EJERCICIOS DE TESORERIA

SEMANA - 6
 POLITICA DE CREDITO

La operacin de crdito puede definirse como; la

entrega de un valor actual, sea dinero , mercanca
o servicio, sobre la base de confianza a cambio de
un valor equivalente esperado en un futuro
pudiente existir adicionalmente un inters
pactado.
 VENTAJA DEL CREDITO
En la actualidad, el crdito es de vital importancia
para la economa, ya que su utilizacin produce los
siguientes beneficios.
Aumento de volumen de ventas
Incremento de la produccin de bienes y servicios, como
consecuencia, disminucin de los costos unitarios.
Flexibiza la oferta y la demanda.
Elva el consumo por la facilidad de la adquisicin.
Hace mas productivo el capital.
Creacin de mas fuente de empleo.
 DESVENTAJA DEL USO DEL CREDITO
La principal desventaja radica que cuando
aumento el volumen de crdito, aumenta la oferta
monetaria, lo que redunda en la alza de precio lo
que produce la inflacin.
 EL CREDITO COMO HERRAMIENTA DE LA
ADMINISTRACION.

El crdito es fundamental para la existencia y

desarrollo e las empresa, desde el puto de vista
mercadotcnico, permite aumentar los volmenes
de venta, que a su vez disminuye los costos
unitarios y permite a determinado sectores de la
poblacin integrarse al mercado consumidor.
EL NUEVO CONCEPTO DE LA FUNCION DE
CREDITO.

La administracin de crdito y cobranza

corresponde al rea financiera de la empresa pero
por lo que respecta sus relaciones funcionales,
coordina fundamentalmente con la administracin
de venta, y por ende, con el rea de
mercadotecnia.
 CLASIFICACION DEL CREDITO POR SU
USO.
Crdito de Inversin.- se otorga con el objeto de colocar
capitales en manos de terceros, para recuperarlos en fecha
distinta.
Crdito Bancario.- bsicamente una institucin bancaria es
una empresa creada para comerciar con el crdito.
Crdito para Comerciantes.- en que uno de los bienes que
da inicio la operacin esta constituido por mercanca o
servicios, donde se incluyen las operaciones de crdito.
Crdito al consumidor.- el que una empresa concede a su
clientela al entregarle productos o servicios a cambio de
recibir su valor con un inters pactado en una fecha futura.
 LAS 6 CS DEL CREDITO.
Los principales factores que deben tomarse en
consideracin para decidir si un crdito se otorga o
no, son por que cantidad y en que trminos y
condiciones estn comprendidos en lo que
comnmente se conoce con las Cs del crdito.
Carcter
Capacidad
Capital
Condiciones Riesgo de Crdito.
Cobertura
Colateral
 Poltica de Plazo
Ejemplo:
Una empresa vende 60,000 unidades anuales a un
precio de S/. 10 con un costo variable de S/. 6. Se
estima que ampliando el plazo de 30 a 45 das se
venda 5% de ms pero se aumenta el costo de
cartera de difcil cobro de 1% a 2%. Si el costo de
oportunidad de la empresa es del 15%, valdr la
pena el cambio?
 Ejemplo - Plazo
Ingreso adicional: 60000*(0.05)*(10-6)=12000
Aumento en cartera: 63000*10/360*45=78,750
60000*10/360*30= 50,000
Diferencia = 28,750*0.15=4,312.5
Costo de cartera difcil cobro:
2%*63000*10=12600
1%*60000*10=6000
Diferencia = 6600
Diferencia Total: 12000 4,312.5 6,600 = 1,087.5
 EJERCICIOS
Ejemplo:
La empresa Chvez dedicada a la produccin de
bienes tangibles, genera un C. F. de S/. 15 soles la
produccin anual es de 180,000 unidades su precio de
venta es de S/. 50.- la empresa considera que
modificando el plazo de cancelacin de 30 a 40 das, se
pueda incrementar la venta en un 12% pero a su vez la
morosidad se podra incrementar de un 5 a 7% Si el
costo de oportunidad de la empresa es del 13%, valdr
la pena el cambio?
 EJERCICIOS
Ejemplo:
La empresa Domnguez dedicada a la produccin de
bienes tangibles, genera un presupuesto de compra del
80% de los ingresos, los costos administrativos y otros
representan S/. Por unidad, la produccin anual es de
240,000 unidades su precio de venta es de S/. 60.- la
empresa considera que modificando el plazo de
cancelacin de 30 a 50 das, se pueda incrementar la
venta en un 16% pero a su vez la morosidad se podra
incrementar de un 5 a 6.5% Si el costo de oportunidad
de la empresa es del 16%, valdr la pena el cambio?
 Descuento Pronto Pago
Ejemplo:

Una empresa tiene hoy un rotacin de cartera de 40 das y

esta pensado ofrecer descuento del 2% si paga en 10 en vez
de 30 das cambiando la rotacin a 25 das. Este cambio
igualmente aumentar las ventas de 1000 a 1050 por ao. El
precio de venta es de 3000 y el costo variable 2300. El 80%
tomar la opcin de pronto pago. El costo de oportunidad
es de 14%. Vale la pena el cambio?
 Ejemplo Pronto Pago
Ingreso adicional : 50*(3000-2300) = 35000
Costo cartera: 1000*3000/365*40 = 328767
1050*3000/365*25= 215753
Diferencia: 113014*0.14=15822
Perdida utilidad: 2%*80%*1050*3000=50400

Neto: 35000+15822-50400 = 422

 Descuento Pronto Pago
Ejemplo:

Una empresa MARITHE se le aplico el anlisis financiero

determinando una rotacin de cartera de 45 y para incrementar
su rotacin se establece un descuento de pronto pago del 4%, si
el cliente cancela dentro de los primero 20 das, cambiando su
rotacin en 25 das. Como efecto de esta poltica se piensa que
se incrementaran las ventas de 5,000 a 6,500 por ao. El precio
de venta es de 2,000 y el costo fijo es de 900. se presume que el
70% de los clientes puedan tomar la opcin de pronto pago, su
costo de oportunidad para este momento es del 17%. vale la
pena el cambio?
 Descuento Pronto Pago
Ejemplo:
Una empresa JUANITA T dedicada a la produccin y
comercializacin de bienes tangibles se le aplico el anlisis
financiero determinando una rotacin de cartera de 55 y para
incrementar su rotacin se establece un descuento de pronto pago
del 6%, teniendo en cuenta que su presupuesto de compra
representa el 75% de sus ventas, si el cliente cancela dentro de los
primero 28 das, cambiando su rotacin en 45 das. Como efecto de
esta poltica se piensa que se incrementaran las ventas de 25,000 a
28,500 por ao. El precio de venta es de 4,000 y el costo
administrativos y otros representa 1,900. se presume que el 80% de
los clientes puedan tomar la opcin de pronto pago, su costo de
oportunidad para este momento es del 13 %. vale la pena el
cambio?
DETERMINACION DE LA LIQUIDEZ DE UNA
EMPRESA.
Capital social : 250.000
Mercaderas : 36.000
Caja : 4.000
Mobiliario : 5.000
Elementos de transporte : 45.000
Reservas por estatutos : 25.000
Reservas voluntarias : 15.000
Construcciones : 280.000
Propiedad industrial : 30.000
Bancos cuenta corriente : 16.000
Proveedores : 30.000
Clientes (efectos comerciales a cobrar) : 28.000
Deudas a CP : 26.000
Deudas a LP : 100.000
Deudores, efectos comerciales a cobrar : 2.000
SE PIDE DETERMINAR LA LIQUIDEZ DE LA EMPRESA.
 RATIO DE INDEPENDENCIA O
AUTONOMIA FINANCIERA
Definicin
Ratio que mide la capacidad de una empresa para
financiarse. Se trata de la relacin existente entre los
capitales propios de la empresa con el total de capitales
permanentes necesarios para su financiacin, donde se
incluyen tambin los prstamos y crditos a medio y largo
plazo. As cuanto mayor sea este ratio mayor ser la
autonoma financiera de la empresa.
Frmula

Ratio =

 SOLUCION.
290,000
Ratio = = 1.86
156,000
Interpretacin:
Por cada unidad monetaria de financiacin ajena, la empresa
obtiene 1.86 de fondos propios.
 SOLVENCIA DE LA EMPRESA
Ratio de financiacin del inmovilizado= Capital permanente
(Capital social + reservas + deudas a largo plazo) / Activo fijo neto
(una vez eliminadas las amortizaciones)
a) Situacin normal, cuando es superior a 1. si es demasiado
elevado puede significar que la empresa tiene un exceso de cargas
financieras por la financiacin del activo circulante con recursos
permanentes, y podra originar una disminucin de la
rentabilidad.
b) Insolvencia tcnica, cuando es inferior a 1. Nos indica que
tenemos un fondo de maniobra negativo y podramos afirmar que
la empresa se encuentra en una situacin de suspensin de pagos.
c) Si es igual a 1 nos encontramos que la empresa carece de fondo
de maniobra, y puede existir peligro de suspensin de pagos
derivado de posibles problemas de liquidez a corto plazo.
 RATIO DE ENDEUDAMIENTO TOTAL
Ratio de endeudamiento total= Exigible total (total deudas) / Recursos
propios.
a) Situacin normal en torno a 0,5: indica que los recursos propios son el
doble que el exigible. Si se sobrepasa este porcentaje de 0,5 nos
determina que las deudas sobrepasan el 50% de los capitales
permanentes, con el consiguiente deterioro de la solvencia financiera a
largo plazo.
b) Mayor que 0,5: nos est indicando que el endeudamiento de nuestra
empresa depende bastante de los acreedores, indicando la posible
descapitalizacin. Cuanto mayor sea este dato nos informar de que la
solvencia financiera de la empresa no es buena y le resultar difcil poder
aumentar sus deudas a largo plazo. Una poltica conservadora de la
empresa estara referenciada por un valor de este ratio en torno a uno.
c) Menor que 0,5: es una empresa que est poco endeudada, teniendo un
volumen de recursos propios excesivo.
 Ratio de solvencia total o distancia a la
quiebra.
Ratio de solvencia total o distancia a la quiebra= Activo Real /
Pasivo Exigible
Activo contable
(-) Cuentas compensadoras (amortizaciones y provisiones)
= Activo Neto
(-) Activo ficticio (gastos de constitucin y primer establecimiento)
= Activo Real
(-) Pasivo Exigible
= Patrimonio neto contable
 Ratio de solvencia total o distancia a la
quiebra.
a) Situacin normal, en torno a 2: indica que la empresa financia
el activo real al 50% con los fondos propios y al 50% con los
fondos ajenos. Dependiendo de que exista o no
apalancamiento financiero, le interesar endeudarse ms. Si
est en torno a 1,8 no hay problemas de quiebra. Si esta
empresa vende todas sus inversiones se obtienen recursos
suficientes para hacer frente al pago de todas sus deudas.
b) Menor que 2: es una empresa que est endeudada de forma
excesiva, perdiendo su autonoma financiera, es decir, la
empresa est demasiado vinculada a sus acreedores, con
peligro de quiebra a medida que se vaya acercando a 1. Cuando
sea menor que 1 entonces se dice que la empresa est en
quiebra.
 Ratio de solvencia total o distancia a la
quiebra
Igual a 1 el valor de la empresa es cero, siendo
inminente su quiebra. Las deudas estn superando las
inversiones.
c) Mayor que 2: la empresa tiene recursos propios
excesivos, por lo que cuando necesita financiar sus
inversiones no acude a crditos.
 Ratio de firmeza o consistencia
Ratio de Firmeza o Consistencia = Activo fijo neto / Exigible a largo plazo
Este ratio representa el grado de seguridad que la empresa ofrece a sus
acreedores a largo plazo, es decir, analiza la situacin futura de la empresa:
a) Valor normal, en torno a 2: este dato nos informa que el 50% del activo fijo est
financiado con recursos propios a largo plazo y el otro 50% con fondos propios.
Cuando estamos en torno a este dato podramos afirmar que la amortizacin de
los elementos del inmovilizado nos est generando recursos suficientes para
satisfacer la amortizacin financiera, sin ninguna dificultad en nuestra tesorera.
Es decir, al final de la vida del inmovilizado se habr satisfecho el crdito
solicitado para su adquisicin con el importe obtenido por su amortizacin.
b) Menor que 2: se produce un aumento de los recursos ajenos disminuyendo los
recursos propios.
c) Mayor que 2: se produce un aumento de los recursos propios disminuyendo los
recursos ajenos.