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CONTRATO:

DUE DILIGENCE
Historia

El due diligence es un trmino anglosajn, pero no ha


sido creado por los norteamericanos. Trmino anglosajn
due diligence review o revisin de la debida diligencia.

Bajo el contexto anterior hacia referencia a las


regulaciones de seguridad que establecan una serie de
estndares de cuidado y responsabilidades para los
emisores de seguridad que fuesen a ser vendidas por el
pblico o que participasen en el proceso respectivo.
Antecedentes
En la actualidad, dicha terminologa se utiliza en
todos aquellos procesos y actividades que
involucran un estudio, anlisis o investigacin
meticulosa de un negocio en particular.
Las empresas se estn posicionando de forma
estratgica para afrontar los retos actuales de la
economa mundial.
Las industrias estn pasando por las fases de
consolidacin y reorganizacin.
Las empresas estn diversificando para distribuir el
riesgo funcional y global.
Naturaleza Jurdica
No existe una norma jurdica que lo regule. El
due diligence se desarrolla como un proceso de
revisin tcnica determinada por el proceso de
contratacin.

Es un contrato de naturaleza contractual; es un


contrato de servicio, en el que se contrata a
una Empresa para que sta investigue otra
Empresa (el servicio como tal es ese, UN
SERVICIO).
Concepto
La autora Marta Lpez dice que la diligencia
debida (due diligence) es un anlisis de
investigacin (servicio de investigacin) de las
actividades financieras y operativas de un ente
(empresa objetivo), vinculado con una probable
transaccin que concluira en un cambio
significativo en la propiedad o la composicin de
su capital social. El trmino diligencia implica el
cuidado en ejecutar algo. Es una investigacin
para gestionar los riesgos.
Concepto
Por lo tanto el contrato de due diligence:

Se define como "una investigacin sobre los


asuntos de una entidad antes de su adquisicin,
la flotacin, la reestructuracin o una operacin
similar.

Este contrato se utiliza en los procesos de


fusiones y adquisicin de empresas.
Concepto
Investiga actividades financieras (es decir, no dice
si el negocio es bueno o malo; lo que hace este
contrato es la descripcin pormenorizada de las
actividades que tiene la Empresa).

Es aquel proceso por el cual se recoge


informacin sobre: -Un objetivo de la empresa; -
Su negocio; y - el entorno en que opera una
compaa de destino.
Concepto
El objetivo o finalidad es garantizar que los
posibles inversores tomen una decisin informada
sobre la inversin. Tomando en cuenta las
contingencias que podra acarrear el comprador
(entre estas tenemos de tipo fiscal, tributarias,
laborales, legales, etc.).

Comprende un anlisis de negocio, y no es un


anlisis contable o auditora (ya que no es un
examen de controles internos).
Concepto
Es un ejercicio de recopilacin de datos con un
anlisis concreto de la informacin.

Es una descripcin detallada de la industria.

Analiza el nivel razonable de investigacin sobre


los asuntos que tienen un impacto importante
en las perspectivas del negocio.

Consiste en una evaluacin del modelo de


negocio y las prcticas empresariales claves.
Concepto
Consiste en el examen de los aspectos
relevantes del futuro, pasado y presente de la
empresa.

Es una evaluacin de las ventajas y desventajas


de la transaccin propuesta RADIOGRAFIA
COMPLETA DE LA EMPRESA.
Caractersticas
Elementos del contrato de Due Diligence
Elementos personales
El DD puede ser encargado tanto por la parte compradora
como por la vendedora

a) Parte Compradora: Normalmente se trata de una


compaa o un grupo de empresas.

a) Parte Vendedora: Lo sern aquellas personas fsicas o


jurdicas que en ese momento sean las titulares de las
acciones o participaciones representativas del capital
social de la compaa cuya venta se va a llevar a cabo.
Tiene una labor de cooperacin, es decir tiene que
ofrecer la colaboracin y dejar entrar a la firma
contratada por el comprador para que entre a la
compaa para hacer la investigacin.
Elementos personales

c) Parte Contratada: Es la empresa contratada por


parte de la empresa compradora y la empresa
vendedora. Tiene una labor de servicio de
carcter investigativo. Analiza las contingencias de
la empresa a la que le brinda el servicio.
Especialistas legales, ambientales, laborales, etc.
Manifestaciones y Garantas de los
Vendedores
En los contratos se exige que queden recogidos
aquellas manifestaciones que efectan los
vendedores respecto a la situacin tanto
contable, como jurdica, laboral, fiscal,
medioambiental... de la empresa y adems
establecer una serie de garantas para el supuesto
de que hechos acaecidos con anterioridad a la
adquisicin puedan perjudicar las circunstancias
que han hecho fijar un determinado precio por la
compra.
Objeto del Contrato

El objeto principal y directo de la compraventa sea


el de las acciones y participaciones sociales:

1) la adquisicin de un 100% de las acciones o


participaciones sociales representativas del capital
social (se adquiere un control absoluto); o
2) se adquiere una mayora del capital social,
mantenindose los anteriores dueos como socios
minoritarios de la compaa.
Precio
El precio de la venta lo acuerdan las partes, tras un
perodo de valoracin de la compaa a adquirir. ste
puede ser:

1) Precio Fijo o
2) Precio Variable en funcin de los resultados a
obtener en los prximos ejercicios sociales.
reas de Estudio del DD
mbito final y
contable

Posicin en el
mercado y
Entre otros
aspectos
comerciales

Due
Diligence
Calidad y
Ventas, compras y
efectividad de la
abastecimientos
direccin

Asuntos fiscales,
Aspectos
laborales, legales y
tecnolgicos
medioambientales
Enfoques desde los cuales podemos ver el
contrato de due diligence

Del lado del vendedor (Vendor Side).

Del lado del comprador (Buyer Side), que


es el ms comn.
Algunos beneficios del proceso del contrato de due
diligence
Proporciona un detalle de las principales contingencias, ya sean estas
graves, manejables, o mnimas, detectadas en la franquicia, junto con los
lineamientos recomendables para subsanar en aquellos casos donde sea
posible.

Establecer la estructura ptima para el desarrollo de la negociacin


referente a la franquicia y a su operacin.

Determina la exacta responsabilidad de los socios, directores y accionistas.

Permite un mejor acceso al mercado financiero.

Mejora las posibilidades de defensa ante organismos fiscales.


Ejemplos de transacciones que requieren de la conduccin de
un Due Diligence pueden ser:

Un agente financiero es requerido con el fin de conseguir un


crdito para una compaa, cuyo fondeo ser obtenido en
forma sindicada entre varias entidades financieras o bien
entre el pblico inversionista.
Un agente financiero es contratado para llevar a cabo la
colocacin de una porcin de las acciones de una compaa
entre el pblico inversionista.
Una compaa est interesada en llevar a cabo la
adquisicin de una parte del capital social de otra empresa.
Una compaa est interesada en llevar a cabo una alianza
estratgica con otra
El proceso del DD

Comprende aquellos pasos que implican una


interfaz con los asesores de gestin y otros para
asegurar que todos los aspectos del proyecto
son debidamente considerados y revisados. Este
es un requisito previo para una decisin bien
informada.
El proceso del DD
Trminos de
Evaluacin rpida Lista de informacin
referencia

Las respuestas de la Identificacin de


Trabajo de campo
administracin problemas

Preparacin del Discusin del Emisin del informe


proyecto proyecto final
El proceso del DD

El informe final deber comprender:

- Un resumen del alcance de la revisin.


- Un anlisis de la documentacin y la informacin revelada
- Una lista de toda la informacin revelada por las
investigaciones (bsqueda de registros pblicos).
- Limitaciones y renuncias de responsabilidad.
- Un resumen ejecutivo que esboza los problemas jurdicos
sealados y asesora sobre las consecuencias jurdicas de
proceder con la transaccin (riesgos y responsabilidades).
Conclusiones
El Due Diligence juega un papel importante en
la identificacin, cuantificacin y reduccin de
los riesgos relacionados con una adquisicin.

A pesar de la diligencia debida se centra en la


informacin negativa, el objetivo es no plantear
obstculos a las transacciones, sino ms bien
facilitar las transacciones mediante la
identificacin de problemas y riesgos, y buscar
soluciones a los problemas o los mecanismos
para reducir o gestionar los riesgos involucrados
en las adquisiciones.
Gracias

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