Anlisis de Informacin Financiera

Profesor : TODOS
Estado de Flujo de Efectivo
2015

Anlisis de Informacin Financiera:

Contenido
1. Importancia
2. Objetivo
3. Definiciones
4. Actividades de Operacin
5. Actividades de Inversin
6. Actividades de Financiamiento
7. Presentacin del Flujo de Efectivo

Importancia del estado de flujo de efectivo

1.
2.
3.
4.

Una empresa debe mantener un adecuado nivel de liquidez para conservar la salud
financiera.
La empresa debe contar con la capacidad de cumplir con sus compromisos y con el
pago de sus deudas a corto plazo
Las empresas deben administrar correctamente su efectivo, controlando y
asignando los recursos monetarios de la mejor manera
En este marco de referencia el Estado de flujo de efectivo , es til para :
Evaluar la capacidad que tiene una empresa para generar efectivo
Evaluar la capacidad de la empresa para pagar sus compromisos y detectar a
tiempo la necesidad de obtener financiamiento
Determinar qu tan lquida puede ser la utilidad reportada por la empresa
Evaluar los cambios en la situacin financiera por transacciones de inversin y
financiamiento cuando tuvieran injerencia en el efectivo de la empresa

Compendio NIC 7
La NIC 7, Estados de Flujos de Efectivo, exige que todo conjunto
de estados financieros deba incluir tal Estado.
Est diseado para enfocar la atencin en el Movimiento del efectivo
y de liquidez, en contraste al Estado de Resultados, que se concentra
en Ingresos y Gastos.
Emitido en 1992, con revisiones menores en el 2004 y 2007, la NIC 7
reemplaza a la anterior aprobada en 1977, conocida como Estado de
cambio en la situacin financiera.
La NIC 7, vigente desde el 1 de enero 1994, especifica los
procedimientos y formatos para la Preparacin y presentacin de los
estados de Flujos de Efectivo.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

UTILIDAD NETA VERSUS EL FLUJO DE EFECTIVO NETO DE LAS
ACTIVIDADES DE OPERACIN

Eliminar los ingresos que no son efectivo

Ingresos
obtenidos
Utilidad
neta

Flujo neto de efectivo de las

actividades de operacin

Gastos
incurridos
Eliminar los gastos que no son efectivo

Objetivos
1.

2.

El objetivo de la NIC 7 es exigir a las entidades que suministren

informacin acerca de los movimientos retrospectivos en el efectivo
y los equivalentes al efectivo que posee, mediante la presentacin
de un estado de flujo de efectivo, clasificados segn que procedan
de actividades de operacin, de inversin y de financiacin.
La informacin acerca de los flujos de efectivo es til porque
suministra a los usuarios de los estados financieros las bases para
evaluar la capacidad que tiene la entidad para generar efectivo y
equivalentes al efectivo, as como las necesidades de liquidez que
sta tiene

Definiciones
1.
2.

3.
4.

5.

6.

El efectivo comprende tanto caja como los depsitos bancarios a la vista

Los equivalentes de efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que
son fcilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujeto
a un cambio poco significativo de cambios en su valor.
Flujos de efectivo son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo
Actividades de operacin son las actividades que constituyen la principal fuente
de ingresos ordinarios de la entidad , as como otras actividades que no pueden
ser calificadas como de inversin o financiacin
Actividades de inversin son las de adquisicin y desapropiacin de activos de
largo plazo, as como de tras inversiones no incluidas en el efectivo y los
equivalentes al efectivo
Actividades de financiacin son las actividades que producen cambios en el
tamao y composicin de los capitales propios y de las obligaciones financieras
tomadas por parte de la entidad.

Presentacin del estado de flujo de efectivo

1.

2.

3.

El estado de flujo de efectivo debe informar acerca de los flujos de

efectivo habidos durante el periodo, clasificndolos por
actividades de operacin, de inversin y de financiacin.
Cada entidad presenta sus flujos de efectivo procedentes de las
actividades de operacin, de inversin y de financiacin, de manera
que resulte ms apropiada segn la naturaleza de sus actividades.
Una transaccin puede contener flujos de efectivo pertenecientes a
las diferentes categoras. Por ejemplo, cuando los reembolsos de un
prstamo incluyen capital e inters, la parte de intereses puede
clasificarse como actividades de operacin y la devolucin de
capital como actividades de financiacin.

Actividades de Operacin
Son las principales actividades productoras de ingresos para la empresa
y otras actividades que no son de inversin o financiamiento.
1.

Indicador clave de la medida en la cual estas actividades han

generado fondos lquidos suficientes para reembolsar los
prstamos, mantener la capacidad de operacin de la entidad ,
pagar dividendos y realizar nuevas inversiones sin recurrir a
fuentes externas de financiacin.

2.

Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operacin

se derivan fundamentalmente de las transacciones que constituyen
la principal fuente de ingresos ordinarios de la empresa.

Actividades de operacin
3.

Una entidad puede tener ttulos o conceder prstamos por razones

de intermediacin u otro tipo de acuerdo comerciales habituales,
en este caso estas inversiones se considerarn similares a los
inventarios adquiridos especficamente para revender. Por lo
tanto, los flujos de efectivo de tales operaciones se clasifican como
actividades de operacin.

Flujos de efectivo
que producen las
actividades
de operacin

a.

Entrada de efectivo por la venta de bienes y la

prestacin de servicios.

b.

Entradas en efectivo por regalas, honorarios,

comisiones y otros ingresos.

c.

Salidas de efectivo por pago a proveedores de

bienes y servicios.

d.

Salidas de efectivo por pagos a trabajadores o por

cuenta de ellos.

e.

Entradas y salidas de efectivo respecto a las

compaas de seguros por concepto de primas y
reclamaciones, anualidades y beneficios de las
plizas.

f.

Pagos a devoluciones por impuesto a la renta, a

menos que puedan ser especficamente asociados
con actividades de financiamiento e inversin.

g.

Entradas y salidas de efectivo por el cumplimiento

de contratos que se tengan por efecto de las
transacciones o para fines de comercializacin.

Actividades de inversin
Son las adquisiciones y enajenaciones (ventas) de activos de Largo Plazo y
otras inversiones no incluidas entre los equivalentes de efectivo.
1. Son las adquisiciones y desapropiaciones de activos a largo plazo y otras
inversiones que no puede ser calificadas como de operacin o
financiamiento.
2
Ejemplo :

pagos por la adquisicin de propiedades, plana y equipo, activos

intangibles y otros activos a largo plazo, incluyen costos de desarrollo
capitalizados

cobro por ventas de propiedades, planta y equipo, activo intangibles y

otros activos a largo plazo

pagos por adquisicin de instrumentos de obligaciones o de capital, as

como de participacin de negocios conjuntos

Actividades de inversin

cobros por venta y reembolso de instrumentos de pasivo o de capital emitidos por otras
entidades, as como de participacin de negocios conjuntos
anticipos de efectivo y prstamos a terceros (distintos de las operaciones de este tipo
hechas por entidades financieras
cobros derivados del reembolso de anticipos y prstamos a terceros (distintos de las
operaciones de este tipo hechas por entidades financieras)
pagos derivados de contratos a plazo, de futuro, de opciones, y de permuta financiera,
excepto cuando dichos contratos se mantengan por motivos de intermediacin u otros
acuerdos habituales.
cobro procedentes de contratos a plazo, de futuro, de opciones, y de permuta financiera,
excepto cuando dichos contratos se mantengan por motivos de intermediacin u otros
acuerdos habituales.

Actividades de Financiamiento
Actividades que producen cambios en el tamao y composicin del
patrimonio y del endeudamiento de la empresa.
Las entradas de efectivo por la emisin de acciones u otros titulos
representativos del patrimonio.
Los pagos en efectivo a los propietarios para readquirir o redimir las
acciones de la empresa; pagos de dividendos.
Las entradas de efectivo por emisin de obligaciones, prestamos,
pagares, bonos, hipotecas y otras formas de endeudamiento a corto o
largo plazo
Los reembolsos de efectivo por el pago de deudas
Las salidas de efectivo del arrendamiento por la reduccin del pasivo
relacionado con un arrendamiento financiero

EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y LAS ACTIVIDADES DE LA EMPRESA

a) ACTIVIDADES DE OPERACIN
Bienes
Terminados

c) ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Gastos de
Comercializacin

Ventas

Ventas en efectivo

Cuentas por
cobrar

Intereses

Pago

Gastos en efectivo

Trabajos en
proceso

Gastos y salarios
por operaciones y
administrativos

Gastos en efectivo

Venta de acciones

Materias
primas

Cuentas por
pagar

Mano de
obra

Salarios
acumulados

Compras de
crdito

Acumulaciones

b) ACTIVIDADES DE INVERSIN
Compra de activos
Activos fijos
netos
Otras cuentas
por cobrar

Endeudamiento

Deuda

Dividendos y
compras de acciones

Compras en efectivo

Depreciacin

Caja

Venta de activos

Prstamos
Cobros

Capital social

Presentacin del Flujo de Efectivo

Una empresa presenta sus flujos de efectivo de actividades de
operacin, inversin y financiacin de la manera ms apropiada para
su negocio.
Una sola transaccin puede comprender flujos de efectivo que
pertenecen a distintas clases. Por ejemplo, cuando la devolucin en
efectivo de un prstamo incluye tanto el inters como el capital, el
elemento de inters puede ser clasificado como una actividad de
operacin y el elemento de capital se clasifica como una actividad de
financiacin.

Presentacin del Flujo de Efectivo

Presentacin de los Flujos de Efectivo de Actividades de Operacin
Una empresa debe presentar sus flujos de efectivo de operacin usando
uno de los siguientes mtodos:
1. El mtodo directo, por el cual se revela las grandes clases de entradas
y salidas brutas de efectivo. Informa de los cobros y pagos de las
actividades ordinarias. Tambin incluye los movimientos de efectivo
relacionados con operaciones no usuales. Por ejemplo, el cobro de una
indemnizacin de una empresa de seguros.
Este mtodo es el ms utilizado.

Presentacin del Flujo de Efectivo

Con el mtodo directo, los flujos de efectivo de las actividades ordinarias
se presentan como sigue :
+ Cobros de clientes
- Pagos a proveedores
- Pagos de sueldos y contribuciones
- Pagos de otros gastos ordinarios
- Pago de gastos financieros
- Pago de impuestos
- Otros cobros y pagos brutos
FLUJO NETO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN

Presentacin del Flujo de Efectivo

Presentacin de los Flujos de Efectivo de Actividades de Operacin
2. El mtodo indirecto, partiendo de la ganancia neta o prdida y
ajustndola por los efectos de transacciones que no implican movimiento
de efectivo, de diferimientos o devengamientos de entradas o salidas de
efectivo operativas pasadas o futuras y de partidas de ingreso o de
gastos asociados con flujos de efectivo de inversin o de financiamiento.
Se recomienda a las empresas presentar sus flujos de efectivo usando
el mtodo directo.

Presentacin del Flujo de Efectivo

Con el mtodo indirecto, los flujos de efectivo de las actividades
ordinarias se presentan como sigue:
+ Resultados de las actividades ordinarias antes de impuestos.
+ Amortizaciones, provisiones, impuestos diferidos
-/+ Beneficios (prdidas) por diferencias de cambio no realizadas
-/+ Variaciones de saldos de existencias
-/+ Variacin de saldos de clientes
-/+ Variacin de saldos de deudores
FLUJO NETO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Adiciones

Deducciones

Gasto de depreciacin

Amortizacin de prima sobre bonos

Amortizacin de intangibles y cargos diferidos

Disminucin en el pasivo por impuesto diferido

Amortizacin de descuentos sobre los bonos

Utilidad de la inversin en acciones comunes

usando el mtodo de participacin.

Aumento en el pasivo por impuesto diferido

Ganancia en la venta de activos de planta

Prdida en inversin en acciones comunes

Aumento en las cuentas por cobrar

empleado el mtodo de participacin

Aumento en inventarios

Prdida en la venta de activos de planta

Aumento en gastos pagados por anticipado

Disminucin en las cuentas por cobrar

Disminucin en las cuentas por pagar

Disminucin en inventarios
Disminucin en gastos pagados por anticipado

Disminucin en el pasivo acumulado

FLUJO DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA

Los flujos de efectivo resultantes de transdacciones en moneda
extranjera deben registrarse en la moneda en la que la empresa
presenta su informacin, aplicando al monto en moneda extranjera
el tipo de cambio entre la moneda de presentacin y la moneda
extranjera, vigente a la fecha del flujo de efectivo.

Las ganancias perdidas no realizadas que resultan de las

variaciones en el tipo de cambio no son flujo de efectivo.

PARTIDAS EXTRAORDINARIAS
Los flujos de efectivo asociados a partidas extraordinarias deben
clasificarse como resultantes de actividades de operacin
inversin o financiamiento, segn corresponda y revelarse
separadamente.

INTERESES Y DIVIDENDOS
INTERESES PAGADOS
Reconocidos como gasto en el
Estado de ganancias y prdidas

Estado de Flujo de Efectivo

Debe revelarse

Segn corresponde como:

-Actividad de Operacin.
-Actividad de Inversin.
-Actividad de Financiamiento

Capitalizaciones de acuerdo al
tratamiento alternativo permitido por
al NIC 23 Costo de Financiacin.

IMPUESTO A LA RENTA
Los flujos de efectivo relacionados con impuestos a la renta deben ser
revelados separadamente y clasificados como flujos de efectivo de
actividades de operacin a menos que puedan ser especficamente
identificados con actividades de financiamieton o de inversin.
Actividades de financiamiento:
IGV
ISC
Financiamiento de deuda
Tributaria
Otros similares

Ejm.: De las operaciones de compra y

venta al contado de mercaderas
correspondiente al mes de Diciembre,
por la cual se determine saldo por pagar
o crdito fiscal, este importe se
cancelar o aplicar aproximadamente
en la quincena del mes siguiente y por
lo tanto genera flujo de efectivo
proveniente de la actividad de
financiamiento.

TRANSACCIONES QUE NO IMPLICAN MOVIMIENTO DE

EFECTIVO
Afectan:
Existen:

En flujo de

Actividades de inversin
Actividades de financiacin

efectivo corriente

-las estructuras de
capital y de activos
de una empresa

Su presentacin
Se excluye del estado de flujo de efectivo
Ejemplo:
a.

Adquisicin
de
activos
asumidos
pasivos
directamente relacionados con esos activos o
mediante arrendamiento financiero.

b.

La adquisicin de una empresa mediante una

emisin de acciones.

c.

La conversin de deuda de patrimonio.

CUADRO 1
EMPRESA CON UTILIDAD PERO SIN EFECTIVO
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Activos
Efectivo
Cuentas por cobrar
Existencias
Inm. Maq. Y Equipos
Depreciacin Acumulada
Total Activo
Pasivo y Patrimonio
Cuentas por pagar com.
Trib. Por pagar
Deuda a largo plazo
Capital Social
Utilidades Acumuladas

Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin
Depreciacin
Utilidad Operacional
Impuestos
Utilidad Neta

2006

2005

VARIACIN

0
50
74
302
(100)
326

25
28
53
260
(60)
256

(25)
22
21
92
(40)
70

74
3
50
100
99
326

60
2
0
100
94
256

14
1
50
0
5
70

250
(140)
110
(51)
(40)
19
(9)
10

CUADRO 2
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Actividad de operacin
Cobranza de clientes
Pago a Proveedores
Gastos de Operacin
Pago de Impuestos
Aumento Efectivo Activo de Operacin
Actividad de Inversin
Compra de maquinaria
Disminucin de Efectivo Actividades de Inversin
Actividad de Financiacin
Endeudamiento a Largo Plazo
Pago de Dividendos
Aumento de Efectivo de Actividades de Financiamiento
Disminucin Neta de Efectivo

228
(147)
(51)
(9)
21(a)
(92)
(92)(b)
50
(4)
46(c)
(a)+(b)+= (25)

DEL ECSF AL EFE

Estado
Estadode
decambios
cambios
en
enlalasituacin
situacin
financiera
financiera

Objetivo

Variaciones
Variacionesdel
delcapital
capital
de
detrabajo
trabajo

RP > IP CT
RP < IP CT

Estado
Estadode
deflujo
flujo
de
deefectivo
efectivo
Objetivo

Variaciones
Variacionesdel
del
efectivo
efectivo

Pasivo +Pat > Activo Efectivo

Pasivo + Pat < Activo Efectivo

Anlisis del EFE

Suficiencia en la generacin de efectivo
Analizar si la cantidad de efectivo generada por la operacin es suficiente para
cubrir las necesidades de la empresa, esto es, invertir, pagar deudas a largo plazo
y repartir dividendos a los accionistas
Efectivo generado por la operacin de la empresa
Inversiones en activo + Pagos de pasivo L.P.+ Dividendos
Efectivo generado por la operacin
Inversin en activos

Anlisis del EFE

Eficiencia en la generacin de efectivo

Nos permite analizar la calidad de la venta y/o la utilidad
Efectivo generado por la operacin
Ventas
Efectivo generado por la operacin
Utilidad de operacin
Efectivo generado por la operacin
Utilidad neta