TASAS DE INTERES

Finanzas Empresariales

TIPOS
Tasas utilizadas en el sistema financiero.
Tasa activa. Tasa pasiva.
Tasa nominal. Tasa efectiva. Tasas
equivalentes.
TAMN, TAMEX, TIPMN, TIPMEX.
Tasa compensatoria, moratoria y legal.
Tasa real y nominal.
Tasa de inters despus de impuestos.
Tasa de inters en moneda extranjera
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Tasa nominal y tasa

efectiva

i = ( 1+ j/m)n -1
i = tasa efectiva
j = Tasa nominal
m = Frecuencia de capitalizacin
n = Nmero de periodos

Ejemplo de tasa nominal y efectiva

Tomando como base una TNA del 24% con
capitalizacin anual, semestral, cuatrimestral, trimestral,
bimestral, mensual, quincenal y diaria, calcular sus
respectivas tasas efectivas anuales.
TN Capitaliza
A
cin

Operacin

(1 +
24%
Anual
-1
(1 +
24%
Semestral
-1
(1 +
24% Cuatrimestral
-1
(1 +
24%
Trimestral
-1
(1 +

0.24/1 )

TEA

360/360

24.00%
0.24/2 )

360/180

25.44%
0.24/3 )

360/120

25.97%
0.24/4 )

360/90

26.25%
0.24/6 )

360/60

Tasa activa y Tasa pasiva

Tasas Sistema Financiero

Activa

Pasiva

Operaciones activas:
Prestamos, Descuentos,
sobregiros, etc.

Operaciones pasivas:
Captaciones, ahorros, depsitos a
plazos, etc.

Tasa activa
TAMN
TAMEX
Expresada en trminos efectivos
Definicion de Empresas para Crdi
tos

Tasa pasiva
TIPMN
TIPMEX
Expresada en trminos nominales,
con su correspondiente periodo de
capitalizacin

Tasas equivalentes
Definicin:
Son aquellas tasas de inters
que con diferentes perodos
de capitalizacin, producen el
mismo inters al finalizar un
perodo.
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Tasas equivalentes
Tasa equivalente a partir de una tasa efectiva dada
Si (1+ie)n1 = (1 +i )n2
Donde:
ie = Tasa equivalente por calcular
i = Tasa efectiva proporcionada como dato
n = numero de periodos
Ejemplo: A que TEQ debe colocarse un capital para
obtener al final de un trimestre igual monto que si se
hubiese colocado a una TEM del 4%
(1+ie)6 = (1 + 0.04)3
En un trimestre hay 6 quincena y tres meses.
Resolviendo ie = 1.9803%

Dos o ms tasas son equivalentes cuando capitalizndose en periodos distintos

generalmente menores a 1 ao, el monto final obtenido en igual plazo es el mismo.
Tasa equivalente para inters efectivo

ix = (1+iy)(x/y) - 1
x,y: en das
iy : Tasa conocida
ix : Tasa incgnita

Tasas equivalentes
Tasa nominal equivalente a partir de una
tasa efectiva dada
(1+ j/m)n1 = (1+ i)n2
Ejemplo
Cul es la TNA con capitalizacin
trimestral, equivalente a una TEA del
24%?
Como en un ao hay 4 trimestres m =4,
n1 =4, y n2 = 1
(1+j/4)4 = 1.24
Resolviendo TNA =j= 22.10%
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Tasa de inters nominal (j)

y Tasa de inters efectiva
(i
)
(j)
(i)
Relacin entre la Tasa de inters nominal

y la Tasa de inters efectiva

i mm = j/m

m : Nmero de periodos de capitalizacin en un ao

im : Tasa de inters efectiva del periodo m

i = (1 + j/m)nn - 1
i : Tasa de inters efectiva correspondiente al periodo de
la Tasa de inters nominal j
n : Nmero de periodos.

1/n 1] m
j = [(1 + i)1/n
j : Tasa de inters nominal correspondiente al periodo de
la Tasa de inters efectiva i
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Tasa vencida y tasa

adelantada
Tasa vencida i es el porcentaje que
se aplica sobre un capital inicial, y se
paga al vencimiento de la operacin.
Tasa adelantada d determina en
cuanto disminuye el valor nominal
del un titulo valor, pagando los
intereses en forma adelantada.
d = [i/(1+i)]
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Tasa de inters
compensatoria
Tasa de inters moratorio

Tasa inters compensatoria ic

En las operaciones bancarias la i c esta
representada por la tasa activa para las
colocaciones y por la tasa pasiva para las
captaciones
La tasa de inters moratorio i m
Constituye la indemnizacin por el
incumplimiento del deudor en el
reembolso del capital y del inters
compensatorio.
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Tasa compensatoria, moratoria y legal

Ejemplo: Una empresa el 21 de enero descont un pagare de S/.
50,000 con vencimiento dentro de 30 das a una TEM del 4%. Si el
documento se cancela el 26 de febrero, cul es el importe de la
deuda, considerando que la tasa de mora es el 15% de la tasa
compensatoria?. Efecte la liquidacin al 26 de febrero
considerando gastos de portes de S/. 5.
Sol.

Ic = 50000 [( 1 + 0.04 )6/30 - 1] =

393.75
Im = 50000 [( 1 + 0.006 )6/30 - 1] =
59.86
Liquidacin al 26 de Febrero
Doc. Vencido
50000.00
Int.
393.75
Compensatorio
59.86

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13

La Paridad de Tasas de Inters (PTI) es la identidad bsica que relaciona las tasas
de inters en distintas monedas y los tipos de cambio entre las mismas.
La determinacin de la tasa de inters domstica respecto a una extranjera
depender de la devaluacin esperada del tipo de cambio entre ambas monedas.

Tasa de inters en
soles iS/.

Tasa de inters en
dlares i$

iiS/.
= (1 + i )*(1+dev)-1
S/. = (1 + i$$)*(1+dev)-1
devaluacin" expresada en los trminos de
la moneda de las tasas de inters y plazos
correspondiente

Tasas de inters en soles (iS/.) y

en dlares (i$)
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Tasa efectiva en soles de

depsitos en moneda extranjera
Tasa efectiva en soles de depsitos
en moneda extranjera (TE)
TE = (1 + iME ) (1 + tasa de
devaluacin MN) -1

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Tasa de inters en moneda extranjera

Ejemplo: El 3 de enero del 2009 una compaa invirti S/.
5000 comprando dlares a un TC de S/. 3.14 importe que
deposito en un banco ganando una TEA del 6%. El 27 de
febrero cuando el TC era de S/. 3.25 cancelo su cuenta. a)
Cul fue la tasa de rentabilidad del periodo en soles? b) Cul
es la tasa de rentabilidad proyectada del mes?
Sol.
Del 3 de enero al 27 febrero = 55 das
Tasa de rentabilidad del periodo (por 55 das)
= ( 1 + 6% )55/360 (3.25/3.14) - 1 = 0.04428704=
4.43%
Tasa de rentabilidad mensual:
TEM = ( 1 + 4.43% )30/55 1 = 0.02391851 = 2.39%
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16

Tasa de inters en moneda extranjera

Comprobacin:
Fecha
05 ene
05 ene
27 feb
27 feb
27 feb

Operacin

S/.

Importe inicial en MN
5000.00
Importe inicial en ME 5000/3.14
Inters en ME 1592.36x(1+6%)55/360 1
Importe final en ME
Importe final en MN 1606.60x3.25
5221.45

Tasa efectiva en MN por 55 das

(5221.45/5000)-1

$
1592.36
14.24
1606.60

4.43%

17

17

Ejercicios Tasas de Inters

en diferentes Monedas
Que tasa anual en nuevos soles es equivalente a una tasa de inters anual en dlares
de 13% si la devaluacin anual fue de 5%?.
Cual es la tasa efectiva anual equivalente en soles, de una tasa de 18% capitalizable
mensualmente en dlares, si se estima una reevaluacin del sol de 2.5%?
Cual es la tasa efectiva mensual en soles equivalente a una tasa efectiva trimestral en
dlares de 8%, si la devaluacin semestral esperada es de 3%?
Que tasa anual en dlares es equivalente a una tasa del 15% capitalizable
semestralmente en soles si la reevaluacin esperada es de 3%

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La tasa de inters corriente es aquella que incorpora la inflacin esperada.

La tasa de inters real es aquella que resulta de deducir la inflacin esperada. Mide el
incremento (decremento ) en la capacidad de consumo.

Tasa de inters
corriente i

Tasa de inters real

r

ii == (1
(1 ++ r)*(1+inflacin)-1
r)*(1+inflacin)-1
inflacin" expresada en los trminos de la
moneda de las tasas de inters y plazos
correspondiente

Tasas de inters corriente (i) y

Tasa de inters real (r)

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Tasa Real
Tasa real r es una tasa a la cual se la
ha deducido el efecto de la inflacin
(1+r) (1+f) = (1+i)
Donde:
r tasa real
f tasa de inflacin
i tasa de inters
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Tasa real y nominal

Ejemplo: Calcule la tasa real bimestral aplicable a un
deposito de ahorro de S/. 2000 colocado el 1ero. de abril a
una TEM del 1.5% si las inflaciones fueron del 2% y 3% para
cada uno de los dos meses respectivamente.
Sol.
Calculo de la TEB = ( 1 + 1.5% )2/1 - 1] = 0.030225
Calculo de la inflacin bimestral=(1 + 2%)*(1 + 3%) - 1
= 0.0506
Calculo de la tasa real bimestral
r = (1+0.030225) / (1 + 0.0506) 1
r = - 0.01939 = - 1.94%
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Ejercicios tasas de inters corriente (i) y

tasa de inters real (r)

Determine la tasa real de una inversin con un rendimiento de 14% anual efectivo, si la tasa de inflacin fue de 9% anual.

Mario tiene una cuenta de ahorros que pag el mes pasado una tasa de inters de 3% anual. Si la inflacin del mes pasado fue de 0.38%,
cul fue la tasa real mensual? Interprete el resultado.

Obtenga la tasa real mensual si la tasa de inters nominal fue de 22% capitalizable cada mes y la tasa de inflacin en el mes fue de 2%.

Cual es la rentabilidad anual de una inversin de S/ 20,000 si la tasa real mensual es de 4% y la inflacin semestral es de 2%?

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Tasa de inters despus de impuestos

Por lo general, lo que uno tenga para gastar en el futuro ser
despus de pagar los impuestos.
Asumamos que se tenga que pagar 30% de impuesto a la renta por
cualquier inters que uno gane.
Si uno deposita S/. 1000 en una cuenta bancaria que ofrece una
tasa de inters del 8% anual (esta sera su tasa de inters antes de
impuestos), su tasa de inters despus de impuestos se define como
lo que gana despus de pagar su impuesto a la renta.
El ingreso por inters seria: 0.08 x 1000 = S/. 80
El impuesto de este ingreso por intereses seria de 0.3 x 80 = S/. 24
De este modo quedara S/. 56 de ingresos por intereses despus de
impuestos.
La tasa de inters despus de impuestos seria = 56/1000 = 5.6%
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