Determinacin de

Flujos de Efectivo
Evaluacin de Proyectos de Inversin
Qu es Flujo de
Efectivo?
Se trata de la variacin de entrada y
salida de efectivo en un determinado
periodo de tiempo.
Podemos decir que el flujo de caja es la
acumulacin de activos lquidos, en un
tiempo determinado. Esto nos sirve como
indicador de la liquidez de una empresa,
esto significa su capacidad de poder
generar efectivo.
Principios fundamentales
para Administrar Efectivo

1. Incremento en entradas de

efectivo, esto es a travs de un

incremento del volumen de ventas o

del precio
Principios fundamentales
para Administrar Efectivo

2. Hacer que las entradas

se realicen de forma

rpida, cuando se vende de

contado, solicitar anticipos o

bien reducir el plazo de los

crditos a los clientes

 Principios fundamentales
para Administrar Efectivo

3. Disminucin de las salidas

de efectivo, simplemente

mediante algunos descuentos a

proveedores o clientes o bien

reducir algunas ineficiencias en

la produccin de la empresa
Principios fundamentales para
Administrar Efectivo

4. Retraso en salidas de

dinero, un ejemplo es alargar el

plazo del pago a proveedores

mediante negociaciones.
Tipos de Flujos de
Efectivo
OPERATIVOS

Se trata de la principal

fuente de ingresos de una

empresa y otras actividades

de inversin y financiacin
Tipos de Flujos de
Efectivo
INVERSIN

Se trata de actividades de
adquisicin de activos a largo
plazo como plantas, equipos,
inversiones en activo
circulante y el no circulante
Tipos de Flujos de Efectivo
FINANCIACIN
Son actividades que influyen en el
tamao y composicin del capital, as
tambin los prstamos de una empresa.
Son cobros procedentes por una
adquisicin de terceros de ttulos valores
emitidos por la empresa o de recursos
concedidos por entidades financieras o
terceros, en forma de prstamos u otros
instrumentos de financiacin.
Tambin se incluyen flujos de efectivo por
actividades de financiacin los pagos a
favor de accionistas en concepto de
dividendos.
Clculo de Flujo de
Efectivo
Se calcula restando entradas y salidas
de efectivo que representan actividades
operativas de una empresa. En
Contabilidad, flujo de caja es diferencia
en cantidad de efectivo disponible al
comienzo de un periodo (saldo inicial) y
el importe que resulte al final de ese
periodo (saldo final).
 Calculo de Flujo de Efectivo
Adicionalmente de poder obtener el dato del *EBITDA como cifra de partida cada vez ms conocido por el tema de casa

de valoracin burstil, ya que es el dato pblico disponible ms confiable. Si lo que se desea es valorar una empresa

teniendo a disposicin toda su informacin contable y gestin, calcularemos los flujos de efectivo mediante el siguiente

dato:
+ Ingresos operativos sujetos a impuesto a las ganancias (ventas)
- Gastos sujetos a impuesto a las ganancias (coste de ventas + gastos generales operativos)
- Amortizaciones y Depreciaciones
= Utilidad antes de impuesto a las ganancias
- Impuesto a las ganancias
= Utilidad despus de impuesto a las ganancias
+ Amortizaciones y Depreciaciones (se suma de nuevo, gasto contable sin salida de
efectivo)
- Inversiones en Capital de Trabajo
- Inversiones en otros activos
= Flujos de Fondos Operativos (FFO)

* EBITDA indicador financiero, acrnimo del ingls Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (beneficio antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones), es decir el beneficio bruto de explotacin calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros.
Ejercicio Flujo de Efectivo
Beneficios de Proyectos
Estos estn constituidos tanto por los ingresos
operacionales proyectados, como por los beneficios que,
sin ser algn movimiento de caja, forman parte de la
riqueza del inversionista creada por un proyecto. Estos
ltimos nos podrn ser considerados en la determinacin
de la capacidad de pago de un eventual prstamo para
financiar las inversiones del proyecto, aunque es comn
que muchos analistas consideren que un proyecto, por el
hecho de ser rentable, es apto para un crdito.
 Flujos de efectivo

Empresa

Tambin llamados
Estado de origen y Funcionamiento pasado y actual
aplicacin de fondos

Gerentes y administradores

Fondos

Fuentes Aplicaciones
Estado de Flujos de Efectivo

USO OBJETIVO FACILITA

Pronosticar Esta centrado en la Estoy ayuda para
posibles situaciones utilidad que tiene que el
de riesgo que tenga el evaluar la Administrador
en la empresa procedencia y financiero planee
utilizacin de mejor los
fondos en el largo requerimientos de
plazo fondos futuros a
mediano y largo
plazo.
 Los fondos son los que definen tanto el
Fondos

EFECTIVO

CAPITAL DE TRABAJO

Para el buen funcionamiento de una empresa

 Fondos

Activos Efectivo Capital de trabajo

Circulantes

Pasivos Pagar cuentas Negociaciones a

Circulantes
pendientes corto y largo
plazo
Video Tipos de
Flujos de Efectivo
https://www.youtube.com/watch?v=sh
hT-McFd2w#action=share
Evaluacin Financiera de un
Proyecto
Gastos Financieros
 Estado de Resultados

https://www.bing.com/videos/search?q=determinaci%c3%b3n+de+flujos+de+efectivo+para+proyectos&&view=detail&mid=98
006DCAF5602D52FD2398006DCAF5602D52FD23&rvsmid=33AB961EA27CBF13A8B133AB961EA27CBF13A8B1&fsscr=0&FORM=VDQVAP
 https://es.wikipedia.org/wiki/Ebitda

http://www.gestiopolis.com/estado-de-flujos-de-efectivo/
 S!
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