INTEGRANTES:

Abad Dioses, Luz Mara

Glvez Castillo, Jaqueline
Garca Barreto, Elena
Guerrero Garca, Omar

DOCENTE : LIC. DARWIN CHUQUIZUTA AGUILAR

La palabra inglesa swap

significa: intercambio,
trueque. Operaciones de
permuta financiera o
swaps, siendo la
aplicacin en el caso
peruano para
coberturarse,
generalmente, de las
variaciones en los tipos
de cambio de la divisa,
tipos de tasas de inters
y precio de las materias
primas

Orgenes
Los swaps eran una extensin
natural de los prstamos
llamados paralelos, o back-to
back, que tuvieron su origen en
1970 en el Reino Unido como
medios para evitar la rigidez del
cambio de divisas, que buscaba,
a su vez, prevenir una salida de
capital britnico.

Introduccin de los prstamos Back t Back

Se eliminan controles de cambio Compaa matrices
se prestan entre si.
Simplifica transacciones y riesgo operacional, pero
aparecan en el balance con efectos negativos sobre el
balance.
Ventaja comparativa: Compaas toman prstamo en el
mercado en el que tienen una ventaja (swaps fija vs
variable o fija vs fija pero en diferentes monedas)
USA

UK

CORPORACION USA

CORPORACION UK

SUBSIDIARIA EN USA
DE CORP UK

SUBSIDIARIA EN UK
DE CORP USA

Concepto de Swaps
Se define como una permuta o intercambio .Es una tcnica segn la cual
dos partes acuerdan intercambiar flujos de pagos conforme a una norma
preestablecida. Se aplica a tipos de inters, tipos de cambio o a ambos
simultneamente.

Los swap son un instrumento muy utilizado por los bancos y grandes instituciones
financieras en el curso de los negocios, contrato por el cual se permuta o altera la
naturaleza de los flujos que se generan en una operacin financiera. Acuerdo
contractual, evidenciado por un documento sencillo, en el que dos partes,
llamadas contrapartes, acuerdan hacerse pagos peridicos entre s.

OPERACIONES SWAP
Los operadores estn sujetos a las fluctuaciones de precio de
sus instrumentos financieros
Las empresas multinacionales :
proyectos de inversin

Empresas dedicadas a la
exportacin / importacin

Compaas Areas
Inversionistas

EN QU SE UTILIZAN? Sirven para administrar el riesgo sobre el crdito a travs de la

medicin y determinacin del precio de cada uno de los subyacentes (tasa de inters, plazo,
moneda y crdito)

PARA

QU SIRVEN? Los swap consisten en una transaccin financiera en la que las dos partes
acuerdan contractualmente intercambiar flujos monetarios durante un perodo determinado y
siguiendo unas reglas pactadas.

CUL ES SU FINALIDAD? Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de inters.
Reducir el riesgo del crdito. Reestructuracin de portafolios, en donde se logra aportar un
valor agregado para el usuario. Disminuir los riesgos de liquidez.

QUIN LOS EXPIDE?

Intermediarios del mercado cambiario. Corredores miembros de las

cmaras de compensacin de las bolsas de futuros y opciones del exterior, entidades
financieras del exterior calificadas como de primera

REPRESENTACION GRAFICA DE UN SWAP

Variable

Intermediario
Intermediario
Financiero
Financiero

Empresa
fijo
fijo
Prestamista

Variable

Banco
fijo
Variable
Inversionista

TIPOS DE OPERACIONES SWAPS

SWAPS
SWAPSSOBRE
SOBRE
MATERIA
MATERIAPRIMA
PRIMA

SWAPS
SWAPSDE
DETIPOS
TIPOS
DE
DEINTERES
INTERES

Tipos
Tiposde
de
Operaciones
Operaciones
SWAPS
SWAPS

SWAPS
SWAPSDE
DEDIVISAS
DIVISAS

SWAPS
SWAPSINDICES
INDICES
BURSATILES
BURSATILES

I.- SWAPS SOBRE MATERIAS PRIMAS

("Commodity Swaps)
A travs de este tipo de Swap muchas empresas en especial del sector
manufacturero han podido generar mayor liquidez para sus organizaciones,
en este tipo de transacciones la primera contraparte realiza un pago a
precio unitario fijo, por cierta cantidad de alguna materia prima, luego la
segunda contra parte le paga a la primera un precio variable por una
cantidad determinada de materia prima.

El problema es el financiamiento de los productores a travs de

materias primas, ya que los mercados mundiales de materias primas
son muchas veces de alta volatilidad. Estos swaps estn diseados
para eliminar el riesgo de precio y de esta manera conseguir el
abaratamiento de los costos de financiamiento.

Son aquellos contratos por los cuales una de las partes se

compromete a pagar a la otra durante un cierto perodo, en
determinadas fechas. un tipo de inters fijo de recibir de la otra un
tipo de inters variable aplicado sobre el mismo importe. Las
empresas acuerdan pagar flujos de efectivos iguales a un inters
acordado sobre un capital determinado se les conoce como IRS
(interest rate swap).
busca generar mayor liquidez, especialmente a una
de las partes involucradas en la operacin, y a las
otras ganancias sobre las adquisiciones aunque a un
plazo mayor, en este se juega con los intereses pero
las partes tienen en cuenta tambin los valores y los
plazos, por lo general se intercambian intereses de
tipo fijo a variable o viceversa.

TIPOS

Cupn Swap : Se intercambian tasas fijas por

tasas variables, o viceversa.
Basis Swap: se intercambian tasas variables por
tasas variables.
Cross Currency Rate Swap: se intercambian tasas
fijas en una divisa por tasas variables en otras.

VENTAJAS

Cada una de las

partes puede
obtener el Inters
requerido para
reducir su coste.
Permite una
gestin activa de la
empresa al permitir
alterar los intereses
de las deudas.

Si los tipos de
inters se
mueven
favorablemente
puede ser
posible vender
el Swap por una
buena suma de
dinero.

Flexibilidad : el
vencimiento del
Swap es fijado
por
el
prestamista y no
por el banco de
inversin.

Un Swap puede
ser desmontado
haciendo otro en
Libertad de
eleccin : el sentido contrario.
Este tipo
prestamista no
de permuta
necesita realizar proporciona una
la permuta con
excelente
la institucin
cobertura contra
prestataria.
las oscilaciones
de los tipo de
inters

Valuacin fuera del mercado

As como es necesario realizar ajuste al precio en los
swaps sobre tasa de inters las frecuencias de pago
difieren de las que se han estipulado en las listas de
precios indicativos, y cuando los calendarios de
amortizacin difieren de aquellos que se han
estipulado tambin en dichas listas, con frecuencia es
necesario realizar ajustes en el precio por variaciones
en los requisitos de los swaps sobre divisas.

III.- SWAPS DE DIVISAS

Son permutas de carcter financiero

entre dos empresas dispuestas a
intercambiar sus estructuras de deuda
sobre principales de igual monto y, en
diferentes monedas, por un perodo de
tiempo acordado.
TIPOS

Swap de divisa fijo contra

variable
Swap de divisas variable contra
variable
Swap de divisas fijo contra fijo

REPRESENTACION GRAFICA DE UN SWAP DE

DIVISAS

Principal en USD

Banco
Mundial

IBM

Prstamo
CHF

Principal en CHF

Prstamo
USD

IV.-Swap ndices Burstiles

Swaps de ndices burstiles: El mercado permite

intercambiar el rendimiento del mercado de dinero por
el rendimiento de un mercado burstil, este rendimiento
se refiere a la suma de dividendos recibidos, ganancias
y/o prdidas de capital.

El mercado de derivados financieros en el Per est cobrando cada vez mayor relevancia
debido a que stos permiten eliminar o disminuir los riesgos asociados a fluctuaciones de
tasas de inters, tipo de cambio, etc. En Per, el mercado ms desarrollado es el de forwards
de monedas, que alcanz en mayo de 2006 un saldo de US$ 787 millones y US$ 2 233
millones en compras y ventas, respectivamente, lo que representa un crecimiento de 79% y
128%, respectivamente, con relacin a mayo del 2005. Cabe recordar que, en un Forward de
Monedas, dos contrapartes se comprometen a intercambiar, en una fecha futura, un monto
determinado en distintas monedas a un tipo de cambio especfico. En el Per son las Mypes
las que ms vienen utilizando este tipo de contrato.
Tambin en nuestro sistema bancario se negocian otros contratos derivados del swap como:
Swap de Monedas: dos contrapartes se comprometen a
intercambiar intereses y amortizaciones sobre montos nominales
pactados en dos monedas. Por ejemplo, una empresa con ingresos
en soles y deudas en dlares puede cambiar su deuda a soles
pactando un Swap en el que paga soles y recibe dlares.

Swap de Tasas de Inters: dos contrapartes se

comprometen a intercambiar una tasa de inters fija por una
variable. Por ejemplo, una empresa puede fijar la tasa
variable de su deuda pactando un Swap en el que paga tasa
fija y recibe tasa variable.

Hemos CONCLUSIN
llegado a la conclusin de
que La mayora de las coberturas
se disean para compensar el
riesgo asociado con una volatilidad
en el precio a la que estn
expuestos
un
productor,
un
consumidor o un inversionista.
La eficiencia de la utilizacin de un
swap cualquiera que sea su uso,
depender de conocimiento del
mercado global de capitales y la
eficiencia del mercado en la que
estamos participando.