CABANILLAS SALAZAR, ROBERTO.

GALICIA GUARNIZ, MILAGRO.

LAIZA INFANTES, MARIBEL.
LINARES LABN, EMILY.
MORERA GUZMN, MARA.
SALAS QUIJANO, DANNA.

6.1.1. CRECIMIENTO DE LAS

ECONOMAS AVANZADAS

La lenta recuperacin de la demanda interna, la ausencia de reformas

estructurales y la salida imprevista del Reino Unido de la Unin Europea
(UE) son los factores que estn detrs del menor crecimiento de las
economas avanzadas para el periodo 2016-2017 (1,5%; MMM: 2,0%)

Estados Unidos
En EE.UU.
Se espera una lenta recuperacin econmica. As, EE.UU. crecer 1,7% en
el 2016, por debajo de lo estimado en abril (MMM: 2,5%), siendo la tasa
ms baja desde el 2011, y 2,0% en el 2017 (MMM: 2,5%).

Uno de los factores que explica la revisin a la baja es el dbil avance

de la productividad laboral que limitar la recuperacin del mercado de
trabajo

Sumado a ello, la inversin mantiene un bajo desempeo

Finalmente, el menor impulso del sector externo limitar el crecimiento

Zona Euro

Durante el 2016 y 2017, la Zona Euro crecer a un ritmo menor al de

aos anteriores producto del Brexit

Ante la salida del Reino Unido de la UE3 , las expectativas para acelerar
la inversin y el empleo han cado por los posibles cambios regulatorios
y la alta integracin entre las economas del bloque.

Poltica monetaria en Economas

Avanzadas

La poltica monetaria de las principales economas avanzadas del

mundo, EE.UU., Zona Euro, Reino Unido y Japn, continuar siendo
expansiva durante los prximos meses.

El inicio del ciclo alcista de la tasa de inters de la Reserva Federal de

los EE.UU. (FED, por sus siglas en ingls) se ha postergado.

6.1.2. CRECIMIENTO DE LAS

ECONOMAS EMERGENTES
A. China
Las perspectivas de crecimiento para el 2016 y 2017 han mejorado respecto del
MMM de abril.

El plan de estmulo econmico de China comprende el frente monetario y

fiscal

Amrica Latina y el Caribe

Amrica Latina y el Caribe se contraer 0,8% en el 2016, con lo que

registrar la recesin ms larga desde 1981-1982, y empezar a recuperarse
lentamente en el 2017 (0,4%).

6.1.3. PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS

Los precios de las materias primas que exportamos se han revisado
ligeramente al alza respecto del MMM de abril.
Oro
La proyeccin del precio del oro para el 2016 se ha revisado al alza de US$
1 200 oz.tr. de abril a US$ 1 250 oz.tr. en el MMMR y para el 2017 de US$ 1
250 oz.tr. a US$ 1 280 oz.tr

Cobre Las mejores perspectivas de crecimiento para la economa de

China, principal demandante de cobre16, permitirn sostener el precio
en US$ 215 por libra durante el 2016 y el 2017.

Petrleo Se revisa al alza la proyeccin de petrleo de US$35 por barril

en el MMM a US$40 por barril, en un contexto de mayor demanda de
China y factores puntuales que afectaron la produccin mundial

6.1.4. BALANCE DE RIESGOS

El escenario global ha adquirido mayor volatilidad e incertidumbre en

un contexto de alta liquidez externa. As, existen tres riesgos
importantes:

Una desaceleracin abrupta de la economa de China

Mayores turbulencias en los mercados financieros y comerciales

producto de la salida de Reino Unido de la UE (Brexit).

Cambio en la poltica monetaria de la FED que sea mayor y ms rpido

de lo anticipado por el mercado