Legislacin de Aduanas y del Comercio

Exterior
Inversin Extranjera directa

en el Per
 Hiptesis
La Inversin directa extranjera, y, en
particular la inversin minera, busca
obtener, aparte de la tasa de ganancia
usual, la casi totalidad de la renta
absoluta y diferencial y las
sobreganancias, sin contribuir al fisco
como es debido.
El Tratado de Libre Comercio acentuar
este rasgo.
 Temas a tratar
1. Marco torico
Ciclo del capital
La renta absoluta y diferencial
Ganancia extraordinaria por motivos
externos.
2. Marco Legal
Legislacin vigente
Tratado de Libre comercio
 Temas a tratar
3. La inversin extranjera directa
Situacin actual
Ganancias
4. Regalas
Marco legal
Pago de regalas
5. Inversin y TLC
 1. Marco Terico
El ciclo del capital

D M D
 La renta
La renta diferencial
Surge por las diferencias de productividad de las
minas ms productivas en relacin a las minas
menos productivas.
Representa la diferencia entre el valor individual y
el valor de mercado.
La renta absoluta
Es la renta que rinde la mina menos productiva y
que se cubre por la diferencia entre el valor de
mercado y el precio de produccin.
 Marco Terico
Ganancia extraordinaria por causas
externas
Esta ganancia surge de venderse la
mercanca a un precio de mercado por
encima de su valor de mercado. Esta
diferencia de valor la cubren los
compradores de estas mercancas
 2. Marco legal

Legislacin vigente
Constitucin
Decreto Legislativo 662 Agosto 1991
Decreto Legislativo 757
Decreto Supremo 162-92-EF
 Proteccin a las inversiones
La IE ingresa sin restricciones y sin
autorizacin previa.
Se permite la adquisicin de acciones.
Dentro de los 50 Km. de la frontera no
puede adquirir minas, tierras, bosques,
aguas, combustibles ni fuentes de
energa.
No se le aplica mecanismo de
seleccin, ni requisito de rendimiento.
 Proteccin a las inversiones
No se le fija ndices de productividad
No se le prohbe ni obliga adquirir
insumos o procesos tecnolgicos.
Est facultado a remesar libremente
sus utilidades al exterior
Puede usar el tipo de cambio ms
favorable existente en el mercado
Tiene libertad para reexportar su
capital invertido.
 Proteccin a las inversiones
Tiene acceso al crdito interno
Puede suscribir con el estado
Convenios de Estabilidad Jurdica.
El inversionista se compromete a
invertir.
Paga 30% de impuesto a la renta
Paga 19% de IGV
Paga ISC e ITF
 Proteccin a las inversiones
Rgimen arancelario: 0,4, 7, 12 y 20
Rgimen de admisin temporal a las
mercancas destinadas a procesos de
transformacin para su posterior
exportacin.
Drawback: Restitucin del 5% de los
derechos arancelarios
Reposicin de mercancas en
franquicias.
 Proteccin a las inversiones
Las empresas mineras pueden
depreciar las maquinarias, equipos
industriales y dems activos fijos hasta
20% anual en cinco aos (mtodo de
lnea recta).
La depreciacin acelerada en
maquinaria y equipo tiene como efecto
una significativa reduccin de la base
imponible del Impuesto a la Renta.
Tratado de Libre Comercio
El Captulo X establece obligaciones
compensatorias ante medidas que
afecten la propiedad sobre su
inversin, la libre transferencia de
flujos relacionados con la inversin o
la normal gestin y explotacin de la
misma.
Tratado de Libre Comercio
Tambin establece compensaciones
ante prdidas en caso de conflicto
armado o contienda civil o cuando la
actuacin de las fuerzas armadas
genere un perjuicio econmico en las
inversiones.
 Tratado de Libre Comercio
Incluye mecanismo para la solucin de
controversias entre el Estado y el inversionista
cuando el Estado haya violado algunos de los
compromisos establecidos.
Tambin se aplica este mecanismo a los
incumplimientos del Estado, de algn compromiso
asumido de manera particular con un inversionista
al cual haya otorgado derechos respecto de la
explotacin de recursos naturales, la prestacin de
servicios pblicos o el desarrollo de infraestructura.
Esto ocurre en los contratos de concesin minera,
hidrocarburos y otros.
Artculo 10.6: Tratamiento en
caso de contienda

2 Si un inversionista que, en las situaciones de

conflictos armados o contiendas civiles, sufra una
prdida como resultado de:
la requisicin o la destruccin de su inversin por
las fuerzas o las autoridades del Estado.
El Estado otorgar al inversionista la restitucin,
compensacin o ambas, por tal prdida.
Toda compensacin ser pronta, adecuada y
efectiva.
 Expropiacin e indemnizacin
Ninguna de las partes puede expropiar ni
nacionalizar una inversin, salvo que:
Sea de necesidad pblica.
No discriminatoria
Mediante pago pronto, adecuado y efectivo
de la indemnizacin.
La indemnizacin deber ser pagada sin
demora, al valor justo de mercado, liquidable
y libremente transferible.
 Transferencias
Cada parte permitir que todas las
transferencias con una inversin se hagan
libremente y sin demora desde y hacia su
territorio.
Las transferencias incluyen:
Aportes de capital
Ganancias, dividendos, productos de la venta de
la inversin.
Intereses, pagos por regalas
Pagos de contrato, incluyendo convenios de
prstamo.
 Informacin
Una parte puede exigir de un
inversionista que proporcione
informacin de su inversin., con fines
informativos y estadsticos.
La parte proteger de cualquier
divulgacin la informacin que sea
confidencial, que afecte la situacin
competitiva del inversionista
 Informacin actual
Si bien el Decreto Legislativo N 662
establece la obligatoriedad del registro
de inversin extranjera, no establece
plazo perentorio ni sancin alguna en
caso de incumplimiento.
Consecuentemente las cifras que se
presentan, reflejan desfase temporal.
 Informacin actual
Es por esto que algunas inversiones
extranjeras importantes que se han
efectuado en el pas no estn
registradas an (p.e. Bavaria, Ambev,
Telmex, etc.) o estn parcialmente
registradas (p.e. LAP, Telefnica, Banca
Intesa, Messer Gases, AFPs, diversas
aseguradoras y compaas mineras,
entre otros) y que fcilmente superaran
los US$ 2 000 millones.
 Arbitraje
Cuando una parte considere que una
controversia no puede resolverse
mediante consultas y negociacin, el
demandante, por cuenta propia, puede
someter a arbitraje una reclamacin en
la que se alegue que el demandado ha
violado un obligacin, una autorizacin
de inversin o un acuerdo de inversin.
 Laudo

Cuando un tribunal dicte un laudo

definitivo desfavorable al demandado
el tribunal puede otorgar se cubran
daos pecuniarios y los intereses que
procedan
Restitucin de la propiedad
Convenio de estabilidad jurdica
De conformidad con los Decretos
Legislativos N 662 y 757, el Gobierno del
Per puede celebrar acuerdos denominados
Convenios de Estabilidad Jurdica con
inversiones de la otra parte.
Como parte del Convenio El Gobierno del
Per otorga ciertos beneficios a las
inversiones.
Estos beneficios incluyen un compromiso
del Gobierno de mantener el rgimen del
impuesto a la Renta vigente aplicable a
dichas inversiones durante 10 aos.
Convenio de estabilidad jurdica
Un Convenio de estabilidad jurdica
puede constituir uno de los
instrumentos que conforman un
acuerdo de inversin.
En este caso una violacin de este
convenio puede constituir una
violacin del acuerdo de inversin.
 El convenio no puede
modificarse
El convenio de estabilidad jurdica no
podr ser modificado unilateralmente
por ninguna de las partes durante
dicho periodo, ni aunque la legislacin
nacional sea modificada, as se trate de
modificaciones ms beneficiosas o
perjudiciales para alguna de las partes
que las pactadas en este Convenio.
 Arbitraje
Cualquier litigio sobre la interpretacin,
ejecucin o validez del presente convenio,
ser resulta mediante arbitraje de derecho.
El arbitraje se realizar en Lima.
El tribunal Arbitral tendr 3 miembros. Cada
parte elegir a uno, y los dos rbitros
elegirn al tercero.
Si faltara elegir un rbitro, ste ser elegido
por la Cmara de Comercio de Lima.
El proceso durar 60 das.
 Crtica al Captulo X del TLC
El equipo de asesores del congresista
Javier Diez Canseco sostiene que este
captulo es el ms sensible.
Este captulo da fuerza jurdica al
concepto de mantener las reglas del
juego y sobretodo el lucro cesante, es
decir, lo que se deja de ganar por el
tiempo que est paralizada una
actividad.
 Crtica al Captulo X del TLC
Por ejemplo si un empresa pone una planta
procesadora de alimentos, pero el gobierno
da una disposicin ambiental y la empresa
tiene que hacer una nueva inversin para
adaptarse a esa legislacin.
El inversionista podra demandar al gobierno
por lucro cesante, independientemente de si
ese cambio de reglas de juego es justo o
injusto.
 Crtica al Captulo X del TLC
Las empresas norteamericanas,
tengan o no convenios de estabilidad,
podran demandar al estado peruano
ante los tribunales internacionales.
Una empresa podra decir: Cuando vine
al Per no habia regalas. Como me
ests aplicando regalas, ests
afectando mis ingresos, por lo tanto
tengo derecho a pedir compensacin
 Crtica al Captulo X del TLC
Diez Canseco advierte que en el futuro sera
imposible hacer la renegociacin de
Camisea, la revisin de los convenios de
estabilidad, la aplicacin del impuesto a las
sobreganancias.
Este congresista agrega: es como si el Per
firmara un convenio de estabilidad jurdica
muy laxo y muy amplio que podra cubrir
cualquier cosa.
3. Inversin Extranjera Directa
Saldos a 2004
(en millones de dlares)
Flujos Inversin Extranjera
Directa
(millones de dlares)
Origen de la Inversin Extranjera
Directa
(% IDE 2004)
Inversin Extranjera Directa
por sectores
(% IDE 2004)
Flujos de Inversin directa extranjera
(miles de millones de dlares)

Sector 1996 1997 1998

Industria 339 350 354
Finanzas 349 133 195
Minera 194 242 170
Energa 161 63 35
Servicios 246 490 635
Petrleo 230 271 429
Otros 281 361 -296
IED sin priv 1800 1910 1522
Flujos de Inversin directa extranjera
(millones de dlares)
Empresas 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Backus 110 660
Messer Peru 43
Coldex 50
Luccheti 20
Bebidas 170
Wiese 168 166 483 x
Holding 46
TIM 199 x
Telecomunicaciones 190 -220
Bell Nextel 108
Camisea x 423
Mineras 1667
Tintaya 130 127
Antamina 480 -175
Energa 105
 Rentabilidad de la IED
Aos Saldo Renta Tasa de Ganancia Precio cobre Precio Oro

1993 1642 176 10.7 83 354

1994 4451 323 7.3 97 381
1995 5510 834 15.1 130 387
1996 6720 676 10.1 100 392
1997 7753 925 11.9 99 336
1998 8297 221 2.7 73 295
1999 9791 18 0.2 68 282
2000 11062 344 3.1 80 280
2001 11835 131 1.1 65 272
2002 12549 479 3.8 63 316
2003 12876 1112 8.6 73 364
2004 13310 2304 17.3 118 410
2005 15829 3960 25.0 153 446
2006 17012 5184 30.5 201 555
Tasa de ganancia de la IED
(%)
La distribucin del excedente de
la explotacin minera
La explotacin de nuestros recursos
naturales slo beneficia a las
transnacionales.
Pero debe proporcionar al Estado
no slo el impuesto a la renta
sino la percepcin de la regala.
Adems los altos precios de los minerales
deben proporcionar al Estado un impuesto
a las sobreganancias.
Minera: Impuesto a la Renta
(% de exportaciones)
 4. Regalas:
Marco Legal
La ley 28258 aprueba la regala minera
(23.06.04)
La ley 28323 modifica la ley anterior (23.07.04)
El DS 157-2004-EF Aprueba el Reglamento de
la ley de 28258 (15.11.04)
La RM 063-2005-EF/15 establece los rangos
en MN para el pago de regalas (07.02.05)
El DS 018-2005-EF dicta medidas
complementarias al Reglamento citado
(29.01.05)
 Constitucin del Per
Artculo 66
Los recursos naturales, renovables y no
renovables, son patrimonio de la nacin.El
Estado es soberano de su aprovechamiento.
Por ley orgnica se fijan las condiciones de
su utilizacin y de su otorgamiento a
particulares. La concesin otorga a su titular
un derecho real, sujeto a dicha norma legal.
 Regala minera: Concepto
Artculo 2 de la ley 28258.
La regala minera es la
contraprestacin econmica que
los titulares de las concesiones
mineras pagan al estado por la
explotacin de los recursos
minerales metlicos y no
metlicos
La actitud de los empresarios
La Sociedad Nacional de Minera,
Petrleo y Energa desat una feroz
campaa contra el establecimiento de
las regalas.
Los Ministros de Economa y Finanzas
y Energa y Minas respaldaron esta
campaa.
 Demanda de
Inconstitucionalidad
Pocos das despus de ser aprobado el
Relgamento de la Ley de Regalas
Mineras, La Sociedad Nacional de
Minera y Petrleo present una
demanda de inconstitucionalidad de
diversos artculos de la ley de regala
minera.
El tribunal Constitucional sentenci:
El 01.04.05 El Tribunal Constitucional declara
infundada la demanda de
inconstitucionalidad presentada por la
SNMPE y exhorta al Congreso a que
garantice el cumplimiento de los objetivos de
la recaudacin de la regala minera.
El 05.04.05 El Tribunal Constitucional
subsana de oficio su sentencia extendiendo
la norma a todos aquellos que ya tenan
concesiones vigentes.
No cobran regalas a las empresas
que tienen estabilidad jurdica

El Gobierno al no exigir el cobro de las

regalas a las empresas que tienen
estabilidad jurdica, incumple lo
dispuesto por el Tribunal
Constitucional
10 de 25 Empresas con Estabilidad
Jurdica
Yanacocha
Antamina
The Doe Run
Barrick (Pierina)
Cerro Verde
Tintaya
Milpo
Santa Luisa
Sipn
Quenuales
 MEM propone regalas voluntarias

El 03.05.06 se dio a conocer que fue el

MEM el que determin que 10
empresas mineras no paguen regalas
El 07.05.06 el Ministro de Energa y
Minas, Glodomiro Snchez, propuso
dejar el pago de las regalas a la
voluntad de las 10 grandes mineras
que desarrollan los proyectos ms
rentables.
 SUNAT no quiere acotar
Nahil Hirsh, jefa de la SUNAT, dijo que no
puede fiscalizar ya que la regala no es un
tributo sino una contraprestacin, categora
que la pone fuera de su alcance.
Carhuaricra, Vicepresidente de la Comisin
de Energa del Congreso, le aclar que el
articulo 9 del Reglamento de la Ley de
Regala Minera autoriza a la SUNAT para que
realice todas las funciones asociadas al
pago de la regala minera. Y record que el
Artculo 7 de la ley sigue vigente.
 SUNAT si est autorizada
Articulo 7 de la ley de Regala Minera:
El MEF autoriza a la SUNAT para ejercer
todas las funciones asociadas con el pago de
la regala minera
Artculo 9 del Reglamento:
Autorizase a la SUNAT para que realice
todas las funciones asociadas al pago de la
regala minera, que incluye el registro,
recepcin y procesamiento de declaraciones,
fiscalizacin, determinacin de la deuda,
control de cumplimiento, recaudacin,
ejecucin coactiva
 REGALA: Teora de la Renta

Juan Aste:
La regala es una renta por la
explotacin de un recurso natural
no renovable de propiedad del
Estado y la sociedad peruana.
Es una contraprestacin
econmica.
 La renta ricardiana

Jurgen Schuldt y Juan Aste

La renta ricardiana tiene dos componentes:
la renta de explotacin y la renta diferencial.
La renta de explotacin es la parte de la regala
que se paga por los minerales extrados.
La renta diferencial es la regala que se paga por
la mejor ubicacin o rendimiento de la una mina
sobre la que tiene la mina marginal.
 La renta relativa
Marx Carlos
La plusganancia surge de la diferencia
entre el producto de dos cantidades
iguales de capital y trabajo.
Esta plusganancia se transforma en
renta del suelo cuando se emplean dos
cantidades iguales de capital y trabajo
en superficies de terreno iguales y con
resultados diferentes.
 La renta relativa
Marx Carlos
La renta relativa es la diferencia
entre el valor de mercado y el valor
individual de los productos de las
minas que tienen una mayor
productividad natural que la mina
ms improductiva.
 Renta absoluta
Marx Carlos
Cuando el capital se topa con la propiedad
de la mina que restringe su inversin, se
origina una plusganancia, en virtud del
excedente del valor de las mercancas por
encima de su precio de produccin.
Esta plusganancia puede convertirse en
renta y autonomizarse en cuanto tal con
respecto a la ganancia, al interceptarla el
propietario de la mina.
 Pago de regalas

Ventas Brutas regala

(millones US$) (% de venta)
hasta 60 1%
mas de 60 a 120 2%
ms de 120 3%
Distribucin de las regalas

Beneficiarios % de regala

Municipios de la zona 40

Municipios fuera de la zona 40

Gobiernos regionales 15

Universidades 5
 Determinacin de la renta
Partimos de la siguiente informacin:
El 80% de la oferta se mantiene con costos
inferiores a 75 c/lb, incluso a menos de 60
c/lb.
El 8% de la oferta se mantiene con costos
que soportan precios entre 75 y 100 c/lb
El 2% de la oferta se mantiene con precios
por encima de 100 c/lb
Determinacin de la renta
Los precios por encima de 100 c/lb son
muy inestables.
En cambio bajo 100 y bajo 75 los precios
son ms estables.
Estos precios de quiebre podran ser ms
altos de 110 y 85 c/lb por la menor
productividad de las minas nuevas y por el
alza del precio del petrleo
 Determinacin de la renta

Q q C E VIT VI VM VMT g PPT RAT RDT RT Regalas

A 2 120 100 20 120 1 1 120 10 110 10 0 10 8.3%

B 8 136 100 20 120 0.88 1 136 10 110 10 16 26 19.1%

C 90 160 100 20 120 0.75 1 160 10 110 10 40 50 31.3%

 Determinacin del impuesto a
las sobreganancias
Sobreganancia
Sobreganancia IR neta ISG

120 36 84

136 41 95

160 48 112
 CONCLUSIONES
El objetivo central del inversionista es
obtener la mayor tasa de ganancia
posible.
Desde 1991 (Ley 668) se han venido
dictando dispositivos que brindan
grandes facilidades al capital
extranjero
 CONCLUSIONES
El Captulo X del TLC establece mecanismos
para brindar una proteccin mucho ms amplia
a la inversin de las empresas extranjeras.
El saldo de la IED pas de 1642 en 1993 a 17012
millones de dlares a Marzo de 2006
La inversin extranjera ha venido creciendo en
forma importante desde 1993, Este movimiento
se redujo en los aos 2000 y 2001.
 CONCLUSIONES
Los pases con mayor inversin
extranjera son Espaa e Inglaterra, los
cuales llegan casi a la mitad de toda la
IED.
El sector privilegiado en la IED ha sido
el sector de comunicaciones con el
29% del total en 2004.
 CONCLUSIONES
La rentabilidad de la IED ha pasado por tres
fases: 11%, 2% y 20% en los perodos 1993-
1997, 1998-2002 y 2003-2006.
La determinacin de las regalas mineras,
que actualmente llega hasta el 3% sobre el
valor de venta, debe determinarse
calculando el excedente sobre el precio de
produccin, que contiene la ganancia usual.
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