Casos

Empresariales
Integrantes:
Isabel Cristina Cruz
Jessica Patricia Hurtado
Julieth Alejandra Melo
Mayra Alejandra Morea
Natalia Ortega

Giocattolo di
Legno SpA

Introduc
cin
Giocattolo di Legno SpA (GdL), es una empresa dedicada
a la produccin y comercializacin de juguetes, empresa
que decidi hacer su produccin de juguetes basadas en
una lnea tradicional con el objetivo de reducir los costos
de fabricacin con el costo de mano de obra, se realiza
una anlisis sobre los estados financieros de la compaa
con el comparativo estadstico de los aos anteriores,
generando los indicadores financieros para poder tener
una idea clara sobre la situacin de la empresa.

Balance General
Estado de Resultados
Presupuesto
Razones o Indicadores
Financieros

Balance
General

Anlisis
Vertical
Balance
General
Activo

Del total activos que tiene la empresa GDL (GIOCATTOLO DI

LEGNO) SPA, los activos circulantes representan una participacin
de 45,24% para el primer ao 2003 aumentndose dicha
participacin a un 46,96% en el segundo ao 2004, esta
participacin de los activos circulantes principalmente se clasifica
en las cuentas de cuentas por cobrar clientes que representa un
27,60% para el primero ao 2003 y 28,51% para el segundo ao
2004 y la cuenta de inventario que en el primer ao 2003 tuvieron
una participacin del 14,76% incrementndose a 15,89% para el
segundo ao 2004. Es de anotar que del total activos que tiene la
empresa GDL (GIOCATTOLO DI LEGNO) SPA, los activos
inmovilizado representan una participacin de 54,76% para el
primer ao 2003 aumentndose dicha participacin a un 53,04%
en el segundo ao 2004.

Del total pasivos exigible y recursos propios de la

empresa GDL (GIOCATTOLO DI LEGNO) SPA, la
mayor participacin la tiene las recursos propios,
que participan con un 60,80% en el primer ao
2003 pasando a una participacin del 57,55% en
el segundo ao 2004, estas participaciones se
dan principalmente por la cuenta beneficios
retenidos que participaron con un 42,40% y
41,11% en los dos aos respectivos y el capital
social y prima de emisin que paso de tener una
participacin del 18,40% en el primer ao 2003 a
un 16,44% del segundo 2004, se puede observar
que total pasivo circulante de la empresa
aumento su participacin al pasar de tener un
19,07% en el primer ao 2003 a tener una
participacin del 27,04% en el segundo ao
2004, esta aumento se genera principalmente
por la deuda a corto plazo (lnea de crdito) que
paso de tener una participacin del 7,65% en el
primer ao 2003 a un 14,59% en el segundo ao
2004 y a los pasivos exigible que pasaron de una
participacin del 20,12% en el primer ao 2003 a
participar con un 15,41% en el segundo ao

Pasivo

Anlisis
Vertical
Balance
General
En conclusin, una de las rubros ms importantes, y a la que
se le debe prestar especial atencin es a la de los clientes o
cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas
realizadas a crdito, y esto implica que la empresa no reciba el
dinero por sus ventas, en tanto que s debe pagar una serie de
costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir
un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de
lo contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendr
que ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo
que naturalmente representa un costo financiero que bien
podra ser evitado si se sigue una poltica de cartera adecuada.

Anlisis
Horizontal
Balance
General
Activo
ACTIVO CIRCULANTE= el aumento total del activo del
ao 2004 con respecto al ao 2003 es $5.100, es
decir un incremento del 16,21%.

Pasivos Recursos Propios

PASIVO EXIGIBLE= el aumento total del pasivo exigible del ao 2004 con respecto
al ao 2003 es de $7.790, es decir, un incremento del 58,70%.

Deuda a corto plazo= se logr un aumento del ao 2004 con respecto al ao 2003
de $6.042, es decir un incremento del 113,59%.

Porcin corriente deuda a largo plazo= no se tuvo variacin del ao 2004 con
respecto al ao 2003.

Clientes= se logr un aumento del ao 2004 con

respecto al ao 2003 de $3.000, es decir un
incremento del 15,63%.

Proveedores= se logr un aumento del ao 2004 con respecto al ao 2003 de

$1.200, es decir un incremento del 23,08%.

Impuestos a pagar= se logr un aumento del ao 2004 con respecto al ao 2003

de $548, es decir un incremento del 123,98%.

Inventario= se logr un aumento del ao 2004 con

respecto al ao 2003 de $2.100, es decir un
incremento del 20,45%.

Otros gastos a pagar= no se tuvo variacin del ao 2004 con respecto al ao 2003.

PASIVO A LARGO PLAZO= la disminucin total del pasivo a largo plazo del ao
2004 con respecto al ao 2003 de $2.000, es decir, una disminucin del 14,29%.

Deuda a largo plazo= se tuvo disminucin del ao 2004 con respecto al ao 2003
de $2.000, es decir, una disminucin del 14,29%.

RECURSOS PROPIOS= el aumento total de los recursos propios del ao 2004 con
respecto al ao 2003 de $2.510, es decir un incremento del 5,93%.

Capital social y prima de emisin= no se tuvo variacin del ao 2004 con respecto
al ao 2003.

Beneficios retenidos= se logr un aumento del ao 2004 con respecto al ao 2003

de $2.510, es decir un incremento del 8,51%.

Caja= no se tuvo variacin del ao 2004 con respecto

al ao 2003.

INMOVILIZADO= el aumento total del activo

inmovilizado del ao 2004 con respecto al ao 2003
es $3.200, es decir un incremento del 8,40%.
Propiedad, planta y equipo= se logr un aumento del
ao 2004 con respecto al ao 2003 de $3.200, es
decir un incremento del 8,40%.

Estado de
Resultado

Anlisis Vertical y
Horizontal Estado
de Resultados
Anlisis Vertical
De las ventas netas se tom el 100%, donde los
costos representan el 52.27% de las ventas netas
realizadas; obteniendo un 47.73%, los gastos
administrativos y generales significan un 34.85%
para la compaa donde se evidencia un
incremento debido a que hubo contrato de personal
para lograr obtener el porcentaje presupuestado de
las ventas; los gastos financieros obtienen un
porcentaje del 1,47% sobre el valor de las ventas
indicando que en prximos aos las ventas sern
un poco ms lentas logrando solo un 5% de
aumento para lograr cubrir el crdito a largo plazo
para la expansin de la compaa. La utilidad del
ejercicio la cual representa el 7.99% de las ventas
netas realizadas, lo cual indica que la utilidad final
tiene un porcentaje adecuado para las aspiraciones
de la empresa en cuando a rentabilidad.

Anlisis Horizontal
Los ingresos del 2001 al 2002 aumentaron en
un 8%; para los aos 2002 a 2004 aumento
en un 15% una variacin cuantitativa de
$10.628 respectivamente mostrando que la
compaa ah tenido una aceptacin en el
mercado logrando aumentar la participacin
en este; el costo de ventas y produccin
aumento en un 7% y 14% del ao 2002 al
2004
respectivamente
es
decir
que
permaneci constante, indicando que el costo
de ventas fue proporcional a los ingresos, en
cuanto a los costos de produccin se
aumentaron debido a que la compaa,
requera mas mano obra extra para cumplir
con las obligaciones de los clientes.

Presupu
esto

Anlisis del
Presupuesto
Se puede observar que para mantener una caja de 2.000 constante la
deuda se incrementa casi al doble de la poltica establecida de 5000.
En los meses entre marzo junio se presenta la caja neta mensual en
negativo puesto que se espera provisionar para la compra de planta y
equipo, al igual que se espera pagar 200o de dividendos.
Para el mes de noviembre se observa una disminucin considerable por
parte del recaudo de los clientes, esto afecta considerablemente hasta
el punto de dejar en negativa la caja neta del mes el incremento de los
gastos comerciales y administrativos para el mes de diciembre y la
aspiracin de abonar a la deuda de corto plazo hacen que la caja mes
se encuentre en negativo por valor de 35; y el saldo final que debera
tener disponible en crdito no podra se inferior a 11.361.

Razones o
Indicadores
Financieros

Indicadores de Liquidez
Indicadores de
Rentabilidad
Indicadores de
Endeudamiento
Indicadores de
Actividad

Indicadores
de Liquidez

Prueba
cida
Razn
Corriente
Prueba
cida

Prueba
cida
Con este indicador podemos observar que la empresa GdL, presenta una
prueba cida de $1,15 para el 2004. Lo anterior quiere decir que por cada peso
que se debe a corto plazo se cuenta, se tienen$ 1,15 en activos corrientes de
fcil realizacin.
Al hacer la comparacin de la prueba cida del 2004 con los tres aos
anteriores, analizamos que el valor disminuy considerablemente del ao 2001
al ao 2004, teniendo unos cambios bruscos en el trmino de 3 aos. Estas
variaciones son debido a las obligaciones financieras contradas en los ao 2003
y 2004 con establecimientos de bancarios.

Inicio

Razn
Corriente

Razn
Corriente
Para GdL este indicador nos muestra que tiene una razn corriente de $1,74
para el ao 2004, esto quiere decir, que por cada dos peso que la empresa
debe en el corto plazo, cuenta con $1,74 para respaldar dichas obligaciones.
Debido a que en 2003, la empresa tuvo que contraer obligaciones
financieras, su capacidad para afrontar compromisos a corto plazo
disminuy considerablemente en comparacin con los aos anteriores. Se
debe tener en cuenta que para poder pagar los pasivos corrientes, los
activos corrientes, se deben volver lquidos para poder tener ms respaldo
con las obligaciones a corto plazo.

Inicio

Capital de
Trabajo

Capital de
Trabajo
Analizando los ltimos cuatro aos de operacin de la compaa GdL, ha tenido
una disminucin muy significativa en su capital de trabajo del 2001 al 2004. Los
resultados indican los valores que le quedaran a la empresa, representados en
efectivo u otros activos corrientes, despus de haber pagado todos sus pasivos
de corto plazo, en el caso en que tuvieran que ser cancelados de inmediato.

Inicio

Indicadores
de
Rentabilidad
Margen
Bruta
Utilidad
Operativa
Margen Neto de
Utilidad
Rendimiento del
Patrimonio

Margen
Bruta
El anterior indicador significa que las ventas de la empresa generaron para el
ao 2004 un 47.73% de utilidad bruta es decir que de cada peso vendido en el
ao 2004 genero 47.73 pesos de utilidad.
De lo anterior podemos decir que desde el ao 2001 al ao 2004, se ha
generado un crecimiento no muy significativo de un ao con respecto a otro.
Obteniendo una utilidad despus de considerar el costo de la mercanca vendida
del 47,73%, sin tener en cuenta los gastos operacionales.

Inicio

Utilidad
Operativa

Utilidad
Operativa
Esto indica que para el ao 2004, la Utilidad Operacional de GdL corresponde al
12,88%, es decir que por cada peso vendido en el ao 2004 se reportan 12,88
centavos de Utilidad operacional.
Adems podemos observar que la Utilidad Operacional de la organizacin ha
aumentado considerable mente desde el ao 2001 al ao 2004. Podemos decir
que ao tras ao ha aumentado el nivel de eficiencia en la compa a.

Inicio

Margen
Neto de
Utilidad

Margen
Neto de
Utilidad
Para GdL la Utilidad Neta en el ao 2004, correspondi al 7,99% de las ventas,
es decir, que por cada peso vendido se generaron 7,99 pesos de Utilidad Neta
para este ao. Este margen est influenciado por el costo de ventas, gastos de
ventas, ingresos y egresos no operacionales, dejando ver como ao tras ao se
ha logrado aumentar las ganancias de la organizacin.

Inicio

Rendimiento
del
Patrimonio

Rendimient
o del
Con estePatrimonio
indicador, podemos concluir que la rentabilidad del patrimonio para el
ao 2004 fue del 21,51%, es decir que hubo una aumento en la rentabilidad del
la inversin de los socios del 2,73%, con respecto al ao 2003.
Esto
probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la empresa.

Inicio

Indicadores
de
Endeudamien
to
Nivel de
Endeudamiento
Concentracin del
Pasivo
Laverage o Apalancamiento
Financiero
Endeudamiento
Financiero

Nivel de
Endeudami
ento
ao 2004 por cada peso

Para el
que tiene la empresa, le pertenece a los
acreedores un 42,45%, adems tiene un capital propio de un 58 %, venia en
disminucin en los ltimos 3 aos pero para el 2004 subi un 4 % con respecto
al ao anterior (2003), tambin puede ser que los bancos o proveedores les
pidieron realizar pagos en efectivo por alguna posible crisis financiera.

Inicio

Concentraci
n del
Pasivo

Concentraci
n del
Pasivo
El 63,70 % del total del pasivo es a corto plazo, o decir que por cada peso de
deuda 63,70 son a corto plazo, es decir que se debe reevaluar las polticas para
buscar financiamiento a mediano y largo plazo con los pagos a proveedores por
ejemplo, en los ltimos 3 aos aumento aproximadamente en un 15 % en cada
ao, puede ser por que tal vez sus acreedores estaban presionando por un pago
mas rpido.

Inicio Lavera
ge

Laverage o
Nivel de
Apalancamient
o
Por cada peso que tiene de patrimonio la empresa, se debe un 67,73%, para el
ultimo ao ha venido aumentando el %, es decir que la empresa puede estar en
peligro por que tiene mas del 60% comprometido con los acreedores estara en
posible riesgo de liquidacin, podra solicitar una posible inyeccin de capital
por parte de los socios.

Inicio

Endeudamien
to Financiero

Endeudamient
o Financiero
El nivel de endeudamiento financiero ha aumentado para los 2 ltimos aos, el
cual nos dice que las obligaciones financieras corresponden al 34% del pasivo
total para el ultimo ao, en los dos primero aos no tuvieron prestamos pero
para el ao 2003 iniciaron un crdito financiero, para lo periodos que son bajos
es conveniente analizar las tasas de inters para adquirir nuevos prestamos, y
como no supera el 30% de las ventas no se constituye riesgo.

Inicio

Indicadores de
Actividad o
Rotacin
Periodos de Cobro
Rotacin de
Cartera
Rotacin de Proveedores
Rotacin de Activos
Operativos
Das de costos de Ventas a
Financiar

Periodos de
Cobro
Los de cobro han venido aumentando para los ltimos 2 aos es decir que la
empresa puede presentar problemas de iliquidez para cubrir sus pasivos de
corto plazo, por que sus das de cobro a clientes es muy largo mas de 3 meses,
se debe hacer una reevaluacin de los clientes o estrategias de cobro.

Inicio

Rotacin
de Cartera

Rotacin de
Cartera
La compaa GdL, tiene un numero de das de rotacin alto, es decir que debe
reorganizar su estrategia de produccin y ventas para no tener en inventario
parado ocasionando unos gastos fijos de bodegaje por ejemplo.

Inicio

Rotacin
de
Proveedore
s

Rotacin de
Proveedores
Tiene un numero de das de rotacin mas bajo en comparacin al recaudo de mi
activo corriente (cartera) , es decir que debe buscar una mayor financiacin por
parte de sus proveedores, o mejorar sus das de cobro, para que los das de
pago sean mayores a los das de cobro que seria lo ideal.

Inicio

Rotacin de
Activos
Operativos

Rotacin de
Activos
Operativos
Se logra una mejor rotacin de activo ya que su inversin es menor al ingreso
de ventas, lo cual es bueno tambin se puede dar esta situacin debido a su
reestructuracin en formas de financiacin.

Inicio

Das de
Costos de
Ventas

Das de Costos
de Ventas a
Financiar
Se debe revisar el control interno sobre cobro de cartera para disminuirla en
das, otorgar descuentos a los clientes por pronto pago podra ser una opcin, la
otra es disminuir los das de rotacin de inventario, tener el inventario necesario
para cubrir el presupuesto de ventas, y para los das de pago a proveedores
conseguir una mejor negociacin, aumentar el numero de das para esas
obligaciones, por que sino la empresa deber cubrir esos costos con
financiacin externa, financiera o de los socios.

Inicio

Conclusin
Basados en los E.F de la empresa Gdl, para el ao 2004 con un comparativo de aos anteriores
se busca tomar buenas decisiones sobre el futuro de la empresa se concluye lo siguiente:
Se debe revisar los procesos de cobro de cartera, debido a que segn indicador de COBRO
DIAS CARTERA, se esta sobre pasando el limite mximo de cobro que se haba establecido
inicialmente, dando unas posibles soluciones como otorgar descuentos a los clientes por
pronto pago.
Se debe buscar mejorar las condiciones de la negociacin para el pago de proveedores
buscando aumentar los periodos de pago, buscando que sean mayores a los periodos de
cobro de cartera
Se plantea una propuesta de mejoramiento sobre la rotacin de inventarios, buscando tener la
cantidad disponible necesaria para las ventas pero sin tener excedente.
Se debe tener en cuenta al capacidad de endeudamiento de la empresa, buscando financiar a
una buena tasa de inters su costo de ventas.