resolucin 400/95 y C.de Co.

Mercado Primario
en el OTC
Requiere inscripcin en el RNVI
Se colocan por fuera de bolsa,
independientemente de que estn
inscritos o no en ella.
Estn sujetas a las mismas reglas
de informacin, por ser parte del
mercado pblico de valores.
No se requiere necesariamente la
participacin de comisionistas de
bolsa.
Resolucin 400/95 y C. de Co.

CARACTERSTICAS DEL
MERCADO SECUNDARIO
Mercado Secundario
en Bolsa

Mercado Secundario
en el OTC

Participacin exclusiva de
Comisionistas de Bolsa
Tiene reglas definidas y
precisas de negociacin
Ciertos ttulos son
obligatoriamente negociables en
bolsa
Existen ciertas excepciones
OPAS
Martillas
Ventajas de negociar en Bolsa

No est sujeto a reglas de

negociacin
No es un mercado exclusivo de
comisionistas de bolsa
Participan otro tipo de
intermediarios
Se puede negociar directamente
No hay formacin oficial de
precios
Redes electrnicas de negociacin

MERCADO PRIMARIO
Es el mercado dentro del cual se emiten y
suscriben valores, como un acto del emisor al
primer suscriptor o inversionista.

Tiene la finalidad de obtener mediante una

emisin de valores los recursos de financiamiento
que requiere un emisor de valores (empresa).

QUIENES PUEDEN EMITIR

Acciones Bonos Bocas
Sociedad
Annima
Sociedad
Limitada
Cooperativa

Entidad
sin Animo
de Lucro
Persona
Natural

TitularizaComerciales ciones
Papeles

si

si

si

si

si

NO

si

NO

NO

si

NO

si

NO

NO

si

NO

si

NO

NO

si

NO

NO

NO

NO

si

MERCADO SECUNDARIO
Es el mercado donde se negocian los
valores ya emitidos dentro del MPV,
libremente entre los inversionistas.

Es un mercado de inversionistas de
compra y venta de valores .

QU ALTERNATIVAS DE
EMISIN EXISTEN?

Sin importar el tamao de su empresa ,

usted puede emitir en el Mercado
Pblico de Valores as:

SI USTED DESEA CAPITALIZAR

SU SOCIEDAD PUEDE EMITIR:
ACCIONES ORDINARIAS
Tienen derecho a percibir dividendos, a participar
y a votar en la Asamblea de Accionistas
ACCIONES PRIVILEGIADAS
Tienen derecho a recibir un dividendo mnimo
con preferencia sobre los accionistas ordinarios,
no podr participar ni votar en la Asamblea de
acccionistas

SI USTED DESEA CAPITALIAR

SU SOCIEDAD PUEDE EMITIR:
ACCIONES PREFERENCIAL
Con dividendo mnimo preferencial y sin derecho
a voto: ayudarn a capitalizar sin perder el
control de su empresa. Usted cuenta con esta til
alternativa, en la que los nuevos accionistas no
tendrn la intensin de interferir en el manejo de
la sociedad y a cambio de esa inversin obtendrn
un dividendo mnimo definido por usted.

SI SU EMPRESA NECESITA
ENDEUDARSE PUEDE EMITIR:
BONOS ORDINARIOS
Le permiten obtener financiacin a largo plazo
(ms de un ao). Adems de los bonos ordinarios,
existen los bonos de prenda y de garanta general
y convertibles en acciones (BOCAS)
PAPELES COMERCIALES
Satisfacen sus necesidades de recursos a corto
plazo (entre 15 y 270 das).

SI SU EMPRESA NECESITA
ENDEUDARSE PUEDE EMITIR:
Y LO MS IMPORTANTE...
En estas dos alternativas usted mismo define
las caractersticas de la deuda segn sus
necesidades (monto, plazo, tasa, modalidad
de amortizacin, garanta y momento en que
desea obtener los recursos).

QU VENTAJAS CONSIGUE
ACUDIENDO AL MERCADO
PBLICO DE VALORES?
OBTENER RECURSOS
FINANCIEROS A MENOR COSTO.

Puesto que usted obtiene directamente

de los inversionistas los recursos
financieros que necesita.

QU VENTAJAS CONSIGUE
ACUDIENDO AL MERCADO
PBLICO DE VALORES?
DISEAR LAS FUENTES DE
RECURSOS FINANCIEROS DE
ACUERDO CON SUS NECESIDADES
ESPECFICAS

Usted define las condiciones: plazo, tasa

de inters, amortizacin y modalidad.

QU VENTAJAS CONSIGUE
ACUDIENDO AL MERCADO
PBLICO DE VALORES?
CAPITALIZAR SU COMPAA

Puede encontrar en el mercado de valores

inversionistas en acciones que deseen
apoyar sus proyectos o el desarrollo de su
empresa.

QU VENTAJAS CONSIGUE
ACUDIENDO AL MERCADO
PBLICO DE VALORES?
OPTIMIZAR LA ESTRUCTURA
FINANCIERA DE SU EMPRESA.

Usted puede mejorar la composicin de

endeudamiento, atender y programar ms
eficientemente sus necesidades financieras.

QU VENTAJAS CONSIGUE
ACUDIENDO AL MERCADO
PBLICO DE VALORES?
PROYECTAR LA IMAGEN
CORPORATIVA DE SU ENTIDAD

El mercado de valores es un medio eficaz

para dar a conocer las oportunidades y
fortalezas de su compaa.

GRACIAS