Sector Externo Macroeconomía

ENTORNO
ECONMICO Exportaciones
Saldo del sector externo

aciones
Reservas internacionales
Inversiones extranjeras
Lic. Renn Herrera Z.

NDICE:
PARTICIPACIN DEL SECTOR EXTERNO EN
LA
ECONOMA MEXICANA
BALANZA DE PAGOS
CONTABILIDAD DE LA BALANZA DE PAGOS
BALANZA COMERCIAL
BALANZA DE SERVICIOS
BALANZA DE LA CUENTA CORRIENTE

(Balanza Real)
LOS DOGMAS DE CUENTA CORRIENTE
BALANZA DE CAPITALES (Balanza Financiera)
TRANSFERENCIAS
ERRORES Y OMISIONES
RESERVAS INTERNACIONALES

ES POSITIVA LA ACUMULACIN DE RESERVAS
INTERNACIONALES?
COSTO DE MANTENER RESERVAS
INTERPRETACIN DEL SPREAD
EFECTO DE LAS RELACIONES CON EL EXTERIOR
TENDENCIAS DE LA ECONOMA INTERNACIONAL
LOS PILARES DE LA GLOBALIZACIN
LA APERTURA DE MXICO Y LA DIVERSIFICACIN DE
MERCADOS
POSTURA MEXICANA
LA ESTRATEGIA COMERCIAL
REAS DE NEGOCIACIN
TRATADOS DE LIBRE COMERCIO DE MXICO CON EL MUNDO
EJERCICIO DE MEDICIN DE LAS CUENTAS DE LA
BALANZA DE
PAGOS

PARTICIPACIN DEL SECTOR EXTERNO EN LA
ECONOMA MEXICANA
Balanza comercial
Comerciales Balanza de servicios
Relaciones
Trasferencias
econmicas Financieras
con el exterior Balanza Balanza en cuenta
Servicios
(comercio de pagos corriente
internacional) Transferencias Balanza de capitales
Errores y omisiones
Sector Apertura y
Variacin de las
reservas internacionales
diversificacin
externo de mercados
Poltica
Postura y
comercial estrategia
Poltica comercial
econmica reas de
exterior negociacin
(economa
internacional)
Vinculacin con organismos financieros y de
Comercio internacionales
Elaboracin propia
BALANZA DE PAGOS
La balanza de pagos de
un pas es un registro
contable y sistemtico de
todas las transacciones
econmicas entre los
residentes del pas en
cuestin y los residentes
de otros pases, durante
un determinado perodo
de tiempo.
El objetivo principal de llevar a cabo el registro
de las transacciones con el exterior, es el de
informar a las autoridades gubernamentales
sobre la posicin internacional del pas, que lo
ayuden a tomar decisiones en materia de
poltica monetaria y poltica fiscal por una
parte, y, en cuestiones de poltica comercial,
poltica cambiaria y poltica de pagos por otra
parte.

CONTABILIDAD DE LA
BALANZA DE PAGOS
La contabilidad de la balanza de pagos se lleva
de acuerdo con las normas de la contabilidad
por partida doble, en la que cada transaccin
econmica internacional llevada a cabo por los
residentes de un pas, da lugar a un crdito y
un dbito (activo y pasivo).
Las transacciones econmicas consisten en

movimiento de mercancas, prestacin de
servicios, flujos de fondos financieros
(capitales) o monetarias y transferencias de
propiedad.

Tericamente, todos los intercambios
internacionales de bienes, servicios y fondos
deben tener un efecto positivo negativo sobre las
cuentas que conforman la balanza de pagos de una
nacin.
En general se puede decir, que un activo

representa una entrada de divisas y un pasivo una
salida de divisas.

BALANZA COMERCIAL
La balanza comercial
ennumera y cuantifica el valor
monetario de la totalidad de
las compras (importaciones) y
las ventas (exportaciones) de
mercancas que un pas
intercambia con el exterior;
dicha evaluacin se refiere a
un perodo determinado de
tiempo, generalmente un ao.
Se ha generalizado evaluar
las exportaciones en trminos
L.A.B. (libre a bordo) y las
importaciones en trminos
C.I.F. (costo, seguro y flete).

SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL
Exportaciones totales:
-Petroleras
-No petroleras
Agropecuarias
Extractivas
Manufactureras
Menos
Importaciones totales:
- Bienes de consumo
- Bienes intermedios
- Bienes de capital
BALANZA COMERCIAL
Exportaciones totales
DE MAQUILADORAS
NO MAQUILADORAS
PETROLERAS
PETRLEO CRUDO
OTRAS
NO PETROLERAS
AGROPECUARIAS
EXTRACTIVAS
MANUFACTURERAS
MAQUILADORAS
NO MAQUILADORAS
Importaciones totales
MAQUILADORAS
NO MAQUILADORAS
BIENES DE CONSUMO
BIENES DE USO INTERMEDIO
MAQUILADORAS
NO MAQUILADORAS
BIENES DE CAPITAL
Saldo de la balanza comercial

MAQUILADORAS
NO MAQUILADORAS
SIN EXPORTACIONES PETROLERAS
BALANZA DE SERVICIOS
En esta balanza se
registra el total de
los pagos que
hicieron a los
residentes de un
pas de el exterior y
los que a su vez
recibieron de estos
los nacionales por
concepto,,,de
prestacin de
servicios.

SALDO DE LA BALANZA DE SERVICIOS:
Servicios financieros (servicios
factoriales)
- Pagos netos al factor capital:
Intereses sobre prstamos
Dividendos por inversiones directas
Comisiones por servicios de intermediacin
bancaria.
Regalas.
Ms
Servicios no financieros (no factoriales)

-Turismo
- Maquiladoras
- Transacciones fronterizas
- Transporte
BALANZA DE CUENTA CORRIENTE
(Balanza Real)
La balanza de transacciones en cuenta
corriente es la suma de la balanza comercial, la
balanza de servicios y las transferencias.
Refleja la capacidad productiva y competitiva
de un pas con el exterior.
El valor del activo de esta balanza mide la
cuanta de las disponibilidades ordinarias de
un pas para pagar las importaciones de
mercancas y servicios.

En caso de que la balanza en cuenta
corriente arroje saldo positivo, este
podra utilizarse de las siguientes
formas:
Efectuar exportaciones de capital:
Pago de deudas.
Prstamos al exterior.
Efectuar inversiones en el
exterior.
Incrementar la reserva
monetaria
internacional del pas.
Cuando esta balanza es
desfavorable, implicara que el
pas, para equilibrar sus cuentas
con el exterior:
Tendra que solicitar prstamos.
Estimular la llegada de
inversiones extranjeras.
Desinvertir en el exterior.
Disminuir las reservas

internacionales.
Balanza de cuenta
corriente:
Balanza comercial
Ms
Balanza de servicios
Ms
Transferencias

Balanza en cuenta
corriente:
Ingresos
Menos
Egresos

LOS DOGMAS DE LA CUENTA
CORRIENTE
La Balanza de Pagos es una simple identidad

que registra ingresos y egresos producto de
todas nuestras transacciones con el exterior. A
partir del abandono de lo que se denomin el
patrn oro en 1973, las discusiones sobre
supervits o dficits en la Balanza de Pagos
usualmente se refiere a lo que se conoce como
la Cuenta Corriente.

La tendencia predominante del
pensamiento econmico actual es
dogmtico al considerar que dficits en
cuenta corriente no implican polticas
econmicas equivocadas ni condiciones
adversas. Sin embargo, un crecimiento
importante en el dficit de la cuenta
corriente cercano mayor a 3% del PIB,
ocasiona siempre una preocupacin en los
crculos econmicos y financieros sobre un
posible desequilibrio en la Balanza de
Pagos, un ajuste a la paridad peso-dlar, o
la controversial competitividad del sector
externo.

En gran medida, se trata de un juego de
expectativas. Los mercados financieros no
aprueban los dficits de cuenta corriente,
no porque puedan ser malos, sino porque
existe una percepcin de que son malos.
Un dficit de la cuenta corriente, se

vuelve una necesidad contable que
surge a raz del crecimiento de la
actividad econmica y del flujo de
capitales.

En otras palabras, es un sntoma
que la economa esta importando
capitales forneos, que a su vez
cubran las diferencias entre el
ahorro interno y la inversin
domstica.

El como se financian los dficits en cuenta corriente,
cuya contraparte necesariamente, los constituyen los
niveles de endeudamiento con el exterior, se vuelve
un tema de central importancia. De las alternativas
para financiar dichos dficits, el convencionalismo
prevaleciente considerada a la inversin extrajera
directa como lo mejor y ms viable alternativa,
aunque en el caso de las economas emergentes, el
incurrir en altos dficits no es muy recomendable, ya
que es poco factible esperar que se de un episodio
prolongado y sostenible de flujos de capital en estas
economas.

Inversin Extranjera Directa en Mxico

Por definicin un dficit en la
cuenta corriente implica un
supervit en la cuenta de
capitales y viceversa.

BALANZA DE CAPITALES
(BALANZA FINANCIERA)
La balanza de capitales es el registro del

movimiento de fondos entre un pas y los
dems, por concepto de prstamos,
inversiones y por sus pagos y devoluciones.
Una importacin de capital constituye un

intercambio de activos del exterior contra
obligaciones internas (ttulos de deuda) y una
exportacin de capital equivale a un cambio de
fondos del pas por obligaciones del exterior.

La exportacin de capital se registra en la
balanza como un pasivo y la importacin
como un activo.
Cuando la cuenta de capital es positiva,

significa que logra financiar el dficit en
cuenta corriente, permitiendo a su vez
recuperar las reservas internacionales. Esta
cuenta tambin juega el papel de una
balanza compensatoria de la balanza de
cuenta corriente (BK/BCC).
Los saldos de pasivos positivos, se

consideran como una disposicin de
crditos, mientras que los saldos de activos
negativos son considerados como
desinversiones disminucin de activos.

Balanza de Capital
Pasivos
- Prstamos y depsitos
- Inversin extranjera
*Inversin extranjera directa

(inversin productiva)
*Inversin en cartera
(inversin de portafolio)
Activos

Balanza de Capital

TRANSFERENCIAS
La cuenta de transferencias se
refiere al valor de actividades tales
como ayudas, apoyos, asistencias
que un pas le concede a otro pas
de manera unilateral.
Actualmente las remesas familiares

son consideradas como
transferencias

ERRORES Y OMISIONES
La cuenta de errores y omisiones, estima el
valor de las operaciones no registradas y
que generalmente se relacionan con
actividades como:
Fuga de divisas
Contrabando
Lavado de dinero
Narcotrfico
Tambin incluye los errores de clculo de

las transacciones realizadas con el exterior.

RESERVAS INTERNACIONALES
Las reservas monetarias, son el conjunto de
valores lquidos internacionales y estn
constituidos de divisas y oro, con los que
cada pas podra liquidar los saldos
financieros de sus cuentas con el exterior.
Las reservas monetarias internacionales

tienen tericamente hoy en da las
siguientes funciones:
Liquidar los saldos internacionales.

Servir de apoyo al tipo de cambio.
Regular el volumen de medios de pagos
nacionales.

En general, las variaciones de
las reservas monetarias
internacionales, son el
resultado final del estado de la
balanza de pagos, lo que hace
que sus movimientos sean
inducidos por el
comportamiento de las cuentas
con el exterior.

ES POSITIVA LA ACUMULACIN
DE RESERVAS INTERNACIONALES?
Acumular reservas internacionales por parte del
Banco de Mxico (Banxico), resulta indispensable
para mantener la confianza de los inversionistas
tanto nacionales como extranjeros en Mxico, en
el sentido de que el pas puede cumplir con
responsabilidades derivadas de crditos o
endeudamientos; contribuyen a la disminucin del
riesgo-pas, lo que permite obtener el grado de
inversin y no solo ayudan al pas a ser
susceptible de crdito, sino que tambin a que
organismos pblicos y privados nacionales e
internacionales otorguen prstamos con tasas de
inters mas bajas.

COSTO DE MANTENER
RESERVAS
Sin embargo, la acumulacin de divisas no son

necesarias para defender un nivel en el tipo de
cambio, pues se mantiene actualmente un
rgimen de libre flotacin que determina el
mercado cambiario, adems de representar un
alto costo de mantener dichas reservas por el
Banco de Mxico.

El banco central puede captar dlares del
mercado cambiario, a travs del mecanismo
de subasta de opciones, de las exportaciones
de petrleo, del gobierno federal, que las
recibe por colocaciones de bonos pblicos en
el exterior, as como de prstamos directos
que obtenga de organismos financieros
internacionales. De igual manera, el Banxico
entrega a PEMEX y al gobierno dlares para
que cumplan con amortizaciones y pagos de
servicios de deuda externa.

Las reservas de divisas son depositadas
(invertidas) por el Banco Central en la
tesorera de Estados Unidos y se reciben las
tasas de inters que ese pas, pero cuando el
dinero (Divisas) ingresa a Mxico, ocurre una
operacin conocida como ESTERILIZACIN,
es decir que no se MONETICEN, por lo cual se
tiene que pagar las tasas de inters que rigen
en el mercado financiero mexicano.

Ejemplo:
El gobierno Se colocan
Ingresan al emite bonos en el
pas un por mercado
milln de $11,500,000. abierto para
dlares 00 ($11.50 x esterilizar
dlar) las divisas
que
ingresaron.

Lo anterior, significa que el costo de
mantener las reservar es el diferencial
entre las tasas de inters de Mxico y los
Estados Unidos, conocido dicho diferencial
como SPREAD.
A Enero de 2002, Banxico pagaba sobre
aproximadamente 40,000 millones de
dlares de reservas internacionales, una
tasa de inters anual promedio de 12% y
reciba alrededor de 4% por bonos del
tesoro norteamericano, siendo la diferencia
( Costo de mantener las reservas) de
aproximadamente 8%. El costo a esta fecha
de acumular reservas internacionales,
representaba alrededor de 3,200 millones
de dlares.
INTERPRETACIN DEL SPREAD
Cuando el mencionado SPREAD es mayor, es

decir, el diferencial entre las tasas de inters es
grande, significa que se percibe un mayor riesgo-
pas provocando con esto una disminucin en la
apreciacin del tipo de cambio. Por el contrario,
si el SPREAD disminuye o es menor, significa que
tambin disminuye el riesgo-pas, logrando de
esta manera una mayor apreciacin del tipo de
cambio (se produce un mayor flujo de capitales
al pas).

Percepcin Incremento Reduccin
A mayor Disminucin
de mayor en el costo en la
SPREAD en el flujo de
Riesgo- de apreciacin
mantener capitales
Pas del peso
reservas
Percepcin Disminucin Aumento Aumento

A menor
de menor en el costo en la en el flujo
SPREAD
Riesgo- de percepcin de
Pas mantener del peso capitales
reservas

BALANZA DE PAGOS
Cuenta corriente
Ingresos
Exportacin de Mercancas
Servicios no factoriales
Viajeros
Otros servicios no factoriales
Servicios factoriales
Intereses
Otros servicios factoriales
Transferencias

Egresos
Importacin de Mercancas
Servicios no factoriales
Fletes y seguros
Viajeros
Otros Servicios no Factoriales
Servicios factoriales
Intereses
Intereses de valores en MN
Otros intereses
Otros servicios Factoriales
Transferencias

Saldo de la Cuenta de Capital
Pasivos
Por prstamos y depsitos
Banca de Desarrollo
Banca Comercial
Banco de Mxico
Sector Pblico
Sector Privado
Inversin Extranjera
Inversin Extranjera Directa
Inversin Extranjera de Cartera
Mercado Accionario
Valores Moneda Nacional
Sector Pblico
Sector Privado
Valores moneda extranjera
Sector Pblico
Sector Privado
Activos
En bancos del exterior
Crditos al exterior
Garantas de deuda externa
Otros activos
Errores y omisiones
Variacin reserva bruta
Ajustes oro-plata y valoracin

EFECTO DE LAS RELACIONES CON EL EXTERIOR
SALDO DEL INTERCAMBIO CON

EL EXTERIOR (X-M)
MECANISMOS DE
EXPORTACIONES (X) INTERCAMBIO CON EL
IMPORTACIONES (M)
ESTERIOR
ACTIVIDADES DE
VENTAS AL INTERCAMBIO COMERCIAL Y COMPRAS AL
EXTERIOR DE SERVICIOS EXTERIOR
EFECTOS SOBRE MERCADOS

SALIDA DE BIENES Y REALES DE LA ECONOMA ENTRADA DE BIENES Y
SERVICIOS SERVICIOS
EFECTOS SOBRE EL MERCADO DE

ENTRADA DE DIVISAS Y LOS FLUJOS MONETARIOS SALIDA DE DIVISAS
DIVISAS DEL EXTERIOR
TRANSACCIONES EFECTOS SOBRE LOS TRANSACCIONES

REGISTROS CONTABLES DE LA
ACTIVAS BALANZA DE PAGO PASIVAS
DETERMINACIN DE LOS GENERACIN DE

GENERACIN DE COMPONENTES DEL MERCADO DE
OFERTA DE DIVISAS DIVISAS DEMANDA DE DIVISAS
DETERMINACIN DE LA
VARIACIN DEL TIPO DE
CAMBIO
Elaboracin propia
TENDENCIAS DE LA ECONOMA
INTERNACIONAL
1. La dinmica ha cambiado de lo nacional a lo

internacional, la unidad de anlisis y de
poltica econmica es la economa mundial.
2. El estado ha cedido su papel como motor de

crecimiento a la iniciativa privada,
(privatizaciones y desregulacin econmica).
3. Se trata de crear las condiciones necesarias

para atraer nuevas tecnologas y capitales
externos que coadyuven al desarrollo de sus
actividades productivas a fin de hacerlas
ms competitivas (pases en desarrollo.

INTERNACIONAL
4. La fuerza motriz de la economa mundial descansa

ms en el movimiento de capitales que en el de
mercancas (los flujos monetarios internacionales
ascienden a 10 veces el comercio de bienes).
5. Se trata de plantear formas que permitan una mayor

incorporacin de valor agregado nacional a los
procesos productivos segmentados entre los
sectores nacionales y las grandes empresas
transnacionales

INTERNACIONAL
6. Los pases en desarrollo no pueden fincar sus

expectativas de crecimiento y obtencin de divisas
en productos en los que tradicionalmente tenan
ventajas comparativas (productos primarios).
7. Tendencias crecientes en el comercio de servicios,

lo que ha generado una reasignacin de recursos
al sector terciario, (principalmente a partir de los
avances tecnolgicos en materia de informacin y
comunicaciones).

LOS PILARES DE LA
GLOBALIZACIN
El crecimiento de la inversin y del comercio entre
los pases, son los pilares que han provocado un
mundo cada vez ms globalizado.
La inversin extranjera ha crecido a una mayor

tasa promedio anual que la del crecimiento del
comercio mundial.
El comercio mundial crece a una tasa mayor que la

del PIB a nivel mundial.
El comercio mundial tiene cada vez una mayor

participacin a nivel de produccin de bienes y
servicios que se intercambian, se producen o
generan valor agregado en el mundo.

LOS PILARES DE LA
GLOBALIZACIN
EXISTE LA PLENA CONVICCIN EN TODAS LAS LATITUDES

DEL MUNDO DE QUE LA INVERSIN Y EL COMERCIO SON
ELEMENTOS IMPORTANTES PARA DETONAR EL
CRECIMIENTO.
ESTADOS UNIDOS Y OTRAS GRANDES POTENCIAS

TIENEN SU INTERS FUNDAMENTAL EN LA ACTUALIDAD,
EN EL CRECIMIENTO QUE REPRESENTAN
POTENCIALMENTE LOS MERCADOS EMERGENTES.

LOS PILARES DE LA
GLOBALIZACIN
1990-1995 1996-2001
PROMEDIO ANUAL
TASA DE CRECIMIENTO DE 17% 23%

LA INVERSIN
EXTRANJERA MUNDIAL.
TASA
DE CRECIMIENTO DEL
5% 7.3%
COMERCIO MUNDIAL.
TASADE CRECIMIENTO 3% 3.2%

DEL PIB.
FUENTE: THE ECONOMIST

INTELLIGENCE UNIT LIMITED, 2001
LA APERTURA DE MXICO Y LA
DIVERSIFICACIN DE
MERCADOS
Los profundos cambios registrados desde los
ochentas han dotado de una nueva fisonoma a la
economa del pas.
Desde hace ms de 15 aos la economa mexicana se

encontraba prcticamente cerrada a la competencia
externa.
En la actualidad es una de las economas ms

abiertas del mundo y mantiene nexos con las
regiones econmicas ms importantes del planeta.

POSTURA MEXICANA
Impulsar un comercio internacional basado en reglas

institucionales.
Rechazo a medidas proteccionistas unilaterales.
El multilateralismo y apertura de mercados.
Instauracin de un comercio justo y equilibrado entre los

pases.
Reconocimiento de las diferencias en el grado de

desarrollo de los pases.

LA ESTRATEGIA COMERCIAL
Exponer a la economa a la
competencia internacional.
Forzar un incremento sostenido de la

eficiencia productiva y la
competitividad.
Apertura a las reglas del comercio

mundial en un marco de
multilateralismo.
Reformulacin de la estructura
arancelaria.
Cambio en la composicin del

intercambio comercial.
REAS DE NEGOCIACIN
La poltica comercial
mexicana ha definido
cinco reas de
negociacin.
Estados unidos y
Canad (TLCAN).
Amrica latina
La cuenca del pacfico
Europa
Centroamrica

TRATADOS DE LIBRE COMERCIO
DE MXICO CON EL MUNDO
Mxico es el pas con mayor nmero de Tratados
de Libre Comercio en el mundo.
Ha firmado 9 acuerdos con 27 naciones de tres

continentes.

Cada tratado establece un marco de
certidumbre para los exportadores e
importadores a travs de un conjunto
de reglas claras y precisas en materia
de comercio de bienes y servicios y de
inversin, que nos brindan un acceso
seguro y preferencial a nuevos
mercados.

TRATADOS DE LIBRE COMERCIO
DE MXICO CON EL MUNDO
Los Tratados de Libre
Comercio promueven el
crecimiento y la
diversificacin de nuestros
intercambios comerciales,
y establecen condiciones
para incrementar la
inversin extranjera
directa en Mxico.

Adems:
Nos proporcionan acceso
preferencial a los mercado ms
importantes del mundo mediante
la eliminacin gradual de
aranceles.
Simplifican los trmites de
exportacin e importacin.
Permiten aumentar la
disponibilidad de insumos y
materias primas de mayor calidad
y a mejores precios para
incrementar la competitividad de
los productos hechos en Mxico.
Los tratados crean ms y mejores
empleos.
Promueven las transferencias de
tecnologas de punta y las alianzas
estratgicas.

CON QUIN TIENE
TRATADOS DE LIBRE
COMERCIO NUESTRO PAS?
Lic.Renn Herrera Zapata

TLC CON
CHILE
Entr en vigor el 1 de enero

de 1992. En ocho aos el
comercio se multiplic por
siete.
El 1 de agosto de 1999, se
ampli y profundiz la
cobertura del tratado

TLC con Estados
Unidos y Canad
Entr en vigor el 1 de
enero de 1994.
Representa el 83% del
total del comercio de
nuestro pas.
Mxico se ha
convertido en el
segundo socio
comercial de E.E.U.U. y
el principal de Canad
en Latinoamrica.

TLC CON VENEZUELA
Y COLOMBIA
enero de 1995. En
cinco aos el comercio
creci 50%.
En 1999, Mxico
realiz ventas por ms
de 430 millones de
dlares a Venezuela y
por 360 millones de
dlares a Colombia.

TLC con Costa Rica
enero de 1995.
Las exportaciones
mexicanas a Costa Rica
crecen en un promedio de
26% anual, el ms alto
entre los pases con los que
tenemos TLCs.

TLC con Bolivia
enero de 1995.
Con el tratado el 97%
de las exportaciones
mexicanas y el 99% de
las importaciones
quedaron libres de
arancel.

TLC con Nicaragua
Entr en vigor el 1 de junio

de 1998.
En dos aos, el comercio
bilateral creci 74% y las
ventas de productos
mexicanos aumentaron 83%.

TLC con la Unin
Europea
Entr en vigor el
1 de junio de
2000.
La Unin Europea
es el mercado ms
grande del mundo
Alemania, Austria, Blgica, Dinamarca, Espaa,
y realiza
Finlandia, Grecia, Holanda, Irlanda, Italia, importaciones
Luxemburgo, Portugal, Reino Unido, Suecia anuales por ms
de 850 mil
millones de
dlares. Adems,
es nuestro
segundo socio
comercial y
TLC con Israel
julio de 2000.
Este es el primer
tratado de Mxico con
un pas de Medio
Oriente. Israel es un
mercado en
crecimiento que
importa 30 mil millones
de dlares al ao.

TLC con Honduras, El
Salvador y Guatemala.
enero 2001.
Las exportaciones
mexicanas a estos pases
representan el 25% del
total de nuestras ventas a
Latinoamrica.

EJERCICIO DE MEDICIN DE LAS CUENTAS DE LA
BALANZA DE PAGOS
1. Importacin de servicios 2,500

2. Inversin extranjera de cartera 2,000
3. Errores y omisiones - 2,000
4. Exportaciones de servicios 1,800
5. Inversin extranjera directa 1,500
6. Importacin de mercancas 6,900
7. Activos - 2,500
8. Prstamos y depsitos 3,000
9. Exportacin de mercancas 7,000
10. Transferencias 1,000
Obtenga:
A) Saldo de la Balanza de Cuenta Corriente
B) Saldo de la Balanza de Capital
C) Variacin de las Reservas Internacionales
D) Basados en los resultados anteriores Existe solvencia financiera?
Cuntas veces se podra financiar la cuenta corriente?

BALANZA DE PAGOS
ACTIVO PASIVO SALDO
(Ingresos) (Egresos)
BALANZA DE CUENTA CORRIENTE 400 A)
BALANZA COMERCIAL 100

Exportaciones de Mercancas 7,000
Importaciones de Mercancas 6,900

BALANZA DE SERVICIOS (700)
Exportacin de Servicios 1,800
Importacin de Servicios 2,500

TRANSFERENCIAS 1,000 1,000
BALANZA DE CAPITAL 4,000 B)

PASIVOS
Prstamos y Depsitos 3,000
Inversin Extranjera
Inversin Extranjera Directa 1,500
Inversin Extranjera de Cartera 2,000
ACTIVOS 2,500
ERRORES Y OMISIONES 2,000 (2,000)
VARIACIN DE LAS RESERVAS 2,400 C)
16,300 13,900 Lic. Renn Herrera Z.
D) Basados en los resultados anteriores,
existe solvencia financiera en el pas?
Cuntas veces se podra financiar la cuenta
corriente?
No hubo dficit en la cuenta corriente;

por lo que no es necesario financiarla
debido a que hubo un saldo
favorable.
En caso de haber sido negativo el saldo

de la cuenta corriente se hubiese
podido financiar 3.75 veces
Inversin extranjera directa 1,500 3.75
Saldo de cuenta corriente 400
BIBLIOGRAFA
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edicin, Mc Graw Hill.
Mankiw, Gregory. PRINCIPIOS DE MACROECONOMA.
1998. Mc Graw Hill.
Fernndez, Andrs; Parejo, Jos Alberto; Rodrguez, Luis.
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Froyen, Richard. MACROECONOMA. Cuarta edicin. 1995.
Mc Graw Hill.
Samuelson, Paul;Nordhaus, William. MACROECONOMA
CON APLICACIONES A MXICO. Decimoquinta edicin.
1996. Mc Graw Hill.
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LA ECONOMA GLOBAL; segunda edicin 2002; editorial
Pearson-Preentice Hall.
Vargas Snchez Gustavo; INTRODUCCIN A LA TEORA
ECONMICA. Aplicaciones a la Economa Mexicana,
primera edicin 2002. Editorial Prentice Hall.
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FINANCIEROS Instituciones e instrumentos en pases
en desarrollo, primera edicin 2001. Editorial Prentice
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Parkin Michael; ECONOMA, sexta edicin, 2004;
editorial Pearson-Addison Wesley.
Krugman P.R, Obstfeld M.; ECONOMA INTERNACIONAL,
TEORA Y POLTICA; quinta edicin; 2001; editorial
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Etkin Jorge; POLTICA, GOBIERNO Y GERENCIA DE LAS
ORGANIZACIONES. Edicin 2000; editorial Prentice Hall.

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Ejecutivos de Finanzas. Instituto Mexicano de
Ejecutivos de Finanzas, A.C.
Peridico El Financiero.
Peridico EL Economista.
Expansin.
Mundo Ejecutivo.
Amrica Economa.
Actividad Econmica. Centro de Estudios Econmicos
del Sector Privado A.C.
Economa Hoy.
Examen de la Situacin Econmica de Mxico. Banco
de Mxico.
El Inversionista Mexicano. Mexican Financial Advisory.
Boletn del FMI. Fondo Monetario Internacional.

SITIOS DE CONSULTA EN
INTERNET
Banco de Mxico www.banxico.org.mx
INEGI www.inegi.gob.mx
SHCP www.shcp.gob.mx
Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas , A.C.
www.imef.org.mx
El Financiero www.elfinanciero.com.mx
Diario Oficial de la Federacin www.cpware.com/dof.html
Centro de Estudios Econmicos del Sector Privado
www.cce.org.mx
Infosel www.infosel.com
Presidencia de la Repblica www.presidencia.gob.mx
Comisin Nacional de los Salarios Mnimos
www.conasami.gob.mx
Secretaria del Trabajo y Previsin Social
www.stps.gob.mx
Secretaria de Economa www.se.gob.mx
www.scotiabankinverlat.com.mx
www.banamex.com.mx
www.bancomer.com.mx
Anexo

Balanza Comercial

Elaboracin propia con datos del INEGI













*Elaboracin propia con datos del INEGI.
*2006 solo incluye Enero, Febrero y Marzo.
Elaboracin propia con datos del INEGI.
*2006 solo incluye Enero, Febrero y Marzo. Lic. Renn Herrera Z.

Elaboracin propia con datos del INEGI. Lic. Renn Herrera Z.
4.11 3.23
Veces Veces
ms ms
Elaboracin propia con datos del INEGI Lic. Renn Herrera Z.

*Elaboracin propia con datos del INEGI. Lic. Renn Herrera Z.
Servicios

Cuenta Corriente

Elaboracin propia con datos del Banco de Mxico
SOLVENCIA .37 6.4 3.66 1.6 .78 .97 .92 1.55 1.37 1.73 3.24 4.01 12.8
7

Inversin Extranjera Directa

Remesas Familiares

Elaboracin propia con datos del Banco de Mxico
*2006 solo incluye Enero , Febrero y Marzo Lic. Renn Herrera Z.
Ingreso por Remesas
5,184
mdd
El ao 2006 slo incluye el primer trimestre. Como se puede observar este rubro a
crecido de manera exponencial posicionndose como la primera fuente de ingreso
despus del petrleo.

Ingreso por Remesas Ene-Mar
2006

Reservas Internacionales

*2006 incluye el saldo hasta Abril

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ENTORNO

Saldo del sector externo

Lic. Renn Herrera Z.

CONTABILIDAD DE LA BALANZA DE PAGOS

BALANZA DE LA CUENTA CORRIENTE

BALANZA DE CAPITALES (Balanza Financiera)

Lic. Renn Herrera Z.

INTERPRETACIN DEL SPREAD

EFECTO DE LAS RELACIONES CON EL EXTERIOR

TENDENCIAS DE LA ECONOMA INTERNACIONAL

LOS PILARES DE LA GLOBALIZACIN

LA APERTURA DE MXICO Y LA DIVERSIFICACIN DE

TRATADOS DE LIBRE COMERCIO DE MXICO CON EL MUNDO

EJERCICIO DE MEDICIN DE LAS CUENTAS DE LA

Lic. Renn Herrera Z.

Lic. Renn Herrera Z.

Las transacciones econmicas consisten en

Lic. Renn Herrera Z.

En general se puede decir, que un activo

Lic. Renn Herrera Z.

Lic. Renn Herrera Z.

Saldo de la balanza comercial

Lic. Renn Herrera Z.

Servicios no financieros (no factoriales)

Lic. Renn Herrera Z.

Efectuar exportaciones de capital:

Disminuir las reservas

Lic. Renn Herrera Z.

Lic. Renn Herrera Z.

La Balanza de Pagos es una simple identidad

Lic. Renn Herrera Z.

Lic. Renn Herrera Z.

Un dficit de la cuenta corriente, se

Lic. Renn Herrera Z.

Lic. Renn Herrera Z.

Lic. Renn Herrera Z.

Lic. Renn Herrera Z.

Lic. Renn Herrera Z.

La balanza de capitales es el registro del

Una importacin de capital constituye un

Lic. Renn Herrera Z.

Cuando la cuenta de capital es positiva,

Los saldos de pasivos positivos, se

Lic. Renn Herrera Z.

*Inversin extranjera directa

Lic. Renn Herrera Z.

Lic. Renn Herrera Z.

Actualmente las remesas familiares

Lic. Renn Herrera Z.

Tambin incluye los errores de clculo de

Lic. Renn Herrera Z.

Las reservas monetarias internacionales

Liquidar los saldos internacionales.

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Lic. Renn Herrera Z.

Sin embargo, la acumulacin de divisas no son

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Lic. Renn Herrera Z.

Cuando el mencionado SPREAD es mayor, es

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Percepcin Disminucin Aumento Aumento