Ministerio ViceMinistro Direccin Nacional

PER de Economa y Finanzas de Hacienda del Endeudamiento Pblico

El Endeudamiento en la Gestin Financiera

de los Gobiernos Regionales y Gobiernos
Locales

Lima, Julio - Noviembre 2009

1
 Ministerio Direccin Nacional
Vice Ministro
PER de Economa y del Endeudamiento
de Hacienda Pblico
Finanzas

1. Normatividad del Sistema Nacional

de Endeudamiento Pblico 2009
1.1 La Administracin Financiera del Sector Pblico
1.2 El Sistema Nacional de Endeudamiento
1.3 Principales conceptos y procesos
1.4 Normatividad relacionada al Sistema Nacional de Endeudamiento
1.5 Operaciones de endeudamiento de corto plazo
1.6 Utilizacin de los recursos determinados en Operaciones de Endeudamiento

2
DNEP
1.1. La Administracin Financiera del Sector Pblico
Ley N 28112 del 28 de Noviembre de 2003

Presupuesto: DNPP
ENTES Tesorera: DNTP
RECTORES
Endeudamiento: DNEP
Contabilidad: DNCP

REGISTRO
UNICO SIAF-SP

3
DNEP
 1.2. El Sistema Nacional de Endeudamiento
(Ley 28563- Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento)

Es el ente rector del Sistema

Principales Regula el proceso de endeudamiento
atribuciones pblico.
de la DNEP
Programa, evala y negocia las
operaciones de endeudamiento.
MEF Emite ttulos representativos de deuda
pblica.
Registra la deuda del sector pblico.
Programa y atiende el servicio de deuda
pblica.
Acta en fideicomisos asociados a
operaciones de endeudamiento.
Agente financiero nico del Estado 4
DNEP
 1.2. El Sistema Nacional de Endeudamiento

Conjunto de rganos e instituciones,

normas y procesos orientados al logro de
una eficiente concertacin de
operaciones de endeudamiento a plazos
Definicin
mayores de un ao, y a una prudente
administracin de la deuda del Sector
Pblico.

Gobierno Nacional (Ministerios, EEPP,

mbito OPDs)
Gobiernos Regionales
Gobiernos Locales
5
DNEP
 1.3. Principales conceptos y procesos

Es todo financiamiento sujeto a

reembolso, con o sin garanta del
1. Operacin de
Endeudamiento Gobierno Nacional, que los GR y GL,
Pblico acuerden con personas naturales o
personas jurdicas, domiciliadas o no en el
pas, cuyo perodo de repago sea mayor a
un ao.

1. Prstamos
Modalidades 2. Emisin y colocacin de Bonos
3. Adquisicin de Bienes y Servicios
a plazos
4. Avales
5. Asignaciones de Lneas de Crdito
6. Leasing Financiero
7. Titulizaciones de activos o flujos
de recursos
6
DNEP
 1.3. Principales conceptos y procesos

Es aquella operacin que tiene por

2. Operacin finalidad renegociar las condiciones de la
de deuda pblica.
Administracin
de Deuda

1. Refinanciacin
2. Reestructuracin
3. Prepagos
4. Conversin
Modalidades
5. Intercambio o canje de deuda
6. Recompra de deuda
7. Cobertura de riesgos
Otros
7
DNEP
 1.3. Principales conceptos y procesos
Operaciones de endeudamiento
Clasificacin por externo, contratada con personas
Tipo de Deuda naturales o jurdicas no domiciliadas en
el pas.

Operaciones de endeudamiento
interno, contratada con personas
naturales o jurdicas domiciliadas en el
pas.

Deuda Pblica
Saldo Adeudado al 30 de Junio de 2009
En Millones de $
Externa 19,935
Interna 10,389
Total 30,324

8
DNEP
 1.3. Principales conceptos y procesos
El PROCESO DE ENDEUDAMIENTO PBLICO

Programacin Concertacin
1 2

Etapas de
Proceso REGISTRO

Pago Desembolso
3
4

Ley N 28563 Ley del Sistema Nacional de Endeudamiento Pblico

9
DNEP
 1.4. Normatividad relacionada al Sistema Nacional de
Endeudamiento
Constitucin Poltica No pueden cubrirse con emprstitos,
del Estado los gastos de carcter permanente
(artculo 78)

Endeudamiento Externo: Los

Ley de Bases de Gobiernos Regionales y Locales slo
Descentralizacin. pueden contratar endeudamiento
Ley N 27783 pblico externo con el aval o garanta
(artculo 5) del Estado.

Reglas de responsabilidad fiscal

para los GR y GL.
El endeudamiento externo e
Ley de
interno se destina
Descentralizacin
exclusivamente para proyectos
Fiscal D. Leg. N
de inversin. Art. 25.
955
Ver Ttulo III, Cap. I
10
Endeudamiento.
DNEP
 1.4. Normatividad relacionada al Sistema Nacional de
Endeudamiento
Ley de Responsabilidad Lineamientos para una mejor
y Transparencia Fiscal gestin de las finanzas pblicas
(DS. N 066-2009-EF, TUO de con prudencia y transparencia
la Ley N 27245) fiscal (artculo 4).

Endeudamiento Externo: los

Gobiernos Regionales pueden
Ley Orgnica de concertar operaciones de
Gobiernos Regionales endeudamiento externo slo con
Ley N 27867 el aval o garanta del Estado
(artculo 74).

El Concejo Municipal puede

aprobar crditos internos y
Ley Orgnica de externos, slo para obras y
Municipalidades servicios pblicos (artculo 9).
Ley N 27972
Los GL estn sujetos a las
Normas de Transparencia y
sostenibilidad Fiscal. 11
DNEP
 1.5. Operaciones de endeudamiento de corto plazo

12
DNEP
 1.5. Operaciones de endeudamiento de corto plazo
Ao Fiscal Ao Fiscal
2009 2010

No constituye O. E
Corto Plazo

Concertacin Repago

Concertacin Repago

Operacin de
Endeudamiento de Corto
Plazo 13
DNEP
 1.6. Utilizacin de los Recursos Determinados en
Operaciones de Endeudamiento

El Focam, Foncor, canon, sobrecanon y renta de aduanas:

Los GR y GL pueden utilizar estos recursos para atender el
servicio de la deuda de operaciones de endeudamiento que
acuerden con o sin el aval del GN. (Art. 7 Ley 29290).

Estos recursos pueden ser utilizados tambin, para atender los

compromisos derivados por los Convenios de Traspaso de
Recursos.

Asimismo, pueden financiar los gastos administrativos de

fideicomisos (modalidad de garanta) constituidos para realizar los
pagos relacionados con las operaciones de endeudamiento.

14
DNEP
 1.6. Utilizacin de los Recursos Determinados en
Operaciones de Endeudamiento

15
DNEP
 Ministerio Direccin Nacional
Vice Ministro
PER de Economa y del Endeudamiento
de Hacienda Pblico
Finanzas

2. Procedimientos Administrativos
2.1 Endeudamiento Interno
2.2 Endeudamiento Externo
2.3 Mecanismos de garanta
2.4 Calificacin Crediticia
2.5 Titulizacin de Peajes Municipalidad Metropolitana de Lima
2.6 Otras alternativas de financiamiento

16
DNEP
2.1 Operaciones de Endeudamiento Interno
Mediano y largo Plazo (Sin Garanta del Gob. Nacional)
Los GR y GL tienen autonoma para aprobar operaciones de endeudamiento interno.
No requieren de la autorizacin del MEF, salvo que soliciten la garanta del Gobierno
Nacional.

Requisitos para solicitar endeudamiento interno, sin garanta del GN:

Poseer capacidad de pago.

Calificacin Crediticia en operaciones mayores a US $ 5 millones (Art. 6 Ley 29290

Ley del Endeudamiento del Sector Pblico para el Ao Fiscal 2009).

Financiar proyectos de inversin en el marco del SNIP.

Cumplimiento de las Reglas Fiscales.

Informe Previo de la Contralora General de la Repblica.

Informar a la DNEP, va el Mdulo de Deuda SIAF

17
DNEP
2.1 Operaciones de Endeudamiento Interno
Mediano y largo Plazo (Sin Garanta del Gob. Nacional)
Remite Expediente:
Informe Legal
Informe Financiero favorable
Viabilidad de la OPI 4 Pide Aprobacin
Consejo Regional
o Concejo Municipal
5

2 Solicita

Aprueba Operacin de Endeudamiento

rea Evaluadora Financiamiento
1 Fuente
declara viabilidad Financiera
6
Solicita informe previo
OPI Contralora General
de la Repblica
7
Emite informe previo
Administracin

Negociacin condiciones
3
Contrato de Prstamo
(Pro forma)

8 Suscripcin de Contrato Contrato 18

DNEP
 2.2 Operaciones de Endeudamiento Externo

DEUDA EXTERNA

DE MEDIANO Y
LARGO PLAZO
DIRECTA INDIRECTA
DEUDOR: GR / GL
DEUDOR: MEF

CON GARANTA

CONTRATO DE CONTRATO DE
CONTRATO DE CONVENIO: TRASPASO
PRSTAMO GARANTA
PRSTAMO DE RECURSOS
GR/GL - ACREEDOR MEF ACREEDOR MEF GR / GL
MEF - Entidad Financiera

19
DNEP
2.2 Operaciones de Endeudamiento Externo
del Gobierno Nacional para los GR y GL
1. Son operaciones que el Gobierno contrata por su cuenta para financiar
proyectos de los GR o GL, y luego los traslada a los GR y GL a travs de un
Convenio de Traspaso de Recursos. Para lo cual se requiere lo siguiente:

2. Demostrar la capacidad de pago a travs de: plan econmico y financiero,

anlisis del flujo de caja, etc. .El GR y GL proveer al MEF los recursos para el
pago del servicio de deuda

3. No requiere de calificacin crediticia, por que el deudor es el MEF.

4. Cumplimiento de la Reglas Fiscales.

5. Informe Previo de la Contralora General de la Repblica.(Lo solicita el MEF)

6. Financiar proyectos de inversin pblica en el marco del SNIP

. 20
DNEP
2.2 Operaciones de Endeudamiento Externo
Directo del GR/GL con la garanta del GN
1. Para operaciones de endeudamiento externo, los GR y GL requieren la
garanta del Gobierno Nacional a travs del Ministerio de Economa y
Finanzas. Se aprueba mediante Decreto Supremo. Para lo cual deben cumplir
con lo siguiente:

2. Debe demostrar la capacidad de pago para atender el servicio de deuda, plan

econmico y financiero, anlisis del flujo de caja, etc.

3. Calificacin Crediticia en operaciones mayores a $ 5 millones de dlares

americanos o su equivalente en Nuevos Soles.

4. Cumplimiento de la Reglas Fiscales.

5. Informe Previo de la Contralora General de la Repblica.

6. Financiar proyectos de inversin pblica en el marco del SNIP

21
DNEP
 2.2 Operacin de Endeudamiento Externo Directa del
GR/GL Con Garanta del Gobierno Nacional
Proyecto de D.S aprobando garanta del GN al
crdito externo para el GL
Procedimiento Administrativo 10 Aprueba y publica
11 D.S. e inicio de
desembolso

4
Pide autorizacin Consejo de
1 rea Evaluadora declara viabilidad
Ministros 5
6 Solicita prstamo

Autoriza inicio de gestiones

Fuente externa
Emite la viabilidad
GR/GL 2 MEF
Solicita informe
previo 8
CGR
DGPM
9 Emite informe previo
DNEP
Remite:
3 Solicitud
Informe tcnico.
Viabilidad de la DGPM
Contrato de
Prstamo (Proyecto)
7 Negociacin condiciones 22
DNEP
2.2 Caso: Operaciones de Endeudamiento Externo del Gobierno Nacional
Deuda Directa del MEF con Convenio de Traspaso de Recursos para GR o GL

GOBIERNOS REGIONALES
ACREEDOR JICA (Agencia de Cooperacin Internacional del Japn )

Millones
Norma Legal Unid.Ejecutora Proyecto US$ Plazo Inters

0.8%
D.S. 068-2009-EF GR Cajamarca Prog. De mejoramiento y 15 aos anual
ampliacin de los sistemas de 51.214 (5 aos gracia)
agua potable, alcantarillado y trat.
aguas residuales.

0.8%
D.S.069-2009-EF GR Cajamarca 42.765 15 aos anual
Prog. de ampliacin de la frontera
elctrica (5 aos gracia)

D.S.067-2009-EF GR Loreto 7.741 15 aos

Prog. De ampliacin de la frontera 0.8%
elctrica (5 aos gracia) anual
0.8%
D.S.135-2008-EF GR Loreto Mejoramiento y ampliacin del 68.287 15 aos anual
sistema de alcantarillado e
inatalacin de la planta de (5 aos gracia)
tratamiento aguas residuales-
Iquitos
23
TOTAL Millones US$ 170.007
DNEP
 2.2 CASO: Operacin de Endeudamiento Externo del GL
con Garanta del Gobierno Nacional
GOBIERNOS LOCALES
MUNICIPALIDAD METROPOLITANA DE LIMA

ACREEDORES:
BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO - BID
BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCION Y FOMENTO - BIRF

Fuentes Monto (millones US$)

BID 45.00
BIRF 45.00
MML 34.40
Total 124.00

PROYECTO: Programa de Transporte Urbano de Lima Metropolitana (PTUL)

COSTO TOTAL DEL PROYECTO: US$124.4 millones:

24
DNEP
2.3. Mecanismo de Garantia

25
2.3 EL FIDEICOMISO: MECANISMO DE CONTRAGARANTA

Fideicomiso: Relacin jurdica por la cual se transfieren bienes,

recursos y/o fondos pblicos en fideicomiso para la constitucin de
un patrimonio fideicometido, de acuerdo al ordenamiento legal.

Los recursos transferidos no pierden la naturaleza de fondos

pblicos.

Finalidad: es una forma de respaldar al GN como garante contra

el riesgo de incumplimiento de las obligaciones de un GR o GL.

DNEP se encarga de determinar:

- Caractersticas bsicas
- Aprobar el contrato respectivo.

Sirve como instrumento para blindar los recursos con los que los
GR y GL cumplan sus obligaciones.
26
 CMO SE FORMALIZA UN FIDEICOMISO?

A travs de un contrato en el que, el GR o GL como Fideicomitente

transfiere parte del flujo de sus recursos (transferencias de GN,
cuentas por cobrar, tarifas, recaudacin tributaria, etc) a un Fiduciario
(Entidad financiera) para que, de acuerdo a sus instrucciones, lo
administre y transmita al Fideicomisario (contratista, concesionario,
acreedor u otro).

El GR o GL

Participantes
Banco

Beneficiario
27
Qu recursos pueden transferir los GR y GL a los Fideicomisos?

De acuerdo a la Ley Anual de Endeudamiento 2009, los FONCOMUN

GR y GL pueden aplicar los recursos de las regalas FOCAM
FONCOR
mineras, FOCAM, FONCOR, Canon y sobrecanon en la
CANON
constitucin de Fideicomisos, si stos se constituyen SOBRECANON
exclusivamente para: Rentas de aduana
Regalas mineras
El pago de compromisos financieros, firmes y contingentes, Exoneraciones
acordados por los GR y GL en concesiones con el aval del Tributarias
Gobierno.

El servicio de la deuda derivada de los prstamos que los GR

y GL obtengan con la garanta del GN, o que ste les haya
trasladado con un Convenio de Traspaso de Recursos.

Los gastos administrativos derivados de la constitucin de

fideicomisos.

La constitucin de los fideicomisos debe ser aprobada por la DNEP si es

una operacin con garanta del Gobierno Nacional.
28
DNEP
Caso: Fideicomiso como Contragaranta de Garanta Soberana:
Caso Municipalidad de Lima

Fideicomiso de Pago
Transfiere recursos Fdcte .= MML
MEF
en fideicomiso Fciario = BN
Fmisario = BID/BIRF

MML Cuenta
Devolucin del Saldo Operativa
No retenido BID

Deuda
Pago Servicio de
Comunica que no
hay recursos
Cuenta
Especial

Reembolsa los recursos

BIRF
MEF
Transfiere recursos para pago

Otorgan Prstamo por US$ 90 millones (US$ 45 millones cada uno) 29

DNEP
2.4. Calificacin Crediticia

30
 Calificacin Crediticia y Capacidad de Pago
Aplicable para Operaciones de Endeudamiento Interno y Externo de Mediano y
Largo Plazo con Garanta del Gobierno Nacional

Definicin de calificacin crediticia:

Opinin sobre la capacidad y voluntad de una entidad para cumplir

puntualmente sus obligaciones financieras. Emitida por una Calificadora
de Riesgo sobre el desempeo financiero y econmico de la entidad. Hay
en el pas 4 calificadoras de riesgo:
Apoyo&Asociados Internacionales S.A
Pacific Credit Rating-PCR
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Class&Asociados S.A

Capacidad de pago:
Es la capacidad que tiene la Entidad para hacer frente a sus obligaciones
financieras en forma oportuna.
31
DNEP
 2.5. Titulizacin de Peajes
Municipalidad Metropolitana de Lima

32
 BONOS : Definicin

Son instrumentos de deuda respaldados por los ingresos

futuros de la entidad que los emite y que son utilizados
para financiar sus necesidades de inversin.
Porqu emitir Bonos?
Para aprovechar la predictibilidad
de los flujos de caja de ingresos,
canalizando los recursos hacia
proyectos factibles, tiles y
adecuadamente priorizados.

Mecanismo?
Se efectu a travs de la titulizacin
de activos.
33
DNEP
 Caractersticas del Programa
1. Emisor: Scotia Sociedad Titulizadora
2. Programa de Bonos de Titulizacin de Peajes MML
3. Estructuradores: Citibank Per Scotiabank
4. Monto: Hasta S/. 250 MM
5. Tasa: Fija de 7.1875%
6. Plazo: Hasta 7 aos para los bonos
7. Garanta Adicional: Fideicomiso de flujos del
Impuesto Vehicular - SAT
8. Destino de los fondos: Plan de Obras de la MML
34
DNEP
 Esquema de la Titulizacin

35
DNEP
 EMISION DE BONOS DE LA MML
Emisin de Bonos
Saldos Adeudados al 31 de Julio de 2009
En Millones de Nuevos Soles
Colocacin Mes/Ao Monto
Primera Febrero 2006 50,000,000
Segunda Marzo 2007 40,000,000
Tercera Junio 2007 30,000,000
Cuarta Octubre 2007 40,000,000
Quinta Febrero 2008 30,000,000
Sexta Febrero 2009 20,000,000
Septima Julio 2009 40,000,000
Total 250,000,000
36
DNEP
 2.6. Alternativas de Financiamiento
Cooperacin Internacional vinculada a
endeudamiento

37
 Cooperacin Internacional

MEF
Estudios a Proyectos
de Inversin
VINCULADA
COOPERACION TECNICA A CREDITO
EXTERNO COOPERACIN
Y FINANCIERA FINANCIERA
NO VINCULADA REEMBOLSABLE
A CRDITO
Reembolsable : PRSTAMO
EXTERNO
No Reembolsable : DONACION Donaciones para
estudios, obras, otros.

APCI Agencia Peruana de Cooperacin Internacional

DNEP http://www.apci.gob.pe/principal.php 38
 CANJES DE DEUDA

El Gobierno del Per ha suscrito Convenios de Canje de Deuda por Desarrollo:

Fondo talo Peruano:

Aporte del beneficiario del 10% del costo del proyecto y debe estar referido a formacin de
capacidades locales, desarrollo productivo, proteccin del medio ambiente, estudios
definitivos para proyectos. Priorizado a las Regiones de Huancavelica, Ayacucho y
Apurmac, Loreto, Puno, Amazonas, Cajamarca. Las municipalidades tendrn prioridad.
www.fondoitaloperuano.org

Fondo Per Espaol:

Destinado a mejorar la calidad educativa, los GR y GL pueden presentar sus proyectos
en la convocatorias anuales. El aporte mnimo del solicitante ser de un 10%.

39
DNEP
 Prioritarias:
Educacin Bsica Regular (I,P,S)
Educacin Bilinge Intercultural

Complementarias:
Educacin Tcnico Productiva
Educacin Especial
Educacin Bsica Alternativa

Lneas de accin
Educacin Inicial 4 y 5 aos
Educacin Primaria 1er. y 2do. Grado
Email :
Educacin Secundaria Rural fondoperuespana@mef.gob.pe
Pag. Web:
www.fondoperuespana.gob.pe
40
DNEP
 MINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS
Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico

Consultas
Jos Urbina jurbina@mef.gob.pe
Valentn Cobeas vcobenas@mef.gob.pe
Liliana Carbajal lcarbajal@mef.gob.pe
Telfonos: 3115940, 3115939
Vctor Jordn vjordan@mef.gob.pe
3115930 (anexo 2830, 2846, 2903) Ernesto Ponce eponce@mef.gob.pe
Jos Panta jpanta@mef.gob.pe

Muchas3115940,
Telfonos: gracias
3115939 Walter Apaza wapaza@mef.gob.pe

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3115930 (anexo 2830, 2846, 2903)