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TRABAJO N 9 y 10
CAPITULO 9
Pregunta 9.6.- El condado de Buster propuso una estricta poltica de conservacin del agua para todas las plantas
industriales en su territorio. Se propone que se apliquen por medio de una sociedad entre la oficina de polica y una
compaa de seguridad privada. En la preparacin de un anlisis B/C de la propuesta se deben clasificar los conceptos como
beneficio, costo o contra beneficio. Las categoras elegidas variaran en funcin de los diversos puntos de vista. Suponga que
las posibles perspectivas incluyen ingresos por ventas, polticas, servicio al pblico, ambiente, obligaciones contractuales,
futuras generaciones de residentes, aspectos legales, ingresos y presupuesto (en general), y clientes.
a) Seleccione los dos puntos de vista principales (en opinin del lector) para cada uno de los siguientes individuos segn
clasificaran ellos las estimaciones como costo, beneficio o contra beneficio.
Modificada
B/C = (AW de B - AW de C)/(AW de P) = 1.0
AW de P = (AW of B) - (AW of C)
P(A/P,6%,10) = 800000 - 600000
P(0.13587) = 200000
P = $1471995
Pregunta 9.23.- Aunque el rio Grande est regulado por la presa Elefante y el vaso El Caballo, han ocurrido inundaciones
graves en El Paso y otras ciudades ubicadas a lo largo del cauce. Esto ha hecho necesario que los propietarios que habitan
en las reas del valle fluvial compren plizas de seguro contra inundaciones que cuestan entre $145 y
$2 766 por ao. Para disminuir la posibilidad de inundaciones, La Comisin Internacional de Fronteras y Aguas emprendi
un proyecto con costo de $220 millones para elevar los bordos en las reas propensas a desbordamientos de la corriente.
Como resultado, 13 000 viviendas quedaron exentas de la obligacin legal de comprar seguros. Adems, los registros
histricos indican que se evitaran los danos a la infraestructura, lo que
Tiene un beneficio promedio de $8 200 000 por ao. Si el costo promedio del seguro contra inundaciones es de $460 por
vivienda y por ano, calcule la relacin beneficio/costo del proyecto de elevacin de los bordos. Use una tasa de inters de
6% anual y un periodo de estudio de 30 aos.
Pregunta 9.34.- Las dos alternativas que se muestran estn en estudio para mejorar la seguridad en una prisin en el
condado de Travis, Nueva York. Determine cual debe seleccionarse con base en un anlisis B/C, una tasa de inters de
7% anual y un periodo de estudio de 10 aos.
EC vs DN:
B = $110000 por ao
D = $26000 por ao
C = 38000(A/P,7%,10) + 49000
C = 38000(0.14238) + 49000
C = $54410
(B-D)/C = (110000 26000)/54410
(B-D)/C = 1.54 Eliminar DN
NS vs EC
B = 160000 110000
B = $50000
D = 0 26000
D = $-26000
Costo EC = $54410
Costo NS = 87000(A/P,7%,10) + 64000
Costo NS = 87000(0.14238) + 64000
Costo NS = $76387
C = 76387 54410
C = $21977
(B-D)/C = [50,000 - (-26000)]/21977
(B-D)/C = 3.46 Eliminar EC
Seleccionar NS
CAPITULO 10
Pregunta 10.3.- La empresa Helical Products, Inc., usa una TMAR de 12% anual despus de impuestos. Si tiene una tasa
efectiva de impuestos (federales, estatales y locales) de 40%, determine la TMAR antes de impuestos de la empresa.
Antes de impuestos
MARR = 0.12/(1 0.40)
MATT = 0.20 (20%)
Pregunta 10.13.- Determine el costo promedio ponderado de capital de una compaa que manufactura acelermetros
trixiales en miniatura para aplicaciones espaciales, exclusivamente. Su perfil de fi nacimiento, con tasas de inters, es como
sigue: $3 millones en venta de acciones a 15% anual, $4 millones en bonos a 9% y $6 millones en utilidades retenidas a 7%
anual.
Re = 0.032 + 1.41(0.038)
Re = 0.0856 (8.56%)
Pregunta 10.34.- Por qu no es sano en lo financiero que un individuo mantenga durante mucho tiempo porcentajes
grandes de financiamiento con deuda, es decir, que est apalancado con deuda?
Una gran mezcla de D-E con el tiempo no es saludable financieramente porque esto indica que la persona posee un
porcentaje demasiado pequeo de sus propios activos (propiedad de capital) y es arriesgada para los acreedores y
prestamistas. Cuando la economa est en una situacin de dinero estricta dinero adicional y capital de deuda
(prstamos, tarjetas de crdito, etc) ser difcil de obtener y muy caro en trminos de la tasa de inters cobrada.
Pregunta 10.39.- Se va a instalar un nuevo proceso de dados anulares para extruir ductos, tubos y pelculas tubulares. El precio de la fase 1 de
instalacin de troqueles y maquinaria es de $2 000 000. El fabricante an no decide cmo financiar el sistema. El promedio del CPPC de los
ltimos cinco aos es de 10% anual.
a) Se definieron dos alternativas de financiamiento. La primera requiere una inversin de 40% de fondos propios a 9% y un prstamo para el
saldo con una tasa de inters de 10% anual. La segunda alternativa requiere slo 25% de fondos propios y el saldo con un prstamo a 10.5%
anual. Cul enfoque producir el costo de capital promedio ms pequeo?
b) Ayer, el comit de finanzas de la corporacin decidi que el CPPC de todos los nuevos proyectos no debe exceder el promedio histrico de
cinco aos de 10% anual. Con esta restriccin, cul es la tasa de inters mxima del prstamo en que puede incurrirse en cada alternativa de
financiamiento?
(a) Calcule los dos valores WACC para financiar las alternativas 1 y 2
WACC1 = 0.4 (9%) + 0.6 (10%) = 9.6%
WACC2 = 0.25 (9%) + 0.75 (10.5%) = 10.125%
Utilice el enfoque 1, con una mezcla D-E de 40% -60%
(b) Sea x1 y x2 los costos mximos del capital de la deuda para cada plan, respectivamente
Alternativa 1: 10% = WACC1 = 0.4 (9%) + 0.6 (x1)
X1 = 10.67%
El costo de capital de la deuda podra aumentar de 10% a 10.67%