* AMORTIZACION

DE CREDITOS
Compilacin
Ing. Dr. NELSON QUIONES VASQUEZ

AMORTIZACION DE CREDITOS

Se refiere a las diversas modalidades mediante las cuales se realiza el

pago de un crdito o prstamo. Estos pagos incluyen los intereses que
devenga la deuda, as como la devolucin del monto del prstamo,
capital o principal. Entre los sistemas ms utilizados estn:
SISTEMA DE AMORTIZACIN POR CUOTA NIVELADA
Llamado tambin sistema de anualidad constante (PMT) o sistema
francs. Implica un servicio de la deuda con una cuota constante durante
toda la vigencia del prstamo. Los intereses se calculan sobre el saldo
adeudado y como la cuota incluye amortizacin al principal e intereses,
en la medida que disminuye el saldo se reduce el monto de intereses e
incrementa el monto destinado al pago del principal.

INTERESES
CUOTA
AMORTIZACIN

SISTEMA DE AMORTIZACIN CONSTANTE O FIJA

Implica un servicio de la deuda decreciente durante la vigencia del
prstamo. La amortizacin o pago del principal es constante durante
todo el crdito, por lo que al disminuir el saldo tambien se reduce el
monto de pago de intereses durante el servicio de la deuda. La cuota es
decreciente, ya que aunque se mantiene constante el pago de principal,
disminuyen los intereses.

INTERESES
CUOTA
AMORTIZACIN

SISTEMA DE AMORTIZACIN O PAGO GLOBAL AL FINAL

Implica el pago de solo intereses durante la vigencia del prstamo. Al
AMORTIZACIN
vencimiento se debe pagar la totalidad del principal. Al no amortizarse
durante la vigencia del prstamo, los intereses son constantes.
CUOTA
Preparado por: ClaudioINTERESES
Urrutia Rojas
INCLUIR EN ULTIMA CUOTA

AMORTIZACION DE CREDITOS

AMORTIZACION CUOTA NIVELADA

INTERESES
CUOTA
AMORTIZACIN

El concepto utilidado es el de anualidad (PMT), en

donde el valor presente del los pagos periodicos,
equivale al monto del principal del prstamo,
considerando una tasa de inters, como costo de
los recursos.

Veamos un Ejemplo:
Por un prstamo por 500.000 a 6 meses plazo, el banco cobra una tasa de inters de 18%
anual, por lo que establece una cuota mensual (amortizacin e intereses). De cuanto ser la
cuota mensual?
Para el Banco el valor de ese dinero hoy es 500.000, que es lo que desembolsa. El Banco desea
un rendimiento de 18% anual y recuperar los 500.000 ms los intereses correspondientes, en
6 cuotas mensuales. Si se utiliza la Frmula de Anualidad, tenemos:
VA

1 - (1 + i ) -n
PMT -----------------i

500.000

1 - (1 + 0,015 ) -6
= PMT ---------------------0,015

500.000

= 5,6971872 PMT

PMT

= 87.762,61
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

AMORTIZACION CUOTA NIVELADA

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
500.000

1 - (1 + 0,015 ) -6
= PMT ---------------------0,015

500.000

= 5,6971872 PMT

PMT

Muestra el detalle de cada pago, tanto el monto total de la

cuota como el desglose en amortizacin e intereses, as
como el saldo pendiente del principal de crdito.

= 87.762,61

Cuota se calcula con Frmula

de VA de una anualidad

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA

PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61

INTERES AMORTIZ

500.000,00
7.500,00 80.262,61
6.296,06 81.466,55
5.074,06 82.688,54
3.833,73 83.928,87
2.574,80 85.187,81
1.296,98 86.465,62

SALDO

419.737,39
338.270,85
255.582,30
171.653,43
86.465,62
0,00

Inters se calcula sobre saldo de

periodo anterior:
1: 500.000,00 x 0,015 = 7.500,00
2: 419.737,39 x 0,015 = 6.296,06
3: 338.270,85 x 0,015 = 5.074,06
... ...
Saldo es el saldo de periodo anterior
menos amortizacin:
1: 500.000,00 80.262,61 = 419.737,39
2: 419.737,39 81.466,55 = 338.270,85
... ...
Amortizacin, es la cuota menos
lo que paga a intereses:
1: 87.762,61 7.500,00 =
80.262,61
2: 87.762,61 6.296,06 =
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas
81.466,55

AMORTIZACION DE CREDITOS

AMORTIZACION CUOTA NIVELADA

CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIN EN TASA DE INTERES
Si vara la tasa de inters durante la vigencia del prstamo, se debe conocer el saldo al
momento del cambio de tasa, para realizar el nuevo clculo.
En este Ejemplo, si la tasa vara al 24% al final del segundo periodo, se aplica la nueva tasa al
saldo despus de pagar la segunda cuota, es decir, sobre 338.270,85. Para realizar el clculo
se utiliza el nmero de periodos faltantes.
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61

INTERES AMORTIZ

500.000,00
7.500,00 80.262,61
6.296,06 81.466,55
5.074,06 82.688,54
3.833,73 83.928,87
2.574,80 85.187,81
1.296,98 86.465,62

El periodo 3 pasa a
ser periodo 1 en
este nuevo clculo

SALDO

1 - (1 + 0,02 ) -4
338.270,85 = PMT ---------------------0,02
338.270,85 = 3,8077287 PMT

419.737,39
338.270,85
255.582,30
171.653,43
86.465,62
PERIODO
0,00
0
1
2
3
4
5
6

PMT

CUOTA

= 88.837,96

INTERES AMORTIZ

SALDO

500.000,00
87.762,61 7.500,00 80.262,61 419.737,39
87.762,61 6.296,06 81.466,55 338.270,85
1 88.837,96 6.765,42 82.072,54 256.198,31
2 88.837,96 5.123,97 83.713,99 172.484,33
3 88.837,96 3.449,69 85.388,27
87.096,04
4 88.837,96 1.741,92 87.096,04
0,00
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

AMORTIZACION CUOTA NIVELADA

CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIN EN TASA DE INTERES
Sin embargo, si no se tiene la Tabla de Servicio de la Deuda, como conocer el saldo sobre el
cual aplicar el nuevo clculo?
Para ello, se utiliza la misma formula, dejando como incgnita el Valor Actual y como valores
conocidos, la cuota, la tasa de inters y el nmero de periodos faltantes:
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61
87.762,61

INTERES AMORTIZ

500.000,00
7.500,00 80.262,61
6.296,06 81.466,55
5.074,06 82.688,54
3.833,73 83.928,87
2.574,80 85.187,81
1.296,98 86.465,62

SALDO

Valor Actual = ????

419.737,39
338.270,85
255.582,30
171.653,43
86.465,62
0,00

Periodos faltantes = 4
PMT o cuota = 87.762,61
Tasa Inters = 18% anual

VA

1 - (1 + 0,015 ) -4
= 87.762,61 ---------------------0,015

VA

= 87.762,61 x 3,8543846

VA

338.270,85

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

AMORTIZACION CONSTANTE

INTERESES
CUOTA

El pago al principal es uniforme, por lo que para su

clculo se divide el monto del prstamo entre el
nmero de periodos. Los intereses se calculan en
funcin del saldo al finalizar el periodo anterior.

AMORTIZACIN
Veamos un Ejemplo:
Por un prstamo por 500.000 a 6
meses plazo, el banco cobra una tasa de inters de 18% anual,
con amortizacin constante durante el periodo.
De cuanto sern las cuotas?
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

90.833,33
89.583,33
88.333,33
87.083,33
85.833,33
84.583,33

INTERES AMORTIZ

500.000,00
7.500,00 83.333,33
6.250,00 83.333,33
5.000,00 83.333,33
3.750,00 83.333,33
2.500,00 83.333,33
1.250,00 83.333,33

SALDO

416.666,67
333.333,33
250.000,00
166.666,67
83.333,33
0,00

Inters, sobre saldo periodo anterior:

1: 500.000,00 x 0,015 = 7.500,00
2: 416.666,67 x 0,015 = 6.250,00
... ...
Amortizacin es el Principal
entre el numero de periodos:
500.000 / 6 = 83.333,33
Saldo es el saldo de periodo anterior
menos amortizacin:
1: 500.000,00 83.333,33 = 416.666,67
2: 416.666,67 83.333,33 = 333.333,33
... ...

Cuota, es amortizacin ms intereses:

1: 83.333,33 + 7.500,00 = 90.833,33
2: 83.333,33 + 6.250,00 = 89.583,33
Preparado
por: Claudio Urrutia Rojas
... ...

AMORTIZACION DE CREDITOS

AMORTIZACION CONSTANTE
CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIN EN TASA DE INTERES
Si vara la tasa de inters durante la vigencia del prstamo, se debe conocer el saldo al
momento del cambio de tasa, para realizar el nuevo clculo.
En este Ejemplo, si la tasa vara al 24% al final del segundo periodo, se aplica la nueva tasa al
saldo despus de pagar la segunda cuota, es decir, sobre 333.333,33. Para realizar el clculo
se utiliza el nmero de periodos faltantes,a los cuales aplicando la nueva tasa de inters.
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

90.833,33
89.583,33
88.333,33
87.083,33
85.833,33
84.583,33

INTERES AMORTIZ

500.000,00
7.500,00 83.333,33
6.250,00 83.333,33
5.000,00 83.333,33
3.750,00 83.333,33
2.500,00 83.333,33
1.250,00 83.333,33

El periodo 3 pasa a
ser periodo 1 en
este nuevo clculo

SALDO

416.666,67
333.333,33
250.000,00
166.666,67
83.333,33
PERIODO
0,00
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

INTERES AMORTIZ

SALDO

500.000,00
90.833,33 7.500,00 83.333,33 416.666,67
89.583,33 6.250,00 83.333,33 333.333,33
1 90.000,00 6.666,67 83.333,33 250.000,00
2 88.333,33 5.000,00 83.333,33 166.666,67
3 86.666,67 3.333,33 83.333,33
83.333,33
4 85.000,00 1.666,67 83.333,33
0,00
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

AMORTIZACION CONSTANTE
CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIN EN TASA DE INTERES
Sin embargo, si no se tiene la Tabla de Servicio de la Deuda, como conocer el saldo sobre el
cual aplicar el nuevo clculo?
Para ello, se utiliza el nmero de periodos faltantes, de los cuales ya se conoce el monto de
amortizacin, por lo que resulta fcil calcular el saldo adeudado
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

90.833,33
89.583,33
88.333,33
87.083,33
85.833,33
84.583,33

INTERES AMORTIZ

500.000,00
7.500,00 83.333,33
6.250,00 83.333,33
5.000,00 83.333,33
3.750,00 83.333,33
2.500,00 83.333,33
1.250,00 83.333,33

SALDO

Valor Actual = ????

416.666,67
333.333,33
250.000,00
166.666,67
83.333,33
0,00

Periodos faltantes = 4
Amortizacin = 83.333,33
Tasa Inters = 12% anual

VA

= N Periodos x Amortizacin

VA

83.333,33

VA =
333.333.33
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

AMORTIZACION GLOBAL AL FINAL

AMORTIZACIN
INCLUIR EN ULTIMA CUOTA

INTERESES

CUOTA

El pago del principal es al final del periodo por lo

que en periodos precedente solo se paga intereses.
Al no variar el saldo, el monto de intereses no
vara.
Veamos un Ejemplo:
Por un prstamo por 500.000 a 6 meses plazo, el
banco cobra una tasa de inters de 18% anual, con
pago solo de intereses y amortizacin al final del
plazo. De cuanto sern las cuotas?

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA

PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

INTERES AMORTIZ

SALDO

500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
507.500,00 7.500,00 500.000,00
0,00

Inters, sobre saldo periodo anterior:

1: 500.000,00 x 0,015 = 7.500,00
2: 500.000,00 x 0,015 = 7.500,00
... ...

Saldo no vara ya que no se amortiza

al principal

Amortizacin, al final del plazo

Cuota, inicialmente
soloUrrutia
intereses
Preparado
por: Claudio
Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

10

AMORTIZACION GLOBAL AL FINAL

CAMBIO EN LA CUOTA POR VARIACIN EN TASA DE INTERES
Si vara la tasa de inters durante la vigencia del prstamo, como el saldo no vara, solo se
aplica la nueva tasa de inters al saldo del prstamo.
En este Ejemplo, si la tasa vara al 24% al final del segundo periodo, se aplica la nueva tasa al
saldo que es constante de 500.000,00.
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

INTERES AMORTIZ

SALDO

500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
PERIODO CUOTA
507.500,00 7.500,00 500.000,00
0 0,00

El periodo 3 pasa a
ser periodo 1 en
este nuevo clculo

1
2
3
4
5
6

Solo se aplica la nueva

tasa de inters ya que el
saldo no vara

INTERES AMORTIZ

SALDO

500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
1 10.000,00 10.000,00
0,00 500.000,00
2 10.000,00 10.000,00
0,00 500.000,00
3 10.000,00 10.000,00
0,00 500.000,00
4 510.000,00 10.000,00 500.000,00
0,00
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

11

AMORTIZACION GLOBAL AL FINAL

CONSTITUCIN DE FONDO DE AMORTIZACIN
Para evitar el pago al final por una suma importante, se puede constituir, mediante depsitos
peridicos, un fondo de amortizacin que acumule un monto igual al principal que debe pagar.
En este Ejemplo, si depositamos una suma mensual que devenga intereses al 15%, de cuanto
sern los depsitos del fondo de amortizacin y las cuotas totales?
Esta es la cuota
total con Fondo
Amortizacin

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA

PERIODO
0
1
2
3
4
5
6

CUOTA

INTERES AMORTIZ

SALDO

500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
7.500,00 7.500,00
0,00 500.000,00
507.500,00 7.500,00 500.000,00
0,00

CUOTA F.A
80.766.91
80.766.91
80.766.91
80.766.91
80.766.91
80.766.91

CUOTA TOTAL
88.266,91
88.266,91
88.266,91
88.266,91
88.266,91
88.266,91

CALCULO CUOTA FONDO AMORTIZACIN

(1 + i ) n 1
VF = PMT ----------------i

(1 + 0,0125) 6 1
500.000 = PMT ---------------------0,0125

PMT = 80.766,91

Con esta cuota

acumula 500.000
para pago principal

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

AMORTIZACION DE CREDITOS

12

OTRAS FORMAS: INTERS FLAT

Consiste en aplicar una tasa de inters simple sobre el capital total para definir los
intereses, luego se suman al capital y se dividen entre el nmero de cuotas en que se
cancelar el prstamo.
Veamos un Ejemplo:
Para un prstamo de 1.000.000 a 36 meses
plazo, con inters flat del 25% anual,
establezca:
a) De cuanto ser la cuota mensual
b) Cual es la tasa de inters anual equivalente?

a) Clculo de la cuota
CONCEPTO

MONTO

Capital
1.000.000,00
Intereses (25% x 3)
750.000,00
Capital e Intereses
1.750.000,00
Entre Numero cuotas
: 36 .
Valor de la cuota
48.611,11

b) Tasa de Inters equivalente

VA = PMT

11.000.000
(1 + i) n
i
i

= 48.611,11

1 (1 + i) -36
i

0,034047 = 3,40%

Equivale a una tasa de inters de 3,40% mensual, o sea 40,80% anual (3,40% x 12)
(Esta parte debe resolverse por interpolacin o con calculadora financiera)
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

Calcular Cuota:

ADVERTENCIA
ESTE ARCHIVO SE ENCUENTRA PROTEGIDO. SU USO O
MODIFICACIN NO AUTORIZADO PUEDE DAAR LA
INFORMACION CONTENIDA EN SU COMPUTADOR

1-(1 + i) -n
VA = PMT -------------i

1 - (1 + 0,02 ) -36
800.000 = PMT ---------------------0,02
PMT =

Calcular Saldo en Cuota 24a:

31.386,28

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA

PERIODO CUOTA
0
1
2
.
.
25
26
Inters es Saldo
anterior por Tasa
Inters mensual

31.386,28
31.386,28
31.386,28
31.386,28

INTERES AMORTIZ
800.000,00
16.000,00 15.386,28
15.692,27 15.694,01
.
331.920,62
6.638,41 24.747,87
6.143,46 25.242,82

SALDO
784.613,72
768.919,71
307.172,75
281.929,93

1 - (1 + 0,02 ) -12
VA = 31.386,28 ---------------------0,02
VA = 331.920,62

Faltan 12 Cuotas.
Se calcula el VA de
esas cuotas al mes 24

Amortizacin es
igual a Cuota
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas
menos Inters

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INFORMACION CONTENIDA EN SU COMPUTADOR
Esta es la cuota
total con Fondo
Amortizacin

TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA

PERIODO CUOTA
0
1
2
3
4
5
6

37.500,00
37.500,00
37.500,00
37.500,00
37.500,00
787.500,00

INTERES AMORTIZ
750.000,00
37.500,00
0,00
37.500,00
0,00
37.500,00
0,00
37.500,00
0,00
37.500,00
0,00
37.500,00 750.000,00

SALDO
750.000,00
750.000,00
750.000,00
750.000,00
750.000,00
0,00

CUOTA F.A
111.658.79
111.658.79
111.658.79
111.658.79
111.658.79
111.658.79

CUOTA TOTAL
149.158,79
149.158,79
149.158,79
149.158,79
149.158,79
149.158,79

CALCULO CUOTA FONDO AMORTIZACIN

(1 + i ) n 1
VF = PMT ----------------i
PMT =

(1 + 0,045) 6 1
750.000 = PMT ---------------------0,045

Con esta cuota

acumula 750.000
para pago principal

111.658,79

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

Clculo de la cuota
CONCEPTO

ADVERTENCIA
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Para calcular la tasa se puede
reemplazar i en la parte derecha
de la ecuacin y obtener el
resultado de la parte izquierda,
buscando que d 1.200.000

MONTO

Capital
1.200.000,00
Intereses (18% x 3)
648.000,00
Capital e Intereses
1.848.000,00
Entre Numero cuotas
: 36 .
Valor de la cuota
51.333,33

Si usa tasa de 2% mensual da un

resultado de 1.308.427,16, por lo
que debe usarse una tasa mayor

Clculo de la tasa de inters real

1- (1 + i ) n
VA = PMT ----------------i
i
Inters Anual Real (x 12)

1 - (1 + i) -36
1.200.000 = 51.333,33 ---------------i
= 0,02549531 = 2,55%
i

anual

30,60%

Si usa tasa de 3% mensual da un

resultado de 1.120.722,22, por lo
que debe usarse una tasa menor
Si usa tasa de 2,5% mensual da
un resultado de 1.209.220,81, por
lo que la tasa es levemente mayor

Interpolando (o intercalando): Est mas cerca de 2,5% que

de 3%; con un 2,55% se obtendra un resultado de
1.200.000
Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

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Calcular Cuota:
INFORMACION CONTENIDA EN SU COMPUTADOR
-n
1-(1 + i)
1 - (1 + 0,015 ) -24
VA = PMT -------------750.000 = PMT ---------------------i
0,015
PMT =

37.443,08

Calcular Saldo en Cuota 18a:

1 - (1 + 0,015 ) -6
VA = 37.443,08 ---------------------0,015
VA = 213.320,23
Calcular Nueva Cuota
1 - (1 + 0,02 ) -6
213.320,23 = PMT --------------------0,02
PMT

Faltan 6 Cuotas. Se
calcula el VA de esas
cuotas al mes 18

Se calcula nueva cuota

por 6 meses faltantes con
VA al mes 18, al 2%
mensual

38.083,17
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Calcular Cuota:

ADVERTENCIA
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INFORMACION CONTENIDA EN SU COMPUTADOR

Amortizacin = Monto Prstamo / Numero de Pagos = 900.000 / 12 =

Intereses
= Tasa Inters Mensual x Saldo al Mes anterior
Cuota
= Amortizacin + Intereses
TABLA DE CANCELACION O SERVICIO DE LA DEUDA
PERIODO CUOTA
0
1
2
.
.
9
10
Cuota es Amort.
Ms Inters, de
cada mes

93.000,00
91.500,00
81.000,00
79.500,00

INTERES AMORTIZ
900.000,00
18.000,00 75.000,00
16.500,00 75.000,00
.
300.000,00
6.000,00 75.000,00
4.500,00 75.000,00

SALDO
825.000,00
768.919,71

75.000

Calcular Saldo en Cuota 8a:

Ha realizado 8 pagos
Faltan 4 Pagos de 75.000
Por ello, saldo es:
75.000 x 4 = 300.000

225.000,00
281.929,93

Inters es Saldo
anterior por Tasa
Inters mensual

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

muchas gracias . . .