ESTRUCTURA

DEL
SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

Mtra. Paulina Gmez Rodrguez

Contenido
1. El Sistema Financiero Mexicano:
Estructura
2. Mercados Financieros:
Definicin
Participantes
Forma de Operar
3. Mercados Financieros en Mxico:
Mercado de Capitales
Mercado de Dinero
Mercado Cambiario
Mercado de Derivados
Mercado de Monedas
Mercado de Derivados OTC.
1. El Sistema Financiero
Mexicano
 Estructura del Sistema Financiero Mexicano

Fondos y
Fideicomisos
Pblicos

Instituciones de Seguros Afores

Instituciones de Fianzas Siefores

Controlador Sector Sector de Instituciones Sofoles Organismos Sociedades de

as de Grupos burstil Derivados de crdito Auxiliares de Informacin
crdito Crediticia
Financieros Casas de MexDer Banca Mltiple
Bolsa Banca de Desarrollo Bur de Crdito
 EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO

Conjunto de instituciones pblicas o

privadas, instrumentos (activos
financieros) y mercados financieros,
donde se va a canalizar el ahorro a la
inversin.
 EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

La principal funcin del sistema

financiero es contribuir a que el
sistema productivo opere con
eficiencia; as, hace disponibles los
recursos necesarios para la
produccin y el consumo, a travs de
la intermediacin financiera.
 EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

Objetivos de la intermediacin financiera:

Captar el dinero fraccionado de la economa.
Otorgar crdito a quien lo requiere.
Es una buena opcin para los inversores que ceden stos recursos a cambio
de un premio o rendimiento.

Elementos que conforman el sistema financiero son:

Instrumentos o activos financieros (cuentas corrientes, swaps, fondos
de inversin, derivados, inversiones a plazo fijo, etctera).
Intermediarios financieros.
Mercados financieros.
 EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

INSTRUMENTOS O ACTIVOS FINANCIEROS: Ttulos emitidos por

las unidades econmicas de gasto deficitarias, pueden ser :

Reales (bienes fsicos).

Financieros (pasivos de otras unidades): estos tienen como

caractersticas, grado de liquidez, el riesgo y su rentabilidad.
El SFM es el conjunto de entidades
financieras que:

Generan recursos financieros

Captan recursos financieros
Administran recursos financieros
Orientan a los participantes
Dirigen el Ahorro y la Inversin
 Estructura del Sistema Financiero
Instituciones reguladoras
SHCP
Banxico
CNVB
CNSF
CONSAR

Instituciones financieras
Instituciones de crdito
Sistema Burstil
Instituciones de seguros y fianzas
Organizaciones y actividades auxiliares de crdito
SAR
Grupos financieros

Personas y organizaciones que realizan operaciones en calidad de

clientes

Organizaciones auxiliares
Asociaciones de instituciones financieras
Asociaciones de clientes de las instituciones financieras
Org. Dedicadas al estudio de determinadas actividades
Fondos de Fomento
 CNBV SHCP Fondos de
CONSAR BANXICO Fomento
CNSF
Subsecretara Econmico
SHC

Instituciones de Mercado de Organizacin y Instituciones SAR Controladoras Otras

INDEVAL
crdito Valores Actividades de Seguros de grupos
Auxiliares de financieras
Operadore
BMV
Crdito Admon
Institucione Instituciones s de
de Banca de Casas de
s de Banca Sociedade Soc de
Desarrollo de Org. Act. Fondos
Mltiple s de Informaci
Calificado Bolsa Auxiliares Auxiliares para el
Inversin n Crediticia
ra de de Crdito de Crdito Retiro
Nacional valores
Banco
Financiera Uniones de Casas
Nacional de Inst. de
Crdito de Ofna de
Obras y Sociedades Seguros Soc. de
cambio Representacin
Servicios de Inversin Inversin
Banco de Entidades
Pblicos Almacenes Especializad
Nacional de Financieras del
generales de a en Fondos
Comercio Inst. de Exterior
Comunes Depsito para el
Banco Exterior Finanzas Retiro
Nacional del
Arrendadoras
Ejrcito Banco
financieras
Fuerza Nacional de De
Area y Crdito Instrumento
Armada Rural de Deuda Empresas
de Factoraje

Patronato Financiera
De Capitales Sociedades
de Ahorro Nacional
de Ahorro y
Nacional Azucarera
Prstamo
Especializadas
en fonda para el
Sociedades
retiro
Financieras
de Objetivo
Limitado
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
Proponer, dirigir y controlar la poltica del gobierno federal en materia financiera, fiscal, de gasto
pblico, crediticia, bancaria, monetaria, de divisas, de precios y tarifas de bienes y servicios del sector
pblico, de estadstica, geografa e informtica.

Controlar, vigilar y asegurar el cumplimiento de las disposiciones fiscales, en el cobro de

impuestos, contribuciones, derechos, productos y aprovechamientos federales.

Dirigir y coordinar la elaboracin e integracin del Plan Nacional de Desarrollo y los

programas regionales y especiales que le encomiende el Ejecutivo Federal.

Presentar para su aprobacin ante la H. Cmara de Diputados, previo acuerdo del Presidente de la
Repblica, la iniciativa de Ley de Ingresos y el proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federacin,
correspondientes al ao calendario, en cumplimiento con la Ley de Presupuesto, Contabilidad y Gasto
Pblico Federal.

Dirigir la formulacin de la Cuenta Anual de la Hacienda Pblica Federal y someterla a la

consideracin del Presidente de la Repblica, para su presentacin ante la H. Cmara de
Diputados.

Planear, coordinar y evaluar el sistema bancario mexicano, respecto de la banca de

desarrollo y las instituciones de banca mltiple en las que el Gobierno Federal tenga el
control por su participacin accionaria.
 Banco de Mxico
( Banxico)

Participar en el
Regular la Operar con
Fondo
emisin y bancos centrales
Monetario
circulacin de la Prestar servicios Fungir como y con otras
Operar con las Internacional y
moneda, los de tesorera al asesor del personas
instituciones de en otros
cambios, la gobierno federal gobierno federal morales
crdito como organismos de
intermediacin y y actuar como en materia extranjeras que
banco de reserva cooperacin
los servicios agente econmica y, ejerzan
acreditante de financiera
financieros, as financiero del particularmente, funciones de
ltima instancia. internacional o
como los mismo. financiera. autoridad den
que agrupen a
sistemas de materia
bancos
pago. financiera.
centrales.
Comisin Nacional Bancaria y de Valores
(CNBV)
Supervisar a las autoridades, a las personas fsicas y dems personas morales,
cuando realicen actividades previstas en las leyes relativas al sistema
financiero.

Establecer los criterios a que se refiere el artculo 2. De la Ley de Mercado de Valores, as como aquellos de
aplicacin general en el sector financiero acerca de los actos y operaciones que se consideren contrarios a los
usos mercantiles, bancarios o burstiles o sanas prcticas de los mercados financieros y dictar las medidas
necesarias para que las entidades ajusten sus actividades y operaciones a las leyes que les sean aplicables, a
las disposiciones de carcter general que de ella deriven y a los referidos usos y sanas prcticas.

Fungir como rgano de consulta del gobierno federal en

materia financiera.

Autorizar la constitucin y operacin, as como determinar el

capital mnimo, de las entidades que supervisa.

Intervenir administrativa o gerencialmente en las entidades, con objeto de suspender, normalizar o

resolver las operaciones que pongan en peligro su solvencia, estabilidad o liquidez, o aquellas
violatorias de las leyes que las regulan o las disposiciones de carcter general que de ellas deriven.
 Comisin Nacional de Seguros
y Fianzas (CNSF)

Coadyuvar con la SHCP

en el desarrollo de
Fungir como polticas adecuadas para
rgano de la seleccin de riesgos
consulta de la tcnicos y financieros en
SHCP, tratndose relacin con las
operaciones practicadas
Rendir un
del rgimen por el sistema informe anual
asegurador y e n asegurador, siguiendo
las instrucciones que
de sus labores a
los dems casos reciba esta Secretara. la SHCP
que las leyes lo
determinen.
Proveer las medidas
Imponer sanciones
administrativas por Formular que estime necesarias
para que las
infracciones al as leyes anualmente los instituciones y
que regulan las
actividades,
presupuestos sociedades mutualistas
instituciones y que someter a de seguros cumplan
con los compromisos
personas sujetas a su la autorizacin contrados en los
inspeccin y vigilancia,
as como a las
de la SHCP. contratos de seguros
celebrados.
disposiciones que de
ella emanen.
Comisin Nacional de Sistemas de
Ahorro para el Retiro (CONSAR)
Regular, mediante la expedicin de disposiciones de carcter general, todo lo relativo a la operacin de los
sistemas del ahorro para el retiro, la recepcin, depsito, transmisin y administracin de las cuotas y
aportaciones correspondientes a dichos sistemas, as como la transmisin, manejo e intercambio de
informacin entre las dependencias y entidades de la Administracin Pblica Federal, los institutos de
seguridad social y los participantes en los referidos sistemas determinando los procedimientos para su
buen funcionamiento.

Expedir las disposiciones de carcter general alas que habrn de sujetarse los participantes en los
sistemas de ahorro para el retiro, en cuanto ala constitucin, organizacin, funcionamiento, operacin y
participacin.

Actuar como rgano de consulta de las dependencias y entidades pblicas, en todo lo relativo al os
sistemas de ahorro para el retiro, con excepcin de la materia fiscal.

Rendir un informe semestral al Congreso de la Unin sobre la situacin que guardan los sistemas de
ahorro para el retiro. Asimismo, dar a conocer a la opinin pblica, reportes sobre comisiones, nmero de
afiliados, estado de situacin financiera, estado de resultados, composicin de cartera y rentabilidad del
as sociedades de inversin, cuando menos en forma trimestral, as como elaborar y publicar estadsticas y
documentos relacionados con los sistemas de ahorro para el retiro.
Sistema Bancario

Sistema Burstil
Bolsa de Mexicana de Valores
(BMV)
Establecer locales, Realizar aquellas
Ofrecer al pblico
instalaciones y Velar por el escrito actividades anlogas
informacin sobre
mecanismos que apego de las o complementarias
los valores inscritos Certificar las
faciliten las actividades de sus del as anteriores,
en bolsa, sus cotizaciones en
relaciones y socios a las que autorice la
emisores y las bolsa.
operaciones entre la disposiciones que les SHCP, oyendo a la
operaciones que en
oferta y la demanda sean aplicables. Comisin Nacional
ellas se realicen.
de valores. de valores.
2. Mercados Financieros
2. Mercados Financieros

Un Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o

sistema en el cual se compran y venden activos
financieros.

Poner en contacto a oferentes y demandantes de

fondos
Finalidad Determinar los precios justos de los activos
financieros.

Se operan:
Electrnicamente.
Por telfono.
Los Mercados
Los Mercados Financieros funcionan como autnticos
Mercados...
Participantes - Emisores y Emisiones

Paraestatales Gobierno Federal

Bancos Empresas y Gobiernos
Locales EMISORES

PRLV Acciones Certificados Cetes 28

Burstiles Cetes 91
Cetes 182
Papel Bondes EMISIONES
ABs BREMs
Comercial
Udibonos

PRIVADO GUBERNAMENTAL
Participantes - Tenedores o Inversionistas
Tenedor o dueo de los valores: Es el inversionista que compr y que
tiene los ttulos fsicamente o depositados en el Indeval.
Accionista: Cuando los valores son acciones.
Tenedor de ...(obligaciones, pagars, bonos, etc.): En todos los otros
tipos de valores.

Casa de
Estado de
Bolsa X
Cuenta

40 acciones
10 Cetes
Custodia

Estado Distribuidora
Dueo de de
de Sociedades
de Inversin
Cuenta

Soc Inv
X
Soc Inv Custodia
Y
Otros Participantes

Intermediarios burstiles. Casas de bolsa autorizadas y

distribuidoras de sociedades de inversin.

Agentes Especializados:
Brokers: Actan por cuenta de terceros, cobrando una comisin (SIF,
Enlaces Prebon, Lince, Reuters).
Dealers: Son brokers que adems pueden actuar por cuenta propia.
Formador de Mercado (Market Maker): Son brokers que se
especializan en determinados mercados financieros. Siempre deben dar
un precio de compra y uno de venta, y estn obligados a operar a esos
precios.

Autoridades y organismos autorregulatorios.

Organismos de Apoyo

Registro Nacional de Valores.

S.D. Indeval. S.A. de C.V.

Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.

Otros:
Proveedores de precios
Calificadoras de valores
Valuadoras de sociedades de inversin
Administradoras de activos
Fideicomisos burstiles, etc.
Forma de Operar

Cliente Intermediario Bolsa de Valores

Solicita la operacin burstil Recibe el registro y lo
al intermediario Recibe la orden del mantiene hasta que la
burstil cliente y la registra en la operacin se cierra
bolsa de valores

Una vez que se cierra la operacin:

Bolsa de Valores Intermediario Cliente

Informa al Indeval y al burstil Verifica en sus
intermediario burstil de Asigna entre los clientes estados de cuenta los
las operaciones las operaciones movimientos de
ejecutadas ejecutadas y las registra dinero y valores
en su cuenta

Indeval
Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas
cuando se recibe el pago
reas Involucradas en la Operacin

Front Back
Office Office

Riesgos

Middle
Office
reas de Apoyo:
Contabilidad
Sistemas
Jurdico
Anlisis
3. Mercados Financieros en
Mxico
3. Mercados Financieros en Mxico Estructura
Capitales
Mercado de Valores Dinero
Cambios y divisas

Burstiles
Mercado de Futuros
Derivados Opciones
(MexDer)

Centenarios
Monedas Onza Troy de Plata
Ceplatas
Extraburstiles
Over the Counter Forwards
Derivado Swaps
s Opciones
Los Mercados Financieros

Sistema Bancario
Mercado de Valores
 Mercado de Valores

Mercado de Derivados

DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Sistema Bancario

CLASIFICACIN
Organizaciones y
Actividades Auxiliares

de Crdito

Sistema de Ahorro y
Crdito Popular

Instituciones de
Seguros y Fianzas

Sistema de Ahorro para

el Retiro
 MERCADO DE VALORES

Casas de Bolsa
Filiales de Inst. Financieras en el exterior
Sociedades de Inversin
Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversin
Distribuidoras de Acciones de S. de Inversin
Valuadoras de acciones de S. de Inversin
Proveedoras de Precios
Bolsa de Valores
Sociedades administradoras de sistemas para facilitar
operaciones con valores
PM o PF que desarrollan sistemas de negociacin extraburstil
Instituciones para el Depsito de Valores
Contraparte Central de Valores
Instituciones calificadoras de valores (Standard & Poors)
Asesores en Inversiones
a. Mercado de Capitales
Instrumentos:
1. Acciones.
2. Certificados de Participacin Ordinarios sobre
acciones.
3. Obligaciones convertibles en acciones.
4. Warrants.

Las acciones son ttulos que representan parte del capital

social de una empresa.
Se colocan entre el gran pblico inversionista a travs de la
BMV para obtener financiamiento.
Otorgan derechos de un socio.
Mercado de Dinero

El Mercado de Dinero es aquel en el que se

comercian instrumentos de deuda de bajo riesgo y alto
grado de liquidez.
Los instrumentos representan la participacin en la
deuda del emisor.
Se puede acceder a travs de una casa de bolsa, de un
banco o de brokers de mercado de dinero.
No existe algn ndice oficial de su actividad, como es
el caso del mercado accionario, pero algunas tasas se
usan como referencia.
Instrumentos de Mercado de Dinero
Empresas Privadas,
Gobierno Federal Bancario Paraestatales y
gobiernos locales
Certificados de la Tesorera Pagar con Rendimiento Pagar Financiero.
(CETEs) Liquidable al Vencimiento Papel Comercial Simple o
Cetes denominados en Udis (PRLV). Indizado.
(UDICETE) Certificado de Depstio a Certificados Burstiles.
Bonos de desarrollo del Plazo (CEDEs).
gobierno Federal Pagars de Mediano Plazo.
Bonos Bancarios (Bonos).
denominados en Udis Bonos de Prenda.
(UDIBONOS) Bonos Bancarios para el
Desarrollo Industrial Certificados de
Bonos de desarrollo del (BONDIS). Participacin Ordinaria
gobierno Federal (BONDES) (CPOs).
Aceptaciones Bancarias
Pagar de Indemnizacin Certificados de
Carretera (PIC-FARAC) Papeles con Aval Bancario. Participacin Inmobiliaria
Bonos de Regulacin (CPIs).
Monetaria (BREMs) Bonos Estructurados (Bono
Bonos de Proteccin al Ahorro Empresarial).
(BPAs) Obligaciones.
Mercado Cambiario
En el mercado cambiario se llevan a cabo operaciones de
compra-venta de divisas: Dlares, euros, libras esterlinas, etc.
El tipo de cambio peso-dlar opera en tres modalidades en el
mercado interbancario:
Mismo da.
24 horas.
Spot (48 horas).
Existe el tipo de cambio Fix, que publica Banco de Mxico
diariamente.
Se opera a travs de medios electrnicos (dealers) o por
telfono.
Mercado Mexicano de Derivados (MexDer)
El MexDer es la bolsa de Derivados en Mxico.
Inici operaciones el 15 de diciembre de 1998, al
listar contratos de futuros.

Participantes:
MexDer
Asigna (Cmara de Compensacin)
Socios Liquidadores.
Miembros Operadores.

Se operan Futuros y Opciones

Mercado de Monedas

Mercado extraburstil.

Instrumentos autorizados:
1. Centenarios.
2. Onzas libertad de plata.
3. Certificados de plata (CEPLATAs).

En Mxico este mercado no es activo.

Mercado de Derivados OTC

Son Trajes a la Medida.

No estn estandarizados.

No cotizan en una bolsa de valores.

Estos contratos pueden ser:

Forwards
Opciones (de compra y de venta)
Swaps
2. MERCADO DE DERIVADOS
Socios Liquidadores
Operaciones
Formadores de Mercado
Cmara de Compensacin

3. SISTEMA BANCARIO
Banxico
Banca Mltiple y Filiales en el extranjero
Fideicomisos Pblicos del Gobierno (Banxico)
Sociedades de Informacin Crediticia
4. ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES
DE CRDITO
Almacenes Generales de Depsito
Uniones de Crdito
Arrendadoras Financieras
Empresas de Factoraje Financiero

5. ACTIVIDADES AUXILIARES
Compra-venta de Divisas Casas de Cambio y Casas de
Bolsa.
Operaciones de Crdito, Arrendamiento Financiero, o
bien, Factoraje Financiero llevado a cabo por
Sociedades Financieras de Objeto Mltiple reguladas y
no reguladas
5. SISTEMA DE AHORRO Y CRDITO POPULAR
Entidades de Ahorro y Crdito Popular
Federaciones
Confederaciones

6. INSTITUCIONES DE SEGUROS Y FIANZAS

Instituciones de Seguros
Instituciones de Fianzas

7. SISTEMAS DE AHORRO PARA EL RETIRO

Administradoras de Fondos para el Retiro
Sociedades de Inversin especializadas en Fondos
para el Retiro.
 FUENTES DE CONSULTA

a) Banco de Mxico www.banxico.org.mx

b) Secretaria de Hacienda y Crdito Publico www.shcp.gob.mx/
c) EDUARDO VILLEGAS. (2005). SISTEMA FINANCIERO DE MXICO. MEXICO: MC GRAW-HILL INTERAMERICANA.