Comportamiento de

Factor de
Apalancamiento
Apalancamiento
Apalancamiento financiero
financiero

Elapalancamientofinanciero consiste
enutilizar algn mecanismo (como
deuda)para aumentar la cantidad de
dinero que podemos destinar a una
inversin.

Es la relacin entre capital propioy el

realmenteutilizado en una operacin
financiera.
Para qu sirve el apalancamiento financiero
Gracias alapalancamiento financiero
logramosinvertir ms dinero del que
realmente tenemos y as
podemosobtener ms beneficios (o ms
prdidas) que si hubiramos invertido solo
nuestro capital disponible.

Una operacinapalancada(condeuda)
tiene una mayorrentabilidadcon respecto
al capital que hemos invertido.Esto se
puede hacerpor medio de deuda o a
travs dederivados financieros.

Cuantams deuda seutilice, mayor ser

elapalancamiento financiero.
Un alto grado de apalancamiento financiero
conlleva altos pagos de inters sobre esa deuda,
lo que afecta negativamente a las ganancias.
Ventajas del apalancamiento financiero
Si bien en la actualidad podemos
encontrar muchas ventajas del
apalancamiento financiero, las cuales
pueden proporcionar una buena ayuda
siempre y cuando se utilicen
correctamente.

Se puede multiplicar la rentabilidad

Nos abre las puertas a determinadas inversiones
en el mercado de las fianzas
Reduce los riesgos de la inversin
Es favorable cuando la inflacin es ms elevada
que el coste
Desventajas del apalancamiento
financiero
Asimismo tambin podemos encontrar desventajas
que para muchas personas son perjudiciales si es
que no se lleva a cabo la operacin del
apalancamiento correctamente, y las cuales
veremos a continuacin.

Que la operacin no salga bien y se
acabe siendo insolvente
La deflacin, sea la baja de los
precios
El sobre-apalancamiento
La volatilidad
Para qu nos sirve?

Con el apalancamiento financierologramos invertir

mucho ms dinero del que tenemos y de esta
manera se obtienen ms beneficios que si lo
hubiramos hecho con nuestra propia capital.

Cuanto ms grande sea la deuda que se utilice,

ms grande ser el apalancamiento financiero.
El mayor grado de apalancamiento financiero conlleva
pagos de intereses ms altos sobre la deuda, lo que
nos afecta las ganancias.
Tipos de apalancamiento financieros

Operativo:es la capacidad de uso

de costo fijo con el cual se pretende
lograr un incremento de las ventas,
es un incremento proporcional de la
utilidad.
Financiero:se utiliza para los
cargos financieros fijos, con el cual se
pretende incrementar una utilidad por
accin.
Mixto, Combinado y Total:es el que mide el
efecto que combina tanto los costos fijos y los
cargos financieros fijos, por lo que se determina
como variacin por ciento de la utilidad por accin
y variacin por ciento de las ventas.
Clasificaciones del apalancamiento
financiero
1.apalancamiento positivo:se da
cuando la obtencin de fondos
proviene de prstamos y resulta
productiva, cuando la tasas de
rendimiento que se alcanza sobre los
activos de la empresa, es mayor a la
1.apalancamiento
tasa de inters que se paga por
negativo:cuando los fondos
fondos obtenidos del prstamo.
provenientes que se obtienen de
prstamos es no productiva, es decir,
que la tasa de rendimiento que se
alcanza sobre los activos de la
empresa es menor a la tasa de
inters la
1.apalancamiento neutro: es cuando que se paga por los fondos
obtencin de fondos provenientesobtenidos
de en los prstamos.
prstamos llega a tal punto de indiferencia,
es decir, que la tasa de rendimiento que se
alcanza sobre los activos de la empresa, es
igual a la tasa de inters que se paga por los
fondos obtenido en los prstamos
 Cmo se calcula el apalancamiento financiero

El grado de apalancamiento se
suele medir en unidades
fraccionadas.
Un apalancamiento de 1:2 por ejemplo,
significa que por cada euro invertido se
est invirtiendo dos euros, es decir, la
deuda es tambin de un euro.

Apalancamiento 1:3 es que por cada

euro invertido hay dos euros de deuda,
la capital propiosupone el 33% de la
inversin.
Por lo tanto la frmula para
calcular el apalancamiento
financiero de una operacin ser:

Apalancamiento financiero = 1: Valor de la inversin /Recursos

propiosinvertidos
Por ejemplo, si hemos invertido de nuestro propio dinero
1.000 euros, pero el valor de nuestra inversin (ya sea
porque estamos utilizando deuda oproductos derivados
) es de 10.000 euros. El apalancamiento ser de 1:10:

Apalancamiento financiero = 1: 10.000/1.000 =

1:10

Cuando el apalancamiento financiero es resultado de

deuda se suele utilizar esta otra frmula para calcular el
porcentaje de apalancamiento que estamos utilizando:

Apalancamiento financiero = Deuda / Total activos

invertidos
 Ejemplo de apalancamiento financiero
Supongamos que queremos comprar acciones de una empresa
y disponemos de 10.000 que hemos ahorrado. Las acciones
tienes un precio de 1 poraccin, por lo que podramos
comprar 10.000 acciones. As que compramos 10.000 acciones
a 1. Pasado un tiempo, la acciones de esta empresa se sitan a
1,5 por accin y decidimos vender 10.000 acciones por
15.000. Al final de la operacin ganamos 5.000 con una
inversin de 10.000, es decir, obtenemos una rentabilidad del
50%. Pero y si hubisemos decidido
apalancarnos y pedir dinero
prestado:
Digamos que conseguimos pedir prestado al banco uncrditopor
90.000 y podemos comprar 100.000 acciones por 100.000.
Pasado un tiempo, la acciones de esta empresa se sitan a 1,5
por accin, as pues nuestras 100.000 acciones pasan a valer
150.000 y decidimos venderlas. Con esos 150.000 vamos a
pagar los 90.000 del crdito que pedimos, ms 10.000 en
concepto de intereses del crdito. Al final de la operacin tenemos
150.000-90.000-10.000= 50.000, es decir, que si no lo contamos
sobre los 10.000 iniciales, tenemos unos beneficios de 40.000.
Esto es, una rentabilidadYdesi
un 400%!!
las acciones en vez de subir
a 1,5, bajan a 0,5.

Pues ocurrira que tendramos 100.000 acciones valoradas en

50.000, con lo cual no podramos ni siquiera hacer frente a los
90.000 del crdito ms los 10.000 de intereses. Acabaramos sin
dinero y con una deuda de 50.000, es decir, perdemos 60.000.
Pero si no hubisemos pedido prestado dinero y bajaran las
acciones solo hubiramos perdido 5.000.
Vamos a ver grficamente la rentabilidad que
tendramos segn sea una operacin con
apalancamiento financiero o no dependiendo del precio
de la accin.
Llegados a este momento, parece
que quedan bastante claras las
ventajas y desventajas de
realizar operaciones con
apalancamiento financiero.
Como ltimo inciso,es muy importante tener en
cuenta el grado de apalancamiento,no es lo mismo
cuando la deuda supone el 90% de la operacin como en el
ejemplo visto (poco real), que cuando supone un 50%. A
mayor grado de apalancamiento, la rentabilidad puede ser
mucho mayor, pero el riesgo tambin.
FORMULAS
EJEMPLO
APALANCAMIENTO
FINANCIERO
El apalancamiento financiero es bsicamente
el uso de la deuda con terceros. En este
caso la unidad empresarial en vez de utilizar
los recursos propios, accede a capitales
externos para aumentar la produccin con el
fin de alcanzar una mayor rentabilidad.
FORMULAS
EJEMPLO