EVALUACIN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS DE GLORIA S.A EN LA

BOLSA DE VALORES DE LIMA

CURSO : FINANZAS CORPORATIVAS

PROFESOR: LUIS RAFAEL, TINEDO SAAVEDRA.

2016

DATOS
INFORMATIVOS DE
GLORIA S.A

RAZON
SOCIAL

GLORIA S.A

RUC

20100190797

DIRECCION

Av. Repblica de Panam 2461, Santa

Catalina, Lima 13, Per

ACTIVIDAD
PRINCIPAL
DE GLORIA
S.A

La empresa se dedica a preparar, envasar,

manufacturar, comprar, vender, importar,
exportar y comercializar toda clase de
productos y derivados lcteos La empresa
se
dedica
a
preparar,
envasar,
manufacturar, comprar, vender, importar,
exportar y comercializar toda clase de
productos y derivados lcteos

RESA HISTRICA

La empresa General Milk Company Inc. como accionista mayoritaria, constituy la

empresa Leche Gloria S.A. el 5 de febrero de 1941 en la ciudad de Arequipa.
Entre los aos 1945 y 1978, se construy las plantas recolectoras y enfriadoras
de leche fresca en los valles de la regin sur: Vitor, Pampacolca, Camiara,
Puquina, Meja, Aplao y Santa Rita.
1985.
En marzo de 1986, Jos Rodrguez Banda S.A. adquiri el porcentaje mayoritario
de las acciones de Gloria S.A
En diciembre de 1990. El Grupo adquiere la empresa P. & A. DOnofrio S.A.
mediante la compra de la mayora de las acciones de la familia DOnofrio, e
ingresa y contina con el liderazgo en el mercado de helados, caramelos,
chocolates, galletas, panetones, entre otros. Cambi posteriormente de
denominacin a D Onofrio S.A.
En 1996 Gloria S.A., adquiri la empresa Pil Andina S.A.
En abril de 1997, vendi la empresa DOnofrio S.A. a la trasnacional Nestl S.A. y
el Grupo se retira de estos mercados.
El primero de julio de 2003, empez a operar la Planta de Concentracin de Leche
de Trujillo que permiti concentrar la leche proveniente de Chiclayo y de la misma
localidad, para abastecer el Complejo Industrial de Huachipa en Lima.
En diciembre de 2004, el Grupo Gloria a travs de su subsidiaria Compaa
Regional de Lcteos y Alimentos de Colombia S.A., adquiri el 100% de las
acciones de la empresa colombiana Algarra S.A.
En mayo 2005 el Grupo Gloria, adquiri el 75% de las acciones de la empresa
lctea ecuatoriana Lechera Andina S.A. LEANSA.
en agosto del 2008, gloria transfiri su inversin en Trupal S.A. a Fondos de
Inversiones Diversificadas S.A., desvinculndose directamente del negocio de
papeles y envases.

primario
POR SU ACTIVIDAD

secundario
terciario

POR SU
ORGANIZACIN
JURDICA

Sociedad annima

micro empresa

TIPO DE
EMPRESA

Pequea empresa
POR SU TAMAO

Mediana empresa
Gran empresa

POR SU RGIMEN DE
PROPIEDAD

POR SU
IMPORTANCIA

Empresas pblicas
Empresas privadas
Empresas mixtas
Empresas
nacionales

Empresa
internacional

NEGOCIOS
Como se puede observar Leche evaporada es el producto de mayor
representatividad de Gloria, lo que determina que los ingresos
generados por esta lnea, sean los de mayor participacin en las
ventas totales de la empresa.
Ingresos por producto-diciembre 2015

En
sus
diversas
presentaciones y bajo
distintas marcas, la
venta
de
leche
evaporada, al cierre
del ao 2015, gener
49.18%
de
los
ingresos totales de la
empresa,
sin
considerar
las
exportaciones de este
producto.

1%
1%
1%

10%

5%

1%

49%

4%
2%
9%

17%

Leche Evaporada

Yogurt

Leche Fresca

Quesos

Jugos y Refrescos

Mantequilla

Panetn

Otros Der. Lcteos

Envases

Exportaciones

Otros

PRINCIPALES PRODUCTOS Y/O

SERVICIOS

Al cierre del 2015, las ventas

Principales marcas de Leche a nivel nacional - Dic.2015

nacionales de leche ascendieron

S/ 2,072.61 millones, entre las
0.40%
0.00%
1.09%
2.31%
2.46%

variedades de leche evaporada,

12.95%
13.39%

leche condensada, leche fresca

y leche en polvo, cuya principal

66.89%

marca, en trminos de venta,

fue Gloria.
Gloria

Programas Sociales

Pura Vida

Bonl

Soy Vida

Bella Holandesa

Chicolac

Otros

Principales marcas de Yogurt a nivel nacional - Dic.2015

3.34%
0.87%

Por su parte, las ventas

nacionales de yogurt
ascendieron a S/ 588.63
millones, principalmente,
atribuibles a ventas de
yogurt Gloria y, en
menor medida, YoMost y
Milkito.

7.89%
3.99%

83.93%

Gloria

Milkito

Pura Vida

Soy Vida

YoMost

Atiende a todo el mercado nacional,

abastecindolo principalmente de leche
y sus derivados. Los tres principales
canales de venta que posee Gloria son:
Distribuidores (43%)
Supermercados (14%)
Mayoristas (5%)

Los principales proveedores nacionales de

materia prima de Gloria S.A son los
ganadero de las cuencas lecheras del sur y
norte:
Sur: Ica, Arequipa, Moquegua, Tacna y lima
Norte: Cajamarca, Lambayeque y la
libertad. As mismo la empresa importa
materia prima e insumos de proveedores
extranjeros
principalmente
leche
descremada en polvo( pil andina S.A); leche
entera en polvo( pil andina S.A- Bolivia),
suero de mantequilla, hojalata(uno de os
mayores productos importados con 37%),
otros. Los principales pases de donde
provienes las importaciones de
materia
prima
e
insumos:
Japn(27%),
Bolivia(12.8%), nueva Zelanda(10.4%) y
EE.EE(8.9%)

Nestl Per S.A. leche evaporada productos

lcteos.
Laive S.A leche, mantequilla, productos
lacteos,queso, yogurt.
Agraria EL ESCORIAL S.A. leche condensada,
crema de leche, leche cultiva, mantequilla,
queso, yogurt.
Friesland
Per
S.A
productos
lcteos,
mantequilla, yogurt.
Negociacin
Ganadera
Bazo Velarde
Crema
de leche, mantequilla, queso,
productos lcteos.

Esta dedicada a la venta y distribucin a

nivel nacional de productos lcteos y
derivados tanto de leches industrializadas
como de derivados lcteos.
Gloria esta posicionada como la principal
empresa
productora
de
leches
industrializadas a nivel nacional con un
79.6% del total de produccin nacional.
Gloria, pura vida y bella holandesa son las
tres marcas corporativas con las que Gloria
comercializa
sus
productos
de
leche
evaporada, leche fresca, yogurt
y jugo.
Asimismo, posee las marcas como bonle,
chicolac, multilac, araba, la mesa y caf
Mnaco .

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA DE GLORIA S.A.

CUENTA

2015

2014

2013

ACTIVOS

56.172

42.026

82,662

627.915

592.836

494.214

Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Inventarios
Otros Activos no financieros
Total Activos Corrientes

Activos No Corrientes
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y
asociadas
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
cobrar
Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Propiedades, Planta y Equipo (neto)
Activos intangibles distintos de la plusvala
Total Activos No Corrientes

TOTAL DE ACTIVOS

212.838
36.667
378.41
808.126
20.651

219.11
183.381
62.501
35.229
311.225
275.604
770.355
614.559
7.901
7.314
1,413,11
1,512,864
1,198,749
8

163.636

134.564

87,870

11.048

5.149

30.818

2.842
5.149
30.818
8.206
0
0
1,474,868 1,287,240 1,235,631
15.179
10.164
7.675
1,437,11
1,664,731
1,361,994
7

3,177,59 2,850,2 2,560,74

5
35
3

PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en
Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como
Mantenidos para la Venta
Total Pasivos Corrientes

Pasivos no corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por Pagar Comerciales
Pasivos por impuestos diferidos

Total Pasivos No Corrientes

TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
Capital Emitido
Acciones de Inversin
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados

TOTAL PATRIMONIO

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

106.857
733.864
449.116
219.041
65.707
0

173.795
578.718
329.62
170.36
78.738
0

100.614
596.088
294.628
174.896
126.564
2.728

840.721 752.513 699.43

840.721 752.513 699,430
0
645.345
5.403
5.403
85.122

0
469.182
0
0
84.68

0
316.102
0
0
94.73

735.87 553.862 410.832

1,576,5 1,306,3 1,110,2
91
75
62

382.502 382.502 382.502

39.117
39.117
39.117
76.5
76.441
75.341
1,102,885 1,045,800 953.521

1,601,0 1,543,8 1,450,4

04
60
81
3,177,5 2,850,2 2,560,7
95
35
43

ESTADO DE RESULTADOS DE GLORIA S.A.

CUENTA
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de Ventas

2015

2014

2013

3,519,76 3,347,44 3,036,93

2
5
5
(2,713,92 (2,578,99 (2,242,35
8)
7)
2)

Ganancia (Prdida) Bruta

805,834 768,448 794,583

Gastos de Ventas y Distribucin

-321,008 -294,396 -247,649

Gastos de Administracin

-138,298 -134,442 -147,531

Otros Ingresos Operativos

Ganancia (Prdida) por actividades de operacin
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

25,64

43,106

19,66

372,168 382,716 419,063

2,412

1,576

5,194

-59,462

-36,61

-32,276

-741

1,346

-23,303

314,377 349,028 368,678

Gasto por Impuesto a las Ganancias

-100,363 -104,125 -117,713

Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas

214,014 244,903 250,965

Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

214,014 244,903 250,965

Bsica por accin ordinaria en operaciones continuadas

0.508

0.581

0.656

Ganancias (prdida) bsica por accin ordinaria

Bsica por Accin de Inversin en Operaciones
Continuadas
Ganancias (Prdida) Bsica por Accin Inversin

0.508

0.581

0.656

0.508

0.581

0.656

0.508

0.581

0.656

Diluida por accin ordinaria en operaciones continuadas

0.656

Ganancias (prdida) diluida por accin ordinaria

Diluida por Accin de Inversin en Operaciones
Continuadas
Ganancias (Prdida) Diluida por Accin Inversin

0.656

0.656

0.656

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DE GLORIA S.A.

CUENTA
Flujos de efectivo de actividad de operacin
Clases de cobros en efectivo por actividades de
operacin
Venta de Bienes y Prestacin de Servicios
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad de
operacin
Clases de pagos en efectivo por actividades de
operacin
Proveedores de Bienes y Servicios
Pagos a y por cuenta de los empleados
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad de
Operacin
Flujos de efectivo y equivalente al efectivo procedente de
(utilizados en) operaciones
Intereses recibidos (no incluidos en la Actividad de
Inversin)
Intereses pagados (no incluidos en la Actividad de
Financiacin)
Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados
Otros cobros (pagos) de efectivo
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de
(Utilizados en) Actividades de Operacin

2015
0

2014
0

2013
0

4,070,50 3,814,95
3,449,875
2
8
62,735

47,677

57,613

(3,350,5 (3,371,4 (2,749,09

39)
24)
1)
-141,325 -179,872 -177,156
-109,839 -113,304 -139,311
531,534 198,035

441,93

986

730

2,047

-10,93

-7,757

-6,772

-88,225 -126,895 -135,302

0
0
-1,44
433,365

64,113

300,463

Flujos de efectivo de actividad de inversin

Clases de cobros en efectivo por actividades de inversin

0
0

0
0

Reembolsos recibidos de prstamos a entidades relacionadas

Venta de Propiedades, Planta y Equipo

Intereses Recibidos
Dividendos Recibidos
Clases de pagos en efectivo por actividades de inversin
Prstamos concedidos a entidades relacionadas
Compra de Propiedades, Planta y Equipo
Compra de Activos Intangibles
Otros cobros (pagos) de efectivo relativos a la actividad de
inversin
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de
(Utilizados en) Actividades de Inversin
Flujos de efectivo de actividad de financiacin
Clases de cobros en efectivo por actividades de
financiacin:
Obtencin de Prstamos
Clases de pagos en efectivo por actividades de financiacin:
Amortizacin o pago de Prstamos
Intereses pagados
Dividendos pagados

689
5,584
1,147
854
0
0
0
0
-66,461 -16,536
281,76 159,61
5
4
-606 -3,086
-1,849

-771

0
0
112,97
7
7,878
2,998
3
0
0
139,50
6
0
-3,052

348,84 173,56 -18,702

5
9
0
0
0
0

490,07 717,83 469,40

5
5
5
0
0
0
378,54 491,57 494,37
2
4
4
-40,962 -23,877 -32,082
140,94 133,56 202,64
5
4
6

ANLISIS MEDIANTE RATIOS

FINANCIEROS
ANALISIS DE LIQUIDEZ.
1) Ratios deLiquidez general o razn
AO 2013
AO 2014
corriente:
RAZN
Resultad
Resultad
Valores
1 198
749
699 430

Razn Corriente

RAZN CORRIENTE
1.88
1.8
1.71

o
1,714

Valores
1 413
118
752 513

o
1,878

AO 2015
Resultad
Valores
o
1 512
864
1,799
840 721

COMENTARIO
Este ratio revela la capacidad de pago de la firma en el
corto plazo. Si el resultado es mayor a 1 simboliza que la
compaa tiene capacidad para pagar sus deudas de
corto plazo; en otras palabras mientras mayor sea el
coeficiente de la razn mejor vista ser la empresa para
cumplir los pagos a sus acreedores y por ende tendr una
mayor solvencia.
Esto significa que por cada S/. 1.00 que debe, cuenta con
S/. 1.714 en el 2013, S/. 1.878 en el 2014, S/. 1.799 en
el 2015 para cancelar o respaldar sus deudas; es decir
tcnicamente la empresa no tendr inconvenientes para
pagar sus pasivos y los tenedores de la deuda ven
garantizado los compromisos de las mismas. Esto
significa que se ha realizado una buena administracin

2). Ratio Prueba cida

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resulta
Resulta
Result
Valores
do
Valores
do
Valores
ado
11987 6145
14131 7703
15128 8081
49
59
0,835
18
55
0,854
64
26 0,838
699430
752513
840721

RAZN

Prueba cida

PRUEBA CIDA
0.85

0.84

0.84

COMENTARIO
Esta prueba normalmente resulta menor a 1, lo que no
debe interpretarse como que no hay capacidad para
cumplir con los compromisos a corto plazo, por que se
supone que las existencias sern vendidas y cobradas en
los prximos meses. En el Per esta razn suele estar en
nivel de 0,5 a 0,7.
Interpretando la prueba acida, significa que por cada
nuevo sol de deuda, Elgrupo Gloria S.A dispone de S/.
0,835 para costearla en el 2013, 0,854 para el ao 2014
y 0,838 para el 2015; la empresa no puede costear sus
pasivos corrientes debido a que el resultado es inferior a
1 (uno); pero esto no siempre es negativo para la
empresa porque dependiendo al sector al que pertenece,
puede sortear los problemas de liquidez que se
presenten en el corto plazo.

3). Ratio de prueba defensiva o razn de efectivo:

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resulta
Resulta
Resulta
Valores
do
Valores
do
Valores
do

RAZN
Razn
de efectivo =

82662+87870
699430

RAZN DE EFECTIVO

0.26
0.24

0.24

0.244

42026+134564
752513

0.235

56172+163636
840721

0.261

COMENTARIO
Permite medir la capacidad efectiva de la empresa
en el corto plazo; considera nicamente los activos
mantenidos
en
Caja-Bancos
ylos
valores
negociables, descartando la influencia del variable
tiempo y la incertidumbre de lospreciosde las
dems cuentas del activo corriente. Nos indica la
capacidad de la empresa para operar con sus activos
ms lquidos, sin recurrir a sus flujos deventa.
Es decir, la parte ms liquida del activo corriente
representa 0.118 veces el pasivo corriente en el
2013, 0.056 veces en el 2014 y 0.067 veces en el
2015.

4). Ratio capital de trabajo:

RAZN
Capital de Trabajo =
Activo Corriente - Pasivo Corriente

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resulta
Resulta
Resulta
Valores
do
Valores
do
Valores
do
119874
141311
151286
9
8
4
499319
660605
672143
699430
752513
840721

CAPITAL DE TRABAJO
660605 672143
499319

COMENTARIO
Es un ratio que calcula el efectivo del que dispone
la empresa en el corto plazo luego de sustraer el
pago de obligaciones o deuda. Si el coeficiente es
positivo, significa que la empresa cuenta con la
liquidez necesaria y suficiente para afrontar sus
adeudos con terceros; en caso contrario requiere de
efectivo para solventar sus obligaciones.
En el ao 2013, 2014 y 2015 el resultado del
capital de trabajo es favorable para la empresa ya
que nos indica que cuenta con los recursos
necesarios
(mano de obra, insumos, materia
prima, etc.) para desarrollar sus operaciones en el
dia a dia.

ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO O SOLVENCIA O

APALANCAMIENTO

RAZN
Endeudamiento a Corto Plazo

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resulta
Resulta Valore Result
Valores
do
Valores
do
s
ado
84072
699430
752513
1
27,31%
26,40%
26,46%
256074
285023
31775
3
5
95

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO

0.27

0.26

0.26

COMENTARIO
En el ao 2014 a disminuido el endeudamiento
a corto plazo en aproximadamente 0.91% en
comparacin con el 2013, al 31 de diciembre
del 2015 este indicador aumento en 0.06% en
relacin al ao 2014.La empresa Gloria S.A.
refleja bajo nivel de endeudamiento debido a
que sus activos corrientes son mayores a sus
pasivos corrientes

RAZN
Endeudamiento a Largo Plazo

ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO

0.53
0.52

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resulta
Resulta
Resulta
Valor
do
Valor
do
Valor
do
136199
143711
166473
4
7
1
53,19%
50,42%
52,39%
256074
285023
317759
3
5
5

COMENTARIO
La
empresa
no
tiene
solvencia
o
apalancamiento financiero ( capacidad de
endeudamiento) a largo plazo, porque durante
los aos 2013 -2014- 2015 por cada Nuevo Sol
del Activo Total, el pasivo no corriente
compromete al Activo en el 53.19%, el 50.42%
y el 52.39% para cada ao respectivamente,
por financiamientos de acreedores a largo
plazo.

RAZN

Endeudamiento Total

ENDEUDAMIENTO TOTAL
0.5

0.46
0.43

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resulta
Resulta
Resulta
Valor
do
Valor
do
Valor
do
111026
130637
157659
2
5
1
43,36%
45,83%
49,62%
256074
285023
317759
3
5
5

COMENTARIO
Es un indicador que mide el porcentaje de los recursos de la
firma que son financiados mediante deuda (acreencias), es decir,
muestra la proporcin que representan los pasivos respecto al
total de activos. As entre ms alta sea la razn de
apalancamiento, mayor ser el aporte que se destina al
financiamiento de los activos de la empresa y por ende se
estara empleando mas deuda para producir y obtener retornos.
Contrariamente un coeficiente bajo mostrara que la compaa
se vale de menos pasivos para producir y generar utilidades por
tanto dependera menos de recursos ajenos.
El resultado revela que el 43.36% de los recursos con los que
opera la empresa pertenece a los acreedores en el 2013 y
45.83% en el 2014 un poco ms de la tercera parte de los
activos es financiado mediante deuda y en el 2015 el 49.62% de
los recursos con los que opera la empresa pertenece a los
acreedores; un poco menos de la mitad.
Esto nos indica de que los la mayora de los activos de la
empresa son financiados por los socios.

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resulta
Resulta
Resulta
Valor
do
Valor
do
Valor
do
111026
130637
157659
2
5
1
0,765
0,846
0,985
145048
154386
160100
1
0
4

RAZN

Solvencia Patrimonial

SOLVENCIA PATRIMONIAL
0.985
0.85
0.765

COMENTARIO
Es un indicador que mide el grado de
endeudamiento de la empresa respecto a su
patrimonio neto. Si el resultado es menor que uno
entonces la empresa se encuentra en una buena
posicin porque los recursos propios superan al
de los acreedores. Esta diferencia podra ser
aprovechada por la empresa en la medida que
sea utilizada como colchn para avalar
financiamientos futuros con terceros. Por el
contrario un factor mayor a 1 mostrara que las
obligaciones superan al patrimonio y es probable
que la empresa este sobre endeudada y
encuentre dificultades para financiarse a futuro.
Entonces por cada un sol en patrimonio los
pasivos representan S/.0.765, S/. 0.846 Y S/.
0.985 en los aos 2013, 2014, 2015
respectivamente, lo que refleja que la compaa
cuenta con los recursos para enfrentar sus
pasivos y dispone de un amplio margen para

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resulta
Resulta
Resulta
Valor
do
Valor
do
Valor
do
368678
349028
314377
11,423
9,534
5,287
32276
36610
59462

RAZN
Cobertura de intereses

COBERTURA DE INTERESES
11.42
9.53

5.29

COMENTARIO
Es una razn que mide la habilidad de la empresa
para efectuar el pago de intereses o gastos
financieros a terceros.
Segn los resultados obtenidos la empresa posee
una buena capacidad
de pago frente a los
prestamistas, debido a que la ganancia operativa
excede en 11.423 veces a los gastos financieros
en el 2013, 9.534 veces en el 2014 y 5.287 veces
en el 2015.
En otras palabras no afronta dificultades
financieras y mantiene un amplio margen para
contrarrestar un eventual incremento de los gastos
financieros o una reduccin de la utilidad operativa

INDICE DE RENTABILIDAD
AO 2013
AO 2014
AO 2015
Result
Result
Resul
a
a
ta
Valores
do
Valores
do
Valores
do
30369 22423
33474 257899
351976 271392
35
52
0.262
45
7
0.230
2
8
0.229
3036935
3347445
3519762

RAZN
Margen
de Utilidad Bruta

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

0.26

0.23

0.23

COMENTARIO
Este ratio indica la cantidad que se obtiene de
utilidad bruta por cada unidad de ventas,
despus que la empresa ha cubierto el costo de
los bienes que produce y/o vende. Es ms
favorable
cuanto
mas
grande
sea
la
rentabilidad bruta porque esto significa que
tiene un bajo costo de las mercancas que la
empresa produce y/o vende.
Lo que refleja que en el 2013 por cada nuevo
sol de ventas se alcanz 26.2% de beneficios
brutos o 0.26 cntimos, en el 2014 aumento a
23% de beneficios brutos o 0.23 cntimos y en
el 2015 disminuyo a 22.9% los beneficios
brutos o 0.23 cntimos.

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resultad
Resultad
Resultad
Valores
o
Valores
o
Valores
o
250965
244903
214014
8.26%
7.32%
6.08%
3036935
3347445
3519762

RAZN
Margen Neto de Utilidad

MARGEN NETO DE UTILIDAD

0.08
0.07
0.06

COMENTARIO
Este ratio permite determinar el porcentaje que queda
en cada venta despus de deducir todos los gastos
incluyendo impuestos, entonces podemos decir que la
empresa gener una retribucin para el empresario de
8.26% en el ao 2013 la cual ha aumentado en el ao
2014 en un 7.32% y en el 2015 en un 6.08% este
aumento se debe cual se debe al incremento de los
ingresos financieros.

RAZN
Rentabilidad del activo total

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resultad
Resultad
Resultad
Valores
o
Valores
o
Valores
o
250965
244903
214014
9.80%
8.59%
6.74%
2560743
2850235
3177595

RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL

0.1

0.09
0.07

COMENTARIO
Se utiliza para evaluar si la gerencia ha obtenido un
buen rendimiento de los activos bajo su control, es
decir que por cada unidad monetaria invertida en
activos la empresa obtiene una rentabilidad de
9.80% en el ao 2013, 8.59% en el ao 2014 y
6.79% en el ao 2015, la disminucin que podemos
observar se debe al aumento de los activos.

AO 2013
AO 2014
AO 2015
Resultad
Resultad
Resultad
Valores
o
Valores
o
Valores
o
250965
244903
214014
17.30%
15.86%
13.37%
1450481
1543860
1601004

RAZN
Rentabilidad del Patrimonio

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

0.17
0.16
0.13

COMENTARIO
Este ratio mide la rentabilidad de los fondos
aportados por los inversionistas., es decir
mide la capacidad de la compaa para
generar utilidad a favor del propietario.
Entonces observamos que en el ao 2013 se
registro una rentabilidad del 17.30%, en el
ao 2014 la rentabilidad aumento a 15.86% y
en el 2015 aumento a un 13.37%.


INDICE DE LIQUIDEZ
RAZN CORRIENTE
PRUEBA ACIDA
RAZN DE EFECTIVO
CAPITAL DE TRABAJO
INDICE DE
ENDEUDAMIENTO
ENDEUDAMIENTO A CORTO
PLAZO
ENDEUDAMIENTO A LARGO
PLAZO
ENDEUDAMIENTO TOTAL
SOLVENCIA PATRIMONIAL
COBERTURA DE INTERESES
INDICE DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD BRUTA
RENTABILIDAD NETA
RENTABILIDAD DEL ACTIVO
TOTAL
RENTABILIDAD DEL
PATRIMONIO

2013

2014

2015

1,714
1,878
1,799
0,835
0,854
0,838
0.244
0.235
0.261
499319 660605 672143

27,31% 26,40% 26,46%

Calificaci
n

Bueno
Bueno
Bueno
Bueno

Bueno

53,19% 50,42% 52,39%

Malo
43,36% 45,83% 49,62% Regular
0,765
0,846
0,985
Bueno
11,423 9,534
5,287 Regular

26,20% 23,0% 22,9%

Malo
8,26% 7,32% 6,08%
Malo
9,80%

8,59%

6,74%

17,30% 15,86% 13,37%

Malo
Malo

CONCLUSIONES:

El ndice de liquidez de la empresa Gloria S.A. nos revela

que la empresa tiene suficiente efectivo para cubrir las
deudas con terceros.
El ndice de endeudamiento, nos permiten establecer el
nivel de endeudamiento de la empresa o lo que es igual a
establecer la participacin de los acreedores sobre los
activos de la empresa, eso quiere decir nos revela que la
compaa no depende de una gran cantidad recursos
ajenos por lo que aun tiene capacidad de endeudamiento
para financiar sus activos.
El ndice de rentabilidad; nos permiten establecer el grado
de rentabilidad para los accionistas y a su vez el retorno de
la inversin a travs de las utilidades generadas; y nos
revela que la empresa ha ido disminuido su utilidad neta
en los ltimos tres aos.

RECOMENDACIONES:
Respecto a la rentabilidad bruta y neta; se nota que
la empresa a disminuido a partir del 2013; por ende
para poder incrementar el margen de rentabilidad
tendr que incrementar su produccin pero
disminuyendo
sus
costos
de
produccin( maquinaria, mano de obra, materia e
insumos, etc.)
Finalmente la empresa debe establecer prestamos
financieros a corto plazo, para disminuir las
obligaciones financieras, mejorar las ventas netas,
disminuir las cuentas por cobrar comerciales y
gastos operativos.

C
A
R
G

A
I