Facultad de Ciencias de la Administracin

Especializacin en Finanzas
ECONOMA PARA FINANZAS

EL ENTORNO ECONMICO:
Las variables y los problemas fundamentales

Profesor:
Tulio Ferney Silva Castellanos, MSc.

Temas 1 y 2
Agosto de 2017
 Objetivos del Curso

1. General.
Al terminar el curso los estudiantes estarn en capacidad de comprender la estructura y el
funcionamiento general de las principales variables de la economa colombiana, al igual
que sobre sus perspectivas y necesidades futuras. Adems, debern estar en capacidad de
hacer anlisis bsico del impacto de los cambios econmicos en las diferentes reas de la
empresa.
2. Especficos.
Describir los fundamentos as como los conceptos bsicos y los aspectos generales ms
importantes que constituyen el entorno econmico de los negocios.
Explicar el papel del dinero y el sector financiero en la economa, as como la
importancia del papel del estado en la configuracin del entorno econmico que influye
las decisiones empresariales.
Describir la estructura del sector externo colombiano y los impactos que la globalizacin
ha generado en el desarrollo del comercio internacional de nuestro pas y en el sector
empresarial.
Revisar los objetivos y fines de la poltica econmica en la economa de un pas y, a la
luz de estos conceptos, analizar el comportamiento de la poltica econmica
colombiana reciente y el impacto en sus principales sectores econmicos.
 Objetivos del Curso

CONTENIDO
Tema 1: La actividad econmica y las Variables Econmicas Fundamentales.
Tema 2: Los Aspectos Monetarios y el Sistema Financiero
Tema 3: El papel del Estado en la Economa y la Poltica Fiscal
Tema 4: Aspectos del Comercio Exterior, la apertura y la globalizacin econmicas
EVALUACIN.
Talleres 50%
Trabajo Final 50%
BIBLIOGRAFIA
BANCO DE LA REPBLICA. Introduccin al Anlisis Econmico. Siglo del Hombre Editores.
Bogot D.C. 1999.
BANCO DE LA REPBLICA. Informe de la Junta Directiva al Congreso. Julio de 2017.
CARDENAS, Mauricio, Introduccin a la Economa Colombiana. Alfaomega Colombiana.
Bogot D.C., 2013.
 1. Introduccin

EL PARADIGMA COMPETITIVO
La competitividad se entiende como aquella propiedad de una organizacin, un
sector, una regin o un pas, para generar ms riqueza con las mismas
condiciones que sus similares.
La fuente de la competitividad es la productividad
El motor de la competitividad es la innovacin
La competitividad:
Es un concepto en construccin.
Es especfica
Es sistmica
Es dinmica
Est referida al comercio internacional
 1. Introduccin

Competitividad en el mbito regional o nacional

 1. Introduccin

Competitividad en el mbito sectorial

 1. Introduccin

Competitividad en el mbito empresarial: La cadena de valor.

 1. Introduccin

La estructura sigue a la estrategia.

La funcionalidad del Mercadeo radica en la correcta comprensin de la
necesidad que se satisface con el producto o servicio y las capacidades de la
organizacin para generarlo y comercializarlo, garantizando la continuidad y
el desarrollo de la empresa.
Las necesidades humanas tienen una base material, que permea la
organizacin institucional y los esquemas ideolgicos.
La empresa es una frmula institucional para generar alternativas de
satisfaccin para necesidades humanas y es determinada, a su vez, por la
base material y los esquemas ideolgicos.
La planificacin estratgica es el intento de adaptar debidamente la
organizacin a condiciones de contexto y modelos ideolgicos que cambian
permanentemente, a fin de favorecer su crecimiento y desarrollo.
 1. Introduccin

Qu es la planeacin?
conjunto de actividades encaminadas a concebir el propsito esencial de la
organizacin y determinar los objetivos estratgicos que la conducirn a un
estado deseable en un horizonte temporal de largo plazo.
Tipos de planeacin:

Estratgica

Tctica

Operativa
 Misin Actual: Identificacin e Historia de la Organizacin

Anlisis Interno Anlisis Externo

Funciones Procesos Macroambiente Sector

Amenazas y Perfil
Fortalezas y Debilidades
Oportunidades Competitivo
RETROALIMENTACIN

Sntesis del Diagnstico

Direccionamiento Estratgico: Misin, Visin y Objetivos

Formulacin de Estrategias y Diseo Organizacional

Implementacin de la Estrategia: Programas y Presupuestos

Seguimiento y Control: Indicadores

 1. Introduccin

Ejemplos de misin
Disear y fabricar un calzado que represente, como valor agregado el mayor
nivel de confort contando con una gran capacidad de produccin, personal
calificado y tecnologa de punta, para entregar a nuestros clientes productos
con los ms altos niveles de calidad a un precio justo, generando bienestar
social a todos nuestros empleados y optimizando los rendimientos sobre la
inversin de los socios.
Fabricar excelentes productos con precios competitivos logrando una
importante penetracin en el mercado que nos permita alcanzar altos
beneficios para nuestros accionistas, colaboradores, clientes y proveedores
en medio de un excelente desarrollo sostenido.
Nuestra empresa se dedica al diseo y fabricacin de herrajes y sistemas de
cierre; y a la prestacin de servicios a la lmina.
 1. Introduccin

Contribuir al mejoramiento de las comunicaciones, la

productividad y las ventas de las organizaciones ubicadas en
Latinoamrica mediante el ofrecimiento de soluciones integrales
e innovadoras de audio, video y publicidad alternativa.
Somos integradores de soluciones de negocio, con
entendimiento del contexto latinoamericano, para transformar el
desempeo de nuestros clientes mediante tecnologas de
informacin y tercerizacin de procesos.
 1. Introduccin

Disney: Creamos felicidad al brindar el ms fino entretenimiento para

personas de todas las edades, en cualquier lugar.
Sony: Experimentar la alegra del progreso y aplicar la tecnologa en
beneficio de las personas.
Google: Organizar la informacin mundial para que resulte universalmente
accesible y til.
Microsoft: Trabajar para ayudar a las personas y a las empresas de todo el
mundo a desarrollar todo su potencial.
eBay: Proporcionar un mercado electrnico mundial en el que prcticamente
cualquier persona pueda comerciar con casi cualquier producto, creando as
oportunidades econmicas por todo el mundo.
Nike: Traer inspiracin e innovacin para cada atleta en el mundo. Si tienes
un cuerpo, eres un atleta.
Wal-Mart: Le ahorramos dinero para que viva mejor.
 1. Introduccin

ENTORNO Y ANLISIS DEL ENTORNO

En el mbito organizacional, el entorno est relacionado con la
ajenidad al control.

Tienen su propia
Procesos ANLISIS:
dinmica
Caracterizar,
Entorno
clasificar y
Tienen carcter
Intereses comprender
deliberado

El anlisis del entorno provee de informacin sobre variables

objetivas en las que se puede lograr determinado grado de
influencia.
Radar para la Valoracin del Entorno Econmico

Amenaza Mayor Amenaza Menor Oportunidad Menor Oportunidad Mayor

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Radar para la Valoracin del Entorno Socioeconmico

2017
2016

Amenaza Mayor Amenaza Menor Oportunidad Menor Oportunidad Mayor

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Radar para la Valoracin del Entorno Socioeconmico

Amenaza Mayor Amenaza Menor Oportunidad Menor Oportunidad Mayor

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Radar para la Valoracin del Entorno Socioeconmico

Amenaza Mayor Amenaza Menor Oportunidad Menor Oportunidad Mayor

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Radar para la Valoracin del Entorno Socioeconmico

Amenaza Mayor Amenaza Menor Oportunidad Menor Oportunidad Mayor

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
 1. Introduccin

CRECIMIENTO PIB: 2011: 6,6% ; 2012: 4,0% ; 2013: 4,9% 2014: 4,4% ; 2015: 3,1% ; 2016: 2,0% ; 2017: 1,3%
INFLACIN: 2010 : 3,2% ; 2011: 3,7% ; 2012: 2,4% ; 2013: 1,94% 2014: 3,66% 2015: 6,77% 2016: 5,75%
2017 (julio): -0,05; doce meses: 3,4%; Ao corrido: 3,30%
TRM: $2.986,88 Ago. 24/2017 Dev./Rev.; 12: -8,2%; 13: 8,97%; 14: 24,17%; 15: 31,64%; 16: -4,7% 2017: -0,5% a Ago.
TASA DE INTERS: DTF: 5,56% (Julio/2017) E.A. Crdito Cte.: 21,98% E.A. Usura: 32,97% E.A. (III/ 2017)
DESEMPLEO: Nacional : 11: 10,8% ; 12: 10,4% ; 13: 9,6% ; 14: 9,1% ; 15: 8,9% ; 16: 8,5% ; 17: 8,7% Junio
13 Ciudades : 11: 11,8% ; 12: 11,2% ; 13: 10.6% ; 14: 9,9% ; 15: 9,8% ; 16: 14,1% ; 17: 10,8% Junio
DEFICIT FISCAL (% PIB): GNC: 10: -3,9% ; 11: -2,8% ; 12: -2,3% ; 13: -2,4% ; 14: -2,4%; 15: -3,0%; 16: 1,6%; 17(I): -1,3%
SPC: 10: -3,3% ; 11: -2,0% ; 12: 0,3% ; 13: -0,9% ; 14: -1,8% ; 15: -3,4%; 16: 0,5%; 17(I): -1,3%
EXPORTACIONES (Mill. US$): 11: 56.915 ; 12: 60.125 ; 13: 58.823; 14: 54.857; 15: 35.981; 16: 31.394; 17: 17,462 (Jun.)
IMPORTACIONES (Mill. US$): 11: 51,556 ; 12: 56,102 ; 13: 56.620; 14: 61.088; 15: 51.598; 16: 42.849; 17: 21,808 (Jun.)
DEUDA EXTERNA (Millones de US$): Privada(I): 15.444; Pblica(I): 106.891; Total(I): 121.334 (39,1 % PIB) 2017.
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS: Millones de US$ 47.033 (Julio 2017)
POBREZA: 28,0% de la poblacin, GINI 0,517 a 2016.
INDICE DE DESARROLLO HUMANO (IDH): Puesto 98 sobre 188 (Desarrollo Humano Alto), a 2016.
 2. Las variables econmicas fundamentales

SUPER
ESTRU
CTUR
A
Ideolo
SISTEMA ga
ESTRUCTURA
ECONMICO Organizacin social e
institucional

INFRAESTRUCTURA O BASE:
Recursos productivos
Modos de produccin
 2. Las variables econmicas fundamentales

Interno: Dentro de las fronteras del pas, sin

importar el origen de los factores
Nacional: Elaborado por los agentes nativos
de un pas, sin importar dnde se encuentren.

Nominal: A precios de cada ao. Precios

corrientes. Incluye inflacin.
PRODUCTO
Real: Descontando el efecto de la inflacin.
Precios constantes.

Bruto: A precios de mercado.

Neto: Descontando la depreciacin del capital.

PRODUCTO = INGRESO = GASTO

2. Las variables econmicas fundamentales

* Primer
Semestre
 2. Las variables econmicas fundamentales

VARIACIN PORCENTUAL ANUAL DEL PIB

La economa colombiana creci 1,3% en el segundo trimestre de 2017, comparada

con el mismo periodo del ao anterior. El aumento fue del 1,2% para el primer semestre y de
0,7% respecto al primer trimestre
2. Las variables econmicas fundamentales
 2. Las variables econmicas fundamentales

Crecimiento del PIB en principales referentes Internacionales (Anual)

 2. Las variables econmicas fundamentales

Crecimiento del PIB en principales referentes Internacionales (Trimestral)

2. Las variables econmicas fundamentales

PIB y poblacin en Amrica Latina, 2015.

2. Las variables econmicas fundamentales

PIB y poblacin en la OCDE, 2015.

2. Las variables econmicas fundamentales
 2. Las variables econmicas fundamentales

PIB = Y = C + I + G + (X M)
Las actividades ms importantes del sistema econmico
Consumo: Gasto en bienes y servicios finales
Inversin: Gasto en el incremento del capital
Gasto pblico: Consumo e inversin del gobierno.
Intercambio con el exterior: Exportaciones e importaciones.
 2. Las variables econmicas fundamentales

SECTORES ECONMICOS DESDE LA PERSEPCTIVA DEL GASTO (DEMANDA)

PIB = Y = C + I + G + (X M)
Familias: Unidades de consumo de productos finales.
Empresas: Unidades de consumo de factores, insumos y bienes de capital.
Gobierno: Consumo e inversin social.
Sector financiero: Acumulacin.
Sector externo: Exportaciones e importaciones.
SECTORES ECONMICOS DESDE LA PERSEPCTIVA DE LA OFERTA (PRODUCTIVOS)
Primario: Agricultura, pecuario, minera, silvicultura.
Secundario: Industria.
Terciario: Servicios.
PIB POR COMPONENTES DEL GASTO (PERSPECTIVA DE LA
DEMANDA)
Sectores Institucionales (Composicin porcentual)
2. Las variables econmicas fundamentales

PIB POR SECTORES PRODUCTIVOS (Composicin porcentual)

2. Las variables econmicas fundamentales

PIB POR SECTORES PRODUCTIVOS (Variacin porcentual)

2. Las variables econmicas fundamentales

PIB POR SECTORES PRODUCTIVOS II Trim 2017

2. Las variables econmicas fundamentales

PIB POR DEPARTAMENTOS - 2014

 2. Las variables econmicas fundamentales

PREGUNTAS CLAVE PARA IDENTIFICAR ASPECTOS RELEVANTES EN MATERIA DE LA

DINMICA Y ESTRUCTURA PRODUCTIVA
En qu sector econmico se circunscribe mi actividad productiva?
En qu sectores se encuentran mis proveedores y mis consumidores?
Cmo ha afectado la dinmica de la economa en estos renglones las actividades de los
agentes?
Qu tan importante es mi sector o subsector en el sistema econmico?
Cul es el tamao de mi empresa dentro del rengln productivo correspondiente?
Qu tan diferente o similar ha sido el comportamiento de mi empresa con respecto a la
tendencia del sistema?
Cmo se percibe la actividad econmica de la que participo en el escenario regional,
nacional e internacional?
Qu posibilidades de encadenamiento con otras actividades o sectores productivos se
pueden generar?
Qu caractersticas tiene la estructura de mercado al que pertenece mi empresa?
2. Las variables econmicas fundamentales

* A Julio
2. Las variables econmicas fundamentales

VARIACIN PORCENTUAL DEL IPC

2. Las variables econmicas fundamentales

VARIACIN PORCENTUAL DEL IPC (Meses)

2. Las variables econmicas fundamentales

VARIACIN PORCENTUAL DEL IPC

2. Las variables econmicas fundamentales

COMPORTAMIENTO DE LA INFLACIN POR CIUDADES

2. Las variables econmicas fundamentales
2. Las variables econmicas fundamentales
2. Las variables econmicas fundamentales

* A Julio
2. Las variables econmicas fundamentales

Para indexar, tener en cuenta que:

$ Ao 1 IPC Ao 1
$ Ao 2 IPC Ao 2

As, si deseo saber a cunto equivale

el SMMLV de 1985 en pesos de hoy:

$13.558 3,41627
? 127,77754

Luego:
?
$13.558 127,77754
=
3,41627
?
= $507.105,05
El salario de 2016 es 35,96% ms alto
que el de 1985, en trminos reales.
 2. Las variables econmicas fundamentales

PREGUNTAS CLAVE PARA IDENTIFICAR ASPECTOS RELEVANTES EN MATERIA DE LA

INFLACIN ESTABILIDAD EN MERCADOS
Qu tipo de estructuras de mercado afectan mi producto nacional e
internacionalmente?
Qu tipo de estructura de mercados afecta a los eslabones de mi cadena productiva?
Cul es la naturaleza de los insumos que utilizo para la produccin y el impacto de stos
en los costos?
Cmo afecta la inflacin al consumidor de mi producto tanto en opciones de compra
como en alternativas de financiamiento?
Cules son los fenmenos que determinan ciclos de oferta y de demanda de mi
producto a lo largo del ao?
Cules son los fenmenos que determinan ciclos de oferta y de demanda que afectan a
mis sectores conexos?
Cmo puedo perfilar mis mercados en funcin del riesgo u oportunidad inherente a la
dinmica inflacionaria?
 2. Las variables econmicas fundamentales

Poblacin en Edad de Trabajar (PET)

Est constituida por las personas de 10 aos en el sector rural y 12 aos en las
zonas urbanas. Se divide en poblacin econmicamente activa y poblacin
econmicamente inactiva.
Poblacin Econmicamente Activa (PEA)
Tambin se le llama fuerza laboral y est conformada por las personas en edad
de trabajar que trabajan o estn buscando empleo.
Subempleo y Condiciones de Empleo Inadecuado
El subempleo subjetivo se refiere al simple deseo manifestado por el trabajador
de mejorar sus ingresos, el nmero de horas trabajadas o tener una labor ms
propia de sus personales competencias.
El subempleo objetivo comprende a quienes tienen el deseo, pero adems han
hecho una gestin para materializar su aspiracin y estn en disposicin de
efectuar el cambio.
2. Las variables econmicas fundamentales
2. Las variables econmicas fundamentales
2. Las variables econmicas fundamentales
2. Las variables econmicas fundamentales

POBLACIN OCUPADA SEGN ACTIVIDAD

2. Las variables econmicas fundamentales

POBLACIN OCUPADA SEGN POSICIN

2. Las variables econmicas fundamentales

POBLACIN INACTIVA
2. Las variables econmicas fundamentales
 2. Las variables econmicas fundamentales

Personas que se desempean como empleados y obreros que laboran en establecimientos

que ocupen hasta 10 trabajadores en todas sus sucursales, trabajadores familiares sin
remuneracin, empleados domsticos, trabajadores por cuente propia (excepto profesionales
o tcnicos independientes), patrones o empleadores en empresas con menos de 10
trabajadores vinculados. OIT (2002), DANE (2005).
 2. Las variables econmicas fundamentales

Personas que se desempean como empleados y obreros que laboran en establecimientos

que ocupen hasta 10 trabajadores en todas sus sucursales, trabajadores familiares sin
remuneracin, empleados domsticos, trabajadores por cuente propia (excepto profesionales
o tcnicos independientes), patrones o empleadores en empresas con menos de 10
trabajadores vinculados. OIT (2002), DANE (2005).
2. Las variables econmicas fundamentales

Desempleo en la OCDE
Desempleo en
la OCDE
Desempleo en
la OCDE
Desempleo en
la OCDE
Desempleo en
la OCDE
(Miles)
 2. Las variables econmicas fundamentales

COEFICIENTE DE GINI PAISES SELECCIONADOS (CEPAL OCDE)

* Hasta 2011
** Hasta 2012
Hasta 2014
2. Las variables econmicas fundamentales
 2. Las variables econmicas fundamentales

HOGARES CON ACCESO A ENERGIA ELECTRICA

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

HOGARES CON ACCESO A GAS NATURAL

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

HOGARES CON ACCESO A ACUEDUCTO

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

HOGARES CON ACCESO A ALCANTARILLADO

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

HOGARES CON ACCESO A TELEFONO FIJO

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

HOGARES CON ACCESO A TELFONO CELULAR

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

AFILIACIN A SEGURIDAD SOCIAL - SALUD

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

AFILIACIN A SEGURIDAD SOCIAL - SALUD

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

HOGARES POR TENENCIA DE VIVIENDA

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

CARACTERIZACION DE LA JEFATURA DEL HOGAR

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

HOGARES POR POSESION DE BIENES

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

HOGARES POR POSESION DE BIENES

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

HOGARES CON CONEXIN A INTERNET

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

OPINION DEL JEFE DEL HOGAR SOBRE SU SITUACIN ACTUAL

Fuente: DANE- ECV 2016

 2. Las variables econmicas fundamentales

OPINION DEL JEFE DEL HOGAR SOBRE SU SITUACIN ACTUAL

Fuente: DANE- ECV 2016

2. Las variables econmicas fundamentales
 2. Las variables econmicas fundamentales

PREGUNTAS CLAVE PARA IDENTIFICAR ASPECTOS RELEVANTES EN MATERIA DE LA

ESTRUCTURA SOCIODEMOGRFICA Y EL MERCADO LABORAL
Cul es la caracterizacin del mercado laboral en trminos de la cualificacin
disponible?
Qu tipo de competencias mnimas se exigen para el personal que se vincula a la
organizacin productiva?
Qu incidencia tiene la caracterizacin de nivel educativo en los consumidores de mi
producto o servicio?
Qu incidencia tiene el perfil ocupacional del consumidor para la adquisicin del
producto o servicio que ofrezco?
Cmo se ve afectada la demanda de mi producto al considerar escenarios
internacionales como destino o como origen de recursos productivos?
Qu coherencia existe entre la estrategia de fidelizacin que se est utilizando desde mi
empresa y el reconocimiento de las particularidades del mercado?
 3. Aspectos Monetarios y Financieros

QU ES EL DINERO?
Dinero mercanca.
Dinero metlico: Oro Plata.
Dinero papel.
Dinero signo.
Funciones del dinero:
Medio de pago.
Unidad de cuenta.
Depsito de valor.

Es un instrumento que contribuye a legitimar las transacciones comerciales en el

mercado. Constituye uno de los pilares fundamentales de las economas de
mercado.
 3. Aspectos Monetarios y Financieros

OFERTA DE DINERO
Est constituida por todos los medios de pago en circulacin y es controlada
por la Autoridad Monetaria, a travs de la Poltica Monetaria.
La poltica monetaria est constituida por aquellas medidas de carcter
deliberado que influyen en la cantidad de dinero en la economa.
La oferta monetaria tiene en cuenta el dinero disponible y clasifica los medios
de pago de acuerdo con la liquidez:
BASE MONETARIA: Dinero en circulacin + Encaje Bancario.
M1: Dinero en circulacin + Depsitos en cuenta corriente.
M2: M1 + Cuasidineros (Cuentas de Ahorro, CDTs, etc.).
M3: M2 + Bonos (Oferta Monetaria Ampliada).
3. Aspectos Monetarios y Financieros
 3. Aspectos Monetarios y Financieros

DEMANDA DE DINERO
Est constituida por todos los requerimientos de medios de pago para
satisfaccin de necesidades de consumo e inversin.
La principal fuente de dinero para la satisfaccin de las necesidades proviene
del ingreso.
No todo el ingreso se destina para el consumo. El ahorro proviene de aquella
porcin del ingreso que no se ha destinado para el consumo final.
INGRESO: Consumo + Ahorro.
AHORRO: Ingreso Consumo.
El ahorro representa consumo futuro
 3. Aspectos Monetarios y Financieros

TASA DE INTERS
Es el precio del dinero.
Constituye el costo de oportunidad para aquellos que disponen sus excedentes
(ahorro) para el sistema financiero: Agentes Superavitarios.
Constituye el precio que debe pagarse por el usufructo del dinero ajeno:
Agentes deficitarios.
Tiene relacin directa con la inflacin y con el ahorro, pero inversa con los
desembolsos del crdito.
Las instituciones financieras se encargan de la intermediacin entre Agentes
Superavitarios y Agentes Deficitarios.
MERCADO DE FONDOS PRESTABLES:
Corto Plazo: Mercado de dinero. La intermediacin es realizada por Bancos
Comerciales principalmente.
Largo Plazo: Mercado de capitales. La intermediacin es realizada por la Bolsa
de Valores.
 3. Aspectos Monetarios y Financieros

POLITICA MONETARIA
Conjunto de medidas que de manera deliberada determina la autoridad
monetaria para influir en la oferta de dinero en la economa.
INSTRUMENTOS
Tasas de inters de intervencin: Es la tasa de inters a la que el Banco de la
Repblica realiza captaciones y crditos al sistema financiero.
Requisito de Encaje: El encaje bancario es la porcin de los fondos prestables
que no pueden ser ofrecidos en crdito.
Operaciones de Mercado Abierto (OMA): Son operaciones de compra o venta
de ttulos de deuda del gobierno (TES) o de divisas.
La poltica monetaria debe orientarse de manera anticclica (contra
el ciclo econmico).
 3. Aspectos Monetarios y Financieros

Manejo recomendado de la Poltica Monetaria

Poltica
Monetaria Poltica Monetaria
Restrictiva Expansiva

PIB
Auge

Depresin

Tiempo
3. Aspectos Monetarios y Financieros

Fuente: Banrep, 2017 Agosto

3. Aspectos Monetarios y Financieros
3. Aspectos Monetarios y Financieros
 3. Aspectos Monetarios y Financieros

PREGUNTAS CLAVE PARA IDENTIFICAR ASPECTOS RELEVANTES EN MATERIA DE LOS

MERCADOS FINANCIEROS
Qu tipo de barreras afectan el financiamiento de la empresa que son inherentes al
mercado financiero?
Qu facilidades de crdito se le presentan al cliente de nuestra empresa desde el
sistema financiero?
Cmo es la relacin entre los rganos directivos de la empresa y los directivos en el
sistema financiero?
Cules son los lineamientos principales de la estrategia financiera de la empresa?
Cmo se afectan los proveedores en su relacin con el sistema financiero? Cmo esta
afectacin replica a su vez contra mi empresa?
Qu opciones de financiamiento estaran al alcance de la empresa en caso de
emergencia?
Qu tipo de inversiones se favorecen desde la gerencia para aprovechar coyunturas
favorables?