REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

LA UNIVERSIDAD DEL ZULIA

FACULTAD DE INGENIERIA
ESCUELA DE INGENIERIA QUMICA
CTEDRA: EVALUACION DE PROYECTOS

INVERSIONES DEL PROYECTO

Realizado por:
Hinestroza Anglica
Navarro Juan

Maracaibo, Marzo de 2017

INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA
EN MARCHA

Activos Fijos

Activos Intangibles

Capital de Trabajo
 INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA
EN MARCHA
Las inversiones en activos fijos

Son todas aquellas que se realizan en los bienes tangibles que

se utilizarn en el proceso de transformacin de los insumos
o que sirvan de apoyo a la operacin normal del proyecto

Infraestructura
Equipamiento
Terrenos Obras Fsicas de Servicios de
de la Planta
Apoyo
 INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA
EN MARCHA
Las inversiones en
Gastos de
activos intangibles Organizacin
Gastos en
Patentes y
Son todas aquellas que
Licencias
se realizan sobre activos
constituidos por los
Gastos de Puesta
servicios o derechos
en Marcha
adquiridos, necesarios
para la puesta en
marcha del proyecto Gastos de
Capacitacin

Bases de Datos y
Sistemas de Informacin
Preoperativos
 INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA
EN MARCHA
Las inversiones en activos intangibles

Gastos de Incluyen todos los desembolsos originados por la

direccin y coordinacin de las obras de instalacin
Organizacin y por el diseo de los sistemas y procedimientos
administrativos de gestin y apoyo

Gastos en Patentes Corresponden al pago por el derecho o uso de una

marca, formula o proceso productivo y a los
y Licencias permisos municipales, que certifiquen el
funcionamiento del proyecto

Gastos de Puesta en Son todos aquellos que deben realizarse al

Marcha iniciar el funcionamiento de las instalaciones
INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA
EN MARCHA
Las inversiones en activos intangibles

Consisten en aquellos tendientes a la

instruccin, adiestramiento y
Gastos de preparacin del personal para el
Capacitacin desarrollo de las habilidades y
conocimientos

Bases de Datos y Se debe elaborar un calendario de

Sistemas de Informacin inversiones previas a la operacin, que
Preoperativos identifique los montos para invertir en
cada periodo anterior a la puesta en
marcha del proyecto
 INVERSIONES EN CAPITAL DE TRABAJO

Constituye el conjunto de recursos necesarios, en la

forma de todos los activos, para la operacin normal
del proyecto durante un ciclo productivo, para una
capacidad y tamao determinado

El monto de este capital vara dentro de lmites muy

amplios, dependiendo de la modalidad del mercado al
cual va dirigida la produccin, de las caractersticas
del proceso y las condiciones establecidas por la
procedencia y disponibilidades de las materias primas
INVERSIONES EN CAPITAL DE TRABAJO

Mtodo del capital

de trabajo bruto

Mtodos para
calcular el monto de
Mtodo del dficit la inversin en
capital de trabajo Mtodo del capital
acumulado
de trabajo neto
mximo

Mtodo de periodo
de recuperacin
MTODO DEL CAPITAL DE TRABAJO
BRUTO

Una forma comnmente usada para proyectar los

requerimientos de capital de trabajo es la de
cuantificar la inversin requerida en cada uno de
los rubros de todos los activo, sin considerar que
parte de estos activos pueden financiarse por
pasivos de corto plazo pero de carcter
permanente, como los crditos de proveedores o los
prstamos bancarios
 MTODO DEL CAPITAL DE TRABAJO
BRUTO
La inversin en inventarios
La inversin en inventarios depende
de dos tipos de costos

Compra Manejo de
inventarios

Son todos aquellos

en que se incurre Aumentan cuando se
al ordenar un incrementa la
pedido para cantidad que se
constituir recibe con cada
existencias pedido
 MTODO DEL CAPITAL DE TRABAJO
BRUTO
La inversin en inventarios
Costo total

Se obtiene sumando los costos

asociados con el pedido y el manejo
de los inventarios

Donde:
CT: Costo total
CTp: Costos asociados con el pedido
CM: Manejo de los inventarios
 MTODO DEL CAPITAL DE TRABAJO
BRUTO
La inversin en inventarios

Costo total

Donde:
Ip: Existencias promedio
Q/2: Inventario promedio
S: Valor por unidad
N; Nmero de pedidos que se hacen en un periodo
P:Costo de cada pedido
D: Consumo esperado del bien por inventariar
Q: Cantidad de existencias que se recibe cada vez que se hace un pedido
 MTODO DEL CAPITAL DE TRABAJO
BRUTO
La inversin en inventarios

Se puede
Costo total minimizar
hasta
 MTODO DEL CAPITAL DE TRABAJO
BRUTO
La inversin en inventarios
Una empresa desea reducir sus costos de inventarios mediante el nivel optimo de pedido que
debe obtener en cada orden. La demanda anual en su proceso de fabricacin es de 2000000
unidades y dicha materia prima tiene un coste por solicitud de $ 4.500. El valor de cada
unidad de materia prima es de 185 $/ao. Calcular:
a)Nivel ptimo de pedido
b)Nmero de pedidos al ao
c) Costes asociados al pedido, al manejo y coste total.

Datos:
D= 2.000.000 unidad/ao
P= $ 4.500
S= 185 $/ao
MTODO DEL CAPITAL DE TRABAJO
BRUTO
 MTODO DEL CAPITAL DE TRABAJO
NETO

Cuantifica la inversin en trminos

menos conservadores que el anterior y,
por lo tanto, hace ms rentable un mismo
proyecto

El mtodo se basa en considerar que, tal como los

recursos del inversionista estarn depositados en
efectivo, inventarios o crditos a clientes, es posible que
recursos de terceros puedan quedar disponibles para la
empresa que se pudiera crear con el proyecto
 MTODO DEL CAPITAL DE TRABAJO
NETO
El clculo del monto de la
inversin en capital de trabajo
neto se efecta restando al
capital de trabajo bruto los Al igual que en el caso del
recursos obtenidos a travs del efectivo, los inventarios y las
crdito de proveedores cuentas por cobrar, el crdito de
proveedores y los prstamos de
corto plazo se administran en el
corto plazo

Los factores que influyen en las condiciones

del crdito de proveedores son la naturaleza
econmica del producto, la situacin del
vendedor, la situacin del comprador y los
descuentos por pronto pago.
 MTODO DEL PERIODO DE
RECUPERACIN
Consiste en determinar la cuanta de los costos de
operacin que debe financiarse desde el momento
en que se efecta el primer pago por la adquisicin
de la materia prima hasta el momento en que se
recauda el ingreso por la venta de los productos
(ciclo productivo), que se destinara a financiar el
periodo de desfase siguiente

Inversin en capital de trabajo

Donde:
Ca: Costo anual
Nd: Nmero de das de desfase
 MTODO DEL PERIODO DE
RECUPERACIN

Periodo de recuperacin

Corto Largo
 MTODO DEL PERIODO DE
RECUPERACIN
Su utilidad queda demostrada si se
tiene que el concepto propio del
capital de trabajo es la financiacin
de la operacin durante ese periodo
de recuperacin
El modelo manifiesta la
deficiencia de no considerar
los ingresos que se podran
percibir durante el periodo
de recuperacin
Como el mtodo calcula un
promedio diario, el resultado
obtenido no asegura cubrir las
necesidades de capital de trabajo en
todos los periodos
 MTODO DEL PERIODO DE
RECUPERACIN
Ejemplo:

El costo total efectivo durante el ao es de 24000 $ proveniente de la suma de los costos fijos
y los costos variables. En este capitulo no se incluye el costo financiero, la depreciacin ni la
amortizacin diferida
El ciclo productivo tiene el siguiente comportamiento: se mantiene en almacenes materia
prima y materiales (existencias) por un termino de 5 das. El bien final se produce en un
periodo medio de 10 das. El producto final elaborado se almacena antes de su venta al
publico durante 8 das. Una vez que el bien se introduce al mercado se prev que su
comercializacin tomara un periodo de 7 das para que se paguen las facturas de venta (A los
clientes no se les darn facilidades de crdito)

Insumos Almacenamientos Transformacin

Almacenamientos Comercializacin
de bien final
 MTODO DEL PERIODO DE
RECUPERACIN

Por consiguiente, el capital de trabajo invertido queda

inmovilizado por un promedio de 30 das (5+10+8+7=30), con lo
que las necesidades de capital de trabajo para cubrir con un
ciclo se elevan a 1.972,60 $.

Donde:
Ca: Costo anual
Nd: Nmero de das de desfase
MTODO DEL DFICIT ACUMULADO
MXIMO

El clculo de la inversin en capital de trabajo por

este mtodo supone calcular para cada mes,
durante todo el perodo de recuperacin del
proyecto, los flujos de ingresos y egresos
proyectados y determinar su cuanta como el
equivalente al dficit acumulado mximo
 MTODO DEL DFICIT ACUMULADO
MXIMO
Ejemplo
Por ejemplo, si el periodo de recuperacin fuese 7 meses y los flujos de caja
proyectados fuesen los que se indican en el cuadro, podra calcularse el
dficit o supervit acumulado
1 2 3 4 5 6 7

Ingresos 800 860 870 1000 1100 1120 1300

Egresos 900 920 920 920 950 950 950

Saldos - 100 - 60 - 50 80 150 170 350

Saldos acumulado - 100 - 160 - 210 - 130 20 190 540

Dficit
acumulado
mximo
 MTODO DEL DFICIT ACUMULADO
MXIMO
Esta ser la inversin que deber efectuarse en capital de trabajo para
financiar una operacin normal

0 1 2 3 4 5 6 7

210 800 860 870 1000 1100 1120 1300

Ingresos

900 920 920 920 950 950 950

Egresos

210 - 100 - 60 - 50 80 150 170 350

Saldos

Saldos 210 110 50 0 80 230 400 790

acumulado

De esta forma, todos los periodos del ciclo productivo quedan financiados
 MTODO DEL DFICIT ACUMULADO
MXIMO
Cuando disminuye el saldo acumulado
deficitario, no disminuye la inversin en
capital de trabajo. As mismo, cuando el
saldo acumulado pasa a positivo,
tampoco significa que no se necesita
esta inversin

La reduccin en el dficit
acumulado solo muestra la
posibilidad de que con recursos
propios se podr financiar el
capital de trabajo

La principal crtica a este modelo es que

castiga en demasa el proyecto al
considerar una inversin excesivamente
alta
 EFECTOS DE ESTACIONALIDADES EN LA
INVERSIN EN CAPITAL DE TRABAJO

Si el proyecto considera aumentos en El clculo del monto de la

el nivel de operacin, pueden inversin necesaria en capital
requerirse adiciones al capital de de trabajo para un proyecto de
trabajo inversin

Variables que favorecen la eleccin

de un perodo mayor de produccin:
En un perodo ms corto est:
Menor inversin en
Menor prdida en bodega de
infraestructura
materias primas y la
Menor cantidad del personal de
Menor necesidad de inversin
produccin o la menor cantidad
en infraestructura para
de turnos
materias primas
Menor tiempo ocioso de los
equipos productivos
 EFECTOS DE ESTACIONALIDADES EN LA
INVERSIN EN CAPITAL DE TRABAJO
El mercado est sujeto a diversas presiones
que pueden incidir directamente en la
oportunidad y forma en que se producir el
abastecimiento de materias primas. Estas
presiones actan permanentemente en el
mercado y pueden generar distorsiones
importantes en el proceso de produccin
El costo de almacenaje vara en
funcin del perodo de
produccin, principalmente por
el costo de prdidas o mermas

Si el perodo de produccin fuese igual al

perodo de abastecimiento de materias
primas, el costo de almacenaje de materias
primas podra reducirse a cero
 EFECTOS DE ESTACIONALIDADES EN LA
INVERSIN EN CAPITAL DE TRABAJO

Determinacin de la capacidad de bodegaje

Donde:
Cbmp: Capacidad de bodegaje de materias primas
qmp: Cantidad anual de materias primas
n: Meses de operacin
m: Periodo de abastecimiento de materias primas
(meses)

Capacidad de bodegaje de productos terminados

Donde:
Cbpt: Capacidad de bodegaje de productos terminados
qpt: Cantidad anual de productos terminados
n: Meses de operacin
 EFECTOS DE ESTACIONALIDADES EN LA
INVERSIN EN CAPITAL DE TRABAJO
Perfil que adopta el nivel de almacenaje mensual

rea bajo la curva indica la cantidad de insumos en bodegaje

 EFECTOS DE ESTACIONALIDADES EN LA
INVERSIN EN CAPITAL DE TRABAJO
Gastos ocasionados por bodegaje
Donde:
Gb: Gastos de bodegaje
Iq: Cantidad de insumos almacenados
Bp: Gasto por unidad de materia prima almacenada

Procesamiento
inmediato durante el
periodo estacional de
abastecimiento
En proyectos de estas
caractersticas se puede
distinguir dos tipos distintos de
adquisicin de materias primas
Funcionamiento de la
planta despus del
periodo de
abastecimiento
 EFECTOS DE ESTACIONALIDADES EN LA
INVERSIN EN CAPITAL DE TRABAJO
La determinacin de las
necesidades de fondos que se
deben destinar a financiar capital
de trabajo se calcular por la
diferencia entre los gastos
acumulados en la adquisicin de
materias primas y la
recuperacin de estos gastos
mediante la venta del producto
terminado
El modelo optimizado permite
definir la mejor alternativa de
abastecimiento a la produccin la
mejor opcin de compra
La posibilidad de adquirir las
materias, de acuerdo con la
estacionalidad de sus precios; la
alternativa de producir en el
periodo de abastecimiento o la
posibilidad de optar por una de
varias alternativas de
combinacin entre niveles de
inventarios
El modelo permite incorporar
otras variables, como el efecto de
las polticas de crdito de los
proveedores, las expectativas de
precios diferentes de las
materias primas durante el
periodo de abastecimiento y
otras variables
INVERSIONES DURANTE LA OPERACIN
Proyectar las reinversiones de reemplazo y las nuevas
inversiones por ampliacin que se consideren

Calendario de Necesidad de
inversiones de efectuar un
reemplazo reemplazo

Capacidad
Se determina en insuficiente de los
funcin de 4 equipos actuales
criterios bsicos Aumento de costos
de la vida til: de mantenimiento
Contable Disminucin de la
Tcnica productividad
Comercial Obsolescencia
Econmica comparativa de la
tecnologa
INVERSIONES DURANTE LA OPERACIN
Expansin de la capacidad

Proactiva o
expansionista: la
direccin anticipa el
crecimiento futuro y
disea la instalacin para
que est lista cuando la Factores que influyen en la
demanda aparezca ampliacin anticipada:
Ir por delante de la
competencia
Bajo costo por la capacidad
ociosa
INVERSIONES DURANTE LA OPERACIN
Expansin de la capacidad
INVERSIONES DURANTE LA OPERACIN
Expansin de la capacidad

Reactiva o conservadora: implica que la capacidad instalada

siempre est por debajo de la demanda.

Factores que
frenan la
ampliacin hasta el
ltimo momento:
Baja presin de
la competencia
Poca fiabilidad
de la previsin
de la demanda
 INVERSIONES DURANTE LA OPERACIN
Expansin de la capacidad

Neutral o intermedia: se intenta tener una capacidad promedio

que algunas veces va por detrs de la demanda y otras por delante

.
 Aporte
Fabrica de Concentrados para aves de postura
INVERSIN DEL PROYECTO

Inversin Global
Esta constituida por los bienes de capital que se requerirn para la ejecucin del proyecto. Comprende la inversin fija donde
aparecen los bienes tangibles y bienes intangibles; a su vez el capital de trabajo que forma parte de la inversin.
Inversin Fija.
Entres los bienes tangibles comprende las obras de infraestructura, maquinaria, equipo, instalaciones y otros bienes fsicos. El
total de este rubro es de 2,043.42 miles de colones, incluyendo tanto el aporte del productor, as como el que necesita
financiamiento.
Los bienes intangibles en su mayora sern aportados por el productor y tienen un valor de 96.86 miles de colones y comprende
elaboracin del estudio, capacitacin del personal para la puesta en marcha del proyecto, gastos legales y gastos pre
operativos.
Por otra parte, dentro de la inversin fija se incluye los intereses generados durante la construccin de la fbrica, instalacin de
maquinaria, equipos y accesorios, acondicionamientos de bodegas, galeras y reparacin de los silos existentes en el cuadro 11
y en el anexo 3.1; se aprecia en detalle cada uno de los valores que corresponden a la inversin.

Determinacin del capital de trabajo.

El capital de trabajo se estimo en base a las polticas de ventas, rotacin de inventarios de materias primas y materiales y
gastos de operacin en que incurrir la fbrica, para eso se estima que las compras que representan mayores volmenes de
produccin se adquirirn dos veces al ao y las dems materias primas se obtendrn tres veces por ao es decir, cada cuatro
meses. Los gastos de operacin solo se solicitaran para un periodo de noventa das, ya que se estima que los ingresos se
obtendrn sin mayor demora.
Al considerar los factores mencionados se estim un requerimiento de capital de trabajo por un monto de 1,469.72 miles de
colones.
En el cuadro 12 se presentan los requerimientos de capital de trabajo segn las necesidades y polticas a seguir en el proyecto.
 APORTE
Construccin de obras, instalaciones y equipamiento de la fbrica.
Este aspecto, se ha elaborado un cronograma para la ejecucin de la inversin y se ha establecido un perodo de seis meses.
Se ha realizado una estimacin de programaciones durante cada mes y al concluir las construcciones se estimo que habra
excedente de 475.68 miles de colones, lo cual significa que pudo operarse sin dificultad durante la marcha del proyecto. El
cuadro 13 presenta en detalle de cada una de las actividades a ejecutar.
El mobiliario y equipo que se utiliz esta referido a la satisfaccin de requerimientos de la fbrica, as como para ayudar al
buen desempeo de los empleados que elaboraran en la misma; el monto que se necesit fue de 2.4 miles de colones y forma
parte de la inversin global en quipos y accesorios.
Capacitacin de Personal
Para que la fbrica pudiese entrar en operacin era necesario capacitar al personal que trabajara en la misma.
Para el manejo de la maquinaria, se asume que los proveedores proporcionan entrenamiento en las distintas actividades sobre
las formulaciones de control de los productos: era necesario capacitar al personal, para ello se estimo un costo, que se carga a
las inversiones y equivale a 3.49 miles de colones.